Mercado aposta em corte de juros nos EUA após payroll fraco; Alberto Ajzental analisa

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Alberto Ajzental analisou no Money Times Brasil a expectativa global por corte de juros nos EUA em setembro, impulsionada por queda no payroll e alta na inflação, e discutiu como a falta de mão de obra pode estar influenciando os dados.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

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00:00E o mercado financeiro pelo mundo está animado na expectativa por um possível corte na taxa de juros dos Estados Unidos em setembro.

00:08E um dos motivos para isso foi a grande queda no payroll e o aumento proporcional na inflação.

00:14Mas será que essa já não é uma jogada certa ou já é uma jogada certa?

00:18Assunto para Alberto Azental, que já está ao vivo aqui no Money Times.

00:22Tudo bem, Azental? Boa tarde para você, bem-vindo.

00:25Boa tarde, Nath. Boa tarde a todos que nos acompanham em novo estúdio.

00:30É, está diferente o cenário, né? Muito legal, bora lá.

00:35Bom, ontem os mercados estavam bem, né? A Bolsa Brasileira subindo, dólar e euro em queda.

00:41E eu fiquei curiosa para ouvir a sua avaliação, né?

00:44Aqui você atribui esse otimismo, animação, dá para classificar assim ou é demais?

00:49Então, Nath, eu fiquei com a mesma curiosidade, porque a gente vê que tem uma turbulência no mundo,

00:56está tudo uma bagunça, tem tarifácio, não é só para o Brasil, para todos os países,

01:01ninguém sabe o que vai acontecer.

01:02Uma coisa muda de uma hora para outra, uma enorme volatilidade.

01:07Bom, já falei bastante coisa sobre problemas, né?

01:10Aí, de repente, a Bolsa Brasileira, até ontem, quatro subidas consecutivas.

01:16A gente vê ontem o dólar desvalorizando em relação ao real, o euro desvalorizando em relação ao real.

01:24Então, a gente fala assim, pera, o que está acontecendo?

01:27Vamos tentar descobrir o que está por trás desse eventual entusiasmo,

01:33não vou dizer ainda euforia.

01:35E eu comecei a pesquisar.

01:37Então, basicamente, como você adiantou, a gente tem mais três reuniões do FONC,

01:44que seria o equivalente ao COPOM, lá nos Estados Unidos,

01:48que é promovido pelo FED, que é o equivalente ao Banco Central BC brasileiro.

01:53São oito reuniões no ano, as próximas três, 17 de setembro, 29 de outubro e 10 de dezembro.

02:02E o que está acontecendo?

02:03Hoje, a taxa de juros norte-americana, ela fica entre 4,25 e 4,50.

02:10E tem uma grande aposta ou intenção ou desejo de que caia pelo menos 0,5 pontos porcentuais.

02:20Dois cortes de 0,25.

02:22Tem muito desejo.

02:24O próprio presidente do FED, ele fala assim, cautela, tem muita coisa acontecendo,

02:33a gente tem que prestar atenção até tomar uma decisão.

02:37Mas os investidores e o mercado, eles desejam um corte de juros.

02:43Aí, quando você pesquisa os investidores, vem com um número que você trouxe.

02:47Entre 85% e 90% do mercado e dos investidores apostam num corte na próxima reunião do FONC em 17 de setembro.

03:02Eles apostam.

03:03A gente sempre tem que perguntar e pensar.

03:06Uma coisa é uma análise crítica ou outra coisa é o seu desejo?

03:12E até que ponto essas duas coisas acabam não misturando entre si?

03:19Você acaba apostando naquilo que você deseja que aconteça.

03:24Aí, tem duas características ou condições que podem ir nessa linha.

03:31A primeira, payroll.

03:33Payroll, numa empresa, é folha de pagamento.

03:37Payroll, não necessariamente é abertura de vaga.

03:43Payroll são vagas ocupadas.

03:47Então, no mês passado, foram ocupadas tão somente 73 mil vagas,

03:54ou seja, abaixo da previsão inicial.

03:58Mas pior, quando a gente fala de maio e junho,

04:01teve uma revisão de payroll que cortou mais de 250 mil admissões.

04:10Vamos falar a palavra?

04:11Admissões.

04:12Então, o pessoal que aposta no corte fala assim,

04:17ei, a economia está muito fraca.

04:20Para um payroll tão baixo é porque a economia está muito fraca.

04:26Segundo a ideia, segundo a característica.

04:29Eles entendem, acreditam, querem acreditar

04:33que o FED, entre uma economia mais fraca

04:38e um pouquinho de inflação, que é aquele PCE 2.6, 2.7,

04:45entre ter uma inflação um pouquinho maior

04:48e ter uma economia muito fraca,

04:50eles preferem ou apostariam numa inflação um pouquinho maior.

04:57Porque se eles cortam a taxa de juros,

05:00a economia pode voltar a ganhar velocidade,

05:05e inflação, lá depois a gente vê.

05:08Então, entre ter uma economia fraca, uma deflação ou uma estagflação

05:13e ter só um pouquinho de inflação,

05:16eles apostariam, ah, deixa um pouco de inflação.

05:19Então, com essas duas premissas, o mercado se anima

05:24e todo mundo lá dos investidores, 85% a 90%,

05:28acredita num corte na próxima reunião.

05:33Porém...

05:35E, Azeita, achei muito interessante isso que você trouxe,

05:38de como às vezes a gente acaba misturando

05:40e não fica muito nítido o que a gente acha que vai acontecer,

05:45o que a gente realmente acredita,

05:46o que a gente quer acreditar que vai acontecer.

05:48Agora, e você?

05:50No que você acredita?

05:52O que você acha que vai acontecer em relação ao FED,

05:55aos juros em setembro, hein?

05:58Essa é a melhor parte dessa pauta.

06:01Porque eu acabei a resposta da primeira pergunta

06:04com a palavra porém, três pontos.

06:08Por quê?

06:09Porém traz uma inflexão de raciocínio.

06:13E agora entra um ponto interessantíssimo,

06:16que é a continuação da minha pesquisa.

06:19Um grupo de economistas e pesquisadores do Bank of America

06:24começou a vasculhar os dados,

06:26começou a se perguntar o que está acontecendo com esse payroll.

06:31E tem um fato mais do que relevante,

06:35absurdamente relevante,

06:37e que deu tanto no All Street Journal como no Washington Post.

06:41Um dos jornais mencionou pesquisas ou dados do censo de imigração

06:48que, nos últimos quatro meses,

06:53trabalhadores imigrantes,

06:56por, entre aspas, vontade própria,

07:00saíram dos Estados Unidos.

07:02Um dos jornais menciona uma saída de quase 800 mil imigrantes.

07:08O outro, um milhão de imigrantes.

07:11Então, está entre 800 mil e um milhão de imigrantes

07:16que saíram por vontade própria.

07:19Imigrantes, trabalhadores.

07:22O que os pesquisadores do BOFA falam?

07:25Pera, se você não tem trabalhador disponível,

07:29mesmo que vagas sejam abertas,

07:33você não vai ter admissão.

07:35O payroll não vai subir,

07:37porque payroll são pessoas contratadas.

07:40Então, se os trabalhadores vão embora do país,

07:44você vai ter payroll baixo.

07:46Então, eles argumentam que, muito provavelmente,

07:49as empresas estão tendo alguma dificuldade

07:52em conseguir contratar funcionários.

07:57Pera, se isso é verdade,

08:00não é que a economia está fraca,

08:02que era o que eu mencionava no primeiro bloco,

08:04na primeira resposta.

08:06Se o payroll está baixo,

08:08é porque não tem mão de obra suficiente

08:11para ocupar as vagas.

08:12Mas, se isso acontece,

08:14os salários, em geral, sobem.

08:16Adivinha?

08:17Os salários estão subindo.

08:19Então, o tempo vai dizer

08:22quem está certo e quem está errado.

08:26Olha só, interessante demais.

08:28Muito obrigada, viu,

08:29por essa aula e por esse cenário aí.

08:32Um belo dia, um belo fim de semana

08:34para estar no campo.

08:35Aproveita, Alberto Azental,

08:37e te espero de volta na Selva de Pedra.

08:39Obrigado.

08:39Um belo fim de semana.

08:41Respira aí.

08:42Tchau, tchau.

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