Los aumentos de precios serán más moderados en 2023, debido a un debilitamiento de la demanda, el descenso de los precios de la energía y los costos de transporte. Sin embargo, la inflación se mantendrá por encima de los objetivos de los bancos centrales, lo que provocará nuevas subidas de las tasas de interés.2 ene 2023
00:00Hoy queremos hacer este repaso viendo aquellas variables importantes que indican más o menos la temperatura de este 2023,
00:07cómo va a estar este año a nivel global o a nivel local, así que estamos atentos a esta presentación que nos trajiste.
00:14Bueno, sobre todo los órganos multilaterales cuando hablan de la economía global, muchos han bajado su proyección de crecimiento,
00:22hoy en promedio hablan de 1,7, 1,8 a nivel global, cuanto antes la proyección era entre 3 y 3,5.
00:32¿Por qué esa reducción? Bueno, quizás por el tiempo hoy nos podemos centrar en la economía más importante,
00:39la economía más grande, la economía de los Estados Unidos.
00:42¿Qué está pasando un poco ahí?
00:43Y para poder llegar, bueno, de lo que podría pasar allí, cuál sería el impacto a países o a economías emergentes como la nuestra, si te parece, Gladys.
00:54Muy bien, arranquemos, ¿te parece?
00:56Bueno, lo primero es, en gran medida hay que recordar que Estados Unidos también tuvo a partir del año 2021 una inflación creciente.
01:04Los niveles de inflación, digamos, no se veían hace más de 40 años.
01:11Eso alarmó al gobierno, a las autoridades monetarias, eso alarmó a la población que veía que sus ingresos ya no le bastaban, no le alcanzaban.
01:21Y sobre todo recordar que una generación, si hablamos de 40 años atrás que nos llegaba a esos niveles,
01:26para la memoria de los jóvenes sobre todo, bueno, era algo que prácticamente no existía.
01:31Esto es que los precios, el nivel general de los precios aumenten de una manera tan intensa y tan considerablemente.
01:38Y eso que nos explicaste tiempo atrás acerca del mandato, en este caso, del Banco de los Estados Unidos,
01:46es que, bueno, no solamente la inflación, también el máximo nivel de empleo.
01:50Exactamente.
01:50O sea, un poco complicada esa doble función allí.
01:52Y que ellos veían como en el tiempo de la pandemia las condiciones sociales y económicas eran muy desfavorables.
01:59En gran medida ellos también hicieron que las políticas fiscales y el gobierno tiró muchos subsidios a familias y empresas.
02:08Y también el Banco Central de los Estados Unidos, la FED, hizo una política monetaria bastante expansiva.
02:13Es decir, bajó las tasas de intereses casi a cero en su política monetaria.
02:17También hizo programas, digamos, de lo que se llama expansión cuantitativa, es decir, compras de bonos a largo plazo, etc.
02:24Pero, bueno, en gran medida, como decís, una inflación que empezó a crecer, que llegó en el mes de agosto, sobre todo, a 9,1%.
02:35Eso alarmó mucho, digamos, a la economía, a los mercados.
02:38Y sobre todo porque, como decís, cuando el Banco Central de los Estados Unidos toma una decisión,
02:42ya sea una política monetaria expansiva o ya sea una política monetaria contractiva,
02:47eso no solamente se queda en Estados Unidos, sino que termina repercutiendo en el mundo.
02:53Pero, paréntesis, porque me queda ahí una pregunta.
02:55Sí.
02:55¿Los Estados Unidos aplicaron estas políticas de subsidios solamente en ese 2020
03:02o fueron extendiéndose a 2021 o incluso a 2022?
03:08Es buenísima la pregunta.
03:09Fueron extendiéndose en gran medida hasta noviembre del 2021,
03:13cuando los niveles de inflación ya eran sumamente altos y donde, bueno,
03:19desde el punto de vista fiscal, en gran medida, en este caso, el Partido Republicano en el Congreso
03:25empezó a poner trabas a los programas de desarrollo y de gasto que, en este sentido,
03:32el gobierno de Biden empezó a proponer, que al comienzo fue muy aceptado,
03:35después ya empezaron con trabas, porque la deuda americana, es un dato súper interesante,
03:40Gladys, entre el 2020 y el 2021, la deuda americana ascendió a más de 4 billones de dólares,
03:48a 4 millones de millones de dólares.
03:51Eso, para que la gente tenga una idea, es prácticamente 100 veces más
03:54de lo que nuestra economía produce en un año,
03:57lo que ellos endeudaron en casi un año y medio.
03:59Alfredo, y con respecto a su PIB, ¿cuál es el porcentaje de esa deuda?
04:03El porcentaje de su PIB llegó a 128%, ahora mismo están peleándose en el Congreso.
04:09O sea, una deuda por encima de su monto del PIB.
04:11La economía de los Estados Unidos está cerca de los 23, 24 billones de dólares
04:16y la deuda que hoy tiene es cerca de 31 billones de dólares.
04:21No estoy con esto queriendo impulsar mayor endeudamiento local, paréntesis,
04:25porque nuestra economía es muy diferente, no podemos comparar nuestra pequeña economía
04:29agrodependiente con una feroz economía. Cierro para eso.
04:32Exacto, y el mercado lo percibe justamente con una economía muy segura,
04:36pero hoy están peleándose nuevamente por el techo de la deuda en el Congreso americano.
04:40Me parece súper interesante.
04:41Bueno, y vemos entonces cómo acá a lo largo de los años, acá la crisis de 2008,
04:46una deflación inclusive, cómo fue variando la inflación de los Estados Unidos
04:50y acá vemos una caída ya en el 2022, llegando a unos niveles que están igual por encima.
04:56Justo el cuadrito, como dice un screen, digamos, que la audiencia me perdona si los textos...
05:03No, no sé si te vamos a perdonar, vamos a pensar.
05:06Pero justo antes está 9,1 que llegó en el mes de agosto,
05:11pero hoy en el último informe de inflación, que es del mes de diciembre, es 6,5 interanual.
05:17Y esto es para que la gente dice, bueno, cuando hay esta inflación,
05:21el Banco Central reacciona y endurece su política monetaria.
05:24Y es muy importante lo que vos mencionabas, Gladys, porque desde el punto de vista monetario,
05:30de hecho, la sociedad un poco le cuestiona a la FED,
05:34porque ellos por mucho tiempo dijeron que la inflación era transitoria,
05:38con el cual, y con el tiempo se reveló que no era tan transitoria
05:42como ellos, digamos, en sus declaraciones así lo manifestaban.
05:46En el global vemos que el promedio más o menos de su inflación estaba por debajo de 4%,
05:50si consideramos desde el 2002, ¿verdad?
05:53Sí. Y que la inflación baje es un alineo, sí.
05:56Pero hay que recordar que la meta de inflación que tiene la FED,
06:00el Banco Central de los Estados Unidos, es de 2%, por lo tanto,
06:03todavía la batalla o los desafíos siguen.
06:08Y ahí no merita cambiar tu expectativa.
06:10Es como que, bueno, no vas a poder llegar a esa meta.
06:13Cambia nomás tu meta.
06:14Como cuando arrancas el año y decida leer 120 libros y, bueno, lee 4 libros por lo menos.
06:20No se puede aplicar algo así, según la realidad actual, digo.
06:24Es decir, hoy Estados Unidos, después de lo que fue la pandemia,
06:28el impacto de la guerra, etcétera, etcétera, también tiene unos escenarios distintos.
06:33¿No se replantea también replantear esa meta?
06:36Sí, está en cuestión nomás la autoría.
06:40Porque cuando un Banco Central trabaja con metas de inflación,
06:43la credibilidad de la institución es lo más importante.
06:46Porque, renuevo, cuando un Banco Central establece que su meta de inflación es 2%,
06:51no está diciendo ahora.
06:53Y, perdón, su política monetaria es para incidir en la expectativa de inflación
06:57de los agentes económicos en 18, 24 meses.
07:01Entonces, ellos podrían, pero prácticamente es una manera de decir
07:05no vamos a cumplir con lo que hemos prometido y manifestado.
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