00:00Bueno, vamos a conversar un poquito acerca del ámbito económico, si te parece.
00:04Estábamos queriendo saber más o menos el panorama actual aquí y a nivel de inversiones, ¿cómo estamos?
00:10Genial, Male. Bueno, quizás siempre creo que la audiencia ha escuchado ya bastante.
00:16Bueno, Paraguay presenta, por un lado, digamos, un panorama para los extranjeros de inversión muy positiva.
00:23¿Y en qué se basa? Principalmente eso en la estabilidad macroeconómica que ha reflejado eso en los últimos prácticamente ya 17, 18 años.
00:32¿Y por qué la estabilidad macroeconómica es importante?
00:35Porque prácticamente muestra que hay reglas fiscales, es decir, el Estado para gastar tiene topes,
00:45cumple relativamente, pero está cerca a lo presupuestado, tiene niveles de inflación controlada,
00:51sigue creciendo económicamente, tiene un desempeño económico positivo, cada año hay...
00:59Y cuando crece la economía significa que crece la actividad, crece la prosperidad también, ¿no?
01:04Entonces, si esos factores de manera continua, uno lo ve a lo largo de los años,
01:09por supuesto que inversores extranjeros miran las oportunidades que pueden haber ahí.
01:14Siempre la manera más fácil y más sencilla o más segura para un extranjero de invertir es comprando un bono del Estado.
01:21Nosotros hoy tenemos, por ejemplo, bonos del Estado que prácticamente las tasas que tienen son de un país de grado de inversión.
01:29Y eso para nosotros y para nuestra historia tan corta de emisiones internacionales es algo súper destacado.
01:37Ahí se muestra muy bien el trabajo de, bueno, también del gobierno en ese sentido.
01:41Lo otro súper relevante ha sido las emisiones en guaraníes.
01:48Es decir, que inversores extranjeros puedan invertir y comprar bonos y deuda, títulos de deuda en moneda local.
01:56Eso también habla de la confianza que estos inversores a lo largo de los años fueron adquiriendo,
02:01de no saber, por ejemplo, qué era Paraguay quizá en el mapa de una conversación.
02:05Bueno, hoy están comprando títulos de deuda en su moneda local.
02:09Que si uno mira al país de al lado, de repente, claro, comprar una deuda en pesos cuando la inflación es enorme.
02:15O sea, tiene su relevancia.
02:18Yo siempre cuento que había un empresario de Brasil que por temas impositivos ellos tenían fábricas en distintos estados de Brasil
02:27para pagar menos impuestos, básicamente.
02:31Y él decía, siendo él de San Pablo, el estado de San Pablo, cuando abre su fábrica en Recife,
02:36le digo, bueno, ¿cómo fue ese proceso?
02:39Y él resume diciendo, bueno, en verdad fue a través de un largo proceso de confianza en gente ahí.
02:45Porque yo no soy de Recife y no sé cómo va a ser la dinámica ahí.
02:50Hasta que conseguí a alguien de confianza que conozca.
02:53O sea, el que mejor sabe cómo operar en Recife y manejar es alguien de Recife.
02:57El estado de Pernambuco.
02:59Entonces, lo mismo pasa por un extranjero.
03:00La incerteza, si no maneja el idioma, no maneja la costumbre, no maneja las leyes.
03:06Esa inseguridad es importante a la hora de colocar tus ahorros.
03:14Y ahí uno se pregunta, bueno, ¿y es importante esa inversión extranjera?
03:16Es importante porque prácticamente la capacidad de ahorro que tiene el Paraguay con su propia población no es muy grande.
03:23Y si uno quiere de repente tener grandes proyectos, obras de infraestructura o empresas que puedan invertir en un capital para tener maquinarias,
03:35que uno pueda pagar en largo plazo, etcétera, etcétera.
03:39Y sí, ahí es muy importante de repente que entre un flujo de afuera para que es capaz de confiar y apostar, digamos, en eso.
03:49Y a nivel inversiones extranjeras, ¿cuál es el sector en el que más se está invirtiendo actualmente?
03:55Bueno, como te decía, la primera manera más fácil es comprar títulos de deuda.
04:00Hoy, porque Paraguay todavía no está en grado de inversión, por más que tenga calificaciones muy favorables,
04:06la última calificación de Standard & Poor's fue ahí, al borde del grado de inversión.
04:14Que después podemos hablar, ¿por qué no?
04:15Sí, sí, sí, por favor.
04:17Pero ahí, por ejemplo, si estuviéramos en grado de inversión, sería también mucho más fácil que mucho más capital entre.
04:26¿Por qué? Porque hay fondos de inversión extranjero que por estatuto solamente pueden invertir en países en grado de inversión.
04:31O gente que en vez de invertir en el Estado, podría invertir directamente en la compra de títulos de deuda de empresas nacionales.
04:39Bueno, hasta que no podamos lograr eso, creo que hay un cierto freno, por más que la tasa de interés que estos bonos soberanos reflejan en el mercado,
04:54son de un país de grado de inversión.
04:57Bueno, y decíamos, ¿por qué no?
04:58Sí, ¿por qué no llegamos a ese grado de inversión tan anhelado?
05:02Y siempre mal es la falta de repente de institucionalidad y por otro lado la seguridad jurídica.
05:11Son los dos factores que prácticamente es muy importante porque la institucionalidad te habla de que van a haber políticas públicas que van a trascender un gobierno, por ejemplo.
05:25Que no sea que cambie de gobierno, cambie de presidente, cambie de ejecutivo y cambie a todo.
05:32Ese es un temor muy, muy, muy grande que tienen los extranjeros.
05:37Y la seguridad jurídica siempre es, los extranjeros y las calificadoras ven que no hay una independencia, una autonomía de los poderes.
05:46Un factor clave.
05:48Y también yo siempre comento, es como que empecemos a jugar fútbol y de repente tu equipo empieza a agarrar con la mano y mete gol con la mano.
05:56Por eso no eran las reglas, me cambiaste con la mitad del partido.
05:59Y a nivel de lectura de los países de afuera, con respecto a la situación económica paraguaya, ¿qué tipo de lectura están teniendo ellos?
06:10De nuevo, por el contexto desfavorable de la región, Paraguay con esa estabilidad macroeconómica es una joyita.
06:21O sea, digamos que en ese sentido nos ayudaron también nuestros países vecinos.
06:26Pero quizás saltando de eso, ellos también ven oportunidad y de ese primer acercamiento a través quizás de las emisiones internacionales,
06:42también hubo un mayor movimiento de dinamismo en los últimos años de empresas extranjeras de acercarse e invertir de manera directa.
06:49¿Se tiene algún número aproximado de cuántas empresas invirtieron este año?
06:54No, es un dato bastante confidencial.
06:57El Banco Central suele emitir reportes, a mi gusto y para nosotros los analistas, siempre emite, me imagino que no va a ser fácil,
07:05pero por decirte, en octubre del 2024 va a salir el reporte del 2023.
07:09El 2022 cerró, en el último reporte del Banco Central, el flujo positivo de empresas o inversores.
07:19Y se dice inversión directa cuando hay una influencia ya en la actividad económica,
07:22es decir, no es que compro deuda nomás, sino que invierto ya sea con más de 10% de un paquete accionario.
07:29O sea, ya estoy arriesgando en la actividad específica de una empresa
07:32y en la planificación y estrategia de la actividad económica de esa empresa.
07:37Pero, ¿qué rubros son, en tu opinión, los que más están invirtiendo?
07:41Lo que más están invirtiendo, eso sí tiene el dato del Banco Central.
07:45Ahí siempre ellos figuran el comercio, la agroindustria o la actividad agrícola y la intermediación financiera.
07:56Hay también un listado de países, es muy interesante, son más de 70 países,
08:01o sea, de inversores de estos países que han hecho inversión directa, extranjera directa en el país.
08:0670, más de 70 países.
08:08Sí, el flujo, por ejemplo, que cerró, muy interesante, el año pasado fue Holanda, Brasil, Estados Unidos,
08:18Luxemburgo, fueron los países y más, con un flujo positivo más importante en el 2022.
08:23Y en saldos también es Estados Unidos, España, Brasil, también lo que más tienen, digamos,
08:36saldo decimos la acumulación de esa inversión que queda en el país.
08:42Porque, por ejemplo, yo puedo invertir 100 millones de dólares, digo, en una empresa, soy de afuera,
08:47en una empresa paraguaya, y esas utilidades yo puedo retirarlas y cobro esos dividendos en mi país.
08:55O las reinvierto, si las recapitalizo o las reinviero en la empresa,
08:59significa que esa plata, esos dividendos no salieron del país, sino que se vuelven a reinvertir.
09:04Y, bueno, en ese saldo, entre plata que sale, el saldo sigue siendo bastante positivo,
09:11cerca de 8 mil millones de dólares.
09:14Alfredo, y a nivel de recuperación económica post-pandemia, ¿cómo nos ves actualmente?
09:20Bueno, en cuanto a la recuperación económica, nosotros tenemos el talón de Aquiles todavía,
09:27que es la dependencia del sector agrícola.
09:30No sé si te acordás mal, ese año de la sequía fue terrible.
09:35Terrible, sí.
09:37Afectó totalmente el desempeño de la soja, que es nuestro principal producto agrícola,
09:43y eso hizo que la economía esté ahí.
09:46Creo que fue 0,1 cerramos ese año.
09:49Y eso en gran medida también se debe a que hay una diversidad del tejido económico más importante,
09:56y eso hace que sea el país más resiliente comparado quizás a 10 años atrás.
10:01Pero nosotros tenemos, o sea, la soja no va bien y ya tenemos un fuerte empujón
10:05para cerrar positivamente la economía.
10:08Porque eso también se refleja en las exportaciones, se refleja en el ingreso de divisas.
10:12No obstante eso, sí hay datos, mayores empresas industriales,
10:17las exportaciones industriales también crecieron, hay más empresas de maquila.
10:24Uno de los sectores que más está creciendo es el de maquila, ¿no?
10:27Y eso, por ejemplo, es un sector sumamente interesante como modelo de negocio,
10:31porque nuevamente ahí, si uno quiere invertir industrialmente,
10:37lastimosamente Paraguay no tiene una población muy grande.
10:39Entonces tiene que compensar la inversión con el retorno que eso te puede dar en el tiempo.
10:45Ahora, este modelo de maquila, donde Brasil es un continente de más de 220 millones de habitantes,
10:50donde consumen de todo,
10:52claro, si podemos hacer ese canje, ¿verdad?,
10:56de importar y parte de la producción hacer acá,
10:59de volver a exportar, bueno, es un negocio bastante, mucho más seguro,
11:03y creo que compensa una inversión mucho más grande
11:06y eso daría mucho más mano de obra calificada,
11:10empleo formal,
11:12y son cosas que nosotros tenemos, ese déficit de nuestra economía.
11:16Tal cual, Alfredo.
11:17Bueno, y por último, ¿qué proyecciones económicas ves para este año, para este 2024?
11:22Bueno, la soja dentro de todo fue bien,
11:24entonces tenemos ya un empujoncito
11:25y creo que, nuevamente,
11:31por lo menos en lo que es el comportamiento macroeconómico,
11:35esa estabilidad sigue reflejando y transmitiendo también,
11:39en cierta manera, las autoridades, etc.
11:41Banco Central, su autonomía en controlar la inflación.
11:46Entonces, en ese sector de institucionalidad,
11:49sí nos da una cierta seguridad de que...
11:53Y después hay políticas públicas que el gobierno quiere propulsar,
11:56que son bastante interesantes
11:57y que en la medida que puedan ser ejecutadas,
12:00como la formalización,
12:02la financiación a MIPIMES,
12:05que eso traería mayor formalización también de gran parte de la economía,
12:09formalización significa ingresos más seguros para la gente,
12:13seguridad social,
12:14y un clima de confianza para que inversores puedan,
12:20ahora que las tasas en dólares también están bajando,
12:23etcétera, etcétera, puedan...
12:26Están siendo favorables las condiciones, digamos.
12:29Sí, para apostar al país.
12:31Ahora, ¿por qué no?
12:33Y si se sigue ese tema de la seguridad jurídica,
12:37la mezcla de poder entre el Congreso y el Poder Judicial,
12:43eso es una tristeza verdaderamente.
12:45Realmente.
12:46No te olvides.
12:47No te olvides.
12:48No te olvides.
12:49Gracias por ver el video.
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