Tarifas de Trump derrubam cobre e aço: especialista destaca impacto no setor e riscos para a bolsa

Name: Tarifas de Trump derrubam cobre e aço: especialista destaca impacto no setor e riscos para a bolsa
Uploaded: 2025-04-28T18:26:47+00:00
Duration: 8 min 46 s
Channel: TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

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O analista de mineração Igor Guedes, da Genial, detalhou os impactos do tarifaço de Trump no setor de mineração. Cobre caiu ao menor valor em 5 anos, aço e alumínio tiveram taxação de 25% e o risco de recessão global pressiona ações como Vale na B3.

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00:00E um dos setores mais atingidos pelo tarifácio de Donald Trump foi o de mineração.

00:05Aço e alumínio sofreram uma taxação de 25% e, segundo o secretário de Comércio dos Estados Unidos,

00:12o cobre será adicionado a essa lista de tributos agressivos.

00:16No início do mês, o cobre teve a maior queda em cinco anos.

00:20A tonelada do metal ficou abaixo dos 9 mil dólares, o que não se via desde março de 2020.

00:26Para falar sobre as consequências da guerra comercial para o setor de mineração,

00:31eu converso agora com o Igor Guedes, analista de mineração da Genial.

00:36Oi, Igor, muito boa tarde para você. Seja bem-vindo aqui ao Money Times.

00:42Igor, já vou abrir a nossa conversa, o Felipe está aqui com a gente também,

00:46mas eu quero abrir te perguntando o seguinte.

00:48A gente sabe que o impacto é importante, tarifações de 25%.

00:52O susto inicial já passou e o setor vai ter que se reinventar para passar por essa turbulência tarifária?

01:02Boa tarde, boa tarde, pessoal. Boa tarde, ouvintes da CNBC.

01:07Bem, a gente avalia que, sim, de certa forma, a turbulência do setor tem sido dramática

01:16nas últimas semanas envolvendo as questões tarifárias e, principalmente, o embate de guerra comercial

01:23entre Estados Unidos e China.

01:25Como vocês bem já falaram aí, a China realmente está com a postura de esperar os Estados Unidos,

01:33de certa forma, baixar as tarifas e, aí sim, criar um vínculo para que haja, de fato, uma negociação.

01:41Então, embora o Scott Passed tenha elaborado ali uma ideia nas entrevistas de que a China estaria disposta a negociar,

01:52o Xi Jinping já, em algumas declarações, já negou que há alguma negociação em curso.

01:57Então, de certa forma, o que a gente tem observado é uma volatilidade muito intensa no setor de metais

02:03que, ora, um cenário acaba ficando mais pessimista, ora, ele muda um pouquinho diante, por exemplo,

02:10também quando o Donald Trump aliviou as tarifas, com exceção de China, mas aliviou as tarifas para os demais países

02:18e reduziu o medo de recessão global que vinha do grande tarifácio lá, de vários países dentro daquela cesta

02:25que ele anunciou no dia da libertação.

02:28Então, o que a gente tem observado é, sim, uma volatilidade grande e uma incerteza, inclusive, até para a gente,

02:35enquanto analista, de saber um direcionamento mais claro de projeção.

02:39Então, diante dessa grande volatilidade, a gente reduziu as nossas perspectivas de projeção,

02:47tanto por minério de ferro quanto por cobre.

02:49O cobre sofreu também bastante e tem algumas questões envolvendo uma possível restrição de oferta

02:57que a gente viu ali na mina de Altamina.

03:01E aí a gente tem olhado para um cenário, sim, mais conturbado, mais difícil.

03:06E isso acaba também impactando na volatilidade do preço das ações.

03:11Obviamente, se as commodities ligadas àquelas empresas, como, por exemplo, o Vale,

03:16elas acabam cedendo os seus contratos por uma pressão, por uma força vendedora dos traders,

03:23a gente acaba também olhando para essa cotação sendo refletida no valor das ações,

03:28não só pelo pânico que a gente viu nos mercados globais sobre a questão relacionada à medo de recessão,

03:34e aí a fuga do capital de ativos de risco, como também, especialmente nesse setor,

03:41que foi atingido ali por uma demanda possivelmente menor, dado que as tarifas,

03:47elas englobam um valor substancial para a China, que ele falou 145%,

03:55mas se você somar os efeitos, tem produtos que iriam para mais de 200%, como é o próprio aço e o alumínio.

04:02Então, a gente olha para uma situação onde há realmente uma depreciação de preço,

04:08afetando também a cotação desses ativos em um ambiente muito incerto nesse momento.

04:14Igor e Felipe, para complementar isso, dessa variação, essa queda de preço,

04:19a gente tem a cotação do minério de ferro hoje lá em Dailã,

04:23a China que é a maior produtora de minério de ferro do mundo.

04:26Então, o minério de ferro fechou hoje em queda de 0,49%.

04:30Isso tem sido uma constante, ultimamente, nesse mercado de minério de ferro.

04:35Felipe.

04:36Igor, o Eric lembrou bem essa questão do minério de ferro e a gente tem a Vale,

04:41enfim, além do aço e alumínio, ainda temos a Vale aqui.

04:44E a Vale, a gente sabe que a Vale e a Petrobras influenciam muito ali na própria Bolsa Brasileira,

04:50B3, aqui a Bovespa.

04:51Qual é o risco dessa turbulência toda?

04:54É afetar a Vale e daí chegar a isso e contaminar toda a Bolsa Brasileira, Igor?

04:58O risco já está acontecendo.

05:01Então, o que a gente realmente vê é o valor de mercado da Vale em um patamar extremamente depreciado.

05:09Essas questões já não são de hoje.

05:12Então, o Trump foi eleito anunciando em campanha uma tarifa de 60%.

05:18Então, embora, de fato, a tarifa hoje seja muito mais intensa do que os 60% que ele comentou em campanha,

05:24desde o meio para o final do ano passado, desde a corrida eleitoral,

05:28a gente já vê essas ações sofrendo com a possível guerra, caso o Trump fosse eleito.

05:34E aí, ele, de fato, foi eleito e essa guerra tarifária começou.

05:38Ela começou em um nível muito mais brando.

05:40Então, ele começou fazendo dois ajustes de tarifa para todos os produtos chineses em 10% cada.

05:46Então, a gente viu até março uma tarifa conjunta de 20%.

05:50E aí, além disso, ele fez a tarifa do produto de aço e alumínio em 25%,

05:56dentro do âmbito da seção 232, que era uma normativa que ele já tinha lançado no primeiro governo dele.

06:04Só que aí, depois, essa normativa sofreu algumas modificações, foram abertas algumas exceções para alguns países,

06:10inclusive o Brasil.

06:12O Brasil é uma figura ali entre o top 3 exportador de aço para os Estados Unidos.

06:17Então, tinha algumas benesses, algumas situações específicas para alguns países.

06:22E aí, ele não só retirou todas essas exceções, como ele também adicionou uma tarifa de 25% sobre aço e alumínio.

06:30Então, no caso do aço, a gente vê essa tarifa indo para valores acima de 200%,

06:37se você somar os 145% e mais esses efeitos que eu comentei da seção 232.

06:43E aí, claro, que atingindo a China, você atinge a indústria chinesa,

06:49as exportações acabaram correspondendo, em 2024, a um terço do PIB chinês, mais ou menos.

06:57Então, um terço do PIB chinês, que foi próximo de 15%, foi sustentado pelas exportações.

07:03Então, o mercado tem um medo muito grande que, diante desse cenário tarifário muito intenso,

07:10que as exportações realmente diminuam.

07:12E aí, a China perca a sustentabilidade da economia que vinha tendo o seu suporte dentro das exportações.

07:19Porque a economia doméstica chinesa está muito enfraquecida.

07:22A gente vê um cenário basicamente deflacionário, o último CPI e o PPI divulgados foram em deflação.

07:29Então, a gente vê uma economia doméstica fraca.

07:32E a China dependendo muito das exportações para conseguir manter a sua economia no lugar.

07:37E aí, se você não tivesse a válvula de exportações mediante essas tarifas,

07:44a desaceleração da economia chinesa seria mais intensa do que ela já vem sendo.

07:48E aí, você levaria ações, empresas, que são ligadas à economia chinesa, como a Vale,

07:55e afetando também o interesse do investidor por essas ações.

07:59Então, a Vale já não é de hoje, que ela vem num patamar de desconto relativo considerável em relação a essa média histórica.

08:07Mas, além disso, nos últimos 60 dias, esse medo ampliou fortemente diante do tarifácio do Trump.

08:17E aí, você vê o interesse por esses ativos na Bolsa realmente sendo depreciados,

08:24o investidor migrando de capital para outros ativos que correm menos risco do que ativos ligados diretamente à economia chinesa.

08:31Nós conversamos com o Igor Guedes.

08:34Igor, muito obrigado pela participação no Money Times,

08:37por trazer aí a sua análise, os reflexos do tarifácio no setor de mineração.

08:43Uma ótima tarde para você, boa semana.

08:45Obrigado. Tchau, tchau.

08:46Obrigado.

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