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¿Quieres saber cómo una crisis financiera puede cambiar la vida de millones y dejar a los responsables celebrando? Este video te cuenta TODO sobre el colapso de 2008, los trucos de Wall Street y cómo la historia parece repetirse. Dale play, suscríbete al canal para más historias impactantes y cuéntanos en los comentarios qué parte te sorprendió más. #Economía #Finanzas #Historia #Crisis #WallStreet
👉 Este canal es realizado en colaboración con https://www.youtube.com/@theinfographicsshow y localizado en tu idioma por https://www.linguana.com
0:00 - Impacto humano de la crisis de 2008
1:53 - Repercusiones y desigualdad tras la crisis
3:40 - Causas: mercados, hipotecas y especulación
6:34 - Fraudes hipotecarios y consecuencias legales
9:54 - CDOs, calificadoras y explosión financiera
14:50 - Caída de Lehman y respuesta política
20:47 - Rescates, impunidad y consecuencias sociales
24:38 - Secuelas y lecciones no aprendidas
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1:53 - Repercusiones y desigualdad tras la crisis
3:40 - Causas: mercados, hipotecas y especulación
6:34 - Fraudes hipotecarios y consecuencias legales
9:54 - CDOs, calificadoras y explosión financiera
14:50 - Caída de Lehman y respuesta política
20:47 - Rescates, impunidad y consecuencias sociales
24:38 - Secuelas y lecciones no aprendidas
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00:00La crisis financiera de 2008 fue un cisne negro que nadie vio venir. El gobierno tuvo que rescatar
00:05a los bancos para proteger tus ahorros. Eso es una mentira. Mientras casi un millón de
00:10familias estadounidenses perdieron sus hogares, los 10 bancos principales que recibieron dinero
00:14de los contribuyentes entregaron 22.6 mil millones de dólares en bonos a sus ejecutivos. 2008 no fue
00:21un error. Fue una transferencia de riqueza calculada. En este momento, Wall Street está
00:26usando exactamente los mismos planes para construir el próximo colapso. Joe Beer era un ejecutivo de
00:31publicidad en Detroit, cuyo trabajo era venderle autos a Estados Unidos. Él había creado más de
00:35500 comerciales de televisión para Chrysler, Dodge y Pontiac. Él ganaba mucho más de 100 mil dólares,
00:41100 mil, al año en salario, y había pasado la mayor parte de dos décadas construyendo una carrera
00:45próspera, con un plan 401k para el retiro y una versión del futuro, que parecía estable y merecida.
00:51Luego, llegó el 2008 y todo desapareció. La industria automotriz, como muchas otras,
00:56prácticamente colapsó en 2008 en GM y Chrysler. Las empresas que habían puesto comida en la mesa de
01:01Joe Jovier durante años, ambas se declararían en bancarrota con pocos meses de diferencia.
01:06Solo Michigan perdió más de 800 mil empleos entre 2000 y 2009 cuando estalló la burbuja de las
01:11hipotecas Subprime. Cientos de miles de casas fueron embargadas. Joe Jovier fue uno de esos 800 mil,
01:17tenía 48 años, un hombre en la cima de su carrera, y de repente, toda la base financiera bajo sus
01:23pies
01:23se desmoronó. Una década después, Joe Jovier trabajaba como fotógrafo de planta en Walt Disney
01:28World en Florida. Tenía 58 años y ganaba 25 mil dólares al año. Nunca pudo encontrar otro puesto
01:34en su campo. Millones de otros estadounidenses eran como Joe Jovier. Experimentaron un lento borrado de
01:39su riqueza personal, mientras el mercado en general recibía un batazo en las rodillas. Una década de
01:44ambiciones personales y sueños financieros se esfumaron, mientras el S&P 500 caía un 50% y
01:50se esfumaban 2.7 billones de dólares en ahorros para el retiro. En todo el país, en el invierno de
01:552008 y hasta 2009, casi 9 millones de personas perdieron sus empleos. La tasa de desempleo se
02:00duplicó hasta llegar a alrededor del 10%. Una mujer en Sacramento, una trabajadora de atención médica
02:05domiciliaria de 38 años, llegó a su casa una noche y encontró una nota en su puerta que le decía
02:10que
02:10tenía dos semanas para desalojar. Ella no se había atrasado con ningún pago, y después se enteró de
02:14que su arrendador no estaba pagando la hipoteca, y terminó en un refugio como resultado. Detroit
02:19tocó fondo. Stockton, California, iba camino a la bancarrota municipal. Sacramento tenía una
02:24verdadera ciudad de tiendas de campaña a orillas del río American. La clase media vivía sin agua
02:28corriente, a la sombra de una de las capitales estatales de Estados Unidos. Para finales de 2009,
02:33casi 4 millones de familias estaban en proceso de ejecución hipotecaria. El desempleo alcanzó su punto
02:38máximo en 10%, ese número no cuenta a las personas que habían dejado de buscar. El 23 de febrero de
02:442010, el contralor del estado de Nueva York, Thomas Di Napoli, publicó un informe anual que el estado
02:49observó de cerca porque daba forma directa a los ingresos fiscales de Nueva York. Seguía algo simple
02:54pero explosivo, las bonificaciones de Wall Street. La cifra que anunció para ese año fue de 20.3 mil
03:01millones de dólares. El total de la bolsa de bonificaciones pagada a los empleados de la
03:04industria de valores de Wall Street en 2009, el año después del colapso. Mientras millones de
03:09familias estadounidenses perdían sus hogares, las firmas que habían recibido cientos de miles de
03:14millones de dólares del dinero de rescate de los contribuyentes les dieron a sus empleados un
03:18aumento del 17%. Esa bolsa de bonos de 20.3 mil millones de dólares, sin contar los salarios,
03:24la compensación diferida o las opciones sobre acciones, podría haber pagado la hipoteca completa
03:28en su totalidad de más de 100 mil hogares estadounidenses promedio. 2008 fue un arma construida
03:34durante años a plena vista por personas que entendían exactamente lo que estaban haciendo
03:38y siempre iba a explotar. Tras el colapso de las .com y luego los ataques del 11 de septiembre,
03:43la Reserva Federal estaba desesperada por evitar que la economía estadounidense se detuviera.
03:47Su herramienta eran las tasas de interés, el costo de pedir dinero prestado. El presidente de la Fed,
03:52Alan Greenspan, bajó la tasa objetivo de los fondos federales al 1% y la mantuvo ahí hasta mediados de
03:572004, el nivel más bajo desde principios de los años 50. La intención era estimular el gasto haciendo
04:02que el dinero fuera barato. ¿Realmente barato? Para 2008 las tasas de interés habían caído hasta
04:07solo el 1%. De repente, los bancos podían pedir dinero prestado casi sin costo alguno. Los
04:12inversionistas tenían dinero que les quemaba en los bolsillos. Todos estaban desesperados por
04:15encontrar dónde ponerlo. El dinero inundó un solo lugar, la vivienda. Los estadounidenses siempre
04:20han amado los bienes raíces, pero ahora los prestamistas estaban repartiendo hipotecas como dulces en
04:25Halloween. Miles de nuevos corredores de hipotecas y una veintena de grandes empresas empezaron a
04:29competir entre sí para vender hipotecas a estadounidenses de bajos ingresos. Muchas de
04:33estas giraban en torno a las hipotecas de tasa ajustable o ARM. La forma en que funcionaba era
04:37que los compradores pagaban tasas de interés bajas en los primeros dos años de la hipoteca.
04:41Todo era maravillosamente accesible. Luego las tasas se reajustaban y aumentaban,
04:45generalmente de manera considerable. La idea era que, para cuando las tasas se reajustaran y los
04:49pagos subieran, los precios de las casas habrían aumentado lo suficiente para que el prestatario
04:53simplemente pudiera refinanciar. Era un sistema que solo funcionaba si los precios de las
04:57casas subían para siempre. Si tus pagos de repente se duplicaban, no había problema,
05:01solo refinancia. Los precios de las casas suben, refinancia, repite el ciclo. Todo funcionó
05:06perfectamente, hasta que dejó de funcionar. El 19 de marzo de 2005, en una oficina convertida
05:11en San José, California, un doctor tuerto que se volvió administrador de fondos de cobertura,
05:15estaba leyendo un libro de texto sobre derivados de crédito. Su nombre era Michael Burry, y en algún
05:20momento de esa tarde tuvo una idea. Swaps de incumplimiento crediticio sobre bonos hipotecarios
05:24subprime. Burry había estado observando el mercado hipotecario durante dos años y estaba
05:29alarmado por algo que había bautizado en cartas a sus inversionistas. Él lo llamaba la extensión
05:34del crédito por instrumento. Era, en pocas palabras, hasta dónde llegaban las instituciones
05:38para justificar prestar dinero a prestatarios no calificados. Burry creía que los prestamistas
05:43estaban perdiendo sus estándares, y al hacerlo, se volvían más dispuestos a aumentar el volumen
05:47de sus préstamos por cualquier medio necesario. Así que Burry fue e hizo lo que casi nadie más
05:52en Wall Street había hecho antes. Él realmente leyó los prospectos hipotecarios, la letra
05:56pequeña que los prestatarios no leían. Él examinó estos documentos y detectó indicios
06:00de cláusulas de reajuste, el inevitable aumento de la tasa fija inicial promocional. Básicamente,
06:05una hipoteca creada a principios de 2005 podría tener una tasa fija del 6%, que en 2007 saltaría
06:11al 11% y provocaría una ola de incumplimientos. Toda la estructura dependía de que los precios
06:17de las casas siguieran subiendo para siempre. En el momento en que se firmaba la hipoteca,
06:21se empaquetaba y se vendía a Wall Street, a veces en cuestión de días, a veces en cuestión
06:26de horas. El corredor cobraba su comisión y pasaba al siguiente. Si el préstamo se pagaba
06:30o no, estructuralmente hablando, era problema de otra persona.
06:33Pero este sistema creó un incentivo tan perverso que debería haber sido ilegal. En muchos casos
06:38lo era, pero hacer cumplir la ley era otro asunto completamente diferente.
06:42La ventana más clara para ver cómo era el mundo por dentro viene de un hombre llamado Mark
06:46Glover. Unas semanas después de unirse a AmeriQuest Mortgage, el prestamista subprime
06:51más grande de Estados Unidos en ese momento, Glover levantó la vista desde su cubículo
06:54y notó algo extraño. Un compañero de trabajo estaba parado junto a la ventana, con dos hojas
06:59de papel presionadas contra el vidrio. Al principio, Glover no podía entender qué
07:03estaba haciendo. Luego, lo entendió, estaba copiando la firma de alguien. Las ofertas de AmeriQuest
07:09eran muy caras y llenos de sorpresas desagradables. Así que lograr que los clientes firmaran a menudo
07:14requería una elaborada red de trucos psicológicos, mentiras y documentos falsificados. Era la cultura
07:19de toda la empresa de AmeriQuest, operando a gran escala en una de las compañías de préstamos más
07:23grandes del país. El dueño de la empresa, Roland Arnold, fue pionero en el segmento riesgoso del
07:28mercado hipotecario. Como lo describió Glover, a la fuerza de ventas de la empresa se le había
07:32prometido ingresos de seis cifras. Para ganarlos, pasaban sus días trabajando incansablemente al
07:37teléfono, convenciendo a estadounidenses comunes de refinanciarse en hipotecas subprime costosas.
07:42Así que al final del mes, los empleados de AmeriQuest, entre comillas, se apresuraban para
07:46sacar adelante la mayor cantidad de préstamos posible, para inflar sus cifras de producción
07:50mensual, aumentar sus comisiones y cumplir con las expectativas de Roland Arnold. Cualesquiera
07:54que fueran sus metas, Arnold les pedía que las duplicaran, hicieran lo que hicieran sus empleados,
07:59sentían que nunca era suficiente. Conseguir nuevos prestatarios se convirtió en un elaborado plan para
08:03ofrecer préstamos muy caros a propietarios desprevenidos. Algunos oficiales de préstamos eran
08:07entrenados para poner los papeles tranquilizadores arriba y esconder la parte peligrosa al fondo.
08:11Los avisos sobre tasas ajustables estaban enterradas bajo montones de firmas, donde la mayoría de los
08:16prestatarios nunca las verían. Con las firmas en mano, simplemente desechaban los documentos de
08:20arriba y los hacían firmar el resto. Otros usaban tijeras, cinta adhesiva, corrector líquido y una
08:24fotocopiadora para falsificar los formularios Weibo Mawa 2, pegando los nombres de prestatarios de
08:29bajos ingresos en los formularios de prestatarios de mayores ingresos. A esta parte de la empresa la
08:33llamaban el departamento de arte. La empresa que construyó Arnold estaba estafando a la gente. Su empresa
08:38tenía 200 sucursales, miles de empleados llamando y convenciendo a la gente de refinanciar sus casas.
08:43Tenía anuncios llamativos en el Super Bowl. Los prestatarios que entraban a las oficinas de
08:47AmeriQuest, así como a las de Countrywide, IndieMag, New Century y docenas de otras, no eran especuladores
08:52imprudentes buscando comprar y vender casas rápidamente. Eran personas comunes respondiendo
08:56de manera racional a lo que las figuras de autoridad en traje les decían que hicieran. De repente,
09:01todos tenían ese deseo por el sueño americano, y la cantidad era asombrosa. Pero eventualmente,
09:06eso los alcanzó. En enero de 2006, AmeriQuest llegó a un acuerdo con 49 estados y el distrito
09:12de Colombia, pagando 295 millones de dólares directamente a los consumidores. Hubo otros
09:1730 millones de dólares para cubrir los costos del estado y financiar programas de protección al
09:21consumidor. La empresa, naturalmente, no admitió ninguna culpa. Tres meses después, su empresa
09:26matriz anunció que cerraría las 229 sucursales y despediría a 3.800 empleados en todo el país.
09:33Los préstamos que ya se habían originado en todos los estados, millones de ellos,
09:37ya habían sido vendidos a Wall Street. AmeriQuest cobró sus comisiones, resolvió sus demandas y se
09:42fue. Para septiembre de 2007, esa empresa ya no existía. Se disolvió. Ningún alto ejecutivo fue a
09:48prisión. Roland Arnall murió en 2008, mientras la crisis que ayudó a crear estaba engullendo a la
09:54economía global. Fue el mayor acto de magia en la historia financiera. Fue como tomar un almacén lleno
09:59de basura y convencer a alguien de que parte de eso es oro. Si se detenían o si los precios
10:04de la
10:04vivienda simplemente se estabilizaban, millones de prestatarios no podrían refinanciar, no podrían
10:09vender y no podrían pagar la tasa reajustada. Todo se vendría abajo. Burry quería apostar en contra
10:15de eso. Pero primero tenía que entender el truco en el centro de la máquina. Como millones de
10:19préstamos malos se convirtieron en activos, que todos querían, todo se remonta a ese almacén lleno
10:25de basura. Individualmente, cada pieza está podrida y no vale nada por sí sola. Nadie en su sano juicio
10:30compraría una sola bolsa de eso. Pero un banco de Wall Street ve decenas de miles de esas bolsas y
10:36ve
10:36algo diferente. Una forma de reempacar la podredumbre para convertirla en valor, tal vez incluso meterla
10:41en un negocio de reciclaje. Y así de fácil, la basura recibe un nuevo nombre. Ya no es basura,
10:46ahora es combustible de reciclaje. Esto es lo que hicieron con esas hipotecas subprime. Encerraron la
10:51basura en contenedores de acero y empezaron a llamarlas valores respaldados por hipotecas.
10:55Ahora, imagina que contratan a un matemático que crea un modelo que argumenta estadísticamente que
11:00no toda la basura se va a pudrir de manera uniforme. La capa superior, por ejemplo, podría estar bien a
11:05largo plazo, así que cortan los contenedores en capas llamadas tramos. El tramo superior, el seguro,
11:10recibe la calificación triple A, la misma calificación de seguridad que la deuda del gobierno de Estados
11:14Unidos. El tramo inferior recibe la calificación de basura. El banco vende el tramo superior a un fondo
11:20de pensiones en Noruega. El tramo inferior lo conserva o lo vende a un fondo de cobertura.
11:25Se embolsa comisiones en cada paso, pero Wall Street no había terminado. Toman todos los tramos
11:29inferiores, la basura de mil contenedores diferentes, y luego los ponen en un nuevo
11:32contenedor. Vuelven a hacer los cálculos, le ponen la calificación triple A a la parte superior de ese
11:36contenedor. Y eso es lo que Wall Street realmente llamaba una obligación de deuda colateralizada,
11:41o CDO. Greg Lipman, responsable global de negociación de valores respaldados por activos de Deutsche
11:46Bank, más tarde describió el mercado de hipotecas subprime como un gran tira y afloja
11:50financiero. Por un lado, tenías a la maquinaria de Wall Street otorgando los préstamos, empaquetando
11:55los bonos y reempaquetando los peores de esos bonos en CDO. Luego, cuando se quedaron sin
11:59préstamos, simplemente crearon préstamos sintéticos de la nada. La última pieza llegó
12:04no mucho después. Fue el instrumento que realmente transformó la crisis financiera en una catástrofe
12:09global. Se llamaba la permuta de incumplimiento crediticio. Piénsalo como un seguro contra incendios
12:14para la casa de tu vecino. Tú no la posees ni eres responsable de ella, pero si su casa se
12:18quema, tú cobras. La compañía que vendía la mayor parte de este seguro no era un banco,
12:23sino un gigante de los seguros llamado AIG, que operaba desde una oficina en Londres. El
12:28hombre que la dirigía, Joseph Cassano, había comprometido a AIG a asegurar valores respaldados
12:33por hipotecas por un valor de medio billón de dólares. Un escritor político más tarde
12:36llamaría a Cassano el paciente cero del colapso económico global. En agosto de 2007, cuando los
12:42primeros temblores comenzaron a sacudir el mercado hipotecario, Cassano participó en una llamada
12:46con inversionistas y tomó una de las decisiones más catastróficamente equivocadas en la historia
12:51financiera. Cita.
12:52Es difícil para nosotros, y sin querer ser frívolos, siquiera imaginar un escenario en
12:57el que perdiéramos un solo dólar en cualquiera de esas transacciones. Se equivocó por unos
13:02180 mil millones de dólares. Todavía había una cosa que hacía posible toda la maquinaria,
13:07la institución que convertía basura en oro ante los ojos del mundo. Alguien tenía que calificar
13:12estas hipotecas como AAA, o de lo contrario, nadie tendría ninguna razón para creer que
13:17un CDO era seguro y les pagaban muy bien por hacerlo.
13:20El 15 de diciembre de 2006, en algún lugar dentro de las oficinas de Standard & Poor's
13:24o S&P, un analista envió un correo electrónico a un colega. Su correo decía, esperemos que
13:30todos seamos ricos y estemos jubilados para cuando esta casa de naipes se venga abajo. Luego
13:34volvió a calificar los bonos hipotecarios como AAA. Es inquietante y sumamente irónico, incluso
13:40históricamente criminal. Pero para entender por qué, necesitas comprender el hecho más
13:43importante sobre el negocio de las agencias calificadoras, los bancos pagaban las calificaciones.
13:48Esto sería como si un restaurante contratara a su propio crítico gastronómico. Resulta
13:53que la reseña de 5 estrellas de este crítico es legalmente obligatoria antes de que cualquier
13:57cliente pueda comer ahí. El restaurante le paga el sueldo. Si él da menos de 5 estrellas,
14:01el restaurante se lleva su negocio a otro crítico al otro lado de la calle. Esto fue lo que
14:05se conoció como el modelo de pago por el emisor, y era el acuerdo en el corazón de S&P,
14:10Moody's
14:10y Fitch. El banco que creaba los CDOs pagaba a las agencias calificadoras para que los calificaran.
14:15Si las calificaciones de S&P eran demasiado conservadoras, el banco amenazaba con llevar
14:20su negocio a Moody's. Las agencias no competían en precisión, competían en generosidad. El incentivo
14:25financiero era abrumador. Los ingresos de Moody's por calificaciones de finanzas estructuradas
14:30aumentaron más de 4 veces entre 2000 y 2007. Llegó a representar la mayoría de todo el
14:36negocio de calificaciones durante los años de la burbuja. Estos productos ayudaron a Moody's a
14:40lograr el margen de ganancia más alto de cualquier empresa en el S&P 500 durante 5 años consecutivos,
14:45durante la burbuja inmobiliaria, todo por vender su sello de aprobación a productos basura.
14:49En 2007, cuando los precios de la vivienda empezaron a desplomarse, Moody's degradó el 83%
14:54de los 869 mil millones de dólares en valores hipotecarios, que había calificado como AAA en
15:002006. De la noche a la mañana, el oro volvió a convertirse en basura. En el verano de 2008,
15:06Hank Paulson ya lo sabía. El secretario del Tesoro había pasado meses observando cómo la
15:11arquitectura de las finanzas estadounidenses desarrollaba fracturas que ni siquiera sabía
15:15cómo explicar al público, no sin provocar el mismo pánico que intentaba evitar. Bear Stearns ya había
15:20colapsado en marzo y fue vendida a JP Morgan Chase en un acuerdo forzado negociado por el gobierno.
15:25Fannie Mae y Freddie Mac, los dos pilares del mercado hipotecario estadounidense,
15:29habían sido intervenidos por el gobierno a principios de septiembre, y ahora Lehman Brothers,
15:33el cuarto banco de inversión más grande del país, se estaba quedando sin opciones.
15:36En septiembre de 2008, Paulson y el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Tim Gaitner,
15:42encerraron a los directores ejecutivos de todas las principales firmas de Wall Street en una sala
15:46de conferencias en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Les dijo que encontraran una solución
15:50en el sector privado. Bank of America estaba negociando en secreto para comprar Merrill Lynch.
15:54Barclays, el banco británico, estaba en conversaciones para adquirir Lehman Brothers.
15:57Todo dependía de Barclays. El gobierno británico dijo no a la 1.45 am del lunes 15 de septiembre de
16:042008. Lehman Brothers solicitó la protección por bancarrota bajo el capítulo 11. Fue la mayor
16:10solicitud de bancarrota en la historia del país. La solicitud, que numeraba 9 mil millones de dólares
16:14en activos y 619 mil millones de dólares en deuda, provocó un congelamiento monumental en los mercados
16:20de crédito del mundo. Los mercados bursátiles globales se desplomaron en caída libre, perdiendo más de
16:2510 billones de dólares en valor el mes siguiente. Al amanecer del primer día, el ambiente afuera de
16:29la sede de Lehman en Midtown Manhattan era visiblemente pesado. Los empleados salieron
16:34solemnemente del edificio con expresiones de agotamiento e incredulidad pegadas en sus
16:38rostros. Los empleados dijeron que estaban enojados con su empresa, con su país y que nunca esperaron
16:43estar aquí y ahora no tenían idea de lo que seguiría. El promedio industrial Dow Jones se desplomó. 504
16:48puntos ese día, su peor caída en un solo día, desde las secuelas del 11 de septiembre. Los bancos
16:53simplemente no estaban dispuestos a prestarse dinero entre sí a un día, ya que nadie sabía cuántos
16:57activos tóxicos se escondían en el balance de su vecino. La confianza en el mercado estadounidense
17:02se evaporó en Europa y Asia, donde los bancos habían comprado valores de Lehman. Tres días después de
17:07que Lehman se declarara en bancarrota, Paulson y Bernanke fueron al Capitolio para una reunión de
17:12emergencia con los líderes del Congreso de ambos partidos. Lo que sucedió en esa sala ha sido descrito por
17:16varios participantes. Nancy Pelosi recordó haber llamado a Paulson esa tarde para pedirle que
17:21informara a los líderes del Congreso a la mañana siguiente. Su respuesta la dejó helada.
17:25Señora presidenta, mañana por la mañana será demasiado tarde. Paulson entonces describió lo
17:30que ella llamó un colapso y una crisis financiera salida de las profundidades del infierno. Cuando
17:35Pelosi se volvió hacia Bernanke y le preguntó qué pensaba de la evaluación del secretario, el presidente
17:39de la Reserva Federal dio una respuesta concisa. Si no actuamos de inmediato, dijo, no tendremos una
17:44economía para el lunes. La descripción de Bernanke insinuaba la opción nuclear, los cajeros automáticos
17:49quedándose sin dinero, los sistemas de nómina fallando, la infraestructura financiera de la
17:53vida cotidiana paralizándose en 72 horas. Richard Fould había sido el presidente y director ejecutivo
17:59de Lehman Brothers durante 15 años. Había convertido la firma en un coloso. Y también, metódicamente y con
18:04gran confianza, la había cargado con tanta deuda tóxica que, cuando el mercado de la vivienda
18:10finalmente colapsó, Lehman no se dobló. Se hizo pedazos. Entre 2000 y 2007, mientras Fould dirigía
18:16el barco hacia las rocas, él había acumulado 484 millones de dólares en salario, bonos y opciones
18:22sobre acciones. Cuando un comité del Congreso lo llamó para que se explicara, se notó que Fould
18:26tenía una mansión en Greenwich, Connecticut, y una propiedad frente al mar de 14 millones de dólares
18:31en Jupiter Island, Florida, un chalet de esquí en Idaho y un departamento en Manhattan de 21 millones
18:37de dólares. Departamento, él lo señaló, solo como evidencia, los políticos indagaron más. ¿Es justo
18:42que el director general de una empresa que ahora está en bancarrota haya ganado esa cantidad de
18:46dinero? Con toda seriedad, Fould, se hizo el desentendido. La cifra de 500 millones de dólares que
18:50mencionaron no era realmente precisa, afirmó. En realidad, solo había obtenido 250 millones de la
18:56empresa debido a todas las acciones y opciones que ahora no valían nada. Luego, vino la frase que lo
19:02dejó todo claro. El representante John Mica de Florida miró a Richard Fould y dijo,
19:06Si no has descubierto tu papel, hoy tú eres el villano. La respuesta de Fould fue uno de los
19:10testimonios más notables. En la historia de las finanzas estadounidenses, no asumió ninguna culpa
19:15por los préstamos incumplidos, el apalancamiento o los valores que su empresa había creado. Echó la
19:20culpa a algo completamente diferente. Esta pérdida de confianza en Lehman, les dijo al Congreso,
19:25aunque injustificada e irracional, se convirtió en una profecía autocumplida. En otras palabras,
19:30la gente perdió la confianza, hubo una corrida bancaria, el banco se declaró en bancarrota. En otras
19:35palabras, no fue culpa de Lehman. Richard Fould salió de esa audiencia como un hombre libre. Nunca
19:40ha sido acusado de ningún delito. Más tarde, apareció en una conferencia de inversiones en
19:44Midtown Manhattan, donde, aún con muchos remordimientos, defendió lo que hizo su empresa.
19:49Incluso sugirió que Lehman había sido tratado injustamente. Michael Burry estaba en su escritorio,
19:54donde durante dos años, sus inversionistas lo habían amenazado, lo acusaron de negligencia y
19:58exigieron que les devolviera su dinero. Ahora estaba viendo cómo todo daba frutos en tiempo real.
20:02Las primas que había pagado mes tras mes, mientras sus inversionistas se revelaban,
20:06ahora regresaban como cientos de millones de dólares en ganancias. Había tenido razón en todo. Su fondo
20:11tuvo un retorno del 489%. Los inversionistas que se quedaron ganaron 700 millones de dólares,
20:17y el propio Burry ganó 100 millones. Cerró su empresa, Zion Capital, poco después,
20:22alegando agotamiento. Posteriormente, fue auditado varias veces por el IRS. Y Richard Fould,
20:27el hombre que había acumulado 484 millones de dólares mientras llevaba a su empresa hacia la
20:32ruina, vio cómo 158 años de historia se desintegraban desde su oficina. Sus acciones,
20:37que alguna vez valieron casi 900 millones de dólares, ahora no valían nada. Y él,
20:41como tantos otros, nunca se disculpó. Fue la pérdida de confianza del público lo que causó el
20:45colapso. ¿Recuerdas? El gobierno se vio ante una elección imposible. Dejar que el sistema se quemara
20:50por completo, o entregar un cheque en blanco a las personas que habían provocado el incendio.
20:54Eligieron entregar 700 mil millones de dólares del dinero de los contribuyentes.
20:57Dinero. El programa se llamaba TARP, el programa de alivio para activos en problemas. Fue un
21:03rescate con otro nombre. Los bancos tomaron el dinero, naturalmente, se estabilizaron y
21:07sobrevivieron a la crisis. Y luego, en lo que solo puede describirse como una de las celebraciones de
21:11victoria más descaradas en la historia del capitalismo, volvieron de inmediato a hacer
21:15negocios. El dinero empezó a fluir una vez más, y los bancos usaron su dinero del rescate para,
21:20escucha esto, ganar aún más con el rescate. Mientras el Congreso debatía públicamente
21:23el paquete TARP de 700 mil millones de dólares, la Reserva Federal estaba llevando a cabo silenciosamente
21:29una segunda operación de rescate, mucho más grande, que nadie votó. No se anunció hasta
21:33que Bloomberg News demandó a la Reserva Federal por los registros años después.
21:37Un programa secreto llamado Operaciones de Mercado Abierto de Tramo Único otorgó préstamos
21:41a 28 días a los bancos desde marzo hasta diciembre de 2008. Las tasas de interés cobradas
21:46fueron tan bajas como por ciento. Credit Suisse, Goldman Sachs y Royal Bank of Scotland, cada
21:52uno pidió prestado al menos 30 mil millones de dólares. Entonces, ¿qué hicieron con todo
21:57este dinero prácticamente gratis? Se lo prestaron de vuelta al gobierno federal, comprando bonos
22:01del tesoro de EEU que pagaban tasas de interés hasta 12 veces más altas que lo que les pagaba
22:07la Reserva Federal. Pedir prestado al gobierno al 0.01%, prestar al gobierno al 3%, quedarse con
22:14la diferencia, y repetir, esto fue un subsidio puro. La operación de carry trade más rentable
22:20de la historia. Y todo fue financiado completamente por el contribuyente estadounidense. Todo realizado
22:25en completo secreto y técnicamente legal. Después del escándalo de las cajas de ahorro
22:29y préstamo de los años 80, una crisis que fue un simple choque menor comparado con la
22:33catástrofe de 2008. Más de mil banqueros fueron procesados por delitos graves. Más de 800
22:39fueron enviados a prisión. Esto incluyó a los altos ejecutivos de las instituciones más
22:44grandes que fracasaron. Después del desastre de 2008, ¿quieres adivinar cuántos ejecutivos
22:49de Wall Street fueron a prisión? 1. Su nombre era Karim Sarageldin, y él no fue el arquitecto
22:54de la maquinaria de los CDO, ni el hombre que sobornó a las agencias calificadoras, ni
22:58Richard Fult. Era un director gerente educado en Yale, en Credit Suisse, que había instruido
23:03a su equipo para inflar los valores de los bonos hipotecarios en sus libros, para ocultar
23:08500 millones de dólares en pérdidas y aumentar su propio bono en el proceso. Cuando fue sentenciado,
23:13el juez en realidad redujo su condena de 57 meses a 30. Según el juez, lo que había
23:19hecho era tan rutinario en su industria que hacerlo completamente responsable le parecía
23:23injusto. Como admitió más tarde el New York Times, Lehman Brothers, AIG, Citigroup, Countrywide
23:29y muchos otros estaban en peor situación de lo que nadie había dado a entender.
23:33Merrill Lynch anunció pérdidas de casi 8 mil millones de dólares tres semanas después
23:38de afirmar que eran de 500 millones. Sí, pagaron multas y bastante grandes. Pero para estas
23:42empresas, esas multas eran solo un error de redondeo en un buen trimestre, lo que significa
23:47que ya se sentaron las bases para que lo vuelvan a hacer. El programa se llamaba Flexibilización
23:52Cuantitativa, COE para abreviar. Es sencillo. Cuando la economía está rota y las tasas de
23:57interés ya rondan el cero, la Reserva Federal empieza a comprar. Adquiere activos como bonos
24:02del tesoro, valores respaldados por hipotecas, lo que sea, todo en un intento de inyectar dinero
24:07al sistema financiero. Quieren sacar a los inversionistas de los activos seguros y llevarlos a
24:11activos más riesgosos para estimular el crecimiento. En la práctica, también infla el precio de
24:16cada clase de activo que toca. Antes de la crisis de 2008, el balance de la Reserva Federal o
24:21el valor acumulado de los activos que tenía estaba en aproximadamente 800 mil millones
24:26de dólares. Piénsalo como una casa de un solo piso. Para su punto máximo después de
24:30la pandemia, había alcanzado 8.9 billones de dólares. La misma casa, pero ahora de 11 pisos
24:36de altura, con los cimientos sin cambios. La máquina fue reconstruida, se volvió a imprimir
24:41dinero y casi nadie que lo había perdido todo recibió algo de ese dinero. Mientras tanto,
24:45la Reserva Federal estaba inflando silenciosamente el precio de cada clase de activo que tocaba.
24:50Acciones, bonos, bienes raíces, todo. Esto hizo que las personas que habían sobrevivido a
24:55la crisis se volvieran significativamente más ricas. Y también hizo que fuera mucho más
24:59difícil para las personas que acababan de perderlo todo, volver a entrar. Millones de casas
25:03se perdieron durante la crisis de ejecuciones hipotecarias. Simplemente estaban ahí. ¿Y
25:07quién las compró? No fueron los pequeños arrendadores. Fueron los grandes intereses
25:11especulativos de Wall Street. Las mismas instituciones que crearon la crisis compraron
25:15sus restos por una fracción de su valor. Michael Burry, en una entrevista con Bloomberg
25:19en 2019, argumentó que la explosión de dinero barato impulsó la inversión y estaba distorsionando
25:24los mercados de la misma manera que lo había hecho la máquina de CDO. Es el mismo concepto
25:28fundamental que resultó en los colapsos del mercado de 2008. Él simplemente no estaba
25:33seguro de cuál sería el nuevo calendario. En marzo de 2023, el Silicon Valley Bank colapsó
25:38y el gobierno actuó de inmediato para garantizar a sus depositantes. Burry publicó una observación.
25:432000, 2008, 2023. Siempre es lo mismo. Personas llenas de arrogancia y avaricia toman riesgos
25:50estúpidos y fracasan. Luego se imprime dinero porque funciona tan bien. Burry borró ese tuit poco
25:55después. A Wall Street no le importa, y las personas afectadas por estas crisis no necesitaban
25:59un tuit para decirles lo que ya sabían. La crisis financiera de 2008 le costó el empleo
26:03a 9 millones de personas, y alrededor de 4 millones de personas perdieron sus hogares.
26:08Toda una generación de estadounidenses que entró al mercado laboral en plena debacle ha
26:11estado tratando de salir desde entonces. Están comprando casas una década más tarde
26:15que sus padres. Se están jubilando más tarde. Ahorran menos y confían menos.
26:19Y del otro lado del libro de cuentas, Wall Street sigue pagando miles de millones en bonificaciones
26:23cada año. Exactamente cero altos ejecutivos están en prisión. El balance de la Reserva
26:27Federal supera por mucho su tamaño previo a la crisis. Los precios de las casas, impulsados
26:32en parte por las compras masivas de propiedades embargadas por parte de Wall Street, ahora se
26:36han disparado más allá del alcance de las mismas personas que las perdieron. Nada de
26:39esto fue un accidente. Nada de esto fue un cisne negro. Era un sistema funcionando exactamente
26:43como fue diseñado para las personas que lo diseñaron. En los años posteriores a la crisis,
26:47los préstamos no disminuyeron, se aceleraron. Los gobiernos y las instituciones
26:51redoblaron su apuesta por el mismo sistema que casi acaba de colapsar. Ahora estamos
26:55enfrentando una bomba de tiempo financiera. Descubre más en 39 billones de dólares de
26:59deuda. La economía estadounidense está condenada. O mira este video.
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