¿Seguirá el BCE bajando el precio del dinero?

El último movimiento del Banco Central Europeo ha sido un nuevo recorte de tipos de interés pero, ¿hasta cuándo seguirá está senda Lagarde?

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00:00Todos los focos ayer en Frankfurt estaban puestos en las pistas que nos pudiera dar

00:06la GAR, la presidenta del BCE, sobre los futuros movimientos del Banco Central. Y la verdad

00:11es que hubo bastante suerte. Apenas un día después podemos anticipar casi con total

00:15seguridad que los tipos de interés volverán a bajar en marzo para situarse en el 2,5%.

00:20Esto es así porque en el comunicado el BCE recogió que la política monetaria sigue

00:24siendo restrictiva, es decir, que las condiciones de financiación aún lastran el crecimiento

00:29económico. En el BCE existe un amplio consenso sobre la necesidad de bajar los tipos hasta

00:34la llamada tasa neutral, que es la que ni estimula ni enfría a la economía. Por lo

00:38tanto, el hecho de que incluso con el recorte de ayer las tasas siguen estando por encima

00:41de ese nivel nos permite prever más descensos. Lo que no se sabe es cuántas reuniones más

00:46seguirá considerando el Banco Central que su política monetaria es restrictiva. Una

00:50vez que lleguemos a la tasa neutral, los expertos vaticinan que será mucho más difícil que

00:54los miembros del Consejo de Gobierno estén de acuerdo en seguir bajando los tipos. Y

00:58que los debates serán más complejos y la unanimidad vista hasta ahora podría pasar

01:01a mejor vida. Por el momento, eso sí, los mercados van mucho más allá de prever un

01:06recorte más de los tipos y anticipan que el precio del dinero acabará el año entre

01:10el 1,75% y el 2%. Si bien es cierto que sus pronósticos han sido muy volátiles en los

01:15últimos meses.