El BCE ante un punto de inflexión en los tipos de interés

Expansión

22/7/2025

El Banco Central Europeo (BCE) prepara su entrada en un nuevo ciclo monetario. Salvo sorpresa, la institución dirigida por Christine Lagarde optará por una pausa estabilizando sus tasas en el 2%, niveles mínimos de diciembre de 2022.

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00:00El Banco Central Europeo prepara su entrada en un nuevo ciclo monetario. Salvo sorpresa,

00:04la institución dirigida por Christine Lagarde optará por una pausa estabilizando sus tasas

00:08en el 2%, niveles mínimos de diciembre de 2022. La nueva etapa llega después de tres

00:13años de vertiginosos movimientos con subidas de los tipos de interés a niveles récord

00:17hasta el 4%, seguidas de un ágil ajuste de 200 puntos básicos.

00:21Ahora se inicia el compás de espera. El BCE confía en que la nueva etapa arroje pocos

00:25movimientos al entender que la inflación se encuentra ya virtualmente en el objetivo

00:29del 2% que marca la estabilidad de precios. Los ajustes que se produzcan serán más para

00:34afinar las condiciones de financiación y podríamos estar hablando de entre uno y dos recortes

00:38más como mucho, sin descartar que el precio del dinero haya podido tocar suelo.

00:43Gran parte de lo que ocurra en el futuro no se dirime en Europa, sino en Estados Unidos.

00:46Donald Trump, el presidente de Estados Unidos, parece haber dado al traste con el pacto rápido

00:50y benigno que buscaba la Unión Europea para acabar con la guerra comercial. Si la situación

00:55se tuerce mucho y acaba afectando a la economía en exceso, el BCE podría tener que establecer

00:59la situación para evitar una inflación excesivamente baja.

01:02Todo esto estará más claro a la vuelta del verano, con la publicación de nuevas proyecciones

01:06macroeconómicas de la cumbre de septiembre. Si para entonces la situación comercial se

01:10ha resuelto y el BCE opta por un nuevo recorte de los tipos de interés, otro movimiento de

01:14ajuste podría llegar al cierre del ejercicio, en la cumbre probablemente de diciembre.

01:19Si en lugar de eso la autoridad monetaria extendiera su pausa, las probabilidades de que

01:22únicamente tenga lugar un recorte de los tipos de interés más este año crecerían

01:26exponencialmente. Por el momento las prisas del pasado son ya eso, pasado. Christine Lagarde,

01:32la presidenta del BCE, ha asegurado que con los niveles actuales de los tipos de interés

01:36creen que están en una muy buena posición para navegar las circunstancias inciertas.

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