- hace 5 días
#Finanzas: Los dos caras de México
Conducen Enrique Presburger.
Tema: Los dos mexicos.
Conducen Enrique Presburger.
Tema: Los dos mexicos.
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00:00¿Qué tal? Muy buenas tardes a todos. Mi nombre es Enrique Pressburger. Me da mucho gusto estar con ustedes, debutando en esta barra de especialidad, a la que agradezco muchísimo la invitación a Radio 13, y bueno, en particular a mis amigos Mauricio y Mariana, quienes amablemente me han invitado, y pues con todo el gusto del mundo a compartir un poco de reflexiones sobre la economía en México y el mundo.
00:26Me presento, yo soy el doctor Enrique Pressburger, soy director de Factor Express, es una empresa que se dedica al financiamiento de pequeñas y medianas empresas, y bueno, pues un poquito la idea es justamente desde una perspectiva como empresario más pragmática de lo que está pasando en el país de los que lo vivimos.
00:44Ahora sí que en la calle, combinada con una perspectiva económica, que bueno, que me he formado a través de los diferentes estudios que he realizado en maestría, en doctorado, pues tratar de tomar reflexiones y un análisis pues directo y no rebuscado de lo que está pasando realmente en la economía nacional.
01:04Y bueno, creo que siempre es interesante para empezar un nuevo ciclo y para empezar un programa, pues plantear, pues a lo mejor la premisa básica de lo que se estará tocando en este programa.
01:17Yo, es por eso que escogí darle el nombre a este primer programa de Los Dos Méxicos, que es un tema del que pues vamos a tratar de dar una introducción a la coyuntura que está viviendo el país, y bueno, porque es una coyuntura muy particular que debiera analizarse integralmente, ¿no?
01:35Y pues bueno, pues empecemos con la reflexión. Al final del día es muy cómodo, digamos, caer en el lugar común de criticar al gobierno actual solamente por su último desempeño, pues bueno, definitivamente hay cuestiones que se han salido de control y bueno, estamos en una, pues en una circunstancia donde la imagen internacional económica de México es negativa.
01:58Sin embargo, hay que irnos un poco más atrás y ver realmente dónde estamos parados, pues no llegamos aquí de a gratis.
02:05Tenemos por un lado un México de hecho muy positivo, donde se rompieron varios récords de, digamos, a nivel, a nivel económico que vislumbraban que el futuro de México iba a ser brillante como país.
02:18Es decir, digamos que los grandes analistas económicos del mundo preveían que México iba a ser una de las economías más importantes del mundo, inclusive llegando al top 5 de las economías del mundo.
02:30Esto se daba, de hecho, por la nueva clasificación que se llamaba Eagles, que es los Eager and Growth Leading Economies, que es la nueva clasificación, digamos, de los, lo equivalente a los Bricks, que era en los 90, donde decían México va a tener un grado de crecimiento espectacular, inédito, que lo va a posicionar como los líderes mundiales.
02:48Y ese análisis no era casual. México tiene muchas ventajas y rompió varios récords, de hecho, en estas últimas décadas, dignas de países, digamos, de primer mundo.
02:59Uno de ellos tiene que ver, por ejemplo, con la población mexicana. O sea, México es un país que tiene, pues bueno, más de 120 millones de habitantes y es un país que tiene muchísimos jóvenes, donde actualmente el promedio de edad en México es de 28 años, lo cual es una bonanza demográfica que prácticamente, pues, tienen muy pocos países del mundo.
03:20Y eso implica también que México tiene la población económicamente activa más grande de su historia, lo que se conoce como la PEA.
03:29Y esta PEA, que es la población también que trabaja más grande en la historia reciente de México, pues también resulta que es, digamos, por lo mismo, la población que más empresas ha creado en la historia de nuestro país,
03:41donde hoy hablamos de casi 5 millones de empresas citadas de alta, ya sea a nivel unipersonal, persona física, conectividad empresarial, o bien persona moral.
03:52Entonces, básicamente, esta era una de las premisas y los récords que México rompió, donde se previa por eso un futuro tan exitoso.
03:59A ver, México es un país de jóvenes, es un país de gente en edad de trabajar, con millones y millones de personas que están en esta, pues digamos, en esta nueva etapa,
04:08y donde esto efectivamente se suponía iba a resultar en una serie de empresas novedosas, numerosas, nuevas, que tenían que traer por consecuencia lógica, pues, una bonanza económica importante.
04:22México también llegó a récords de exportación, por lo mismo, al haber cada vez más empresas, más gente que trabaja, pues, el comercio se potenció,
04:30y México llega a comerciar en comercio exterior, más que toda América Latina, junta, incluyendo gigantes como Brasil.
04:40Entonces, bueno, México en este sentido, no nada más en exportación, se empezó a colar en récords interesantes como producción automotriz,
04:47producción de pantallas celulares, producción de televisiones, producción de una serie de cuestiones aeroespaciales, inclusive,
04:54donde, bueno, pues, México se ha posicionado, estos son datos reales y vigentes, es decir, México continúa siendo un país que tiene, pues, más jóvenes que nunca,
05:03más empresarios que nunca, más empresas que nunca, más exportación que nunca, y también, algo muy importante, más pago de impuestos que nunca.
05:11Es decir, que México tiene, obviamente, al tener más gente que trabaja, pues, la base fiscal se ha incrementado,
05:17de hecho, en el último gobierno, además, hizo un esfuerzo, estamos hablando del último gobierno del PRI,
05:22hizo un esfuerzo de fiscalización importante, donde la base fiscal, pues, de alguna manera se incrementó,
05:29y eso hizo que México llegara al récord de pago de impuestos en toda su historia.
05:34Y entonces, dada esta circunstancia, pues, aparentemente muy positiva, o sea, bueno, de hecho es muy positiva,
05:40pues, entonces, la pregunta del millón es, ¿cómo llegamos a una circunstancia donde un país con tantos jóvenes,
05:47tantas empresas, tantos negocios, tanta bonanza económica, tanta bonanza demográfica, tanta tecnología,
05:56cómo es que México no dio el paso que el mundo esperaba y no se posicionó donde se tenía que posicionar?
06:03Y es ahí, entonces, donde entramos a los récords negativos, ¿no? Es decir, México, pues, sí, efectivamente,
06:08interrumpió muchos récords positivos, pero al mismo tiempo negativos, y esto es lo que contrarresta
06:13la situación del país y nos lleva realmente a donde estamos. ¿Cuáles son estos récords negativos?
06:19Bueno, pues, muchos de ellos son heredados, de hecho, también del gobierno anterior del PRI.
06:24Vamos a dar algunos de los datos interesantes. Un dato muy importante es que la deuda, la deuda en México
06:31con respecto al PIB, para darnos una idea, yéndonos un poco hacia atrás, con Felipe Calderón estaba
06:37alrededor del 18 al 19 por ciento del PIB. Es decir, era una deuda moderada, de hecho,
06:44muy por debajo de la media de los países de la OCDE, lo cual posicionaba a un país como
06:48macroeconómicamente sano. Cuando... Bueno, de hecho, aquí ya estamos hablando en cifras más bien
06:56de Vicente Fox también, o sea, donde él estuvo a niveles de 18 y 19. Cuando entra Calderón,
07:02la deuda se levanta un poco hacia el 23 por ciento, es decir, digamos que los gobiernos panistas
07:08mantienen un nivel de deuda entre el 19 y el 24 por ciento, es decir, rango aceptable,
07:13donde si bien creció la deuda, no lo hizo de manera significativa, siguió de alguna manera
07:18una tendencia más o menos plana. Y entonces, cuando empezamos, sin embargo, con el gobierno
07:24del PRI, la deuda se dispara hacia más del 50 por ciento del PIB, es decir, la deuda más
07:32que se duplicó, lo cual consistió en un récord también en deuda, obviamente un récord negativo.
07:39Obviamente una escalada de este nivel, o sea, donde la deuda se duplica y tenemos un crecimiento
07:43tan importante y tan significativo, pues bueno, al final debe cuestionarse, es decir,
07:48por qué es que la deuda crece tan libremente sin que haya puesto nadie atención en este
07:52crecimiento. De hecho, hemos visto como en otros países, abriendo un paréntesis, como
07:57en Estados Unidos, cada vez que se dispone, pues digamos, de realizarse un aumento de
08:04deuda, se ha llegado al punto de detener el gobierno. Estos famosos paros del gobierno
08:09de Estados Unidos han ocurrido justamente cuando el Congreso no se pone de acuerdo si aumentar
08:14o no aumentar el techo de deuda del país, porque bueno, si lo aumentas, pues sí puedes
08:19seguir operando, pero bueno, pues esto tiene que haber medidas prudenciales, donde bueno,
08:22pues hasta dónde me voy a endeudar o por qué me estoy endeudando. En México evidentemente
08:27esos controles no ocurrieron, porque no había habido una escalada, digamos, tan abrupta,
08:32donde pues la deuda se trepó sin que nadie pusiera atención en un manejo definitivamente
08:38irresponsable de las finanzas públicas. ¿Y por qué decimos irresponsables? Porque bueno,
08:42al final si se duplica la deuda, cuando menos hubiéramos esperado que si esta deuda que
08:48se duplicó se hubiera invertido en infraestructura, en nuevos puertos marítimos, en nuevas carreteras,
08:54en comercio, en desarrollo institucional, pues entonces la economía tendría que haber
08:58crecido, pues bueno, por lo menos cercano al 10% del PIB, ¿no? Oye, pues duplicaste la
09:04deuda, pues por lo menos tiene un crecimiento, digamos, que compense, digamos, ese gasto para
09:10que haya un mayor ingreso y el país avance en generación de empleos y genere, digamos,
09:16una economía pues más bollante, ¿no? Sin embargo, al final sabemos que el sexenio de
09:20hecho tuvo un crecimiento bastante mediocre, de hecho el crecimiento siempre fue por debajo
09:25de la inflación y de hecho, un dato escandaloso, pues es que la mayoría de estos presupuestos
09:31del gobierno que aumentaron de manera muy importante, pues se fueron a gasto corriente,
09:36o sea, con un número cercano al 60%, entonces es decir que se duplicó la deuda, es decir,
09:41el gobierno aprovechando que tenía esta bonanza de recibir más impuestos que nunca en toda
09:47su historia, pues este dinero donde se llenaron las arcas, por decirlo metafóricamente, pues
09:54no se usó precisamente para el crecimiento del país, sino para el derroche en gasto corriente,
09:58lo cual implicó un gasto negativo. Y obviamente cuando el país no crece y cuando la economía
10:03no se mueve y hay tantos jóvenes en necesidad de empleo, pues empiezan a ver otros tipos
10:10de datos que también se distorsionan y causan efectos negativos y rompen otros riesgos negativos
10:16que se siguieron dando, ¿no? Una cuestión interesante que ocurrió, pues fue justamente el tema de
10:22homicidios, donde inclusive la guerra contra el narcotráfico que generó, pues ahora sí que
10:28más de 20 mil muertos prácticamente en un año, en el sección de Peña Nieto de hecho se rompen
10:34esos récords y hay años donde se superan los 26 mil muertos prácticamente, lo que nos dice que a lo
10:40mejor no necesariamente era la guerra contra el narco, si bien lo de Tona es una realidad, sino que
10:44también está roto el tejido social, hay una infraestructura de crimen organizado muy importante
10:51que contamina de alguna manera al país y entonces lo que nos dicen es, oigan aguas, porque estamos
10:57viendo un récord sostenido donde los asesinatos no son resultado de un reacomodo de cárteles, sino
11:03más bien resultado de una dinámica de país donde aunque ya haya acabado la guerra y aunque hayamos
11:09transitado de sexenio y aunque hayan agarrado al chapo finalmente, sigue habiendo una cantidad de
11:14muertos escandalosa. Se rompe también el récord negativo de la deuda externa, por lo mismo se rompe el
11:20récord de pago de intereses, México nunca había pagado tantos intereses en su vida, las cifras de
11:25pues más de 500 millones de pesos al día en gasto de intereses, lo cual obviamente pues es una
11:31cantidad grande resultado de haber incrementado tanto la deuda y empiezan a haber otros récords
11:35que se sostienen, por ejemplo pues récord también de informalidad, donde la informalidad en México
11:40pues sabemos que está arriba de niveles del 60%, donde pues de alguna manera como no se llegan a
11:47crear los empleos formales, digamos necesarios, pues mucha gente sigue en la informalidad, que a
11:53eso a su vez le sigue pegando a la base fiscal, pero hace que prácticamente toda esta generación
11:58de bonanza económica que hablamos en el bloque anterior, digamos de toda esta parte de bonanza
12:04económica, pues en lugar de crear empresas, patentes, trascender en todo esto que se pretendía fuera
12:10justamente pues este récord positivo para México, pues es gente que al quedarse sin trabajar, pues es una
12:16generación que se pierde en la informalidad o bien en los empleos unipersonales, donde hablamos
12:22de otro récord más, México es un país donde el 25% de su población económicamente activa, hoy en día
12:31es una población freelance, es decir autoempleada, gente que se dedica a trabajar ella misma bajo la
12:41comodidad de un hogar o bien en estos espacios colectivos que se conocen como crowdsourcing o
12:47bien este co-working spaces, especies de espacios colaborativos de trabajo, donde bueno claro que es
12:53una alternativa y han sido muy bollantes de hecho en grandes ciudades como la ciudad de México, sin
12:59embargo hay lo que te refleja es que la gente no está buscando crear proyectos de trascendencia, no se
13:04están creando marcas, no están creando legados institucionales, no se están generando empleos, sino que la
13:10gente prefiere trabajar para ella misma eventualmente sin tiempos fijos, sin trascender a pedir deuda,
13:16a asociarse, a crear marcas trascendentes, a crear un legado más allá de uno mismo y entonces quedan en
13:23una en una coyuntura económica donde pues esto, las empresas no llegan a trascender, esto a su vez
13:30entonces nos genera una economía donde el 99.8% de estas empresas de este universo de 5 millones de
13:37empresas son pequeñas y medianas empresas, es decir solamente tenemos un punto cero dos por ciento
13:43de empresas grandes y es por eso que aunque el número de empresas fue un récord, el número de
13:49emprendedores es un récord, si las empresas se quedan a este nivel unipersonal, no crecen y no
13:54trascienden, no se ve reflejado necesariamente en la economía. Otros datos interesantes, hablando de
14:01récords y cambios fundamentales, pues es que las empresas en México hoy en día tienen un promedio
14:06de vida de siete años, siete años pues no alcanza ni siquiera para una generación la empresa,
14:12nosotros nos acordamos a lo mejor quizá que ya tenemos un poco más tiempo de estos chistes de
14:17la tercera generación, de que el abuelo creó la empresa, luego el papá medio pues ahí se la llevó
14:23más o menos de a gratis y luego el nieto la tronó, en los chistes de estas generaciones en teoría menos
14:30trabajadoras, pues bueno la realidad es que hoy en día la empresa no llegan ni a la segunda
14:34generación, por eso, porque cuando empresa se centra en una sola persona y no adquiere esta
14:39esta inversión necesaria para institucionalizarse, pues al final no genera ese legado institucional
14:47necesario para durar más allá que la vida de su dueño y la ocupación de su dueño, que si al final
14:53cambia familiarmente o tiene otras cosas que hacer o le llega una emergencia, pues simplemente que tiene
14:59que suspender su actividad empresarial, o tiene que cambiarla, o tiene que emplearse y es ahí donde
15:04la empresa pues se desvanece de un momento a otro. Otro de los récords negativos que ha tenido el país
15:11pues tiene que ver también con asesinatos de periodistas, con crimen y con de alguna manera una
15:18una ruptura del tejido social que justamente genera más polarización, donde seguimos de alguna manera con
15:25con niveles de pobreza también en números absolutos, aunque relativos hemos tenido peores años y hemos
15:31ido mejorando en números absolutos, la cantidad absoluta digamos de pobres en México, pues bueno
15:36estamos hablando de varias decenas de millones de pesos. Y es así entonces que tenemos estos dos
15:41Méxicos, un México que tiene más jóvenes que nunca, pero más deuda que nunca, que tiene más empresas
15:47que nunca, pero ahora viven menos que nunca, que tiene más gente que trabaja que nunca, pero más
15:51informales que nunca, que tiene un país de bonanza con más expectativas que nunca, pero al final del
15:56día también con más asesinatos que nunca. Y es en esta circunstancia de dos Méxicos tan distintos y
16:01tan polarizados que llegamos pues justamente a una transición tan abrupta como la que ocurre con la
16:07nueva elección presidencial, que debe entenderse no solamente como un deseo de cambio político y
16:12social, sino como el resultado económico de esta polarización tan fundamental y tan profunda.
16:19Y bueno, pues vamos a un corte, les agradezco su atención, sigan con nosotros que vamos a seguir con
16:28conclusiones muy interesantes. Buenas tardes nuevamente a todos, les agradecemos una vez
16:33más estar con nosotros en este programa Factor Económico, donde bueno, por introducción y
16:40bienvenida, pues les recuerdo, yo soy el doctor Enrique Pressburger, donde los saludo con mucho gusto,
16:45con el objetivo en este programa de hacer un análisis económico profundo y real y directo desde una
16:51perspectiva que tenemos pues en el ámbito académico y bueno, donde además tenemos esta visión
16:57empresarial. Entonces síganos en Factor Económico por Radio 13 Digital, en YouTube, en Facebook, en la
17:04página de internet de Radio13.com y bueno, donde nos dará mucho gusto contar con ustedes cada semana.
17:10Y volviendo al tema económico, pues bien, entonces lo que hay que tener muy claro es que este país sí
17:17necesitaba una transformación profunda, es decir, el resultado al final de una elección como la que
17:22tuvimos donde arrasa abrumadoramente pues un partido de izquierda, un partido de hecho inédito que no
17:28existía, donde básicamente digamos que la población se vuelca a la figura de una persona con una bandera de
17:36honestidad, es resultado de esta polarización de México que tiene estos dos récords negativos y
17:41positivos, donde básicamente México está llegando a la situación más crítica en su historia en cuanto
17:46a pobreza, informalidad y precariedad de los salarios y al mismo tiempo pues este México que brindaba estas
17:53oportunidades de récords de exportación de un México tecnológico, de un México que supera América Latina en
17:59varios ámbitos y de este México lleno de jóvenes vigorosos emprendedores capaces de hacer unidades
18:05empresariales, que sin embargo en esta combinación de contrastes pues no alcanzan a trascender en el
18:10tiempo. Entonces bueno, pues evidentemente eso es lo que estamos viviendo, o sea, esta necesidad de
18:15transformación de hecho sí la necesitaba México y sin embargo fuera de politizar el tema de si se está
18:22haciendo bien o no bien, pues vamos a analizar los aspectos económicos de esto que es lo que compete a
18:27este programa. Al final del día parte de esta transformación ha tenido el desacierto de que
18:34no ha sido una transformación integral, es decir, el nuevo gobierno tuvo el acierto en materia económica
18:40de querer recortar algunos sueldos, de querer recortar burocracia necesaria y de alguna manera
18:45tratar de contrarrestar esta deuda que se disparó de manera tan importante por arriba de los 50 punts del
18:50PIB, donde bueno pues es una tendencia que definitivamente de seguir iba a llevar al país al colapso, ya que las
18:57siguientes generaciones se siguieran endeudando y el país se metiera en un problema muy grave de que
19:02bueno, del cual ya conocimos en otras décadas, digamos, de estas circunstancias, ¿no? Sin embargo, la
19:09economía es celosa y la economía tiene que ser integral y coherente y entonces acá nos pasa un fenómeno
19:15interesante que aunque los recortes del gobierno han sido interesantes porque hay menos puestos, menos
19:22instituciones, se han recortado los salarios y se ha hecho un esfuerzo mayúsculo digamos por hacer que
19:27la burocracia gubernamental sea eficiente, que esto es una tendencia adecuada, cuando no hay confianza
19:33en la política pública, pues esto hace que los grandes capitales salgan del país, la inversión se detenga y
19:42los flujos de negocio cotidianos se suspendan también. Y esto fuera del efecto de que la economía se
19:49desacelera, que es un efecto lógico que ocurre, lo que ocurre también es que la confianza sí se puede
19:56medir de impacto económico, pues cuando hay desconfianza la calificación de un país baja y la tasa de
20:02interés sube. Así que entonces acá tenemos que entender muy bien esta parte. Dado que México pierde
20:09confianza en el ámbito internacional por políticas públicas que se entienden como arbitrarias,
20:16el dinero que México tiene prestado de otros países o de otras instituciones o de los mismos
20:22mexicanos vía deuda interna, pues es una deuda que crece en tasas de interés y nos cuesta más intereses
20:29por lo tanto cada día. Entonces lo que ha ocurrido curiosamente es que, dado el aumento de las tasas en
20:37México por esta percepción de incertidumbre, México paga mucho más intereses y la deuda en general ha
20:45crecido. Es decir, la deuda que estaba arriba del 50% con respecto al PIB que dejó el gobierno de
20:52Peña Nieto con el nuevo gobierno ha crecido. Sí, a pesar de todos los recortes exitosos que ha habido
20:59en materia de puestos de trabajo e instituciones donde se ha ahorrado muchos miles de millones de
21:04pesos, por lo menos de manera proyectada, este recorte no compensa la mayor tasa que México
21:12tiene que pagar de intereses por la incertidumbre que genera. Esto porque, pues al México ser un
21:19país que de alguna manera genera incertidumbre, se ve obligado a mantener tasas de interés altas.
21:25Mucho se ha criticado que México se ha tardado mucho en bajar las tasas de interés, siendo que
21:30la economía ha estado frenada. Es decir, en política económica nos enseñan en la escuela
21:36que cuando el consumo baja, cuando la inversión baja, cuando la gente tiene miedo a hacer nuevos
21:41negocios, lo que tiene que hacer un banco central es bajar las tasas de interés para que la gente
21:47prefiera invertir en un negocio que ahorrar. ¿Por qué? Porque una tasa de interés alta se refleja en
21:54que eso es más atractivo ahorrar que invertir. Para darnos una idea, pues hoy en día la tasa de
22:00referencia a los CETES están prácticamente al 9%. Es decir, que si tú metes tu dinero en CETES
22:06libres de riesgo, que es el instrumento más líquido del gobierno, son los certificados de
22:11tesorería, pues cruzado de brazos ganas un 9%. Cuando a lo mejor hoy en día los negocios para
22:17cómo están las cosas, pues un muy buen negocio al que le echas ganas, contratas gente, rotación de
22:22personal, pagas renta, luz, gente, rotación, compras, ventas, te tardas en cobrar impuestos,
22:31todo este circo que implica ser un empresario, pues a lo mejor un negocio si bien te va, te deja a lo mejor
22:36un 15% y es un extraordinario negocio que te deja un 15% neto, que de hecho hoy en día es hasta alto.
22:43Entonces, bueno, pues sí, hoy si es más atractivo llevarte el 9 en CETES o si ya te vas a bonos
22:50corporativos triple A, llevarte hasta 12, 13, sin trabajar o trabajar para llevarte un 15 con todo
22:56el riesgo, pues es por eso que una tasa alta hace que la gente prefiera ahorrar que invertir.
23:02Además de que esto también juega en contra a la gente que hace compras, es decir, una tasa de interés
23:08alta no solamente impacta en el sentido de ahorro versus inversión, sino que también hace que la gente
23:13que quiere comprar una casa, que quiere comprar un coche, que quiere comprar una máquina nueva
23:19para su empresa, pues tiene que pagar obviamente intereses mucho más altos, lo cual le representa
23:24pues un riesgo cotidiano. Así, cuando tienes tasas altas, pues tienes un tema donde es muy caro
23:30pedir prestado, es muy caro invertir y es muy redituable ahorrar. Así que lo conducente sería
23:37bueno pues que el Banco Central entonces empiece a bajar las tasas, que es lo que se ha estado
23:41pidiendo para que la gente entonces empiece a reactivar la economía, empiece a volver
23:45a consumir, sea más barato o pedir prestado y sea todo este círculo virtuoso. Sin embargo,
23:49el Banco Central no puede hacer esto, no puede bajar las tasas porque México ha generado
23:54un nivel de desconfianza tal que el inversionista internacional que invierte en el país te dice
23:59mira, pues yo más bien si me bajas la tasa, pues yo me voy, porque el nivel del riesgo del
24:04país no justifica para mí una tasa más baja que la que me estás dando. Así que yo fondo internacional,
24:09yo fondo de Afores internacionales o instituciones internacionales, si México me da menor rendimiento
24:16porque bajó su tasa, pues en una de esas yo prefiero irme a Brasil o prefiero irme a Chile
24:22o prefiero alguna otra economía emergente que me esté dando pues un mejor rendimiento
24:28en relación a riesgo-rendimiento. Es lo que decía que la economía y las finanzas son celosas
24:32y objetivas, la gente mide sus inversiones en relación de riesgo-rendimiento. Y es así
24:38que se ha dado el dilema de la economía actual, donde pues por un lado tienes un Banco Central
24:43y un gobierno que desea incentivar la economía para que crezca a las cifras que nos dijeron
24:48que íbamos a crecer, pero por otro lado está la incertidumbre económica que si tú al final
24:53bajas las tasas de interés, lo que sucede es que pues los fondos internacionales pues
24:58se empiezan a ir porque pues ya no confían digamos en pues eso, en que el país sea seguro
25:05para invertir. Entonces pues esto es lo que ha ocurrido, la desconfianza por lo tanto sí
25:11tiene efectos, o sea mucho se habla de que la percepción y oye cómo te sientes y cómo
25:16ves las cosas, pues al final más allá de este tema que es un tema de sobremesas casual,
25:22pues sí tiene un impacto directo en que las tasas de interés se mantengan altas.
25:26Y la desconfianza de hecho no solamente se traduce en políticas públicas inciertas,
25:31como el hecho de que pues sí obviamente es muy arbitrario que se haya cancelado un aeropuerto
25:35con una consulta popular, o que se decían hacer obras de la envergadura de un tren maya
25:40simplemente porque votaron algunas personas en unas casillas improvisadas, obviamente esto
25:45te da una antesala de que las políticas públicas se toman de alguna manera sin consideración
25:51ambiental, o sin consideración económica profunda, o sin consideración presupuestal,
25:56y que al final todos estos ahorros que si bien a primera vista pudieran parecer loables,
26:01pues esos ahorros de todas maneras se van a compensar con mayores gastos de intereses
26:04y con despilfarros en proyectos que no se sustentan, como también lo es la refinería de dos bocas,
26:10donde oye pues si estamos transitando a una economía de energías alternativas,
26:15por qué entercarnos con una inversión no productiva, siendo además, porque hay que poner también contexto,
26:22Estados Unidos por ejemplo tiene miles de refinerías, así es, se cuentan en miles,
26:28cuando ya hoy en día no se necesitan esas miles, es decir, en Estados Unidos muchas de estas refinerías
26:34tienen capacidad instalada sobrada, porque ya no tienen el mismo trabajo que antes,
26:38y eso hace que refinar allá sea muy barato, por lo tanto, el tema de tú decidir hacer un proyecto,
26:46que además los analistas están diciendo que te va a tomar muchos más años de lo que crees,
26:50y tu presupuesto se va a triplicar, vas a acabar pagando muy caro y haciendo una inversión de muy largo plazo,
26:56que podrás estar haciendo muy barata en el país del norte, donde hay gente que te lo ofrece barato,
27:01porque de hecho es la única chamba que tiene, entonces ahí es donde la arbitrariedad sí cuesta también.
27:06Y otra cuestión de desconfianza que hay que decirlo, que también pega al país muy duro,
27:11es el tema que las dependencias gubernamentales, si bien se están limpiando en tema de salarios y burocracia,
27:17que es positivo, siguen sin tener certidumbre en pagos, es decir, cuando tú le vendes al gobierno,
27:23simplemente no sabes si va a pagar o no va a pagar. Esto no lo estoy diciendo como una percepción,
27:30digamos subjetiva, sino que es un dato que tomo yo de las compañías aseguradoras internacionales,
27:37porque hay compañías dedicadas en su negocio principal a asegurar cartera,
27:41donde te dicen abiertamente que el papel del gobierno simplemente no es asegurable en una buena parte
27:48de las dependencias y en los estados de la república.
27:51Es decir, que los seguros internacionales han decidido que el gobierno mexicano no es confiable
27:57al hablar de, digamos, su solvencia económica al pagar o bien su decisión de pagar o no pagar.
28:04Entonces aquí ya estamos entrando en un terreno muy delicado donde, pues, digamos que si no sabe
28:11si el gobierno va a pagar, hay una desconfianza donde no solamente internacionalmente se percibe más riesgo,
28:17sino donde parte importante de la economía se empieza a detener.
28:20En México mucha parte de la economía se había movido históricamente a través de compras y ventas
28:26del mismo gobierno, donde obviamente había mucha corrupción o hay mucha corrupción inmersa
28:30en licitaciones, en sobreprecios, en tajadas, en lo que se quiera y diga,
28:36donde esto crea una dinámica perversa, donde mucha de la economía se mueve gracias
28:41a lo que el mismo gobierno compra y vende.
28:44Cuando el gobierno, digamos, empieza a dejar de pagar también, pues esto hace que las empresas
28:50que le vendieron al gobierno no cobren y esas empresas que a su vez tenían otros proveedores
28:55de empresas privadas, pues tampoco paguen.
28:58Entonces la cadena de impagos no solamente afecta a la persona que estaba haciendo la licitación,
29:04sino a todo ese ecosistema que también complica la situación del país.
29:09Entonces hay que ser claros. La estrategia en materia económica siempre tiene que ser
29:14integral. Por supuesto que yo soy un convencido de que la corrupción se tenía que limpiar.
29:19La situación del país era insostenible y va a valer la pena todo este sacrificio si
29:26al menos se logra limpiar un poco de corrupción.
29:28Sin embargo, en materia económica esto no es suficiente, porque aunque limpiar la corrupción
29:32te ahorra varios, seguramente miles de millones de pesos en sueldos innecesarios, incisiones
29:38innecesarias o transacciones no corruptas, esto se compensa cuando el país sigue pagando
29:44más intereses por mayor riesgo o bien cuando la calificación del país se degrada, haciendo
29:50que todo se encarezca y donde pues también el tipo de cambio se devalúe, dado que México
29:55se percibe como un país más riesgoso, además de que los proveedores dejan de cobrar y entonces
30:00pues el país entra en una dinámica perversa, digamos en una problemática de liquidez.
30:06Por lo tanto, hay que ser claros a la hora de opinar en este tema. La incertidumbre económica
30:12sí nos está costando y si no es integral la estrategia, los esfuerzos de ahorro económico
30:18no van a traer necesariamente un menor gasto para el país, es decir, el país paradójicamente
30:25a pesar de haber ahorrado más en ciertos gastos, va a terminar gastando más por la incertidumbre.
30:33Y vamos a entrar por eso al terreno de la calificación para explicar también un poco
30:37esta parte, porque sabemos que la calificación de México como país se ha degradado, es decir,
30:43la perspectiva del país de acuerdo a las calificadoras más importantes como Moody's,
30:48Standard & Poor's, se percibe como negativa y de hecho lo más amenazado es la empresa
30:53más importante de este país que es Pemex, donde Pemex lo que logró en este momento pues
31:00es adquirir más deuda, sin embargo eso no significa que se haya saneado. Y aquí estamos
31:05a entrar a un terreno muy importante de peligrosidad macroeconómica. Si el gobierno de México sigue
31:12perdiendo su grado de inversión, quiere decir que en argote económico, si pierde un escalón
31:19más en calificación, va a ser igual invertir en México que invertir en lo que se conoce
31:24en términos mercantiles como un bono basura, como un junk food de alguna manera de lo que
31:30se conoce en Estados Unidos, es decir, cuando son inversiones especulativas, donde no hay
31:36fundamentales económicos para hablar bien de que algo va a dejar dinero y especulas apostándole
31:42a que pues en una de esas sí le va bien a esta empresa y entonces pides una tasa de interés
31:47mucho mayor para que compense ese riesgo. Ahora, este riesgo se ve con Pemex, donde justamente
31:57por las estrategias de que la producción ha bajado de manera muy importante, donde los gastos
32:03siguen siendo muy altos, donde las pérdidas se cuentan por miles de millones ya desde hace varios
32:08años, también es algo heredado del sexenio pasado, pues no se ve que Pemex se pueda recuperar, lo que
32:13se ha logrado en estos últimos meses es que Pemex ha negociado que la deuda de alguna manera pueda
32:19pagarse en un mayor tiempo, es decir, que sean pagos más chiquitos, pero en un mayor tiempo,
32:24a una mayor tasa y que la deuda crezca, es decir, pedir más dinero prestado para que la empresa siga
32:31operando, eso hace que el riesgo inminente de quiebra pues se disuelva, que le dé oxígeno
32:36a la empresa, más eso no significa que la empresa sea más productiva, venda mejor y esté ganando
32:41dinero. Digamos que lo que está pasando con Pemex es similar a lo que pasó con Grecia hace algunos
32:46años, ¿no? Donde pues Grecia no podía pagar sus deudas, era un país que no está generando economía
32:50para pagar todo el dinero que le prestaron y se derrochó y lo que hizo la Unión Europea pues fue
32:55diferirle el pago para que pagara pagos más chiquitos a más años y donde le dio pues mucho
33:01más dinero para que pudiera sostener su operación y realmente si la pregunta, bueno, entonces Grecia
33:08al final se saneó su economía, pues no, no se saneó, simplemente fue rescatada, siendo que toda
33:15Europa tomó un mayor riesgo en eso y lo que está pasando con Pemex es justamente lo mismo, bueno,
33:20entonces Pemex ya fue saneada, ya es una empresa rentable, no, Pemex sigue perdiendo dinero,
33:25sin embargo su operación fue rescatada, inyectada de oxígeno, pero si Pemex no recupera su nivel
33:31de producción o su nivel de utilidad cuando menos, todo ese riesgo adicional que está
33:36metiendo el gobierno en darle más dinero, más proyectos y esa exposición de los bancos
33:40internacionales que le están prestando además mucho más dinero, si eso ocasiona un colapso
33:46y Pemex no se recupera, pues eso va a ocasionar que, pues digamos que un mayor número de dinero
33:51y de instituciones hayan, digamos, fallado en su apuesta por Pemex e indirectamente por
33:57México y entonces la calificación del país baje todavía más y entonces eso causa un daño
34:02económico todavía mayor. Por lo tanto, el peligro, digamos, económico en el que estamos
34:08a nivel macro es real, no es solamente un tema de percepción, es decir, la baja de calificación
34:13si tiene un sustento que se ve y si tienen que tomarse medidas profundas para que esto
34:19cambie. Se dio una buena noticia recientemente que es que al final oficialmente cuando menos
34:24no entramos en recesión, se anunció que la economía en el último trimestre pues sí
34:28alcanzó a crecer y para nuevamente hablar de recesión tendrían que juntarse otra vez
34:33tres bloques continuos de desaceleración económica para que se diera este fenómeno, cosa que no
34:38pasaría en todo caso pues hasta, digamos, pues 2020, ¿no? Esto es una buena noticia
34:45porque quiere decir que el país recibe una ola de confianza y que el gobierno sobre todo
34:49tendrá un mayor margen de maniobra para poder gobernar sin presión por lo menos de aquí
34:55al primer trimestre del año que entra. Esa es una noticia interesante porque esperemos que
35:01el gobierno con este desahogo pues tenga mayor oportunidad de pues maniobrar, reorganizar
35:07sus fichas y entender que la estrategia de país si bien tiene que ir y continuar esta
35:13lucha contra la corrupción y austeridad y bajar la deuda y digamos rescatar las actividades
35:19productivas del país no puede ser a costa de la confianza porque si esto se hace no solamente
35:25es un tema de percepción de la realidad sino que al final eso sí nos va a costar en temas
35:29de intereses y en temas de una mayor tasa de interés que nos pega en la bolsa al final
35:34del día a todos, ¿no? Y pues bueno, con esa reflexión final espero que la información
35:40que hemos dado en este programa haya sido digerible para todos ustedes. Vamos a estar
35:45teniendo programas con este nivel de profundidad y con este nivel, digamos, de intensidad
35:50por lo que los invitamos nuevamente a seguir a Factor Económico en las redes sociales
35:54en Radio 13 Digital, en sus diferentes plataformas de YouTube y de Facebook y de la página de
36:00Internet. Y bueno, pues yo soy Enrique Pressburger, director general de Factor Express. Muchas
36:05gracias por escucharme y nos vemos la próxima semana.
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