Novas altas dos juros são cenário menos provável, diz Copom

O Antagonista

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central diminuiu a probabilidade de novas altas na taxa básica de juros (Selic), mas reafirmou que segue “vigilante”.  Nesta quarta-feira (3), o conselho anunciou a manutenção da taxa em 13,75% ao ano pela sexta vez seguida. O patamar é o mesmo desde agosto de 2022.  “Apesar de ser um cenário menos provável, [o Copom] não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso o processo de desinflação não transcorra como esperado”, afirmou, em nota.  O trecho sobre o “cenário menos provável” de alta dos juros, que não constava dos comunicados anteriores do Copom, é uma tentativa do BC de aplacar a reação negativa do governo Lula (PT) diante da manutenção da Selic.  O comitê afirmou que avaliará se a estratégia de manutenção da taxa básica de juros por período prolongado será capaz de assegurar a convergência da inflação.  Cadastre-se para receber nossa newsletter: https://bit.ly/2Gl9AdL​  Confira mais notícias em nosso site:  https://oantagonista.uol.com.br/ https://crusoe.uol.com.br/  Acompanhe nossas redes sociais:  https://www.fb.com/oantagonista​ https://www.twitter.com/o_antagonista ​https://www.instagram.com/o_antagonista https://www.tiktok.com/@oantagonista_oficial

Transcript

00:00Muito bem, se o arcabouço melhorar, o que acontece, não é mesmo?

00:04Se a gente tiver um arcabouço fiscal crível,

00:09qual é o principal efeito nos investimentos?

00:16É queda na taxa de juros, ancoragem de expectativas de inflação

00:21e então queda na taxa de juros, principalmente na curva futura de juros.

00:26Muito bem, está aí.

00:27Olha só, ontem até a gente aqui, até depois eu falei com o Otávio,

00:34a gente caiu nessa ladainha.

00:37A imprensa toda está dizendo assim,

00:38colocou o negócio do não hesitará em retomar o ciclo de ajuste

00:45caso o processo de desinflação não transcorra como esperado.

00:48Essa é a nota do Copom.

00:50Mas é isso que eu falo, tem que comparar com as notas anteriores,

00:53porque isso está aí, faz tempo.

00:55Mas tem vários comunicados do Copom que citam exatamente esse negócio.

01:02O Copom não hesitará em retomar o ciclo de ajuste

01:06caso o processo de desinflação não transcorra como esperado.

01:10O que mudou?

01:12O Banco Central, para ver se consegue diminuir

01:16diminuir a dose de estresse que vem do Executivo,

01:23do Governo Federal,

01:26colocou esse comecinho aí,

01:27apesar de ser um cenário menos provável.

01:31Isso não estava.

01:32E isso é um aceno do nosso querido Roberto Campos Neto

01:36e do grupo lá do Banco Central

01:38para o governo, para falar assim,

01:40olha só, amigo, a gente fala isso por quê?

01:43Porque como Banco Central, eu tenho que dizer o seguinte,

01:45se mudar o cenário,

01:47eu vou retomar o ciclo de aperto monetário,

01:50porque o meu mandato aqui é segurar a inflação.

01:54E o que isso quer dizer?

01:55Vou subir os juros.

01:58Esse é o trabalho do Banco Central.

02:03Então, isso está sempre aí,

02:04está aqui nos Estados Unidos, na Europa, na Austrália,

02:07na Nova Zelândia.

02:08Se você buscar os comunicados dos bancos centrais,

02:10quase todos eles têm isso.

02:12Se for necessário, nós vamos mudar a política de juros.

02:16É isso que ele está dizendo.

02:18Mas como estava difícil do pessoal entender,

02:20aí ele colocou, olha,

02:22apesar de ser um cenário menos provável,

02:24blá, blá, blá, blá, blá, blá.

02:26Mas tem uma outra coisa que eu acho que é mais legal,

02:29que teve nesse comunicado, que não está aí.

02:32No modelo do Banco Central,

02:36a inflação de 2024 está, neste exato momento,

02:432,9%,

02:45o que é oficialmente abaixo da meta.

02:51A meta é de 3%.

02:53Muito bem.

02:54Entendam o seguinte.

02:55O que acontece?

02:56A maioria dos bancos aqui, gestores e etc.

03:00Imputou no modelo deles,

03:02incluiu no modelo deles,

03:04uma mudança na meta de inflação.

03:08O que é a mudança na meta de inflação?

03:09Se eu digo para você,

03:11que antes eu queria uma inflação de 3%,

03:13e agora eu quero uma inflação de 3,5%,

03:15o que você acha?

03:17Que você está buscando aumentar a inflação.

03:19E não é isso, na verdade.

03:21Você está querendo dar um pouco mais de respiro

03:23para o Banco Central,

03:24para ele poder começar a manobrar os juros

03:26de uma forma um pouco menos agressiva ou restritiva, certo?

03:31Mas o efeito disso é exatamente o contrário.

03:34Vocês viram isso em uma conversa que eu tive com o Alexandre Schwartzman,

03:37que é um cara extremamente pedagógico,

03:40embora às vezes um pouco mais ácido,

03:43mas eu gosto dele justamente por causa disso.

03:45Nos identificamos.

03:47Ainda não me identifico com ele,

03:49com o ciclismo dele,

03:52que é de alta excelência,

03:55enquanto o meu ciclismo é triste.

03:58Mas o que a gente estava falando é o seguinte,

04:01se então os bancos,

04:04as gestoras estão calculando que a meta vai ser mudada,

04:07já estão calculando inflações mais altas lá para frente,

04:11mais altas que as esperadas hoje.

04:13Por isso a desancoragem de expectativas.

04:16Então o que resta ao governo agora?

04:17E aí já começaram a circular notícias

04:19por aí nos bastidores de que o governo vai propor

04:23uma antecipação da reunião do CMN,

04:26do Conselho Monetário Nacional,

04:28que o coitado do Haddad confundiu lá no começo.

04:30Muita coisa para ele também,

04:32muita novidade, gente.

04:35Haddad, coitado.

04:36Ele é uma boa pessoa,

04:37vocês é que são duros com ele.

04:39Confundiu lá com o CVM.

04:40Mas o Conselho Monetário Nacional,

04:43então em junho normalmente,

04:45diz qual vai ser a meta de inflação

04:46para três anos à frente.

04:49A ideia que está circulando agora é o seguinte,

04:52a gente não vai mudar as metas que já estão estabelecidas.

04:56Mantenha as metas,

04:57mas a gente aumenta a banda de flutuação,

04:59em vez de 1,5,

05:00porque se a inflação a meta é 3

05:03e eu tenho 1,5 de banda,

05:04eu posso ir a 4,5 ou a 1,5.

05:073 mais 1,5, 4,5,

05:093 menos 1,5, 1,5.

05:11Era assim que era a matemática antigamente.

05:14E aí você vai ampliar essa banda para 2.

05:18Então a inflação poderia ir de 3 a 5.

05:21Lembre-se, lá em 2024,

05:24e lembre-se,

05:24o modelo do Banco Central hoje

05:26aponta para uma inflação de 2,9,

05:29abaixo do centro da meta.

05:31Se isso acontecer,

05:33e aí o governo indica com mais força

05:36para esses operadores aí,

05:38esses agentes de mercado,

05:40de que não vai mudar a meta per se,

05:43você tem que retirar isso do modelo

05:45e você vai voltar com suas expectativas para baixo.

05:48O que, em teoria,

05:50se tudo isso acontecer,

05:52se, como diz o outro,

05:53se minha tia tivesse rodinha,

05:54ela seria uma bicicleta.

05:56Mas se tudo isso acontecer,

05:58as expectativas de inflação seriam reancoradas.

06:01E aí o Banco Central,

06:02que já deu algumas dicas aí,

06:04um pouco mais Dovish hoje,

06:05no comunicado de ontem,

06:08poderia então baixar a taxa de juros.

06:11Eu espero que vocês tenham entendido esse raciocínio.

06:13Eu sei que ficou um pouco longo,

06:15mas essa é a ideia.

06:18É claro,

06:18aí o Banco Central também pediu aí

06:20serenidade e paciência

06:22para os agentes públicos e políticos.

06:26E ele disse que o comitê avalia aí

06:28a conjuntura,

06:29que a conjuntura demanda paciência e serenidade

06:31na condução da política monetária.

06:33Zen.

06:34É o Copom Zen.

06:36Copom enfatiza que,

06:37apesar de ser no cenário menos provável,

06:39aí retoma aquele negócio lá.

06:41Beleza?

06:41Mas o que ele está pedindo?

06:42Paciência e serenidade.

06:43E aí,

06:44onde você vai buscar paciência e serenidade?

06:47Ah,

06:47nossa querida Crazy Hoffman,

06:49Glaze Hoffman,

06:50sempre confundo esse nome.

06:52É culpa de vocês aqui,

06:53que ficam falando essas besteiras no chat.

06:56Glaze disse que

06:57manutenção dos juros

06:59é negacionismo de Campos Neto.

07:01Quem diria, né?

07:02A Glaze,

07:03que ela é uma das rainhas promotoras

07:05do terraplanismo econômico,

07:07agora chamando os outros

07:09de negacionistas, né?

07:11Nosso querido Roberto Campos Neto

07:13deve estar tomando doses cavalares

07:16de Ribotril, viu?

07:17Eu imagino.

07:19Aliás,

07:19se o Ribotril quiser patrocinar a gente aqui também,

07:21não tem problema.

07:22Quanto já custou ao país

07:23o negacionismo econômico de Campos Neto,

07:25diz a nossa querida Glaze Hoffman.

07:28Quantos empregos,

07:30empresas falidas,

07:32famílias destruídas,

07:34a vacina,

07:35ó,

07:36você acha que esse pessoal

07:37dá ponto sem nó, né?

07:39Não dá, não.

07:40Como diria o doutor Ulisses,

07:43nesse ambiente aí,

07:44o mais bobinho,

07:45conserta relógio no escuro

07:48com luva de boxe, amigo.

07:51A vacina,

07:53hilária, né?

07:54Parece o Alfio é a teimoso.

07:56A vacina sempre esteve ao alcance do Copom,

07:59mas insistem nos juros genocidas,

08:02ó,

08:02trocas de palavras,

08:04uma poe,

08:05uma...

08:06Rapaz,

08:07é,

08:07isso podia ser,

08:08isso é Glaze Hoffman,

08:10mas poderia ter sido,

08:11sei lá,

08:12nem vou falar,

08:13porque a poetisa ficará muito chateada com a minha pessoa.

08:17Até quando ficarão impunes?

08:18Diz a nossa querida Glaze Hoffman,

08:21eu espero que ela tenha lido o comunicado do Copom,

08:23eu entendo a função dela na República Brasileira,

08:27é,

08:28e é isso,

08:29força,

08:30Glaze,

08:31força.

08:33É,

08:34tem que ter um contraponto, né?

08:36Tá tudo bem.

08:36Tchau.

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