Queda do dólar e desconfiança no tesouro: tarifas de Trump aumentam instabilidade; Ajzental analisa

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O analista Alberto Ajzental apontou os impactos econômicos da política tarifária de Trump, como a queda de 9% no dólar (DXY) e a venda massiva de títulos do Tesouro dos EUA. A volatilidade cresceu, o índice VIX bateu 52 e o ouro subiu 21% em 2024.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, TCL Channels, Pluto TV, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

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00:00De volta ao vivo com o Money Times e com a guerra tarifária imposta pelo presidente Donald Trump,

00:05bolsas pelo mundo foram impactadas e o dólar também sofreu oscilações, né?

00:10Mas será que esse tarifaz pode afetar negativamente a economia dos Estados Unidos?

00:15Como uma possível fuga de dólares, por exemplo?

00:18Vamos ouvir Alberto Azentau sobre isso, ele já está aqui para falar dessas possibilidades de impactos das tarifas.

00:25Começamos por onde, Azentau? Boa tarde para você.

00:30Nath, boa tarde a todos e vamos começar pelo começo.

00:37Eu sei que é uma piada infame, mas é um bom começo.

00:41Nath, é o seguinte, você sabe que a gente vê muito sobre câmbio, que tem uma grande volatilidade,

00:48e a gente também fala muito sobre as bolsas, que também tem uma grande volatilidade,

00:52elas são bastante sensíveis, mas tem uma questão que se discute bastante,

00:59que são os títulos de dívida norte-americanos, os de 10 anos, de 30 anos,

01:07e que eles são considerados, essas notas do tesouro, como um porto seguro.

01:12A gente sempre fala que o mercado é mais volátil, as empresas sofrem mais ou menos com o que acontece no ambiente econômico,

01:22e isso acaba refletindo nas bolsas.

01:25Mas quando você tem muita turbulência nesse setor e nesse meio,

01:31as pessoas acabam saindo e elas migram para dólar e tesouro.

01:36Só que o que está acontecendo dessa vez é que os mercados estão absurdamente turbulentos,

01:44e com essa coisa de vou mudar a tarifa, vou subir, vou descer a cada 24 horas,

01:50o próprio dólar está perdendo valor e os títulos do tesouro estão perdendo valor.

01:58Venderam títulos do tesouro bastante na semana passada.

02:02Aí a pergunta que vem, e depois a gente vai mostrar com as artes e os gráficos,

02:07a pergunta que vem é, será que essa bagunça toda,

02:13que não sei se é uma estratégia definida ou é feita de qualquer jeito,

02:20será que tudo isso não acaba por tirar a credibilidade dos Estados Unidos

02:27da economia norte-americana?

02:30Então é isso o que está em jogo agora, é muito pior do que a gente imagina.

02:37E quando você tem estabilidade no dólar e nos títulos,

02:40pode até mexer com a dívida soberana, com a dívida norte-americana.

02:45A gente pode chamar a primeira arte, Nati.

02:48Vamos a ela então, Auzentão.

02:51Eu tinha feito assim uma pequena introdução,

02:54e o que a gente vai ver nessas duas linhas,

02:59a gente está vendo o índice dólar DXY,

03:02porque o DXY é a moeda dólar versus uma cesta de moedas fortes do mercado.

03:09E a gente vê que o DXY caiu 9% já esse ano.

03:15E os títulos do Tesouro, eles perderam, eles caíram a 4% esse ano.

03:22Então, você tem uma queda abrupta da moeda,

03:26e a gente vai fazer depois as próximas duas artes,

03:29sempre versus o DXY, para usar ele como parâmetro.

03:33E o ponto importante é que a nota do Tesouro,

03:38ela chegou a 4,50 de retorno de juros,

03:42que é um retorno alto lá em 11 de abril.

03:45Ela já esteve em 4,79 em 14 de janeiro,

03:48ela teve mais alto,

03:50mas ela deu esse bruta pico que a gente enxerga.

03:53Então, o que acontece é,

03:56quando a taxa de juros sobe,

03:59é porque o valor do título caiu.

04:01E o valor do título cai,

04:04porque a demanda diminuiu pelo título,

04:07a oferta cresceu.

04:09A oferta cresceu semana passada,

04:11porque houve bastante venda desse título.

04:15E se muita gente, ou a China,

04:16que tem 760 bilhões desse título,

04:20imagina, em carteira, resolve vender,

04:25se a China resolve vender,

04:26o título perde valor dada a enorme oferta.

04:30se o título perde o valor,

04:33o valor de face,

04:34o valor nominal, o valor de venda,

04:36o que vai acontecer?

04:38A taxa de juros explode.

04:40E se a taxa de juros explode,

04:42dificulta a vida do cidadão norte-americano.

04:46Então, olha o que está em risco.

04:47O que está em risco é a questão

04:50da oferta excessiva desse título

04:53por parte de quem detém hoje.

04:55Tá certo.

04:57Azental, eu quero daqui a pouco voltar contigo,

05:00porque eu sei que tem outros cruzamentos

05:02de informação em relação ao dólar

05:05e outras variáveis.

05:07Então, segura um instantinho,

05:09já te chamo de volta.

05:09E seguindo aqui no Money Times,

05:11eu vou chamar de volta o Alberto Azental,

05:13porque eu precisei interromper a nossa conversa.

05:16Azental, me desculpe por isso,

05:17era a atualização ali do Weiner chamando.

05:20E a gente retoma agora a conversa

05:22sobre o tarifácio, a economia dos Estados Unidos,

05:26o dólar.

05:27E você falava dos títulos públicos, certo?

05:29O que mais vem por aí?

05:32Exatamente.

05:32O Weiner mandando muito bem, né?

05:34Parabéns para o Weiner.

05:36Vamos em frente.

05:37A gente chama segunda arte,

05:38porque aí a gente vai correlacionar.

05:40A gente sempre usa o DXY,

05:42que é a moeda norte-americana,

05:44o dólar versus as demais moedas.

05:47A gente enxerga ela aqui em azul.

05:50É uma linha decrescente desde o início do ano.

05:54A gente comentou que o DXY já perdeu,

05:57no começo do ano até agora, 9%.

06:00O dólar perdeu força,

06:01perdeu valor perante as demais moedas.

06:04E a gente compara com o ouro,

06:08porque o ouro sempre foi entendido como porto seguro.

06:13Então, em momentos de turbulência,

06:14lembra que a gente falou das empresas, bolsa, etc.?

06:18Se tem muita turbulência ou queda,

06:20você, para não realizar prejuízo,

06:22você sai de uma posição,

06:24vai para uma posição mais segura.

06:27Quer dizer, ou você iria para os tesouros,

06:29os títulos de 10 anos,

06:31ou você vai para ouro.

06:33Então, o ouro, ele subiu 21% nesse ano já.

06:38E desde 2 de abril,

06:41a gente percebeu uma coisa estranha,

06:43porque o dólar tinha caído,

06:45o treasure tinha subido,

06:46mas o ouro também tinha caído.

06:50E o que a gente estava sentando entre 2 e 7 de abril

06:53era se o próprio ouro,

06:56que é metal, que é reserva de valor,

06:58tinha deixado de ser porto seguro.

07:00Só que de 7 a 13,

07:02se de 2 a 7 ele tinha caído 6%,

07:05de 7 a 13 ele retomou.

07:08A gente percebe pela curva, pela reta,

07:10que ele retomou.

07:11Então, ele tinha caído 6%,

07:12voltou a subir 9%.

07:14Então, ele mantém a trajetória,

07:16dá para enxergar uma trajetória nítida

07:19de valorização,

07:21de porto seguro.

07:22E quem, ao longo do ano,

07:25perdeu valor

07:26foi o próprio dólar.

07:28Então, agora,

07:29com as últimas notícias,

07:31com isso que a gente vem falando quase todo dia,

07:33sobre as tarifas,

07:35vai e vem, vai e vem,

07:36que é uma loucura,

07:38fica muito turbulento o mercado.

07:40Mas, quando você olha no longo prazo,

07:42essa era a minha intenção,

07:44mostrar o que vem acontecendo

07:45desde o início do ano,

07:46a gente percebe

07:47que o que está acontecendo agora

07:49não deixa de ser uma tendência

07:51daquilo que a gente já via

07:52há mais tempo, Nath.

07:54E tem uma última arte.

07:56Tá bom.

07:56Antes da gente ir a ela,

07:58é só comentar que nessa

07:59fica muito claro o X,

08:01que foi essa inversão mesmo.

08:04dos valores ali da trajetória

08:06e depois o ouro

08:07com essa queda,

08:08que você disse que foi ali

08:09perto do dia

08:116 de abril, é isso, né?

08:14E depois voltou a subir.

08:15Vamos até piscar de novo, é isso?

08:162 de abril

08:17e depois ele retoma 7.

08:19É, então o X, né?

08:21O ponto onde eles se cruzam aqui,

08:23o ouro subindo,

08:24o dólar caindo,

08:25o ouro tem essa queda aqui

08:27e depois volta a subir.

08:30E aí, qual que é a próxima comparação,

08:32Zental, que você vai trazer

08:33para a gente agora?

08:36Essa próxima,

08:37eu particularmente

08:39acho super interessante,

08:40porque de novo em cima do DXY,

08:43a gente vai olhar o VIX.

08:46Pouca gente conhece o VIX,

08:48é o S&P 500 VIX,

08:51que chama o índice do medo.

08:55Então, esse é o apelido,

08:56mas ele tem uma matemática por trás

08:58que ele mede volatilidade.

09:01E quando esse índice está acima de 30,

09:04quer dizer que o mercado está arriscado.

09:07Quando ele está abaixo de 20,

09:09quer dizer que é o mercado mais tranquilo.

09:11E entre 20 e 30,

09:13ele está entre esses dois extremos.

09:16Então, só para lembrar,

09:18acima de 30 é um mercado nervoso.

09:21Vamos dar uma olhada?

09:22O índice chegou a 52,33.

09:27Esse pico que você está vendo

09:29é de 52,33.

09:32Acima de 30 é um mercado arriscado,

09:35volátil,

09:36de tanta volatilidade e nervoso.

09:39Então, é mais para a gente mostrar

09:42com esse índice

09:44o que estava acontecendo

09:47nas bolsas de forma geral.

09:50Esse é do S&P,

09:51mas, assim, de forma geral,

09:53olha a volatilidade.

09:55E só como curiosidade,

09:58o pico dele foi em 2008,

10:00na crise do subprime,

10:02quando ele atingiu 96 pontos, 96.

10:06E com a pandemia em 2020,

10:08ele atingiu 85.

10:11Agora que não tem a crise do subprime,

10:14que não tem pandemia,

10:15que foi esse outro evento mundial,

10:18a gente chegou a 52,

10:21basicamente,

10:23com essa questão das tarifas

10:25vai e vem.

10:26Imagina que loucura,

10:28imagina o que a gente está passando

10:29nos dias de hoje,

10:30até porque

10:31quem causa,

10:33ou o causador

10:34de tudo isso

10:35que está acontecendo,

10:36vai continuar.

10:38A gente não pode dizer

10:39que vai acabar,

10:41que amanhã vai ser tranquilo,

10:42que amanhã não vai ter uma queda,

10:44ou que amanhã não vai ter

10:45uma alta de tarifa,

10:46ou que amanhã não vai mudar de ideia.

10:49É, Azental,

10:50é muito clara a linha ali,

10:52a ascensão,

10:53e passando então dos 50,

10:55pode ser então

10:55que a gente continue

10:56nesses patamares,

10:57ou suba ainda mais?

10:59Qual foi o máximo histórico?

11:0090 e alguma coisa?

11:03O máximo tinha sido 96 em 2008,

11:06e 85 em 2020,

11:08agora atingiu 52,

11:10mas está em queda,

11:11já voltou para um patamar de 30,

11:13essa curva já está em 30,

11:16que é alto,

11:18mas não é 52,

11:20que mostra a loucura

11:21que estava o mercado

11:22semana passada.

11:24O Azental,

11:24o Felipe Machado está por aqui

11:26e quer te fazer uma pergunta.

11:28Tudo bem, Azental?

11:29Boa tarde.

11:29Não, eu queria só

11:30que você fizesse uma comparação

11:31ali com a época da pandemia,

11:33você fez uma boa comparação,

11:34falou da crise de 2008,

11:36a época da pandemia,

11:37lembrando que na pandemia

11:38o mundo ficou fechado

11:40por dois anos,

11:41a gente não sabia exatamente

11:42quem ia sobreviver,

11:43quem não ia,

11:44onde é que ia chegar.

11:45Quer dizer que hoje

11:45a gente está com mais incerteza

11:47que na época que a pandemia

11:48afetou o mundo inteiro,

11:49é isso?

11:51É, você sabe,

11:53eu não estou com os dados aqui,

11:54mas eu sei te dizer

11:56que na época da pandemia

11:58você teve deflação,

12:00você teve perda de valor

12:02dos mercados,

12:03mas você teve um tesouro,

12:06ele não sofreu tanto

12:08uma nota do tesouro,

12:09nem o dólar.

12:10O que você tem hoje

12:12é muito mais

12:14insegurança e volatilidade,

12:17e quando você fala

12:18em volatilidade

12:20é a variação

12:21para mais ou para menos,

12:24em grandes variações

12:26por curto espaço de tempo.

12:29Então, na pandemia,

12:31você teve uma depressão

12:33dos mercados,

12:34e a gente teve uma depressão

12:35por muito tempo,

12:37mas você tinha uma pandemia,

12:39fechamento de mercado,

12:40e isso aconteceu

12:42ao longo de muito tempo,

12:44a gente ficou dois anos nisso.

12:46O que acontece hoje

12:48é que o efeito

12:49do causador

12:50é,

12:51hoje eu vou aumentar tarifas,

12:54aí amanhã,

12:55hoje eu vou abaixar tarifas,

12:57depois de amanhã,

12:58hoje eu vou aumentar tarifas

12:59só de não sei quem,

13:01quatro dias depois,

13:02hoje eu vou...

13:03Então, assim,

13:03você tem uma mudança

13:06muito forte,

13:08dramática,

13:09brusca,

13:10e no curto prazo,

13:12de elementos muito fortes,

13:13e o mercado,

13:15ele acaba variando muito

13:17em função disso,

13:18é isso que está acontecendo,

13:20é como se tivesse...

13:22Eu vou te fazer

13:22a seguinte imagem,

13:24Felipe,

13:24imagina que você joga

13:25uma pedra grande na piscina,

13:27vai causar uma onda,

13:28mas você jogou

13:29uma única pedra,

13:30isso foi a pandemia,

13:32hoje você está jogando pedra

13:34o tempo todo

13:36na piscina

13:37e de tamanhos diferentes,

13:39então você não para

13:40de causar onda,

13:41é a nossa turbulência.

13:43É, que loucura,

13:44uma boa imagem, né?

13:45Perfeita,

13:46perfeita a sua metáfora,

13:47por exemplo,

13:48muito interessante.

13:49E só para contribuir,

13:51eu tenho visto muito

13:52na imprensa americana

13:53essa expressão

13:55toxic uncertainty,

13:57incerteza tóxica,

13:58que justamente descreve

13:59esse cenário

14:00que você está nos relatando

14:01aqui,

14:02incerteza tóxica,

14:03está aparecendo

14:04cada vez mais

14:05essa expressão.

14:07Felipe,

14:08é danoso,

14:08não é só danoso

14:09para a economia,

14:11está trazendo dano

14:12para o próprio país,

14:14Estados Unidos,

14:16na medida que eles

14:17eram estáveis,

14:18você entendia

14:19o que iam fazer,

14:21você tinha um planejamento,

14:22uma estratégia

14:23de médio prazo

14:24e representava

14:25Porto Seguro,

14:27representava

14:27segurança,

14:28segurança,

14:29e hoje

14:30com essa

14:31falta,

14:32não sei se é uma falta

14:33de liderança

14:34ou movimentos

14:35erráticos,

14:37acho que é melhor

14:37ficar em movimentos

14:38erráticos,

14:39todo mundo

14:40perde o chão.

14:42Agora,

14:42imagina uma situação,

14:43Felipe,

14:43até mais simples,

14:45imagina que eu falo assim,

14:46eu vou subir as tarifas

14:48porque eu quero

14:49que uma empresa

14:50fora monte uma fábrica

14:52no meu território,

14:53nos Estados Unidos,

14:55no meu território,

14:56está certo?

14:57Se eu não passo

14:58segurança,

14:59se eu não passo

15:00credibilidade,

15:02porque eu disse

15:02que eu vou aumentar

15:03a tarifa,

15:04você vai pegar

15:04a tua fábrica

15:05e vai trazer

15:06para o meu país?

15:08E se amanhã

15:09eu volto a tarifa

15:10para baixo,

15:10você fechou a fábrica

15:11lá fora

15:12e trouxe

15:13para o teu país,

15:14para o meu país,

15:15o que vai acontecer?

15:16Então,

15:17essa volatilidade,

15:18essa falta

15:19de guidance,

15:21de uma linha

15:21bem clara,

15:22não traz os resultados

15:25que teoricamente

15:26eram os resultados

15:27desejados.

15:28Olha que loucura isso.

15:30Exatamente.

15:30Que loucura.

15:31Muito obrigada,

15:32viu, Alberto Azental,

15:34pela explicação toda,

15:36pelos gráficos,

15:37pelas metáforas.

15:38Azental,

15:38eu acho que é uma combinação

15:39dessas duas expressões

15:40que você usou,

15:41excesso de liderança

15:42errática.

15:44Boa definição.

15:46Boa, Felipe.

15:47Aí,

15:48vamos cravar

15:48mais uma expressão,

15:49né?

15:50Essa é nossa.

15:51Agora essa é nossa,

15:52original Money Times.

15:54Obrigada, Felipe.

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