00:00Dan untuk waktu ini kita ingin teruskan kepada analisis saham seperti biasa pada Jumaat
00:05di mana kita melihat kepada keputusan kadar rafaedah FOMC yang kembali menjadi tumpuan
00:10apabila perubahan unjuran inflasi dan juga pertumbuhan ekonomi AS yang mencetuskan persoalan mengenai hala tujuh dasar monetari
00:17dan seterusnya perkembangan ini bukan sahaja mempengaruhi pasaran global dan juga pergerakan dolar AS
00:23malah turut membawa sebenarnya implikasi kepada ringgit serta pertimbangan dasar Bank Negara Malaysia BNM
00:29dan dalam masa yang sama ekonomi Malaysia terus disokong oleh pertumbuhan KDNK dan juga pasaran buruh yang stabil
00:36dan sementara kita melihat kepada data inflasi serta perdagangan bakal memberi petunjuk lanjut mengenai kekuatan momentum ekonomi domestik
00:45jadi sejauh mana perubahan landscape monetary global yang kita saksikan ini akan mempengaruhi prospek ekonomi Malaysia bagi baki tahun 2026
00:53untuk menjawab persoalan ini kita bersama dengan Mio Agil Mio Azalan
01:10bukannya sekadar peralatan sekali sahaja ataupun kita sebut sebagai one-off recalibration
01:16untuk mengekang jangkaan inflasi ini
01:19atau ia sebenarnya menandakan permulaan kitaran kenaikan kadar faedah baru
01:23yang kita lihat untuk baki tahun 2026 dan juga 2017 ini Mio?
01:30Ok, so selamat pagi. Terima kasih saya ucapkan pada pihak awan ini untuk jemput saya pagi ini
01:36Jadi kemarin ya, kemarin FMC US Federal Reserve secara konsensus telah menaikkan flat fund rate
01:44sebanyak 25% kepada 3.75% sehingga 4% seperti within expectation yang dijangka
01:51ia juga menunjukkan kenaikan kadar pertama sejak 2023
01:57jadi FMC ini juga telah menegaskan bahawa inflasi masih dalam keadaan yang membimbangkan keadaan tinggi
02:06dan tindakan ini juga adalah untuk memastikan inflasi kembali ke sasaran 2% dengan lebih pantas
02:14jadi pada pendapat kami di MBSD Research
02:16kenaikan pada kadar faedah 25 mata sas ini 35 basis point oleh FMC
02:22lebih cenderung kepada one-off calibration ataupun pelarasan taktikal
02:29jadi it is more than once but it is not a start of a cycle
02:34jadi berdasarkan unjuran ekonomi baru mereka di economic forecast terbaru FMC
02:44mesej utamanya agak jelas kita kini berada dalam fasa higher for longer
02:50jadi secara umumnya unjuran konsensus menunjukkan potensi satu lagi kenaikan faedah rate hype pada tahun ini
02:58berkemungkinan akan berlaku keadaan ini kemudiannya dijangka kekal di paras tinggi ini
03:05sepanjang tahun 2027 sebelum mula diturun secara berfasa pada tahun berikutnya
03:12dan kembali kepada range neutral range of 3.5 sorry pada range 3.5 ke 3.75 yang kita ada
03:20sebelum ini menjelang tahun 2029
03:23jadi wujud perbezaan pandangan juga di kalangan FMC members
03:29di mana ada golongan minority yang daripada voting tersebut menjangkakan bahawa
03:35kemungkinan ada tiga kenaikan tahun ini
03:38tapi satu lagi kenaikan mungkin pada tahun depan
03:43tapi secara naratif keseluruhan daripada FMC member
03:48masih majoriti kekal memihak kepada pengkatan terkawal
03:56jadi betul pada kadar sekarang faedah rate berada di paras restriktif lah
04:02so kadar berada di dalam range yang agak tinggi dan boleh membawa impak kepada pertubuhan ekonomi
04:12jadi kita kenaikan berterusan ini unit of renewed rate high cycle boleh beriskur
04:20meningkatkan lagi menyebabkan kelembapan ekonomi US secara mendadak ataupun hard landing lah
04:27jadi itu satu benda yang FED ingin elakkan
04:31bagi saya secara keseluruhan
04:36it's not a start of a cycle
04:38but there might be another one more high
04:43either this year or early next year
04:46baik, Mio, kalau satu soalan lagi saya boleh tanyakan kepada Mio
04:49kalau kita lihat kepada data baru yang menunjukkan kadar penangguran tempatan kekal stabil pada 30%
04:54di mana selari dengan pencapaian KDNK suku kedua yang mengukuh kita lihat kepada angkanya 6.0%
05:00kalau kita boleh tanyakan kepada Mio, setiap mana kestabilan pasaran kerja ini bertindak sebagai enjin
05:06kepada pemacu perbelanjaan akhir swasta ataupun private consumption expenditure
05:11untuk menyokong momentum KDNK separuh kedua tahun ini
05:16oh ok, so kestabilan pasaran kerja pada paras 3% di Malaysia ini masih menunjukkan
05:26apa mengaksimakan momentum pembelanjaan akhir swasta
05:32which is private consumption expenditure
05:34jadi bila Malaysia punya kadar guna tenaga berada di paras yang penuh
05:40ini high employment rate, keyakinan consumer confidence atau household income yang kekal terjamin
05:47menyokong pertumbuhan ekonomi pada second half 2026
05:51jadi kestabilan pasaran kerja ini adalah stable purchasing power
05:56pukuh di peringkat pengguna, ini terbukti mengurusi
05:59kita melihat pada subsector jualan rujuk retail sales yang
06:03merekodkan pertumbuhan pukuh 6.400 pada
06:06pada bulan lepas jadi ini adalah menjadi main driver kepada growth pada servis tersektor
06:13in terms of labor market jadi kekuatan labor market ini
06:17turut mendapatkan sokongan padu daripada sektor pembuatan dan perdagangan luar
06:22kita melihat daripada IPI data sektor pembuatan mencatatkan prestasi kukuh sejajar
06:29dengan momentum ekonomi Malaysia, momentum ekonomi global
06:32jadi Malaysia akan juga mendapatkan pias daripada robustness of the economic momentum
06:39jadi kita juga melihat daripada Malaysia punya perspektif
06:44ekonomi aktiviti, aktiviti perkilangan global, global factory activity seperti
06:51terutamanya Malaysia punya trading partner seperti Taiwan, Korea, Jepun, China, US
06:56masih menunjukkan demand yang kuat kepada barangan-barangan berasaskan teknologi
07:00jadi Malaysia berada di supply chain ini
07:02masih mendapat tempias ataupun masih berada dalam
07:10global upcycle pada fasa kukuh ini
07:13jadi kita masih melihat Malaysia economic growth pada 51%
07:18masih berada dalam selesai yang betul back by the export, stronger export
07:24demand yang lebih kuat di peringkat luaran dan keyakinan
07:29keyakinan kita terhadap stable labor market
Comments