00:00El Banco Central Europeo afronta la última reunión de política monetaria del año.
00:06Lo hará, a salvo sorpresa, con una nueva bajada de los tipos de interés de 25 puntos
00:10básicos.
00:11Con este movimiento, el precio del dinero se relajará hasta el 3%, el nivel más bajo
00:15desde marzo de 2023.
00:18La institución que dirige Christine Lagarde parece haber puesto la velocidad de crucero.
00:21La de esta semana será la cuarta cita con recorte de los tipos de interés este año
00:25y la tercera en la que lo hace de forma consecutiva.
00:28Han quedado atrás los tiempos en los que se especulaba con una relajación monetaria
00:32gradual y con pausas en el camino.
00:35La decisión del BCE debería permitir que el euribor se siga relajando considerablemente,
00:40aunque el índice de referencia del bolso de las hipotecas a tipo variable en España
00:43ya ha descontado una parte relevante de los anuncios que se esperan.
00:47Con la inflación contenida, el BCE parece centrar ahora su mirada en el crecimiento
00:51económico y los indicadores muestran señales de debilidad.
00:55Esto es así especialmente para Francia y Alemania, mientras que esta vez España se
00:58encuentra entre los alumnos aventajados.
01:01La autoridad monetaria revisará a la baja de nuevo sus proyecciones de crecimiento y
01:05es altamente probable que haga lo mismo con las de inflación.
01:08A pesar de ello, la incertidumbre sigue siendo muy elevada, especialmente en el plano de
01:12cómo afectarán los aranceles que, potencialmente, pueda imponer Donald Trump a las exportaciones
01:17europeas en cuanto llegue a la Casa Blanca.
01:20Ese es el motivo por el que el BCE considera que, aunque se bajen los tipos, la cautela
01:24y la prudencia siguen siendo necesarias.
01:26Según Lagarde, la victoria contra la excesiva inflación está cerca, pero todavía no es
01:30una realidad.
01:32En cualquier caso, el debate en el Consejo de Gobierno del BCE se ha trasladado de si
01:36bajar o no los tipos a cuánto bajarlos.
01:39Mientras que algunos miembros quieren llevarlos a un nivel neutral que ni estimule ni lastre
01:42la economía, otros representantes apuestan por ir todavía más allá.
01:48La tasa neutral se estima en torno al 2,25 y el 2,5%, por lo que saber quién lleva la
01:53voz cantante en este debate ayudará a anticipar cuántas bajadas de los tipos de interés
01:57puede afrontar el BCE en el futuro.
01:59Por el momento, el Consejo de Expertos espera entre 5 y 6 bajadas de tipos para 2025, que
02:05se sumarían a las de esta semana para dejar las tasas en un suelo de entre el 1,5 y el
02:091,75%.
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