Nos acompaña el analista político, Víctor Pavón, para hablarnos sobre lo dañino que podrían ser los aumentos de las tasas de intereses de los Bancos Centrales. “El causante de esta situación no es el sector privado”, dijo.
00:00Y este tema que hoy quiero un poco comentar se refiere al tema de las tasas de interés, Gladys.
00:06Ocurre que siempre se piensa que cuando una economía crece es porque el Banco Central o el Estado de alguna manera está incidiendo para que ello ocurra.
00:17Pero nadie se recuerda cuando una economía empieza a tener problemas.
00:21Entonces parecería que los empresarios o el sector privado, llámese los individuos, la familia de alguna manera no están haciendo sus deberes.
00:30Sin embargo, esa es una falacia que lamentablemente sigue corriendo como una línea de pensamiento, Gladys.
00:38Y obviamente va a seguir corriendo porque en los propios centros de estudios, digamos en los institutos y en las universidades,
00:45se enseña que obviamente la demanda agregada donde el Estado viene a ser una suerte de dispensador de riqueza
00:53es el causante del progreso de la economía. Y no es así.
00:58Y mira, te cuento ahora por ejemplo que como sabemos la información a nivel mundial,
01:03porque todo esto se inicia desde luego con la Reserva Federal que nuevamente está elevando las tasas de interés
01:08y elevó las tasas de interés.
01:10Entonces, cuando se elevan las tasas de interés a partir de los bancos centrales,
01:14lo que se está haciendo es en términos así técnicos, es que el banco central eleva las tasas de interés
01:21para que los bancos privados puedan depositar sus excedentes en el banco central
01:27y de esa manera obviamente el banco central capta esa mayor cantidad de dinero disminuyendo la liquidez en el mercado.
01:35Entonces, cuando las tasas de interés son altas, obviamente ese dinero se destina a través del mercado abierto al banco central.
01:45Y es lógico, ¿verdad? Los bancos centrales, en este caso los bancos privados, van a preferir las tasas de interés
01:50que le ofrecen los bancos centrales.
01:52Pero y como el dinero es un bien, como cualquier otro, está bajo la ley de la oferta y la demanda.
01:59Ese es un punto importante, Gladys. Es una mercancía más. El dinero es una mercancía más.
02:05Pero ocurre que allí el banco central tiene un poder, digamos, de mayor influencia en el mercado
02:12porque de luego cuando quiere de alguna manera impedir de que haya mucho dinero, mucha liquidez dentro de la economía,
02:22el banco central le ofrece esas tasas de interés más altas y obviamente los bancos privados van y depositan ese dinero en la banca central.
02:31En todos los bancos centrales. Y de esa manera se hace una suerte de política cíclica y contracíclica, ¿verdad?
02:38Pero ¿dónde está el problema, Gladys?
02:40El problema está en que ahora todo el mundo se queja que la inflación está creciendo,
02:45de que realmente los precios de lo que se llama el poder adquisitivo de nuestra moneda está cada vez más flojo.
02:52Y es cierto. Eso se nota.
02:55Pero lo que nosotros tenemos que darnos cuenta es que el causante de esta situación
03:00no es el sector privado, sino que es el propio Estado a través del banco central.
03:05¿Y por qué ocurre esto?
03:07Porque en realidad la inflación que se había generado y que ahora intentan parar sacando esa liquidez de dinero
03:15para que vaya al banco central, porque al haber menos dinero pues va a bajar la inflación nuevamente, ¿verdad?
03:21Pero ocurre que eso que ocurrió, es decir, el aumento de la inflación fue el resultado de una política deliberada
03:30que realizó en su momento la banca central.
03:34Y el ejemplo así muy interesante que se puede mostrar a nivel, digamos, internacional
03:41y que se puede dar aquí en el Paraguay, es cuando en el año 2007 nosotros tuvimos una gran crisis,
03:49la más grande crisis luego de la de 1929 a nivel mundial,
03:54que es la famosa crisis de las hipotecas subprime.
03:57Y ahí en Estados Unidos, ¿qué pasó?
04:00Se le otorgaba préstamos, digamos, a las personas que querían obtener un crédito para la vivienda.
04:08Y obviamente está muy bien, pero el problema es que nuevamente en aquel momento,
04:12estoy hablando de 2007-2008, la Reserva Federal de los Estados Unidos bajó las tasas de interés
04:17del 5.8 a prácticamente al 1.
04:20Y en consecuencia, desde luego, todo el mundo tenía acceso y posibilidades de acceder al crédito
04:27porque las tasas de interés eran muy bajas.
04:29Pero, ¿qué pasó?
04:30Cuando eso se extendió a nivel, primero a nivel de Estados Unidos y después se hicieron hipotecas,
04:38esas sumas de dinero que de alguna manera se tenían que pagar por las hipotecas mensualmente,
04:45¿qué pasó?
04:46Pero la gente, en realidad, buena parte de la gente no tenía condiciones de volver a pagar
04:51porque, lamentablemente, las tasas de interés no están supeditadas al control del Estado,
04:57está supeditado a la cantidad real de ahorro.
05:01Entonces, si tenemos demasiado dinero, y eso creado de manera artificial por el Estado,
05:07en este caso por el Banco Central,
05:08entonces la gente que estaba pagando, supongamos, 50,
05:11ahora se da cuenta que tiene que pagar 75, y luego 80,
05:15y eso no lo pudo controlar ya el gobierno.
05:18Entonces vino lo que se llama una crisis financiera que, obviamente, se contagió a nivel mundial.
05:23Lo que está haciendo ahora la Reserva Federal o los bancos centrales,
05:26y obviamente también aquí en el Paraguay, es una medida artificial.
05:30Entonces, la pregunta nomás es la siguiente,
05:32¿por qué no dejamos que el mercado, de manera de acuerdo a los mecanismos,
05:40como bien dijiste ahí, Gladys,
05:42el dinero es una cuestión que se está supeditada a la cantidad de oferentes y demandantes?
05:50De luego, esto tiene ciclos.
05:51De repente la economía puede crecer y puede tener algunos inconvenientes.
05:55Ahora, por ejemplo, la economía va a crecer porque, obviamente,
05:58nosotros tenemos un incremento importante de los precios de los commodities,
06:02la agricultura está funcionando, etcétera, etcétera.
06:05Pero, ¿por qué nuevamente el Estado tiene que meterse en ese tema?
06:09Y porque, supuestamente, nosotros estamos entrando en un problema de inflación.
06:14Y así vamos, en un círculo vicioso, Gladys.
06:16Entonces, finalmente, Víctor,
06:19¿hay consecuencias de esas intervenciones que, en algún momento,
06:23quizás puedan parecer benefactoras de la sociedad,
06:28pero después tenemos también que pagar?
06:30Porque no existe el aburso gratis.
06:31Porque se hizo de manera artificial.
06:34Y como decía Milton Friedman,
06:36no hay tal cosa como un almuerzo gratis.
06:39Ese es el punto.
06:40Entonces, el causante de la situación de los ciclos económicos
06:45no se debe a la actividad privada,
06:48sino se debe al intervencionismo por parte del Banco Central
06:51que inyecta dinero o directamente, ¿verdad?,
06:55lo que hace es comprar esos depósitos de los bancos privados
06:59para que vayan al Banco Central, que es lo que ahora se está haciendo.
07:02¿Por qué?
07:03Porque las tasas de interés, desde luego, son más altas
07:06y, desde luego, los bancos lo van a poner en el Banco Central.
07:09Y de esa manera,
07:11se van a bajar nuevamente la cantidad de dinero en el mercado
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