00:00Et à 7h20 sur Europe 1, Alexandre Lemaire, c'est l'heure de l'édit en éco.
00:03Bonjour Marc Souaty.
00:04Bonjour Alexandre, bonjour Anissa et bonjour à tous.
00:06Alors Marc, vendredi dernier, contre toute attente, on a vu l'agence de notation Moody's ne pas dégrader la note
00:14de la France.
00:15Que s'est-il passé ?
00:16N'ayons pas peur des mots, mon cher Alexandre, il s'agit d'un véritable scandale.
00:20Un scandale qui nuit encore un peu plus à la pire crédibilité de cette agence de notation.
00:25En effet, n'oublions pas que jusqu'en 2007, quelques semaines avant que n'explose la crise des subprimes,
00:31ce même Moody's notait des produits financiers adossés à ces mêmes subprimes, triple A,
00:37c'est-à-dire la meilleure note possible, et donc supposée sans risque.
00:41Or, quelques semaines plus tard, ces mêmes produits ne valaient plus rien.
00:45En 2009, bis repetita, l'agence Moody's refuse de dégrader la note de la Grèce,
00:50en maintenant un A+, alors que la crise grecque a déjà commencé.
00:55Autrement dit, les notations de Moody's sont très loin d'être des modèles de crédibilité.
01:00Et cette fois-ci, c'est donc au tour de la France de bénéficier de la bienveillance incroyable de cette
01:05agence de notation.
01:07Rendez-vous compte, la croissance française s'effondre.
01:10Le déficit public est nettement supérieur aux prévisions du gouvernement,
01:13qui d'ailleurs le reconnaît lui-même.
01:15Les taux d'intérêt des obligations de l'État français explosent,
01:17je ne parlerai même pas des émeutes, et pourtant, Moody's nous dit que tout va bien,
01:21qu'elle fait confiance au gouvernement pour réduire le déficit public en 2027.
01:27C'est complètement fou.
01:28Ça paraît, oui, assez incroyable, mais finalement, Marc, c'est tout de même une bonne nouvelle, non, cette non-dégradation
01:35?
01:35Eh bien non, justement, c'est là qu'est le problème.
01:37En théorie des jeux, on appelle ça un aléa moral.
01:40En langage plus populaire, on peut reprendre la blague de Coluche.
01:43Tant que je gagne, je joue.
01:45Pour faire simple, cette non-dégradation revient à dire aux dirigeants français,
01:49vous n'avez pas respecté vos engagements, eh bien ce n'est pas grave, on ne vous sanctionne pas.
01:54Or, s'il n'y a pas de sanctions, il n'y a aucune incitation à réduire significativement et réellement
02:00les déficits publics.
02:01Prenons une illustration concrète de ces dérapages aggravés de la France.
02:05Depuis 2002, quel est le pays qui a le moins respecté son engagement de réaliser un déficit public inférieur à
02:123% ?
02:13Eh bien c'est la France.
02:1522 ans de non-respect sur 25 années.
02:18Les deuxièmes ex aequo, ce sont l'Espagne et la Grèce avec 16 ans,
02:22c'est dire l'ampleur des dégâts pour la France,
02:24qui est bien le cancre de la zone euro en matière de sérieux budgétaires.
02:28Et malheureusement, ces dérapages vont continuer.
02:30Alors justement, pour finir, à quoi s'attendre pour la note de la France au cours des prochains mois ?
02:36Eh bien c'est très simple, on ne peut pas éviter l'inévitable.
02:40La forte augmentation des taux d'intérêt des obligations de l'État français
02:44et également la forte augmentation des écarts de taux d'intérêt entre la France et les autres pays de la
02:49zone euro,
02:50principalement avec l'Allemagne,
02:51montre que la France a déjà été nettement dégradée par les marchés financiers.
02:56Ainsi, que ce soit avec les produits subprime ou la dette publique de la Grèce,
03:00c'est une fois que les crises ont explosé que Moody's a fortement dégradé ses notations,
03:06mettant évidemment de l'huile sur le feu,
03:08alors que son boulot était plutôt de prévenir les investisseurs avant qu'il le soit trop tard.
03:13Eh bien là, c'est la même chose pour la France.
03:15En conclusion, les agences de notation, c'est un peu comme la cavalerie dans les westerns américains,
03:20elles arrivent toujours après la bataille.
03:22C'est pitoyable.
03:23L'édito éco sur Europe.
03:25Merci à vous, Marc.
