Por que o discurso de Lula faz o preço do dinheiro subir | Morning Call - Vídeo Dailymotion

O Antagonista

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Transcript

00:00Falando em sangria, vamos falar um pouquinho de juros, porque o juro ainda está adequando

00:09essas novas expectativas.

00:11O mercado tinha um receio, a gente já falou sobre isso, tinha um wishful thinking, como

00:19o pessoal gosta de dizer, ou tinha uma esperança de que viesse um Lula mais moderado, mais

00:25pró-mercado do que ele vinha falando, ninguém pode chamar isso de estelionato eleitoral,

00:33ele vinha falando exatamente o que ele continua falando depois da eleição.

00:36E isso causou um choque de realidade quando na quinta-feira ele fez aquele discurso para

00:45senadores, deputados e apoiadores lá em Brasília.

00:49E o mercado de juros sentiu muito, porque aí você tem uma expectativa de que a inflação

00:56vai ser um pouquinho mais alta, que você vai ter, e dessa forma você teria juros mais

01:03altos.

01:04E o que aconteceu?

01:05Se a gente for dar uma olhada aqui, o Ibovespa teve uma das maiores quedas semanais desde

01:10junho deste ano, então caiu aí 5% na semana, apesar de na sexta-feira ainda ter tido um

01:20repique forte, muito em função da Vale mesmo, os materials ali, mineradoras e siderúrgicas.

01:28Então, o Brasil teve um repiquezinho aqui na Bolsa, mas ainda assim fechou em menos

01:385%, a maior queda desde junho deste ano.

01:43Por quê?

01:44Muito em função dos juros.

01:46Às vezes as pessoas ficam com essa conversa que o mercado financeiro é um cassino, as pessoas

01:53estão jogando lá, especulando, é verdade, tem gente especulando, tem gente investindo

01:57aquilo que eu estava falando desde o começo, mas o mercado financeiro existe para baratear

02:02crédito, por exemplo, ou para ter uma segunda linha de crédito.

02:06Você pode, começou lá na companhia das índias holandesas, precisava financiar essas grandes

02:13navegações e aí você fazia como?

02:15O banco já não dava mais dinheiro, porque os holandeses tinham uma taxa de eficiência

02:19horrorosa, mas aí um ou outro deu certo e aí os caras que tinham financiado ganharam

02:24muito dinheiro e aí as pessoas começaram a investir.

02:27Nesse tipo de coisa, então você tem aí uma espécie de private equity, de investimento

02:34tipo bolsa e aí até hoje a bolsa serve para isso, você precisa de capital, você vai

02:39até a bolsa, o banco vai sair muito caro, você vai até a bolsa e fala, cara, eu te

02:42vendo, é um pedacinho da minha empresa aqui, você me dá esse dinheiro para a gente investir

02:46em tal coisa.

02:47A Petrobras, por exemplo, já fez isso pelo menos duas vezes nos últimos 20 anos.

02:51uma para começar as pesquisas sobre o pré-sal, para aprofundar as pesquisas sobre o pré-sal,

02:58e outra para começar a explorar o pré-sal, inclusive foi uma no governo Fernando Henrique

03:03e depois no governo Lula e ambas até, inclusive, se vocês lembrarem, já falei sobre isso aqui,

03:08que aprovaram a utilização de FGTS para fazer esse tipo de financiamento.

03:16Então, assim, é falso, é falso dizer que o mercado financeiro não ajuda em nada.

03:24Então, menos com esse tipo de coisa.

03:28É claro que a pessoa que está lá, está lá para ganhar dinheiro mesmo, e isso não

03:34é necessariamente ruim.

03:36A gente tem que parar de demonizar esse tipo de coisa.

03:38Mas, voltando aqui para o mercado de juros, então o que aconteceu?

03:42Quando veio esse discurso que, de novo, confirmava aquilo que o Lula vinha falando durante a eleição,

03:49o mercado teve um choque de realidade e acordou e falou, rapaz, desse jeito aí vai ser meio complicado,

03:57a inflação deve subir um pouco mais do que a gente está esperando.

03:59E naquele mesmo dia o IPCA já tinha vindo acima do esperado.

04:03Lembram?

04:04O IPCA veio 0,59 e era 0,49 o esperado para aquele mês contra mês.

04:11E aí, reprecificou os juros.

04:15Eu gosto de mostrar isso aqui para vocês entenderem quando a gente fala de curva de juros.

04:18Isso aí é uma curva de juros, são duas curvas de juros.

04:20Essa curva de juros aqui é do dia anterior, o fechamento do dia anterior a essa quinta-feira fatídica.

04:31E aí você tem taxas de juros aqui, cada pontinho desse, uma taxa de juros, taxas de juros mais baixas

04:39ao longo de todos os vencimentos.

04:40Nesse eixo Y, na horizontal você tem os vencimentos e no Y você tem as taxas.

04:56Então, quanto mais para cima, taxas maiores.

04:59E aqui, no verdinho aqui brilhando um pouquinho mais, a taxa de juros de hoje já.

05:06Já com alguma mudança hoje, parece que está fechando um pouquinho, a gente vai ver isso um pouquinho melhor já já.

05:14Mas então, você vê aí, tudo isso são expectativas de juros e o que isso influencia na vida de vocês?

05:20Não só para quem toma crédito, para quem pega dinheiro emprestado, mas também para quem empresta dinheiro.

05:26Isso faz diferença.

05:27Então, se você empresta dinheiro para um banco, você talvez consiga taxas melhores para alguns vencimentos.

05:32Ah, então hoje, se eu emprestar o dinheiro para um CDB qualquer aí, ele vai me pagar um pouquinho a mais.

05:39É, mais ou menos isso.

05:40E se você tiver que pagar, você também vai pagar um pouquinho a mais.

05:43Então, a gente pode pegar aqui, por exemplo, coloca na tela aí, Matheus,

05:46esse aqui é o gráfico do que aconteceu com a taxa do DI 29, para janeiro de 29.

05:53Então, imagina o seguinte, você vai pegar um empréstimo que vence em janeiro de 2029.

05:58Qual era a taxa antes do Lula fazer aquele pronunciamento?

06:03E antes, olha só, não é só o Lula e nem é só o IPCA, é a conjunção, a soma desses dois eventos.

06:11Então, teve o IPCA, inflação um pouquinho acima do desesperado,

06:14e o Lula falando que, olha, responsabilidade fiscal é legal, mas responsabilidade social é mais importante,

06:20e a gente vai gastar o que tiver que gastar, e sem indicar de onde vai sair o dinheiro.

06:25Então, esse é o ponto.

06:26Então, o que você tinha aqui?

06:29Você tinha mais ou menos uma taxa fechando aqui para 2029 a 12% ao ano,

06:35e aqui no dia 11, na sexta-feira, fechando a semana a 13.

06:40Essa é a diferença, gente, de um ponto percentual, mais ou menos,

06:45chegou a ficar aí 160 basis points,

06:48cada base point é 0,01%,

06:52então, 160 é 1,6 ponto percentual, para vocês terem uma ideia.

06:57No mercado de juros, é assim que o pessoal chama,

07:01essas alterações, 120 basis, etc.,

07:04porque vai avacalhar um pouquinho a conta aí, se você chamar em percentual.

07:11Mas, bom, essa diferença aí de 12 para 13, 12, pouquinho para 13 e alguma coisa,

07:19vai impactar o quê na sua vida?

07:22É o seguinte, se você fosse pegar um empréstimo lá no dia 9,

07:25você fecharia com essa taxa de 12.

07:30E aí você, vamos supor que você está me prestando 100 mil reais,

07:33você pagaria até 2029, 190 e pouquinhos, 198 mil reais.

07:39Então, essa seria a sua conta.

07:43Pronto, paguei 98 mil reais a mais aqui nesse empréstimo,

07:47porque é isso que o mercado está me cobrando agora,

07:49em função de todo esse cenário que a gente tem.

07:52Na sexta-feira, se você pegasse esse mesmo empréstimo,

07:56com o mesmo vencimento,

07:58você pagaria mais ou menos 209 mil reais.

08:02Então, o que que...

08:05Ah, não afeta em nada, é só o mercado nervosinho?

08:08Não, para quem pegou um empréstimo ali de 100 mil,

08:11foi 10 mil reais a mais que ele vai ter que pagar de juros, basicamente.

08:15Então, essa é uma forma de a gente entender

08:18para que funciona esse monte de coisa aqui que a gente fica vendo.

08:21E, às vezes, não sabe, só fica pensando,

08:23não, tem o meu investimento aqui, etc.

08:25Mas tem também quem está pegando empréstimo.

08:28E aí, o que que isso faz de diferença na vida da pessoa comum?

08:32Que, às vezes, a gente não consegue entender.

08:34Minha esposa fala que a gente, no mercado financeiro,

08:36a gente fala sobre lucro, sobre dinheiro.

08:39E o político, ele fala sobre gente, pessoas.

08:44E aí, como uma coisa parece ser mais correta que a outra, é claro, né?

08:50Ajudar as pessoas é mais importante que você ganhar dinheiro,

08:53às custas das pessoas.

08:54Mas não é isso que a gente está falando.

08:56O que a gente está falando é que,

08:57quando aumenta esses juros e fica mais caro para você pegar o empréstimo,

09:01alguns empresários vão deixar de fazer aquele aumento na produção

09:06ou aumentar um pouco o negócio deles,

09:08porque o crédito ficou muito caro.

09:11Então, ele não empresta, não aumenta a produção,

09:14não emprega ninguém.

09:15E aí, isso vira uma bola de neve,

09:17um círculo vicioso, ruim.

09:19Porque a receita de uma pessoa,

09:23o gasto de uma pessoa é a receita de outra.

09:25Se eu estou gastando menos,

09:27os outros estão ganhando menos.

09:29E aí, isso vai trazendo a economia toda para baixo.

09:32E aí, vai causar desemprego e mais problema social lá na frente.

09:36Então, não dissociem as coisas,

09:38pensem em como tudo está ligado,

09:40porque isso faz diferença na vida da gente.

09:42Beleza?

09:43Então, a gente teve esse probleminha aqui com os juros.

09:45E aí, no final das contas, sem querer me alongar muito,

09:48o que aconteceu?

09:50Aqui, isso aqui é uma expectativa de juros para o futuro.

09:55Esse nível aqui de juros, aqui em maio,

09:58que agora está em 14,19,

10:00segundo o que está precificado na curva,

10:03como a gente chama,

10:04era 13,5.

10:08Aqui já tinha uma expectativa

10:10de que os juros começassem a cair.

10:12Juros menores, crédito mais fácil,

10:14economia crescendo mais,

10:16mais gente empregada,

10:18mais gente ganhando dinheiro

10:19e mais ajuda social, até nisso.

10:23Então, você não tem mais isso,

10:26você tem, na verdade, uma alta dos juros,

10:2814,15, que chegou a 14,20, 25,

10:31seria mais meio ponto de alta de juros

10:34aqui em janeiro, fevereiro, pelo FED.

10:36Então, o mercado mudou a visão sobre isso.

10:40Para a gente dar uma olhada,

10:41tinha um relatório que era muito esperado para hoje,

10:45que era o Boletim Focus.

10:46Se você conseguir colocar na tela aí para a gente, Matheus,

10:49o Boletim Focus mostrou aí a estimativa de inflação,

10:53um aumento pela terceira vez consecutiva,

10:55mas aí teve um aumento mais forte.

10:58De novo, em função da conversa,

11:01das falas do Lula,

11:03e em função do IPCA,

11:04um pouco mais alto do que o esperado.

11:06passou aí a inflação de 5,63 para 5,82 no final deste ano,

11:13mas não mexeu ainda lá em 2024,

11:172023 e 2024,

11:19mas já mostrou que esse ano pode ser um pouquinho mais forte.

11:22Então, o Boletim Focus ficou,

11:24provavelmente, provavelmente não,

11:26pelos números que a gente está vendo,

11:28mais a pegada aqui à inflação acima do esperado.

11:32Então, 5,82 de inflação esperada para o fim deste ano.

11:37A meta central de inflação foi fixada em 3,25,

11:40será considerada formalmente cumprida

11:42se ficar entre 1,75 e 4,75.

11:49Quando o Banco Central não consegue atingir a meta,

11:52ele é obrigado a explicar

11:56por que ele não atingiu a meta.

11:58E aí, pode até ser tirado do cargo

12:01o presidente do Banco Central em função disso.

12:05Beleza.

12:06Então, isso aí sobre juros.

12:08Só mais um dado importante que saiu agora,

12:10que é o IBCBR,

12:11que é a prévia da inflação no Brasil.

12:13Consegue colocar na tela aí, Matheus,

12:14para a gente dar uma olhadinha?

12:16Saiu agora às 9.

12:18Então, prévia do PIB.

12:22Crescimento de 1,36 no terceiro trimestre.

12:25Vamos baixar um pouquinho.

12:25O pessoal reclamou que eu sou muito duro com você, Matheus.

12:29Você acredita?

12:29No dia, eu vou colocar o Matheus

12:30para conversar com vocês aqui também.

12:33Ele não gosta, mas vai topar.

12:36Então, considerada a prévia da inflação,

12:38o índice de atividade econômica do Banco Central

12:40teve variação positiva de 0,05 em setembro

12:43sobre o mês anterior.

12:44E aqui, a projeção,

12:47o que o mercado esperava era um avanço de 0,20%.

12:52Então, a economia já sofrendo mais com esses impactos

12:57do juro mais alto.

12:59Com o resultado, foi constatado um avanço

13:02de 1,36% do PIB no terceiro trimestre.

13:06Nos últimos 12 meses,

13:07houve variação positiva de 2,34%

13:09e no acumulado do ano, de 2,93%.

13:12Em relação ao setembro de 2021,

13:15o índice teve crescimento de 4%,

13:17também um pouquinho abaixo do que o mercado esperava.

13:20Então, um pouquinho de desaquecimento,

13:22mas mesmo assim,

13:23a gente ainda está crescendo mais

13:25que o resto do país,

13:26do planeta, aliás,

13:28que é a maior parte,

13:29ou que é a média do planeta.

13:31Só para a gente encerrar aqui,

13:33e aí a gente vai direto para o Ibovespa,

13:37para a abertura do Ibovespa,

13:38eu só queria falar aqui rapidinho

13:40sobre o S&P 500,

13:42e aí, de novo,

13:43só para a gente ter essa noção aí

13:45do quanto os juros impactam

13:46as coisas na vida da gente.

13:49O S&P 500 teve a melhor semana

13:54desde aí de junho de 2020,

13:58enquanto a gente teve a pior semana.

14:00Vou mostrar aqui de novo.

14:01A gente teve a pior semana

14:03desde junho de 2022,

14:05e o S&P 500 teve a melhor semana

14:07desde junho de 2022,

14:10em função de expectativas de juros

14:12mais brandas.

14:15por lá,

14:16o CPI,

14:17que é o IPC,

14:18o índice de preço do consumidor,

14:20veio abaixo do esperado pelo mercado,

14:22e o mercado corrigiu rapidamente a curva.

14:25E aí,

14:25essa curva de juros aqui,

14:26que é a curva de juros dos Estados Unidos,

14:29isso aqui é uma semana antes,

14:31e essa aqui é a de hoje.

14:32Então,

14:32você vê aí a curva baixando,

14:35a curva fechando.

14:36Então,

14:37juros esperados um pouquinho

14:39menos puxados

14:41do que a gente estava imaginando,

14:44ou do que o mercado estava imaginando.

14:46E aí,

14:46o S&P 500

14:47registrou uma boa,

14:49um bom desempenho

14:50aí na semana.

14:51Então,

14:52essa é a importância dos juros,

14:54porque o juro está

14:55no que o empresário vai fazer

15:00dali para frente,

15:01se ele vai ou não ampliar o negócio,

15:03porque crédito

15:04é uma coisa extremamente importante

15:06para o mercado.

15:07Então,

15:07a gente andou aí ao contrário,

15:09um pouquinho,

15:10um pouquinho não,

15:11um monte

15:11do mercado internacional

15:14em função do cenário interno.

15:21E aí,

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