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00:10Ben ritrovati a tutti i telespettatori e telespettatrici di classe CNBC, un martedì borsistico decisamente positivo per Milano e il
00:18resto d'Europa al traino della tecnologia.
00:21Chi temeva che l'IPO di Antropic avrebbe potuto drenare un po' di liquidità, in realtà per il momento rimane
00:29deluso.
00:29Milano, borsa migliore del vecchio continente, si sale di poco meno di un punto percentuale e si riporta il nostro
00:37listino a 49.600 punti.
00:41Intanto c'è la breaking news dalla Oracle Convention, i nostri colleghi di CNBC, allora andiamo subito a vedere quello
00:49che sta emergendo,
00:50l'accordo con ChatGPT di Oracle, la partnership con OpenAI si espande, la partnership tra Oracle e OpenAI praticamente includerà
01:03i tools,
01:04gli strumenti di OpenAI e i modelli in Oracle. Per la prima volta Google TPUs sarà offerta fuori da un
01:11hyperscaler e l'Oracle che provvederà all'infrastruttura
01:15per far utilizzare questa TPU Compute ai clienti. Google TPUs sul Oracle Cloud, guardate la conseguenza sul titolo Oracle dell
01:28'annuncio.
01:28Oggi si tiene infatti la convention di Oracle World, sta per parlare Siamo Oltman, Oracle che annuncia questa espansione della
01:36partnership con OpenAI e il titolo che festeggia.
01:40Ritorniamo però a Piazza Affari, stavamo facendo il punto su questo martedì borsistico, dicevamo oltre 49.600 punti per il
01:48nostro listino,
01:49il settore della tecnologia, guardate il balzo di ST Microelectronics, oltre ai 7 punti percentuali Prismian,
01:54e poi Banco BPM Tecnopro, ancora settore tech, SNAM. Tra i peggiori invece Eni si scende, cala il prezzo del
02:01petrolio,
02:02anche se siamo comunque sempre nell'intorno ai 115 punti dollari per barile.
02:06Poi da Campari a Moncler, l'Automatica a Ferrari sono i titoli più penalizzati.
02:11Lo spread tra il BTP e il Bund è nell'area dei 113 punti base, quindi si scende anche rispetto
02:17all'apertura di oggi a Wall Street.
02:19Il nostro spread era intorno ai 116, sotto il 4,5% il rendimento del nostro decennale.
02:27Andiamo subito alla nostra Stefania Spatti. Abbiamo raccontato in diretta questa breaking news su Oracle.
02:33E ancora la tecnologia parla da padrone anche nella giornata di oggi. Stefania?
02:39Sì, lo fa per il secondo giorno di fila. Il comparto tecnologico infatti è di gran lunga il migliore,
02:44insieme a quello dei beni discrezionali, mentre il comparto energetico soffre con il WTI che resta sotto controllo.
02:52Questo mentre le pressioni inflazionistiche ovviamente restano monitorate in vista non solo delle PCI di giovedì,
02:57ma soprattutto delle decisioni della Fed di mercoledì.
03:00Quando inizieranno ad arrivare i conti anche di Microsoft ed Alphabet, seguiti il giorno successivo.
03:05Da Amazon, aziende queste che insieme valgono in borsa 10.000 miliardi di dollari
03:10e che potrebbero tornare a cambiare nuovamente l'umore degli investitori sul cosiddetto AI trade.
03:16Quest'ultimo sostenuto dal fatto che Antropic abbia depositato ieri presso la SEC americana
03:22il documento in vista dell'IPO attesa intorno a metà novembre.
03:26Un documento quello che non ha destato particolari sorprese e quello che contiene sostanzialmente
03:33ha riportato un po' di sereno, anche perché i ricavi crescono a vista d'occhio,
03:39mentre comunque il gruppo è destinato a spendere ulteriormente proprio per finanziare la sua capacità di calcolo.
03:46Ed ecco perché oggi si parla non solo di Oracle che amplia la sua partnership con OpenAI
03:54integrando tra gli altri CIGPT, ma si parla anche di Broadcom, un altro fondatore di semiconduttori
04:00che ha trovato un accordo per 63 miliardi di dollari necessari per gli acquisti di semiconduttori
04:08del gruppo da parte di altri e poi Metta che ha rivisto al rialzo parte di un suo aumento di
04:17capitale record
04:18che complessivamente va a valere 98 miliardi di dollari contro i 95 inizialmente comunicati.
04:26Questo significa che il gruppo di Mark Zuckerberg sostanzialmente ha venduto titoli ordinari
04:33per un ammontare superiore alle stime, 25 miliardi, oltre a 10 di titoli privilegiati.
04:41In ambo i casi la domanda è stata di gran lunga superiore all'offerta di dimostrazione di come,
04:46nonostante le preoccupazioni sulla cosiddetta corsa agli armamenti degli investimenti,
04:52gli investitori siano disposti a metterci una città.
04:56Grazie davvero alla nostra Stefania Aspati, torno da te tra poco per gli altri casi del giorno.
05:01Intanto fatemi salutare e ringraziare il dottore Riccardo Ambrosetti,
05:05Ambrosetti Asset Management SCF, lui ne è il presidente, un piacere di averla con noi presidente.
05:11Buonasera a tutti, grazie dell'invito, salve.
05:14Grazie a lei di aver accettato, ricordo che il presidente Ambrosetti è pronto a rispondere alle vostre domande
05:18che possono arrivare whatsapp nell'ambito del nostro market alert al numero 334-664-3693, ripeto 334-664-3693.
05:28Parto io però, presidente Ambrosetti, si aspettava questa riscossa del tech dopo la presentazione del filing
05:36del documento per l'IPO di Antropic che dovrebbe debuttare a Wall Street entro il giorno del ringraziamento negli Stati
05:44Uniti?
05:45Chi temeva che potesse drenare un po' di liquidità in realtà rimane deluso, almeno a guardare la giornata di ieri
05:52e di oggi.
05:52Ci scatta la fotografia di quello che sta succedendo?
05:56Ma allora, ha ragione la sua osservazione più che sensata, perché si pensava che potrebbe dragare le liquidità
06:04e poi ricordiamoci anche che con i tassi così alti sulle obbligazioni governative, anche lì ci potrebbero essere in teoria
06:12dei flussi di investimento che non vanno sul mercato azionario, generalmente parlando, ma piuttosto su quello obbligazionario.
06:21Questo non sta accadendo.
06:23E perché non sta accadendo?
06:24Ma evidentemente perché in tutto questo bailame di situazione confusa, sia a livello politico, direi anche sociale,
06:33ma anche dal punto di vista economico, comunque a oggi regna di fondo la fiducia in un andamento economico positivo.
06:42Questo testimonia anche l'andamento dinamico dei mercati finanziari, perché i mesi di settembre,
06:47ma in particolare i mesi di ottobre che si sta concludendo, sono i mesi ideali, tendenzialmente quelli più votati
06:56per forti prese di beneficio, che non ci sono state.
07:00Quindi evidentemente, nonostante tutte queste informazioni in parte distoniche fra positive e negative,
07:08tutto sommato il mercato è molto, molto, sto parlando azionario, molto ben impostato,
07:14al di là un po' delle aspettative di molti osservatori.
07:17E quindi potrebbe continuare ancora questo rally?
07:20Teniamo conto che è una settimana cruciale, Presidente Ambrosetti, il triplete delle banche centrali.
07:26Iniziato oggi il FOMC, domani avremo il verdetto di Kevin Walsh,
07:30ovviamente ricordo che dalle 18.55 lo seguiremo in diretta la nostra Claudia Pensotti.
07:34Poi giovedì Banca Centrale Europea, ci stiamo interrogando, sarà l'ultima di Christine Lagarde
07:40prima dell'annuncio della sua uscita.
07:43venerdì Bank of Japan, giovedì PCI, poi avremo il dato sul PIL Eurozona e anche Stati Uniti,
07:51senza dimenticare che da domani iniziamo ad avere le trimestrali delle altre magnifiche sette.
07:57Tanta carne al fuoco, cosa fare?
08:01Allora, diciamo che i panel di osservatori che noi intervistiamo
08:07e che arricchiscono l'osservazione fatta con i nostri modelli di algoritmi avanzati proprietari,
08:14tutto sommato, anche se hanno opinioni discordanti,
08:17non stanno indicando grossissime preoccupazioni circa questi annunci prossimi
08:23che ci saranno da questi enti governativi.
08:27Questo significa anche che, se tutto torna e non ci saranno sorprese negative,
08:32come presumibile non ci saranno, il mese di novembre e dicembre difficilmente
08:38in una condizione come questa si possono prestare forti correnti di bassiste.
08:44Deve succedere qualche evento fuori, diciamo, dall'ipotizzabile.
08:52È vero che la vita è strana, ci siamo abituati a vedere di tutto,
08:55però dovendo giocare probabilità a favore, io posso dire che le probabilità sono molto favorevoli
09:02a un prossimo proseguimento dei rialzi che potrebbe anche assumere verso la fine dell'anno
09:07la forma di un rally abbastanza significativo.
09:11Il famoso rally di Babbo Natale, alcuni nostri telespettatori già nei giorni scorsi
09:15al Market Alert dice che potrebbe già iniziare a novembre.
09:18Torno subito dalla nostra Stefania Spatti per continuare i casi del giorno.
09:23Focus ancora una volta sull'italiana Bending Spoon, se è così Stefania.
09:33Ti vediamo ma non ti sentiamo Stefania.
09:37Eccomi qua, dicevo che Bending Spoon punta al mercato obbligazionario per rastrellare 1,5 miliardi di dollari.
09:44L'obiettivo è rastrellare capitali utili per fare acquisizioni.
09:48Parte della strategia di crescita dell'azienda italiana che controlla tra gli altri WeTransfer e Vimeo.
09:55Questo mentre l'agenzia di stampa internazionale dice che un'emissione potrebbe essere di un miliardo di dollari
10:02a cinque anni, un'altra equivalente in durata in euro per 500 milioni, con tassi di interesse tra il 9
10:11e il 10%,
10:12il che significherebbe che sarebbe nella parte alta del livello cosiddetto junk.
10:18Spazzatura, il rating atteso su queste emissioni dovrebbe essere pari a B, B, meno.
10:24Vedremo che cosa e se l'azienda confermerà questa operazione.
10:29Un'azienda, lo ricordo, che si è quotata al Nasdaq all'inizio di luglio
10:33e da allora ha sicuramente guadagnato terreno, visto che il prezzo di collocamento era intorno ai 29 dollari
10:39ed ora viaggia intorno ai 45.
10:41Grazie davvero alla nostra Stefania Spattin, diretta al floor del New York Stock Exchange.
10:47E allora partiamo proprio dal tema dell'EIA, il paradosso del capitale,
10:53che non manca la domanda ma i soldi per finanziarsi.
10:57Siamo in compagnia di Stefano Quintarelli, general partner del fondo e venture capital Rialto,
11:03nonché autore del libro La bolla dell'intelligenza artificiale per bollati e boringhieri.
11:09Mi dicono che però non è ancora collegato Quintarelli.
11:13Allora io ritorno dal presidente Ambrosetti per fare il punto su alcune delle domande
11:18che stanno già arrivando lato telespettatori nell'ambito del nostro market alert.
11:24Dollaro, cioè questo telespettatore continua giustamente a chiederci del dollaro.
11:28Quali saranno le tendenze da inizio 2027 per la fine dell'anno?
11:35Domande a un milione di dollari.
11:37Il dollaro quest'anno è stato abbastanza stabile con le vaute principali.
11:44Sappiamo che hanno una situazione negli Stati Uniti, una situazione di indebitamento
11:49di cui si parla un po' con rete alternata, che è importante.
11:55E sappiamo anche che la corsa del mercato americano azionario ha raggiunto livelli di extra rendimento
12:05rispetto alle altre borse dei paesi sviluppati difficilmente sostenibili.
12:10Tutto questo depone a favore del fatto che difficilmente il dollaro potrà proseguire ad apprezzarsi
12:16contro le vaute principali.
12:17Quindi noi a oggi possiamo pensare che per l'anno prossimo le stime vadano più nella
12:23direzione di una stabilità rientro del dollaro, anche verso l'euro naturalmente, piuttosto
12:30che il contrario.
12:32Tanto c'è una curiosità sul fronte dell'EI, la Cina, perché sembra che la bolla EI sia
12:39già scoppiata in Cina, un i3-50% dall'IPO.
12:45Secondo Reuters, l'indice Star 50, che raccoglie le grandi società tecnologiche dei semiconduttori,
12:51ha perso il 40% in meno di quattro mesi, bruciando in Cina circa 480 miliardi di dollari
12:58di capitalizzazione.
12:59A pesare sono le valutazioni elevate, ma anche i dubbi sulla domanda EI e il rischio di nuove
13:03restrizioni americane all'esportazione.
13:05Tra i titoli colpiti, lo accennavo proprio il produttore di robot Unitree, che dopo il
13:10debutto boom ha dimezzato il valore dall'esordio di agosto, nonostante il crollo
13:14o comunque lo Star 50 tratta circa 100 volte gli utili, contro 30 volte il Nasdaq 100.
13:19La correzione mette a rischio le quotazioni e la raccolta dei capitali delle aziende tecnologiche
13:24e frena il progetto di Pechino di finanziare la crescita dell'EI attraverso il risparmio
13:30privato.
13:32Presidente Ambrosetti, la bolla è già scoppiata in Cina, ma lì ci sono un PIE decisamente più
13:40elevato rispetto al Nasdaq e comunque è anche una governance completamente diversa.
13:45Ti stavo per dire questo, la visibilità di quello che è veramente il mercato cinese
13:51è ancora scarsa, oggettivamente è ancora scarsa.
13:54In generale molti dati sono o inaccessibili o difficilmente accessibili o comunque, se
14:04accessibili, di difficile qualificazione.
14:08Quindi sono dati significativi o meno.
14:12Quindi, fatta questa premessa, ma generalmente parlando, questo movimento, questa attenzione,
14:19e questi flussi che vanno verso quella che noi chiamiamo intelligenza artificiale, rappresentano
14:24quelle scommesse su tematiche, come nella storia della finanza abbiamo visto più volte, su tematiche
14:31che sono destinate a cambiare radicalmente l'approccio, diciamo, alla vita di tutti i giorni.
14:39Quindi sicuramente l'intelligenza artificiale, per volerizzare il concetto, è un tema su quale
14:46investire, però, però, sempre succede che di cento partecipanti, alla fine il piatto, siano tre o quattro
14:55a raccoglierlo e naturalmente diventa difficile stabilire chi sarà.
15:01Ma perché succede questo? Perché tutti partono con delle idee teoricamente buone, ma poi ci sono
15:06la leva finanziaria che gioca a favore o contro, il sostegno, azzeccare o non azzeccare in quel momento
15:12sul mercato la soluzione giusta. Quindi, purtroppo, è una linea sottile fra lo straguadagno
15:21e la grande perdita. Quella che contraddistingue questi momenti specifici di investimento.
15:28Quindi, se uno vuole stare tranquillo sulle azioni, evidentemente non andrà a investire
15:32su questo settore, ma sarà consapevole di rinunciare al settore che nel suo complesso
15:38trainerà i mercati finanziari nel prossimo disegno.
15:42E' presidente di Ambrosetti Asset Management SCF, è stato con noi Riccardo Ambrosetti.
15:48Grazie davvero, presidente. A prestissimo.
15:51Arrivederci, buona serata.
15:53L'avevo già introdotto. È un piacere avere con noi Stefano Quintarelli, general partner
15:57del fondo di Venture Capital Rialto, nonché autore del libro
16:01La bolla dell'intelligenza artificiale per bollati e boringhieri.
16:05Benvenuto, dottor Quintarelli.
16:08Buonasera a lei e a tutti gli spettatori.
16:10Un piacere averla con noi. Come influenzerà l'AI Trade, secondo lei, l'IPO di Antropic?
16:16Siamo in realtà un po' sotto quella che era inizialmente la stima prevista,
16:212.000 miliardi, siamo intorno ai 1.500, ma addirittura si potrebbe superare
16:26l'IPO record di giugno di SpaceX.
16:30Lei consiglierebbe a un risparmiatore, che se lo possa permettere ovviamente,
16:34di puntare all'IPO di Antropic?
16:38Allora, io sono un tecnologo, non sono un consulente finanziario.
16:42Le mie valutazioni sono sulla tecnologia e sull'adozione della tecnologia per un mercato.
16:49Quello che posso dire è che mi aspettavo una valutazione inferiore ai 2.000 miliardi
16:56di cui si vociferava, perché abbassare il prezzo fa aumentare la raccolta
17:01e Antropic ha tantissimo bisogno di raccogliere tanto cash per superare eventuali prossimi momenti difficili.
17:14Teniamo presente che ha 520 miliardi di impegni già acquisiti che difficilmente saranno finanziabili dal cash flow generato,
17:25anzi non lo saranno, e quindi c'era chi diceva che raccogliere 100 miliardi probabilmente dovrà tornare sul mercato
17:35a chiedere ulteriori finanziamenti.
17:38Che devo dire? Una persona che voglia investire dovrebbe leggere il prospetto per avere chiarezza.
17:44Dal prospetto la chiarezza non è che ci sia del tutto,
17:47perché sappiamo che vengono dichiarati ricavi per 16 miliardi e perdite per 80 nel primo semestre di quest'anno,
17:58perdite per 80 di cui 70 e passa dovute a operazioni finanziarie sul capitale.
18:06E qui c'è l'elemento di opacità, se vogliamo,
18:10perché alla fine dietro a queste operazioni ci sono Amazon e Google
18:17che sono clienti, fornitori, distributori e investitori.
18:22E le partite finanziarie che loro si regolano con emissioni azionarie
18:29probabilmente se non fosse così sarebbero ulteriori flussi di cassa negativi,
18:35quindi le perdite sarebbero un po' decisamente più alte.
18:39Quanto? È difficile dirlo, insomma, dal prospetto non si ricavano queste informazioni.
18:44Per cui io personalmente non sto dando un consiglio a nessuno, ci vado cauto.
18:49Anche perché poi il mio lavoro è pensare nel medio e lungo periodo,
18:54quindi quello che può accadere nel breve, vendi, guadagna e penti,
18:58compra e guadagna e vendi subito e poi magari...
19:03Assolutamente. Allora, da tecnologo però le voglio anche chiedere
19:06se questo collo di bottiglia proprio per finanziare le nuove tecnologie
19:10è rappresentato ormai non tanto dalla domanda di chip ma dalla scarsità di capitale
19:17disponibile per sostenere quelli che sono degli investimenti titanici.
19:22Dobbiamo attenderci, secondo lei, una frenata per i colossi dei chip e dei data center.
19:25Se i capitali dovessero diventare un bene un po' più scarso o, detto in altri termini, più costoso?
19:33Ma guardi, io mi immagino intanto che bisogna dividere i chip in due categorie,
19:37quelle per il training, la creazione dei modelli e quelli per l'inferenza,
19:41ovvero usare i modelli per rispondere alle richieste delle persone.
19:45Oggi poco meno di due terzi dei chip installati servono in questa seconda categoria, nell'inferenza.
19:51E quello è un mercato decisamente più competitivo rispetto ai chip per training
19:55che sono dominati da NVIDIA.
19:58Quindi non mi aspetto un problema sui chip intesi come mercato.
20:04Magari su NVIDIA qualcosina potrà avere di maggiore difficoltà.
20:08È anche vero che le si è aperto di recente il mercato cinese
20:11che quindi offre un grandissimo sbocco.
20:14E la disponibilità di capitali è un problema.
20:17È un problema, le aziende prima hanno finanziato a partire dai loro ingentissimi cash flow,
20:23poi emettendo debito, ma adesso c'è qualcuno che comincia ad avere dei dubbi.
20:28Un paio di giorni fa c'è stata una nota di Apollo che diceva che nonostante i massicci investimenti
20:35la tecnologia non ha prodotto alcun profitto per le aziende americane fuori dalla tecnologia.
20:41Come diceva prima Ambrosetti, i guadagni finora insomma per pochissime aziende.
20:47Lo Standard & Poor's 7 ha fatto molto bene, il Nasdaq 7 ha fatto molto bene.
20:53Tutto il resto dell'indice è stato trainato da queste sette grandi aziende.
21:00Il tema della concentrazione, che è un tema di cui parliamo spessissimo qui su Class Assemblesi,
21:06prima di salutarlo, dottor Quintarelli, riprendendo il titolo del suo libro
21:10La bolla dell'intelligenza artificiale rischia di scoppiare?
21:14Ma guardi, io ho vissuto in prima persona perché avevo quotato un'azienda nel 2000,
21:20quello che è stato chiamato la bolladele dot com,
21:22che ha riguardato per la verità più aziende di telecomunicazioni che aziende di internet.
21:26Però è passata la storia come bolladele dot com, che non è scoppiata nel 2000.
21:31Alcune aziende di telecomunicazione, Enron, MCI, Quest,
21:37quelle e Lucent, Cisco, hanno perso tantissimo, aziende legate alle telecomunicazioni.
21:42Il mercato complessivamente si è sgonfiato,
21:46quindi ci ha messo due anni e mezzo ad arrivare ai minimi.
21:49Più che uno scoppio, nel 2000 ci fu uno sgonfiamento della bolla.
21:53E qui è difficile capire perché è tutto molto molto più concentrato
21:58e un'eventuale difficoltà con fuga di capitali potrebbe acuire la prima fase di questo sgonfiamento.
22:06E questo sì che sarebbe diciamo anche una novità anche sul fronte dei mercati.
22:13Alla fine, Quintarelli, positivo-ottimista, positivo oppure negativo, ottimista o pessimista,
22:19anche sul fronte della tecnologia AI, sull'impatto della nostra vita,
22:23visto che lei ha ricordato i 92 pagine del prospetto di Antropic
22:28con i rischi alla stessa sopravvivenza del genere umano.
22:32Beh, quello non potevano non farlo dopo le dichiarazioni fatte dalla CFO su Twitter,
22:39eccetera, si sono stati obbligati a dover includere quelle dichiarazioni,
22:43altrimenti la SEC avrebbe avuto da ridire.
22:46Buona parte del prospetto è molto marketing, se vogliamo, con casi duro.
22:51Io sono positivo sulla tecnologia, però attenzione,
22:55la narrazione attuale sulla tecnologia va ben oltre quello che la tecnologia
22:59è in grado di fare e di consentirci di fare nel breve e medio periodo,
23:04probabilmente anche nel lungo.
23:06Per quello ho scritto il libro per cercare di spiegare,
23:11portando dalla tecnologia, gli effetti di mercato
23:14e i possibili effetti di scenario medio-lungo termine.
23:17Quindi ci sono tutte queste tre cose.
23:19Senza capire le fondamenta tecnologiche è difficile capire
23:23delle cose che ci vengono narrate, che cosa è farina e che cosa è crusca.
23:29Autore del libro La bolla dell'intelligenza artificiale per Bollati e Boringhieri,
23:35lui è general partner del fondo di Venture Capital Rialto,
23:39è stato con noi Stefano Quintarelli.
23:42Dottor Quintarelli, un vero piacere, a prestissimo.
23:45Buonasera, un saluto a tutti gli ascoltatori.
23:47E noi andiamo sul sito di milanofinanza.it
23:52per passare proprio alle notizie del giorno sul fronte ex ILVA.
23:58Il governo che lavora al futuro di Taranto,
24:02incontro con i vertici di Leonardo, Ferrovie dello Stato,
24:05Fincantieri, Rheinmetall Italia,
24:08Mantovano ha incontrato i big della difesa delle infrastrutture
24:11per possibili interventi da realizzare in Puglia.
24:15Al centro dei dibattiti, la ricollocazione dei lavoratori di Acciaierie d'Italia
24:20e la realizzazione di nuovi progetti industriali.
24:22Andiamo subito a Roma, la nostra Janina Landau.
24:24Janina, rapidamente un commento a questo incontro
24:28e poi parliamo di manovra.
24:30Domani, Consiglio dei Ministri?
24:33Allora, andando con ordine,
24:35sì, sicuramente quella di oggi è stata un pre-incontro
24:37che ricordiamo oggi pomeriggio,
24:39proprio adesso, quelle che sono arrivate degli off proprio da Palazzo Chigi,
24:42che ha iniziato l'incontro con i sindacati
24:44sul tema del futuro di Taranto.
24:47Sappiamo che la strada sembra essere tutta in salita
24:49e quindi si sta lavorando su due piani.
24:52Il primo è quello di trovare il famoso Cavaliere Bianco
24:55che possa aiutare l'ex ILVA a uscire da questo pantano,
25:01ormai è stato a 14 anni,
25:03e contemporaneamente però trovare anche una rete di imprese,
25:07di grandi aziende che possa aiutare questa transizione,
25:10soprattutto, come hai detto correttamente tu
25:12e come è scritto su Milano Finanza,
25:14cercare di aiutare a trovare un ricollocamento
25:18per quelli che potrebbero essere eventuali esuberi.
25:20Per quanto riguarda il Consiglio dei Ministri,
25:23domani sarà proprio domani mattina,
25:25a dirlo è stato proprio il Ministro dell'Economia,
25:28Giancarlo Gergetti,
25:29parlando al Festival delle Regioni,
25:32ha detto in sostanza che il MEF sta lavorando giorno e notte,
25:39stiamo lavorando affinché si possa chiudere la quadra,
25:43si sta aspettando quella che può essere la risposta
25:46da parte di Bruxelles,
25:47che sembra andare verso le esigenze richieste dall'Italia
25:52e proprio sulla base di quello
25:54poi andare al tavolo del Consiglio dei Ministri,
25:56che lui dice che potrebbe essere già domani mattina.
25:59Poi ha fatto un passaggio molto importante sul Parlamento,
26:02perché ha detto che poi la palla passerà al Parlamento,
26:07ho detto che ho sentito tante indischezioni in queste ore,
26:10ma noi stiamo andando per la nostra strada,
26:12però è naturale che poi a dare il via libera alla manovra
26:18sarà il Parlamento che avrà il tempo
26:20e magari può dare anche delle indicazioni,
26:24è fatto anche una battuta,
26:25relativo anche a quelle che possono essere possibili coperture,
26:28che è il tema un po' centrale,
26:30il tema di rimente più dolente di tutta questa manovra,
26:33ha detto,
26:34quindi siamo assolutamente aperti, Carla.
26:36Grazie a vera la nostra Iannina Alandao,
26:38buon lavoro Iannina.
26:39Conti pubblici in ordine,
26:41per essere più credibili sui mercati,
26:43la posizione del Presidente di Confindustria,
26:45Confindustria Emanuele Orsini,
26:46che ha parlato a marginell'Assemblea di Federlegno a Redo a Milano,
26:50condividendo la linea di prudenza del Ministro dell'Economia Giorgetti
26:53in vista della manovra sul caso MPS,
26:55poi Orsini ribadisce l'importanza
26:57di mantenere gli investimenti italiani in Italia e in Europa,
27:00richiamando l'attenzione sul tema del credito e del risparmio.
27:04Sentiamo Orsini.
27:05Partiamo dal presupposto che è giusto tenere i conti in ordine,
27:08perché questo è un tema che oggi,
27:10soprattutto anche con la partea,
27:12di come oggi gli imprenditori che esportano nel mondo,
27:15avere i conti in ordine è sempre un vantaggio.
27:17Se vediamo quello che sta succedendo in Francia,
27:19noi quando andiamo nei mercati
27:20e ci presentiamo in ordine funzioniamo meglio.
27:23Questo è un tema ed è fuori discussione.
27:25Il nostro interesse,
27:26parlo di Confindustria,
27:27penso da italiani e da paese,
27:29è che comunque gli investimenti italiani
27:32rimangono in Italia e in Europa.
27:34Quello che noi interessava è che comunque oggi
27:36il C2 ci deve essere l'Italia.
27:38Sappiamo tutti che comunque alla base c'è i generali
27:40e i generali ovviamente che sta facendo bene,
27:43perché non sta facendo male,
27:44però abbiamo bisogno che tutti facciamo la nostra parte
27:48in un momento così complicato.
27:50Noi abbiamo chiesto attenzione al credito
27:53e ho visto nei comunicati stampi di intesa
27:55che alla settembre e ottava pagina
27:57del comunicato di intesa
27:58ci sono proprio le attenzioni al credito
27:59e quindi a noi che ci sia attenzione al credito
28:01più uno più uno faccia dove viene.
28:03A proposito di intesa con la nostra Opas
28:05su MPS garantiremo l'indipendenza di generali
28:09che non sarà più scalabile.
28:10Queste le parole di Carlo Messina,
28:11amministratore delegato di intesa a San Paolo.
28:13Attraverso Mediobank
28:14che intesa acquisirebbe una quota
28:15del 13,5% del Leone di Trieste
28:18senza volontà di interferire nella gestione.
28:20Messina si dice disponibile
28:21a condividere la presenza in generali
28:23con Unicredit, Delphine, Caltagironi e altri soci.
28:26Sull'offerta per il Monte dei Paschi di Siena
28:27rispinge l'idea di un'operazione di potere
28:30crea valore per gli azionisti e per il Paese.
28:33Sentiamo Carlo Messina.
28:35Stiamo creando una operazione
28:37che crea valore per i nostri azionisti,
28:39per gli azionisti di Monte dei Paschi di Siena
28:41e creerà valore per le comunità
28:43in cui noi andremo ad operare
28:45e poi creerà valore per il nostro Paese.
28:47La nostra operazione stabilizza il risparmio
28:50di questo Paese
28:50perché rende una banca
28:52con una governance fragile,
28:55debola e con la conflittualità
28:56fra i diversi consiglieri di amministrazione
28:59come si è determinato
29:00in Monte dei Paschi di Siena
29:01e quindi un elemento di grande fragilità
29:03e Monte dei Paschi di Siena
29:05ha nel suo portafoglio
29:07elementi di sicurezza nazionale,
29:09Mediobanca,
29:10la quota dei generali.
29:12Attraverso questa operazione
29:13noi riusciamo a stabilizzare
29:15il risparmio nel nostro Paese
29:17e a mettere in sicurezza
29:18l'indipendenza di generali.
29:20Credo che questo,
29:21l'indipendenza perché i generali
29:23non sarà più scalabili
29:24una volta che noi avremo
29:26più del 13%
29:28e saremo disponibili,
29:29come ho già ripetuto più volte,
29:31a condividere questo elemento
29:32di stabilità
29:33con Unicredit,
29:34con Delphin,
29:35con Caltagirone,
29:36con Benetton,
29:37con tutti coloro
29:38che oggi sono azionisti
29:39di generali
29:40e non abbiamo nessuna volontà
29:42di essere in una posizione
29:44di interferire
29:45sulla gestione di generali.
29:47Tanto il CDA di Banco BPM
29:49all'unanimità
29:50ha preso atto
29:50dei vincoli illegali
29:52connessi alla posizione
29:53di socio di MPS
29:54al relativo conflitto
29:55di interesse
29:56ritenendo quindi opportuno
29:57non partecipare
29:58all'Assemblea
29:59dell'Istituto Senese
29:59in programma per giovedì.
30:01Anche il tesoro,
30:02ricordiamo,
30:03titolare del 4,86%
30:04ha scelto di disertare
30:06l'Assemblea
30:06il fronte del NO
30:07che comprende
30:08Delfine e Caltagirone
30:09supera ormai
30:09un terzo del capitale.
30:11Domani i conti
30:12di Stellantis.
30:14Quali sono le attese
30:14degli analisti?
30:15Lo abbiamo chiesto
30:16a MFGPT.
30:24Il sito è quello di MFGPT.
30:27milanofinanza.it
30:28Domani attenzione
30:29ai conti di Stellantis.
30:31Quali saranno
30:32le chiavi da monitorare?
30:34Andiamo con il sito.
30:36Eccolo qui.
30:37E allora,
30:38nodo principale
30:38cassa operativa
30:39e free cash flow
30:41il fattore chiave
30:42della trimestrale.
30:42Il consenso di mercato
30:43stima un assorbimento
30:45di cassa
30:45compreso tra
30:46meno 2
30:47e meno 2,5 miliardi di euro.
30:49Le previsioni degli analisti
30:50Barclays ed Equita
30:51stimano un deflusso
30:52anche più pesante
30:53compreso tra
30:54meno 4 e meno 5 miliardi di euro
30:56Equita
30:57meno 4,5 miliardi.
30:59ovviamente domani
31:00da Caffè Affari
31:01seguiremo i conti di Stellantis.
31:03I casi del giorno
31:04a Piazza Affari
31:05Maire
31:05che chiude
31:06i primi nove mesi
31:072026
31:08con ricavi
31:08per 5,6 miliardi di euro
31:10in aumento
31:11del 7,7%
31:12su base annua
31:14grazie all'avanzamento
31:15costante
31:16dei progetti
31:16in corso
31:17di esecuzione
31:18un utile netto
31:19di 243 milioni di euro
31:21in crescita
31:22del 18,6%
31:24Lebitda
31:24è pari a
31:25414,3 milioni
31:27in miglioramento
31:27del 15,7%
31:29sostenuto
31:30dai maggiori ricavi
31:31e da una efficiente
31:32gestione
31:32dei costi di struttura
31:33mentre il risultato
31:34operativo
31:35Lebit
31:35si è attestato
31:36a 357,8 milioni
31:38in crescita
31:39del 15,8%
31:41Ferretti
31:42in calo
31:43a Piazza Affari
31:44con il titolo
31:45che cede
31:46oltre 3 punti percentuali
31:47dopo il taglio
31:47delle stime
31:48sulla reddittività
31:49il gruppo
31:49ha ridotto
31:50la guidance
31:502026
31:51su Lebitda
31:51aggiasse
31:52da 171
31:53185 milioni
31:55nei precedenti
31:56186
31:57197 milioni
31:58nei primi nove mesi
31:59Lebitda
31:59rettificato
32:00scende
32:00del 7,8%
32:02a 130,6 milioni
32:03mentre l'utile netto
32:04cala
32:05del 18,2%
32:06a 49,9 milioni
32:09andiamo avanti
32:10con IREN
32:11che mette sul piatto
32:1210,4 miliardi
32:14di euro
32:14di investimenti
32:15nel piano
32:152026-2035
32:17oltre l'80%
32:18delle risorse
32:18andrà alle infrastrutture
32:20alle reti
32:20sono destinati
32:214,4 miliardi
32:22di cui 2,4
32:23al servizio idrico
32:25e 1,4
32:26alla distribuzione
32:27elettrica
32:28restiamo
32:29in campo
32:29dell'energia
32:30con la 2A
32:30che inaugura
32:31a Milano
32:31la nuova cabina
32:32primaria
32:33comasina
32:33realizzata
32:34da una rete
32:35per potenziale
32:35la rete
32:36elettrica
32:37cittadina
32:37il gruppo
32:38ha investito
32:38800 milioni
32:39di euro
32:39negli ultimi
32:395 anni
32:40per rinnovare
32:41e ampliare
32:41l'infrastruttura
32:43di distribuzione
32:44andiamo
32:45adesso
32:45al cambio
32:46al vertice
32:46di Federlegno
32:47arredo
32:48l'assemblea
32:49della federazione
32:49che si è riunita
32:50alla triennale
32:51di Milano
32:51ha eletto
32:52presidente
32:53Elia
32:53Vismara
32:5455 anni
32:55che succede
32:56a Claudio
32:57Feltrin
32:57dopo 6 anni
32:58di mandato
32:59Vismara
33:00resterà in carica
33:01per i prossimi
33:014 anni
33:02in uno scenario
33:03internazionale
33:03segnato
33:03alle turbulenze
33:04il nuovo presidente
33:05punta
33:06sulla capacità
33:06delle aziende
33:07di reagire
33:07ai cambiamenti
33:08e cogliere
33:08le opportunità
33:09offerte
33:10dai nuovi
33:11mercati
33:11sentiamo
33:12Vismara
33:13il primo passo
33:14sicuramente
33:15è quello
33:15di lavorare
33:15sui mercati
33:16dove noi
33:16siamo consolidati
33:17quindi ci sono
33:18dei mercati
33:18che stanno
33:19purtroppo
33:19avendo delle
33:20performance
33:20inferiore
33:21all'anno scorso
33:22su quale
33:23dobbiamo lavorare
33:24cosa può fare
33:25Federlegno
33:26può
33:28semplificare
33:29la vita
33:29e le aziende
33:29che possono andare
33:30che vogliono andare lì
33:31le aziende
33:32sanno
33:32dove devono andare
33:33a investire
33:33avere un supporto
33:35da parte
33:35della federazione
33:36è fondamentale
33:37e lì
33:38dobbiamo lavorare
33:38nuovi mercati
33:41cambiano ogni giorno
33:42è molto
33:43turbolento
33:43l'ambiente
33:44quindi dobbiamo
33:44essere
33:45straordinari attivi
33:46e pronti
33:46ad andare
33:47nelle direzioni
33:48che si aprono
33:48di volta in volta
33:50questo per quanto
33:52riguarda
33:52Federlegno
33:54arredo
33:54attenzione
33:55al caso
33:56israele
33:56affluenza
33:57record
33:58in israele
33:58per il rinnovo
33:59della Knesset
34:00alle 14 locali
34:01aveva votato
34:02il 44,9%
34:03degli aventi diritto
34:04per la commissione
34:05elettorale
34:05e il dato più alto
34:07registrato
34:07al 1973
34:08oltre 7,3 milioni
34:11di israeliani
34:11sono chiamati
34:12alle urne
34:13nel primo voto
34:13dopo gli attacchi
34:14del 7 di ottobre
34:15in serata
34:16sono attesi
34:16i primi exit poll
34:17che daranno le prime indicazioni
34:18sull'esito
34:19della sfida
34:20Paolo Magri
34:21che è presidente
34:21del comitato scientifico
34:22dell'ISPI
34:23a margine
34:24dell'assemblea
34:24Federlegno
34:25arredo
34:25ha risposto così
34:26chi chiedeva
34:27un commento
34:28sul voto
34:29in israele
34:29e sulle mid term
34:32come trasformare
34:34la solidità
34:34del sistema
34:35sono le elezioni
34:37in israele
34:38e le elezioni
34:38negli Stati Uniti
34:40sono molto aperte
34:42soprattutto
34:42quelle ad israele
34:45è chiaro
34:46che l'Europa
34:47spera
34:48in una sconfitta
34:49di Netanyahu
34:51illudersi però
34:52che in politica estera
34:53i cambiamenti
34:54qualora Netanyahu
34:55venisse sconfitto
34:56possano essere radicali
34:58è molto difficile
34:59c'è una continuità
35:01nel considerare
35:02l'Iran
35:02una minaccia
35:03e nel considerare
35:03Gaza
35:04un problema
35:04l'America
35:06è un altro
35:06punto di domanda
35:07dobbiamo aspettare
35:08una settimana
35:09chiaramente
35:09il voto americano
35:10anche su questo
35:11l'America
35:12l'Europa
35:13scommette
35:13in un ridimensionamento
35:15di Trump
35:15anche qua
35:16illudersi
35:17che da quel voto
35:18possa uscire
35:18un reale ridimensionamento
35:20del trumpismo
35:21è difficile
35:22Trump ha governato
35:23senza leggi
35:24o fuori legge
35:25continuerà a farlo
35:26nei due anni
35:27certo
35:27il rumore
35:28se vincesse i democratici
35:30sarebbe più forte
35:31ma non la sostanza
35:32avete intravisto
35:34la nostra
35:34Maria Vittoria
35:35Zaglio
35:35allora andiamo
35:36subito da lei
35:37come conciliare
35:38le sfide attuali
35:39con le nuove priorità
35:40di sviluppo
35:41del sistema bancario
35:42e assicurativo
35:43a Milano
35:44la sedicesima edizione
35:45di Tomorrow Speaks
35:46organizzata da CRIF
35:47che ha riunito
35:48i protagonisti
35:49del settore
35:49Maria Vittoria
35:50Zaglio
35:51come trasformare
35:52la solidità
35:53del sistema finanziario
35:55in una nuova spinta
35:56di crescita
35:56what's next
35:57questa è la domanda
35:58al centro
35:59di Tomorrow Speaks
36:00sedicesima edizione
36:01dell'appuntamento
36:03di CRIF
36:03che riunisce
36:04a Milano
36:05i protagonisti
36:06di banche
36:06e assicurazioni
36:07obiettivo 2030
36:09sullo sfondo
36:10il risico
36:11che ridisegna
36:11gli equilibri
36:12del settore
36:13dalla prossimità
36:14ai grandi gruppi
36:15la strategia
36:15di Credi Agricoli
36:17sull'Italia
36:17il valore
36:18dell'operazione
36:19alla vigilia
36:20dell'assemblea
36:20di MPS
36:21secondo Rothschild
36:22al netto
36:23dell'assenza
36:23di Banco BPM
36:24e la posizione
36:25di Fineco
36:26che vede
36:26nell'aggregazione
36:27un'opportunità
36:28di crescita
36:29sentiamo le voci
36:30che abbiamo raccolto
36:31noi già ora
36:32come Credi Agricoli Italia
36:33abbiamo più di 6 milioni
36:34di clienti
36:35quindi in realtà
36:36la taglia
36:36l'abbiamo già
36:36più è il modo
36:38di farlo
36:39e credo che
36:40nessuno di noi
36:40deve dimenticare
36:41qual è l'obiettivo
36:42perché se realmente
36:43crescere
36:43non serve a nulla
36:45quindi noi
36:45dobbiamo fare le scelte
36:47sia a breve
36:47che sul medio
36:48o lungo
36:48ma mai perdere di vista
36:50è l'argomento
36:50contenuto di più
36:51come potenziare
36:53il rapporto
36:53con i clienti
36:54l'operazione
36:55è complessa
36:57dietro
36:57ma facile
36:58tutto sommato
36:59dal punto di vista
37:00dell'implementazione
37:01vede coinvolte
37:02come sapete
37:03due banche
37:04quindi credo
37:05che l'impatto
37:06da parte
37:07della clientela
37:08sarà estremamente
37:09contenuto
37:10in negativo
37:10porterà solo
37:11degli aspetti
37:12positivi
37:13crea sicuramente
37:14sinergie
37:14rafforzi
37:15il ruolo
37:16di banca
37:17intesa
37:17se l'operazione
37:18ovviamente
37:18avrà successo
37:20portandolo
37:20ad emissione europea
37:21importante
37:22credo che sarà
37:23bene per le banche
37:24ma bene per il sistema
37:25paese
37:26il nostro approccio
37:27è sempre lo stesso
37:28non siamo particolarmente
37:30interessati
37:31a tutto quello
37:31che succede intorno
37:32noi siamo
37:33concentrati
37:35al 110%
37:36a fare bene
37:38il nostro lavoro
37:39quindi alla fine
37:40consegnare
37:41ai nostri clienti
37:42ai nostri azionisti
37:43quello che si aspettano
37:44dopodiché poi
37:46vedremo
37:46quello che succede
37:47ci fermiamo
37:48giusto per fare
37:49il punto
37:50sulla chiusura
37:50di questo martedì
37:52borsistico
37:52poi il nostro approfondimento
37:54sulle prossime mosse
37:55delle banche centrali