00:00Aralık ayında başladık faiz indirimlerine, Ocak ayında da devam etti ve totalde 500 bas puanlık indirimle politika faizini %50'den %45'e indirmiş oldu.
00:09Ocak ayı enflasyonu biraz piyasaların kafasını karıştırmıştı son dönemde.
00:14Beklentileri aşınca piyasada dedi ki, mart ayındaki toplantıda merkez faiz indirebilir ama miktarı düşürebilir.
00:21Ocak ayı enflasyonu biraz merkez açısından elini zorlaştıran bir veri olarak yorumlanmıştı.
00:27Dolayısıyla şubat ayı enflasyonu merakla beklendi çünkü tek bir veri ile yorumlamak çok da sağlıklı değil ve pazartesi günü şubat ayı enflasyonunu aldık.
00:36Aylıkta %2, yıllıkta da %39'a gerilediği görülünce piyasada bugünkü toplantı için 250 bas puanlık faiz indirimi beklentisini güçlendirmiş oldu.
00:47Dolayısıyla pazartesiden beri aslında piyasada bir faiz indirimi fiyatlamasını takip ediyoruz.
00:53Özellikle pazartesi günü bu veri sonrası yani enflasyon verisi sonrası beklentiler netleşince bankalarda alımlar güçlenmişti ve bankalara gelen alımlarla beraber Borsa İstanbul'un yukarı yönde hareketini devam ettirdiğini de görmüş olduk.
01:08Yani şu anda piyasada bir faiz indirimi beklentisi var, beklentileri karşılarsa yani 250 bas puanlık bir faiz indirimi gerçekleştirilse aslında piyasalar açısından bir sürpriz olmayacak.
01:20Aksine bu toplantıyı da piyasa geride bırakacak ve önümüzdeki toplantılara odaklanacak.
01:25Zaten şu anda piyasanın ilk merak ettiği konu yılın ilk yarısındaki performansı.
01:31Neticede artık her ay toplanmıyor, yılda 8 kez toplanacaklarını belirtmişlerdi.
01:37Bugün bu yılın ikinci toplantısı olacak ve karar metnindeki detaylar bizim için oldukça önemli.
01:43Nisan'da ve Haziran'da olmak üzere yılın ilk yarısında diğer toplantılar var.
01:48Bakalım Nisan ve Haziran için de faiz indirimi beklentilerini koruyacak bir karar metniyle mi piyasaların karşısına çıkacak?
01:55Buna odaklanacağız.
01:57Şu an için kurum olarak beklentimiz zaten faiz metninde yani çok büyük bir değişikliğe gitmemesi yönünde enflasyon vurgusunu koruyacaktır.
02:05Belki küresel piyasalarla ilgili gelişmeleri atıfta bulunabilir.
02:09Orada çünkü bir trend faktörü var, tarife savaşlarını konuşuyoruz, enflasyonist endişeleri konuşuyoruz.
02:15Dolayısıyla bakalım bize, yurt içine bu durumu nasıl değerlendirmişler?
02:20Belki bir ifade eklenirse dışarı ile ilgili bunlar olabilir.
02:24Ama onun dışında ana resimde büyük bir değişiklik olmasını beklemeyiz.
02:27Ve şu anki görünüm, şu anki beklentiler en azından Nisan ve Haziran ayı toplantılarında da eğer ki enflasyon buna izin verirse faiz indirimlerine devam ettirmesi yönünde.
02:39Peki faiz indirimi devam etmesi yönünde beklentiler var.
02:43Eğer gelirse sürpriz olmayacak diyoruz aynı zamanda.
02:46En merak edilen güvenli liman, onu da sormak istiyorum.
02:49Faiz bugün düşerse altının seyri ne olur, yükselir mi?
02:52Şimdi gram altını biz değerlendirdiğimiz zaman aslında 10 saatin ve dolar tl'ye bakıyoruz.
02:58Dolayısıyla bugünkü faiz kararı sonrasında gram altında çok sert bir hareketlenme görmeyebiliriz.
03:04Çünkü dolar tl son dönemde çok sakin hareket ediyor.
03:08Evet yukarı yönde tepkilerini veriyor ama geçtiğimiz yıllara nazaran oldukça sakin, stabil.
03:14Bu nedenle çok fazla gram altının üzerinde bir baskı yaratmıyor.
03:18Şu anda gram altının seyrini daha çok onsun hareketi belirliyor.
03:22Onsta küresel piyasalara bağlı yani Trump'a yani Fed'e oradaki gelişmeleri onsaltın fiyatladığı için bu da tabii ki gram altını da etkilemekte.
03:32Yani bugünkü faiz kararı sonrasında gram altın tarafında çok net bir yön değişikliği olmasını beklemem.
03:39Zaten dışarıda onsaltında bir yükseliş var.
03:41Dolayısıyla bunun da gram altının üzerinde yansımalarını görmekteyiz.
03:45Kısa vadede yukarı yönlü eğilimini koruyabileceğini düşünüyorum.
03:49Gün içerisinde oynaklıklar olabiliyor, gün içerisinde aşağı yönlü düzeltme hareketleri de olabiliyor.
03:56Yatırımcılar buna dikkat etsin ve önümüzdeki yani haziran ve avustos vadeli fiyatlara baktığım zaman gram altın tarafında 3800 liraların üzerinde.
04:06Yani yatırımcılar mevcutta pozisyon korumalarını devam ettirebilirler.
04:11Sadece yeni alımlar için yukarı yönlü o çok sert yükseliş dönemlerinde değil aksine böyle geri çekilmelerde daha sakin olduğu dönemleri değerlendirirlerse daha sağlıklı olacaktır.
04:24Hızlıca size Euro'yu da sormak isterim. Tarihi zirveyi gördü biliyorsunuz. Euro'dan beklentiniz ne?
04:30Şimdi Euro TL tarafında 39 liraların üzerinde bir zirvesini test ettiğini görmüş olduk bugüne itibariyle.
04:38Elbette buradaki etken aslında Euro'nun güçlenmesi.
04:42Küreselde Euro-Dolar paritesinde bir yükseliş var, dolarda geri çekilme var.
04:46Bu da tabii ki paritenin yükselmesini sağladığı için dolayısıyla Euro'nun diğer para birimleri karşısında da güçlenmesini gerçekleştirmekte.
04:55Bu nedenle Euro TL tarafında böyle bir hareketi görmekteyiz.
04:59Yani teknik anlamda ifade edecek olursam şu an için 39 liraların üzerinde kaldığı için bu seyrini koruyacaktır ama şu var Euro-Dolar'da çok hızlı bir yükseliş yaşandı.
05:10Dolayısıyla önümüzdeki günlerde bunun bir aşağı yönlü düzeltme hareketi gelecektir.
05:15Olası böyle bir hareket Euro TL tarafında da benzer hareketi beraberinde getirebilir.
05:20Sayın Karadağ tam da onu soracaktım çünkü şu sıralar uzmanlar Euro mu Dolar mı diye soruyor bir yandan da.
05:26Deutsche Bank analistleri de hedefini Euro lehine yükseltti. Nasıl değerlendiriyorsunuz siz?
05:32Şimdi oradaki hikaye aslında Trump'la şekilleniyor.
05:36Trump'ın bu tarifelerle ilgili kararları, tarife savaşlarını gündeme getirmesi elbette piyasaları tedirgin ediyor diyoruz.
05:44Neden? İşin ekonomik boyutu tarafından da yani Amerika'da büyümeyi sekteye uğratabilir mi?
05:49Amerika'nın büyümesini zorlaştırabilir mi?
05:52Böyle bir durumda ne olacak? Tabii ki ülke ekonomisi daralırsa ülkenin para birimi açısından da negatif yorumlanacak.
05:58Yani Dolar'da da baskı yaratacak.
06:01Yani günümüzdeki dönemde olası böyle bir senaryonun gerçekleşme ihtimali Dolar negatif bir fiyatlamaya yol açabileceği gibi bu da Euro tarafında da yukarı yönde hareketi beraberinde getirebilir.
06:13Dolayısıyla şu anda bu beklentiler aslında biraz daha piyasalarda fiyatlara yansıtılmış durumda.
06:18Çünkü yaklaşık olarak Kasım ayından beri biz Euro-Dolar paritesinde 1.08'leri görmüyorduk.
06:24Bir anda bir yükseliş yaşandı ve bu beklentilerin etkisiyle kaydedildiği görüldü.
06:29Dolar'daki hikaye tabii ki veya dinamikler diyelim sürekli değişiyor.
06:34Neticede Kasım ayında Trump seçimi kazandığında aksine Dolar pozitif bir fiyatlama diyordu piyasa.
06:41Ama şu an geldiğimiz noktada Trump'ın almış olduğu kararlar, uyguladığı politikalar Dolar üzerinde de baskı yaratabiliyor dönem dönem.
06:49Bu da tabii ki diğer para birimleri karşısında Dolar'ın da değer kaybetmesine yol açıyor.
06:54Dolayısıyla yabancı kurumlar yavaş yavaş raporlarını güncellemeye gittiklerinde bazı senaryoları göz önünde bulundurarak stratejilerini belirliyorlar.
07:03Bu nedenle şu an için Euro'nun biraz daha öne çıkabilme ihtimalini değerlendirdiklerini düşünmekteyim.
07:11Peki Sayın Karadağ şimdi borsa bu faiz kararı öncesi yükseldi.
07:15Tabii olası indirimi mi fiyatlıyor borsa şu an diye de akıllara geldi bir yandan da.
07:21Ama diyelim ki Merkez Bankası bir sürpriz yaptı.
07:23250 bas puandan daha fazla indirdi faizi.
07:26O zaman ne göreceğiz?
07:27Piyasada sert dalgalanmalar görür müyüz?
07:30Nedir beklentiniz?
07:31Böyle olduğunda durum.
07:34Şimdi zaten pazartesi günkü veri sonrası 250 bas puana kesin gözle bakıldı.
07:39Piyasada bunu fiyatlara yansıttı.
07:41O yüzden biz hafta başından bu yana yukarı yönde bir hareket görüyoruz.
07:45Hatta dün 10.000 puanın üzerinde kapattık.
07:47Bugün 10.270 puandayız.
07:51Hatta 10.283'e yükseldi.
07:53Bunlar kritik seviyeler.
07:55Arılık ayından beri biz 10.250 puanın üzerine görmemiştik.
07:59Hatta her yayında da ifade ederim bizim için kritik bir eşiktir.
08:02Kritik bir dirençtir 11.250 ve şu anda biz bu seviyenin üzerindeyiz.
08:07Yani piyasada bir iştah var.
08:08Faiz indirimi beklentileri bu durumu destekliyor.
08:11Bankalarda alımlarında haftanın genelinde geldiğini de görmüş olduk.
08:15250 yaparsa dolayısıyla buradaki senaryoyu ya da buradaki görüntüyü çok fazla değiştirmeyecektir.
08:22Piyasa zaten bunu bekliyordu ve bunu da yeteri kadar fiyatladı.
08:25500 bas puan konuşuyoruz.
08:28Neden?
08:29Ocak ayı topla düzeltiyorum.
08:31Ocak ayı, Şubat ayı enflasyonu sonrası piyasa 500 bas puanı konuşmaya başladı.
08:37Yani bir anda çünkü aylıkta %2'ye gerileme, yıllıkta %39'a gerileme olunca 250 ile başlamıştı Merkez Bankası Aralık ve Ocak toplantılarında.
08:46Şimdi enflasyonda böyle bir hareket acaba 250'nin de üzerinde 500 bas puan faiz indirimine gider mi?
08:53Söylentilerini gündeme getirdi.
08:55Açıkçası biz kurum olarak böyle bir beklenti içerisinde değiliz.
08:59Bunu da belirtmek isterim.
09:00Yani 250 bas puanın daha makul bir seviye olduğunu ve bu adımla devam edebileceğini düşünüyoruz.
09:06Çünkü 500 bas puan atarsa biraz piyasaları bu noktada tedirgin edebilir.
09:12Neticede hala enflasyonla mücadele dönemindeyiz ve Merkez Bankası şu an için her toplantısında ne söylüyor?
09:19Toplantı odaklı ve veri odaklı hareket edeceğini ifade ediyor.
09:23Yani bir anda bir 500 bas puan indirim yaparsa piyasa bu sefer Nisan ve Haziran ayı beklentilerini de değiştirmek zorunda kalabilir.
09:30Erken faiz indirimine bu kadar yüksek montağını gitmesi piyasaların çok hoşuna gideceğini düşünmüyorum açıkçası.
09:37Bu kadar da agresif bir harekette beklemediğimi belirtmek isterim.
İlk yorumu siz yapın