00:00 La Chine est-elle en passe de devenir l'homme malade de l'économie mondiale ? A en croire
00:08 les divers indicateurs et les commentaires qui en sont faits en Occident, rien ne va
00:12 plus pour le géant asiatique. Les mauvaises nouvelles s'accumulent. La croissance est
00:17 tombée à 0,8% au second trimestre, un pourcentage très inhabituel pour le pays et il est d'ores
00:23 et déjà certain que l'objectif de 5% pour l'année ne sera pas atteint. Les ventes
00:29 au détail qui reflètent la consommation des ménages sont à la baisse. Et les indicateurs
00:33 de l'évolution des petites et moyennes entreprises annoncent une contraction de l'activité.
00:38 Alors que l'inflation devient la hantise des économies occidentales, les prix en Chine
00:43 sont à la baisse. Autre paradoxe, le chômage des jeunes explose alors que le pays connaît
00:49 une pénurie de main d'oeuvre dans l'industrie. C'est un phénomène qui a émergé il y
00:53 a déjà une décennie. Les jeunes chinois font des études mais veulent ensuite aller
00:58 dans les services et surtout pas dans les entreprises industrielles. D'où cette inadéquation
01:03 entre l'offre et la demande de main d'oeuvre. La Covid et les confinements très stricts
01:08 ont accéléré le phénomène. Un peu comme chez nous. Les jeunes, y compris les diplômés,
01:13 préfèrent se mettre au chômage plutôt que d'intégrer de grands complexes industriels,
01:18 publics ou privés. Il est vrai que les conditions de travail y sont beaucoup plus dures que
01:22 dans les industries de high tech ou les services. Pour faire face à ce manque de main d'oeuvre,
01:28 la Chine ne peut compter ni sur sa démographie ni sur l'immigration. La démographie chinoise
01:33 est toujours en berne, malgré les mesures incitatives prises par Xi Jinping il y a une
01:38 dizaine d'années. Les chinoises ne font pas d'enfants, et ce depuis 40 ans. Quant
01:43 à l'immigration, elle n'est pas dans la culture du pays qui n'apprécie que modérément
01:48 les étrangers. La Chine connaît aujourd'hui les mêmes problèmes que le Japon hier. Vieillissement
01:54 accéléré de la population, immigration zéro, excès d'épargne, chute de la productivité.
01:59 On pourrait ajouter dans ces comparaisons la bulle immobilière. Comme le Japon il y
02:05 a un peu plus de 30 ans, la Chine est victime de sa frénésie immobilière. L'immobilier
02:09 a été, avec l'exportation et les infrastructures, un des moteurs de l'économie chinoise. On
02:15 a construit à tout va des routes, des ponts, des lignes de chemin de fer, des zones industrielles
02:20 et des logements par dizaines de millions. Il fallait loger dans les grandes villes et
02:25 les villes nouvelles les populations qui avaient quitté la campagne. Ce boom immobilier a
02:30 été financé par les banques, et notamment par les banques de l'ombre, les shadow banking,
02:34 qui ont attiré l'épargne des particuliers. L'immobilier, et là aussi les analogies
02:39 sont grandes avec ce qui se passe en France, a été pour les classes moyennes chinoises
02:44 le principal actif patrimonial. Avec la spéculation, les prix montaient, ce qui créait pas mal
02:50 pour ces classes moyennes un effet richesse. Mais les arbres ne montent jamais jusqu'au
02:55 ciel. Avec une démographie en berne, un exode rural qui tire à sa fin et pas d'immigration,
03:01 la demande est devenue inférieure à l'offre. Résultat, la bulle immobilière est en train
03:07 d'éclater. Avec ses conséquences en chaîne, faillite de promoteurs, villes fantômes,
03:13 logements inachevés, ruines des épargnants. La vague touche maintenant le système bancaire
03:18 et les collectivités locales qui sont surendettées. Tout ceci pèse bien évidemment sur la croissance
03:24 et la confiance. S'ajoute la guerre froide avec les Etats-Unis et le cordon sanitaire
03:29 que Washington impose sur les transferts de technologies, notamment sur les semi-conducteurs,
03:34 mais aussi sur les investissements des occidentaux en Chine. L'objectif est clair, couper les
03:40 transferts des technologies dites sensibles et les investissements financiers. Et comme
03:45 parallèlement Xi Jinping et le parti communiste chinois durcissent les règles pour les sociétés
03:50 étrangères présentes en Chine, pour y faire du business, cela devient aujourd'hui compliqué.
03:55 Voilà pour les difficultés de l'économie chinoise. Cela dit, il ne faut pas non plus
04:01 les exagérer. Car encore une fois, à l'image du Japon il y a une trentaine d'années,
04:06 l'appareil industriel chinois s'est redéployé, discrètement. Ce mouvement, amorcé avant
04:12 la Covid, s'est amplifié depuis deux ans. Les Etats-Unis ont tout fait depuis Trump
04:17 pour réduire les importations chinoises, notamment pour les semi-conducteurs, les panneaux
04:21 solaires, le textile, avec un résultat certain. En 2017, la Chine représentait 22% des importations
04:29 américaines. Ce pourcentage est tombé à 17% en 2022. Mais dans le même temps, les
04:36 importations en provenance du Vietnam et du Mexique ont très nettement augmenté, notamment
04:41 dans l'électronique, les sous-ensembles automobiles, le textile, le verre, l'acier.
04:45 Alors que s'est-il passé ? Tout simplement, les industriels chinois se sont délocalisés
04:51 au Vietnam et au Mexique. Ils alimentent leurs nouvelles usines à partir de leur maison
04:56 mère en Chine. Les chaînes de valeur se sont reconstituées, avec une petite différence,
05:01 elles prennent un peu plus de temps et sont un peu plus coûteuses, ce qui alimente l'inflation
05:06 aux Etats-Unis. Ce redéploiement des groupes chinois s'observe aussi en Europe. Ces groupes
05:12 multiplient les investissements ponctuels dans les composants électroniques, l'assemblage
05:16 et surtout le secteur automobile. Le véhicule électrique va être leur cheval de troie en
05:23 Europe. Ils vont peu à peu européaniser leur véhicule, juste ce qu'il faut pour
05:27 ne pas être ostracisés. Mais ne nous leurrons pas, une bonne partie de la valeur ajoutée
05:32 sera importée de Chine. L'empire du milieu a donc une double face, une économie intérieure
05:39 où s'accumulent des problèmes et des groupes industriels qui poursuivent leur conquête
05:43 du monde.
05:44 – Sous-titrage : Le Crayon d'oreille -
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