Merkez Bankası’nın yılın son faiz kararı için geri sayım başladı! Bugün saat 14.00’te açıklanacak kritik karar öncesi beklentiler ne yönde? Ekonomist Prof. Dr. Abdulkadir Develi değerlendirdi.
00:00Enflasyon rakamı %0.87 yani beklentinin altında bir enflasyon rakamı ile biz karşı karşıya kaldık.
00:06Merkez Bankası'nın metinlerinde sürekli şu ifade var.
00:09Yani enflasyon odaklı bir politika faizi belirleme süreci.
00:14Yani politika faizi burada büyük ölçüde aylık bazı enflasyona bağlı.
00:18Şimdi beklentinin altına gelen bir enflasyon durumu söz konusu var.
00:21Zaten beklentimiz bu noktada faiz indiriminin bugün gelmesi noktası.
00:25Fakat miktarı ne kadar olacak, dozajı ne kadar olacak soru bu idi aslında.
00:30Dolayısıyla en son açıklanan enflasyon rakamının %1'in altına gelmesi, %0.87 gelmesi bu noktada Merkez Bankası elini rahatlattı ve ciddi anlamda alan açtı.
00:41Diğer taraftan da dün Fed faizleri indirdi.
00:4425 puanlık bir indirim durumu söz konusu.
00:46Her ne kadar bu Trump'ı çok memnun etmese de piyasalar bunu bekliyordu zaten.
00:50Beklentiler ölçüsünde bir düşüş yaptı.
00:54Temkinli bir duruşu devam ettirdi ama.
00:56Yani halen belirsizlikler var dedi.
00:58Dolayısıyla biz bu noktada 2026 yılı için bir kere daha faiz indirimi bekliyoruz.
01:03Böyle çok böyle jumbo söylemler yoktu Fed'in bu noktada.
01:07Zaten Fed Başkanı'nın da Paul'un da görev süresi bilecek bilindiği üzere.
01:10Yeni gelecek olan başkana göre artık bundan sonra ABD Merkez Bankası'nın tavrı gelişecek gibi duruyoruz.
01:16Tabii enflasyonun düşük gelmesi bu noktada diğer taraftan Fed'in faiz indirmesi bunların hepsi birden Merkez Bankası'na bu noktada faiz indirme noktasında bir alan açtı.
01:25Peki ne kadar olacak?
01:27Aslında hepimizin merak etmiş olduğu soru bu.
01:30Tahminler burada 100-150 bas puanlık bir düşüşün oluşması noktası.
01:34Fakat dediğim gibi burada rakamın düşük gelmesi, enflasyon rakamın düşük gelmesinden dolayı daha yüksek bir indirim durumu da söz konusu olabilir.
01:42150 bas puan'dan yüksek bir indirim durumu söz konusu olabilir ama şöyle bir parantez açıyorum.
01:47Merkez Bankası faiz indirim sürecinde bile o temkinli dil hiçbir zaman bırakmadı.
01:53Yani biz gerek görüldüğü zaman sıkılaşmaya devam edeceğiz ve fiyat istikrarı birinci önceliğimiz.
01:58Bunu hep söyledi.
02:00Dolayısıyla bugün faiz indirse bile bu noktada ben o sıkı söylemden vazgeçeceğini düşünmüyorum.
02:05Ve bundan dolayı da faiz indirme sürecinde yani böyle çok jumbo bir indirim biz bu noktada piyasanın istediği gönlümüzden geçen faizlerin borçlanma maliyetinin düşük olması ama diğer tarafta da bir rasyonelite durumu söz konusu.
02:19Yani burada Merkez Bankası temkinli bir faiz indirimi yapacaktır.
02:23Belki bir önceki seferlere göre birazcık daha miktarı yüksek olabilir.
02:29Yani 150 bas puan burada sanki olacak gibi duruyor.
02:32Fazlası da olabilir mi bilemiyoruz ama dediğim gibi burada arz ve talep kuralları da geçerli aynı zamanda.
02:39Yani borç alma ve borç vermedeki o nokta da bizim için önemli.
02:43Yani sadece politika faizi indirmek piyasadaki faiz oranlarının düşmesi anlamına gelmiyor.
02:47Yani burada özellikle enflasyon beklentileriyle beraber bu faiz indirim sürecinin okunması, değerlendirmesi gerekiyor.
02:55Yani önümüzdeki yılda ilgili işte biliyorsunuz %13 ile %19 arasında bir tahmin var.
02:59%16 ortası yani %26'ın enflasyon durumu söz konusu.
03:03Dolayısıyla bu beklentilerle beraber faiz indirimi süreci yönetmek gerekiyor.
03:08Ama sıkılaşma süreci devam ediyor.
03:10Fakat dediğim gibi burada piyasada da özellikle real sektör tarafında da ciddi anlamda bir faiz indirimi beklentisi var.
03:16Ve bu 2026 yılında da devam etsin noktasında.
03:19Sadece Türkiye'de de değil ABD'de de faizleniyor bu noktada.
03:23İşte Çin genişleyici adımlar atmaya devam edeceğiz dedi piyasaya rahatlatma noktasında.
03:28Aslında büyüme noktasına baktığım zaman ise böyle 2026 yılı için yavaş yavaş uluslararası kuruluşlar olsun,
03:34işte IMF olsun hepsi tekrar küresel büyümeyi yeniden revize etmeye başladı.
03:39Fakat bu defa yukarı doğru revizyon gelmeye başladı.
03:42Yani böyle hep aşağı doğru revizyonlar geliyordu.
03:45Fakat belirsizlikler ortadan kalktı yukarı doğru revizyonlar geliyor.
03:48Yani 2026 yılı böyle dünya açısından da genişleyici politikalar ile ekonomik aktivitenin daha çok canlandırılması noktasında motivasyonun olduğu bir yıl olacak gibi duruyor 2026 yılı.
03:59Yıl sonuna göre baktığımızda Borsa İstanbul endeksi de oldukça yükseliyor gibi.
04:04150-30 endeksi.
04:05Tabii enflasyon açıklandıktan sonra aslında bu faizin beklentisi de güçlenince borsa zaten bunu fiyatlamaya başlamıştı.
04:12Yükseliş içerisine geçmişti.
04:13Sadece bizde değil küresel olarak hisse senetlerine de bir yükseliş ilmesi var şu anda.
04:17Dünyada da böyle bir trend durumu söz konusu.
04:19Çünkü bakın ABD, FED'in faiz indirmesi ne anlama göre?
04:24Birinci olarak ABD dolarını bu noktada güçlenme, faiz indirdiğiniz zaman para birimi bu noktada zayıflar.
04:29İkinci olarak düşük borçlanma imkanı doğuyor dünya açısından.
04:34Hem göreceği olarak daha zayıf bir ABD doları hem de daha düşük bir borçlanma maliyetiyle özellikle gelişmekte olan ülkeler açısından daha büyük bir büyüme trendi durumu söz konusu olabilir.
04:44Çünkü borçlanma maliyeti düştü bu noktada.
04:46Bu da oldukça önemli.
04:47Borçlanma maliyetinin düşmesi önemli.
04:49Ortalama sizin beklentiniz 150 bas puanlık bir indirime gidebilir dedi.
04:54Belki fazla da olabilir fakat şöyle bir parantez açıyorum.
04:57Yani burada Merkez Bankası temkinli olmaya devam ediyor.
İlk yorumu siz yapın