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00:10Giovedì 17 settembre, ben ritrovati al report.
00:14Gli indici europei sono positivi nel giorno dopo della Federal Reserve
00:19che ha segnato l'inizio probabilmente di un nuovo ciclo restrittivo
00:24alzando il costo del denaro portandolo al 3,75-4%.
00:29L'attenzione degli investitori ora si sposta su quali saranno le prossime mosse
00:34della Federal Reserve e anche delle altre principali banche centrali.
00:39Gli indici europei oggi sono impostati tutti a rialzo con il Futsimib
00:45che si porta sopra i 52.300 punti, 52.419, rialzo dello 0,87%.
00:52La piazza di Francoforte raggiunge il 25.756, rialzo dello 0,65%.
00:59Parigi più 0,66%, Madrid più 0,91%.
01:03Sul mercato si allentano anche le tensioni sui bond, scendono i rendimenti del Treasury americano
01:10poco sotto il 5%, mentre il Bund adesso scende sotto il 3,5%, siamo a 3,48%
01:20e anche il BTP italiano in questo momento è al 4,35%.
01:27Mentre il dollaro rimane sostenuto dopo la decisione di ieri,
01:31il primo rialzo dei tassi dell'era di Kevin Walsh,
01:35e adesso gli investitori guardano a quelli che saranno gli effetti sul mercato azionario.
01:43I rendimenti più elevati infatti di titoli di Stato rendono il reddito fisso sicuramente
01:48più competitivo rispetto all'azionario, mentre aumentano i costi di finanziamento per le società
01:54e si riduce il valore che gli investitori attribuiscono agli utili futuri.
01:58Ne parliamo oggi in compagnia di Gianmarco Salcioli, strategista di Asion Forex.
02:03Benvenuto.
02:03Benvenuto.
02:05Grazie, buonasera.
02:06E con la nostra corrispondente da New York, Stefania Spatti.
02:10Benvenuta Stefania.
02:12Benvenuti a voi.
02:13In che modo Stefania Wall Street sta digerendo oggi questo rialzo dei tassi della Fed ampiamente previsto?
02:22Sì, il rialzo era esattamente atteso nella sua portata,
02:28come anche la virata falco di tutta la Federal Reserve ed è questa parola falco,
02:36okish, che di fatto domina in tutte le analisi degli analisti.
02:41con per esempio Morgan Stanley che fa notare come la comunicazione della banca centrale sia diventata tale.
02:48City che dice che Walsh è suonato leggermente più falco del previsto.
02:53J.B. Morgan che dice che Walsh ha parlato duro, mentre Barclays ribadisce conferenza piuttosto falco.
03:00Bank of America ha sottolineato a sua volta il carattere hawkish di questa riunione, di cui tra l'altro per
03:07quanto riguarda la conferenza ha apprezzato la brevità.
03:10perché faccio notare che sia la conferenza con i giornalisti sia il comunicato non sono poi stati così brevi nella
03:18storia moderna della banca centrale americana.
03:20UBS fa notare come rispetto ai tre precedessori di Walsh e forse a tutti gli altri,
03:28i numeri uno della Federal Reserve, Walsh è concentrato sulle condizioni finanziarie.
03:35e questo significa sostanzialmente che l'asticella si alza su ciò che potrebbe essere considerato restrittivo.
03:44Ed infatti Evercore ISI fa notare come forse ieri ad aver scioccato un po' i mercati sia stata la frase
03:51secondo cui il rialzo equivale a una rimozione di una dose di accomodamento,
03:58come dire che sostanzialmente c'è ancora spazio per alzare i tassi.
04:02Infatti il mercato ne prezza almeno un altro da qui alla fine dell'anno esattamente come la maggior parte dei
04:09membri della banca centrale.
04:11Ora cosa fare a fronte di questa mossa?
04:13Ci sono strategisti che già ieri avvertivano di approfittare dei cali per prendere posizioni sull'azionario.
04:20C'è chi preferisce esporsi paradossalmente ai treasury ma preferendo quelli a breve scadenza.
04:28E per gli investitori particolarmente ambienti meglio preferire ancora il tech e l'energia
04:35perché i due settori sono strettamente legati al boom dell'intelligenza artificiale che non è visto fermarsi.
04:43Grazie a Stefania Spatti che ritroveremo questa sera a Linea Mercati Notte.
04:51E alla voce di Bank of America si aggiunge anche quella del presidente di Yardeni Research, Ed Yardeni,
05:00che ha abbassato le sue previsioni sull'S&P 500 passando da 8.400 a 7.900 punti
05:07e ascrivendo questo calo alle incertezze legate al futuro dell'AI.
05:11I went from 8.400 to 7.900, I mean 7.900 would still be a record high and by
05:18the end of the year.
05:19The 8.400 I'm now just pushing out to the middle of next year.
05:23I just think that with all the ambiguity and concerns about AI, I think some of the AI momentum
05:32is going to continue to kind of fizzle out here.
05:37Salcioli, con questi rendimenti sui massimi si alza l'asticello ovviamente su azioni e obbligazioni societarie
05:46che devono superare questi livelli per rimanere competitivi.
05:52Secondo lei abbiamo sentito quelle che sono le posizioni dei diversi analisti.
05:56Occasione per entrare o è troppo tardi adesso per entrare a questi livelli?
06:03Intanto la decisione della Fed ha rimesso ordine e ha tolto due grandi elementi di incertezza
06:09che erano un po' subiti ma nemmeno tanto.
06:11Quello dell'indipendenza e quello della unità perché la decisione è stata unanime.
06:17E poi anche i mercati azionari avevano bisogno di una rassicurazione dal punto di vista della politica monetaria
06:23perché l'inflazione crescente, comunque gli scenari di prezzi di energia che tendono comunque a mantenersi elevati
06:31ed è un problema anche per gli Stati Uniti che ne sono grandi produttori
06:35rende necessario una vigilanza di politica monetaria più resistiva.
06:39Quindi si è vista una sorta di polizia monetarista che ha rassicurato i mercati
06:46come dire c'è un guardiano che ci mette al sicuro, comunque gestisce i rischi
06:53di una eventuale escursione dell'inflazione.
06:56Questo non modifica le prospettive dell'azionario che infatti ha ribadito oggi la sua risposta
07:04più di quanto possa dire io oppure molti strategisti.
07:07Non scordiamoci che l'Atlanta GDP Now Fed Index che è un indice instant
07:14che è stato pubblicato nell'ultimo aggiornamento dei dati macroeconomici ieri
07:17fa crescere in stima il secondo quarto del PIL americano al 5,1% che è ancora molto grande
07:25e uno degli elementi che conclude il ragionamento di base forte del discorso di Kevin Walsh
07:31è che l'economia americana è forte e solida sia dal punto di vista della crescita
07:35sia dal punto di vista dei consumi sia dal punto di vista del mercato del lavoro
07:38e che quindi alla fine forse questi tassi di interesse possono essere sopportabili.
07:44Salcioli, ricordiamo ai nostri telespettatori che manteniamo aperta una linea diretta
07:51e quindi se ci vogliono scrivere su WhatsApp noi rivolgeremo direttamente le domande a Gianmarco Salcioli
07:59perché in un mercato così tirato con Treasury al 5% adesso siamo poco più in basso
08:05è il petrolio che ha raggiunto questa settimana i livelli di 110 dollari
08:10oggi lo troviamo poco più in basso 103 dollari al barile il Brent in ribasso dell'1,96%
08:17il WTI si sta appiattendo sui 100 dollari ma comunque sono quotazioni sicuramente elevate
08:24che tra l'altro anche Kevin Walsh ieri ha sottolineato più volte nel suo discorso
08:30ribadendo come l'impatto dei prezzi energetici sull'inflazione sia da considerare un grande rischio
08:38Ecco Salcioli, con prezzi anche energetici così elevati il rischio è che ci sia una frenata della domanda
08:48e una pressione maggiore sugli asset considerati più esposti alle materie prime energetiche, quali sono?
08:56È vero che di qui alle elezioni di Midterm quindi il 3 novembre anche a quelle israeliane
09:02del 27 ottobre è difficile che le posizioni massimiliste iraniane possano trovare una mediazione
09:09però è tanto vero che oggi c'è stata una notizia forse un po' sottovalutata
09:13secondo cui l'incontro tra il ministro degli esteri cinese e iraniano
09:17ha portato quasi una richiesta formale di riapertura dello stretto e di ritorno alle negoziazioni
09:25quindi questo ha consentito di calmirare i prezzi, di mantenerli stabili
09:30è obbligo che in questo contesto già una stabilità di prezzi è un successo almeno per il prossimo mese e
09:35mezzo
09:35però è altrettanto vero che forse sul mercato obbligazionario per rientrare è relativamente presto
09:42anche se i livelli sono attraenti perché c'è ancora incertezza forte sullo scenario
09:46rimango ancora costruttivo però anche sull'azionario tech che non è tanto high risk
09:52perché comunque trovo che il richiamo alla disciplina contro la pericolosità
09:58vista dai padri putativi richiamata recentemente da Amodei, Sam Altman, Elon Musk
10:06dopo l'outing dell'ingegnere transfugo di Antropic
10:09sia di fatto un richiamo tutto sommato abbastanza conformista per tranquillizzare il mondo
10:14anche perché credo che lì prevalga il dilemma del prigioniero
10:17cioè nessuno sarà in grado di regolamentare a breve l'intelligenza artificiale
10:22problema ovviamente da affrontare sullo sfondo che non è di poca cosa
10:26però dal punto di vista delle tendenze brevi del mercato
10:28significa che ancora il tech avrà le briglie sciolte
10:33i nostri telespettatori sono sempre interessati soprattutto al settore obbligazionario
10:39le faccio due domande che sono collegate tra di loro
10:42è un momento d'oro per chi vuole investire in BTP
10:45e invece nella seconda domanda abbiamo
10:48cosa ne pensa il vostro ospite di inserire in portafoglio BTP
10:52o a te francese scadenza a 15 anni cedola a 4% è troppo presto?
10:57Allora secondo me in sintesi è troppo presto
11:00perché questo a cui stiamo assistendo è un processo di normalizzazione dei tassi di interesse
11:06abbiamo avuto dopo l'iman dal 2010 fino a 2-3 anni fa
11:11tassi troppo eccessivamente bassi per interventi l'onda lunga anche del quantitative easing
11:15o di un'uscita molto lenta dal quantitative tightening
11:19perché ancora molte obbligazioni sono in portafoglio nelle banche centrali
11:23quindi i tenor lunghi in questo momento sono molto rischiosi
11:26perché non sappiamo effettivamente quale piega prenderà la crisi geopolitica
11:31noi speriamo, abbiamo uno scenario centrale che non esploderà nei prezzi energetici
11:35ma nel caso esplodessero non è un'ottima scelta
11:39il suggerimento è da dare su scadenze brevi dai 2-5 anni
11:44sull'OAT ancora c'è un'incertezza politica che non affronterei
11:47quindi rimarrei piuttosto sull'Italia
11:49però con un caveat estremamente importante
11:52chi investe in questo momento deve avere la consapevolezza
11:56per una parte non complessiva
11:59se ha disponibilità per cento investire al massimo un terzo
12:02di non avere bisogno di quei fondi
12:05so che dico cose che effettivamente possono apparire banali
12:08ma sono fondamentali nella diversificazione e gestione dei propri asset
12:11nel periodo di qui che va alla scadenza
12:14perché non escludo che possa esserci ulteriori volatilità
12:17e risalita dei rendimenti a breve
12:20quindi può darsi che l'effetto acquisto non necessariamente sia ottimale
12:25nel senso di prendere un massimo di rendimento o un minimo di prezzo
12:30e apriamo la pagina della politica comunitaria
12:34dopo l'annuncio di ieri di Ursula von der Leyen
12:37sulla possibilità che il Canada diventi il primo membro assoggiato dell'Unione Europea
12:42oggi proprio McCartney è intervenuto alla plenaria di Strasburgo
12:46il premio canadese ha messo in guardia da un mondo
12:49in cui commercio e tecnologia diventano strumenti di pressione
12:52e ha chiarito di non voler costruire una grande potenza rivale
12:57ma creare un'affinità elettiva
12:59In his writings Goethe borrowed a word from the chemists of his day
13:05Volver Wandschaften
13:08or the elective affinity of different elements
13:11that combine because of their inherent attraction
13:16Canada and Europe are not bound by geography
13:19even though our Danish friends know
13:24that we share a 3,000 km border in the Arctic
13:30We are bound by an affinity
13:33elective, chosen, renewed and stronger for being so
13:39La souveraineté e l'ouverture sono oggi difficili a concilier
13:45L'integrazione economica è désormais utilizzata come un'arma
13:50e le doi di doone come un'arma di pressione
13:53Le plateforme tecnologiche aspire a la souveraineté
13:58Elle vuole fixer le condizion d'accès
14:03Elle vuole dicter le regla in matière de la reglementation
14:08e même les conternées
14:10I also want to be precise about what I am not proposing
14:17I'm not proposing a third block in order to become a great power rival
14:23only with better manners
14:28L'ipotesi di accordo tra Unione Europea e Canada
14:33ha ovviamente creato delle rimostranze da parte del presidente statunitense Donald Trump
14:41che ha dichiarato che si potrebbe trattare di un atto ostile nei confronti degli Stati Uniti
14:47In tal caso ha aggiunto imporrò dazi molto pesanti
14:50o sospenderò il commercio con l'Europa
14:52Sentiamo le sue parole
15:14Salcioli, continuano ad arrivare domande
15:17questa volta sul settore azionario
15:20quali sono i settori ai quali guardare
15:23quello della difesa
15:24dopo un grande picco a inizio del 2026
15:28e ha avuto alcune prese di beneficio
15:31adesso è un settore interessante secondo lei?
15:34In questo momento aspetterei sulla difesa
15:37perché effettivamente la modalità di combattimento e di evoluzione tecnologica della guerra
15:42si è spostata dalla cosiddetta tradizione dell'artiglieria pesante
15:46e di tutto ciò che poi veniva programmato anche dal punto di vista del business plan
15:53verso una versione più tecnologica droni che è diversa da quella della difesa
15:59quindi attenderei
16:00però ci sono degli elementi ancora interessanti
16:02che possono spingere per il prossimo mese e mezzo
16:05ovviamente con l'orizzonte temporale
16:07dipende dalla propensione a rischio
16:08dipende da quanto è l'orizzonte temporale
16:10per il prossimo mese, mese e mezzo
16:12è possibile che i titoli comunque legati all'energia
16:14corrono molto
16:15e che riprendano anche a correre
16:18o comunque a sostenere i corsi
16:20la parte della tecnologia
16:23a questi livelli di tassi di interesse
16:25ancora una volta bancari finanziari
16:28e in parte le utilities
16:30sono da preferire in un'ottica ciclica tradizionale
16:35la cosa importante per i bancari finanziari
16:37è che rimanga a questo livello di crescita dei tassi
16:41ma non crescita enorme
16:42che può comunque nel caso delle banche
16:44aumentare il margine di interesse
16:46e sostenere quindi potenzialmente utili
16:48e poi dividendi in futuro
16:50senza per questo compromettere
16:52i net, gli asset e i rimborsi da parte dei clienti
16:57quindi senza comportare un grave rallentamento
16:59dal punto di vista economico
17:00E oggi i mercati hanno guardato
17:03non soltanto al post-Fed
17:05ma anche alla decisione della Bank of England
17:08che ha deciso di non seguire
17:10l'indicazione della banca centrale americana
17:13la Bank of England ha infatti lasciato
17:15invariati tassi di interesse
17:17al 3,75%
17:19confermando una pausa
17:20nella politica monetaria
17:22mentre torna a crescere
17:23la pressione sui prezzi
17:25legata all'energia
17:26e la decisione è arrivata
17:28con un voto di 6 a 3
17:30e 3 membri hanno chiesto invece
17:32un rialzo di 25 punti base
17:35Salcioli, oro
17:37continuiamo a tenerlo in portafoglio
17:40in ottica difensiva
17:41o ha perso in parte
17:43quello che è sempre stato
17:44il suo ruolo standard?
17:48Secondo me l'ha perso quasi definitivamente
17:51basti vedere
17:53nell'accelerare del momento di crisi
17:57anche recente
17:58l'oro è sceso
17:58non è salito
17:59quindi in questo momento
18:00è una fase assolutamente laterale
18:02quindi ha perso il ruolo di rifugio sicuro
18:06e ha dei concorrenti
18:08estremamente sfidanti
18:11parlo ovviamente dell'obbligazionario
18:13dell'aumento dei rendimenti
18:14come sappiamo
18:15l'oro non dà rendimento
18:16non ha cedole
18:18però è altrettanto vero
18:20che l'orientamento di base
18:22di diversificazione
18:23può portare l'oro
18:24dai livelli attuali
18:25a 4.600
18:264.800
18:28attendersi
18:28una grande incremento
18:31dell'oro
18:32anche in condizioni
18:33di alta incertezza
18:34e volatilità dei mercati
18:36è una aspettativa
18:37mal riposta
18:38e attenzione
18:39al fatto che
18:40nel momento in cui
18:41dovesse esserci
18:42però una ripresa
18:43della forte
18:44della professione a rischio
18:45per un magari
18:45un rilassamento
18:46dal punto di stagio politico
18:47l'oro potrebbe risalire
18:49però qui
18:49identifica il fatto
18:50che l'oro non è più
18:51un bene rifugio
18:54ma è un bene
18:55sostanzialmente
18:56al 90% di investimento
18:58e con rendimenti
19:00che sono stati
19:02ieri portati
19:03leggermente in ribasso
19:05l'oro oggi
19:06ha trovato
19:06un po' di slancio
19:084.396 dollari
19:11l'oncia
19:11in rialzo
19:11dello 0,20%
19:13seguono anche
19:14tutte le altre
19:15materie prime
19:17gli altri preziosi
19:19anche il silver
19:19in rialzo
19:21dell'1,87%
19:23Salcioli
19:24ci sono settori
19:25che risentono
19:27particolarmente
19:28di questo periodo
19:30di tassi alti
19:31più a lungo
19:32al quale probabilmente
19:33dovremmo abituarci
19:34in particolare
19:35ci chiedono
19:36del settore
19:36del lusso
19:38il lusso
19:40risente
19:41non solo
19:42della parte
19:42dei tassi
19:43ma della parte
19:44di un rallentamento
19:45della domanda
19:46chiamiamola
19:46della middle class
19:47e come succede spesso
19:50con l'aumento
19:50della tensione geopolitica
19:52che è di fatto
19:52una minima
19:54riduzione
19:55del livello
19:56per così dire
19:58di mobilità
19:59geografica
20:00in questo momento
20:02è un settore
20:03su cui
20:04c'è da
20:06rimanere
20:07neutrale
20:08al meglio
20:08non vedo
20:09grandi opportunità
20:10di riscossa
20:11nel breve termine
20:12ovviamente
20:12la questione
20:14dei tassi
20:15va
20:15a impattare
20:16soprattutto
20:17i settori
20:18energivori
20:19alcuni
20:19industriali
20:21però
20:22è altrettanto
20:23vero
20:24che in questo
20:24momento
20:25gli utili
20:26aziendali
20:27sia in Europa
20:28anche se misura
20:29minore
20:29che negli Stati Uniti
20:31per il 2026
20:32e il 2027
20:33corrono ancora
20:34a livelli
20:35molto elevati
20:36in America
20:37si parla
20:37di una media
20:39del 30%
20:40in Europa
20:41del 12%
20:42se si esclude
20:43la parte energetica
20:44quindi
20:45i fondamentali
20:46di base
20:47della creazione
20:48di redditività
20:49rimangono
20:49nonostante
20:50tutto è buono
20:51e quindi
20:51c'è anche
20:52la capacità
20:52di assorbire
20:53questi maggiori costi
20:55senza che
20:55si trasferiscano
20:57elemento estremamente
20:57importante anche
20:58della gestione
20:59di politica monetaria
20:59nell'inflazione
21:01di fondo
21:01quindi finché
21:02gli indici
21:02di inflazione
21:03headline
21:03con cibo
21:05e energia
21:05e le componenti
21:06più volate
21:06rimangono alti
21:07ma non si traducono
21:08in aspettative
21:10di trasferimento
21:11verso l'inflazione
21:12di fondo
21:13a quel punto
21:13le banche centrali
21:14saranno molto
21:15meno inclinate
21:16ad accelerare
21:17qualsiasi rialzo
21:18dei tassi
21:19e questo
21:19è una buona notizia
21:20confermata
21:21fatta da Kevin Walsh
21:22ieri
21:22che diceva
21:23che le aspettative
21:24a lungo termine
21:25dell'inflazione
21:26rimangono
21:27well anchored
21:28ben ancorate
21:29e questo
21:30ha sostenuto
21:31Borsa
21:32e fatto scendere
21:33anche un po'
21:34i rendimenti
21:35dei bond
21:35ci allontaniamo
21:37per un attimo
21:38dai nostri
21:39mercati
21:39parliamo
21:40di politica
21:41economica
21:42perché
21:43la proposta
21:44di abolizione
21:44del bollo auto
21:45per il 70%
21:46delle autovetture
21:48ha aperto
21:49il dibattito
21:50politico
21:51regole
21:51scadenze
21:52nodi
21:52per gli automobilisti
21:53nell'explain
21:54della nostra
21:55Janina Landau
22:05Bollo auto
22:06dal 2027
22:07cambia tutto
22:08per oltre 14 milioni
22:09di veicoli
22:10la novità è questa
22:11per un'automobile
22:12fino a 80 kilowatt
22:13cioè circa
22:14109 cavalli
22:15il bollo
22:16il prossimo anno
22:16non dovrà essere pagato
22:18la misura vale anche
22:19per l'auto ibride
22:20mentre per le auto elettriche
22:21esiste già
22:22l'esenzione
22:23del bollo
22:23per 5 anni
22:24ma attenzione
22:25l'esenzione
22:26non vale
22:27per ogni veicolo
22:27posseduto
22:28se una persona
22:29più mezza
22:30infatti
22:30l'agevolazione
22:31si applica
22:32a un solo veicolo
22:33quello con l'importo
22:34del bollo più basso
22:35e la misura
22:35non riguarda
22:36soltanto le automobili
22:37sono inclusi
22:38anche moto
22:39e motocicli
22:40facciamo un esempio
22:41se possiedi un'auto
22:42e anche un motorino
22:43l'esenzione
22:44verrà applicata
22:45al veicolo
22:46per il quale
22:46l'importo del bollo
22:47è più basso
22:48ma come faccio
22:48a calcolare
22:49la potenza
22:50del mio veicolo
22:50è semplicissimo
22:52non devi calcolare nulla
22:53basta prendere
22:54il libretto
22:55di circolazione
22:55andare alla voce
22:56P2
22:57li trovi indicata
22:58la potenza
22:59del motore
22:59in kilowatt
23:00se il valore
23:01è uguale
23:01o inferiore
23:02a 80 kilowatt
23:03l'auto
23:04rientra nel limite
23:05previsto
23:05della misura
23:06Fiat Panda
23:07500
23:07Citroen C1
23:09Volkswagen Polo
23:10sono solo alcune
23:11delle auto interessate
23:12la platea interessata
23:13è molto ampia
23:14a essere coinvolto
23:15sarà il circa
23:16il 70%
23:18del parco circolante
23:19la misura
23:20per ora
23:20è prevista
23:20per il 2027
23:21e bisogna essere
23:22in regola
23:23con i bulli precedenti
23:32dal settore auto
23:34alla produttività
23:35metalmeccanica
23:37che rallenta
23:38tra aprile e giugno
23:39dell'anno in corso
23:40i volumi di produzione
23:41sono cresciuti
23:42in media
23:43dello 0,5%
23:45sottolinea
23:45Federmeccanica
23:46rispetto ai tre mesi
23:48precedenti
23:49e del 2,2
23:50a confronto
23:51con lo stesso periodo
23:53del 2025
23:54sono stati presentati
23:56a Roma
23:56i risultati
23:57della 179esima
23:59edizione
23:59dell'indagine
24:00congiunturale
24:01di Federmeccanica
24:02sull'industria
24:02metalmeccanica
24:03meccatronica
24:04italiana
24:05Iannina Landau
24:06ha intervistato
24:07per noi
24:07la vicepresidente
24:08Alessia Miotto
24:10da questa congiunturale
24:11emerge una crescita
24:12di uno 0,5%
24:14quindi un rallentamento
24:15rispetto a quello
24:16che c'era stato
24:16nel trimestre precedente
24:17dove speravamo
24:18che invece
24:19quel trend continuasse
24:20bene l'export
24:22un 8,3%
24:24trainato soprattutto
24:25dai paesi extra
24:26anche se rallenta
24:28la Germania
24:28che è il nostro
24:29primo mercato
24:30di esportazione
24:31a livello europeo
24:33ancora pesante
24:34la situazione
24:35della liquidità
24:36delle imprese
24:36e quindi qui
24:37guardiamo alle prospettive
24:38un 6% in meno
24:40rispetto alla congiunturale
24:42precedente
24:43sono le aziende
24:43che giudicano
24:44soddisfacente
24:45il proprio portafoglio ordine
24:46le aziende hanno paura
24:48degli aumenti energetici
24:50ancora non ritengono
24:51di aver visto
24:52gli effetti
24:53della guerra
24:54in Iran
24:54quindi un 46%
24:56delle aziende
24:57che ha paura
24:58di questi effetti
24:59ritiene che saranno
25:00nel lungo periodo
25:01e quindi ce li aspettiamo
25:02nella prossima
25:03congiunturale
25:04c'è un freno
25:06alle tendenze
25:07di aumento
25:07dell'occupazione
25:08e c'è un aumento
25:09grandissimo
25:10delle ore di cassa
25:10integrazione
25:11straordinaria
25:12frutto
25:12come risultato
25:14di quei settori
25:15che purtroppo
25:16stanno attraversando
25:16delle pesantissime situazioni
25:18di ristrutturazione
25:19e di ridimensionamento
25:20e rimaniamo in Italia
25:23sull'andamento
25:24del nostro listino
25:26principale
25:27vediamo i titoli
25:28migliori di giornata
25:30in testa
25:31al paniere principale
25:33Svetta Moncler
25:34con un rialzo
25:36di oltre
25:36il 3,5%
25:38dopo che Bernstein
25:39ha alzato
25:40il giudizio
25:41da market perform
25:42outperform
25:43con target price
25:4557,5 euro
25:47adesso lo vedete
25:48siamo in rialzo
25:50dello 0,34%
25:51dopo una giornata
25:53fortemente positiva
25:54per il titolo
25:55del lusso italiano
25:56che ha portato
25:58ad una quotazione
25:59di 43,90 euro
26:02il rallentamento
26:03scrive
26:04Bernstein
26:05attribuito a un quadro
26:06macroeconomico
26:07in frenata
26:08in Cina
26:08e negli Stati Uniti
26:09e prevede però
26:11una riaccelerazione
26:12nel quarto trimestre
26:14basata su margini
26:15superiori
26:16altro titolo
26:17sotto la lente
26:18Pininfarina
26:20potrebbe lasciare
26:21Piazza Affari
26:23PF Holding
26:24parte del gruppo
26:25indiano Mahindra
26:27ha lanciato infatti
26:27un'offerta pubblica
26:29di acquisto
26:29volontaria totalitaria
26:31per le azioni
26:32ordinarie
26:33di Pininfarina
26:34prevedendo un corrispettivo
26:35di un euro
26:36per azione
26:37incorporando un premio
26:38del 20%
26:38rispetto al
26:39prezzo ufficiale
26:40di borsa
26:40del 15 settembre
26:42l'obiettivo
26:43è proprio
26:43il delisting
26:44di Pininfarina
26:45da Euronex
26:46Milan
26:47facilitando
26:47la trasformazione
26:48pluriennale
26:50con investimenti
26:51e integrazione
26:51con l'ecosistema
26:53del gruppo
26:53tech
26:54Mahindra
26:55l'operazione
26:55mira a superare
26:57i limiti
26:57della quotazione
26:58proprio per sostenere
26:59crescita
27:00e attività
27:02il processo
27:03ovviamente
27:03richiederà
27:04l'approvazione
27:05di Consob
27:06e l'autorizzazione
27:06Golden Power
27:07della Presidenza
27:08del Consiglio
27:09dei Ministri
27:10Beretta Holding
27:12invece oggi
27:13accelera negli Stati Uniti
27:16e lancia
27:17un'offerta pubblica
27:19di acquisto
27:19su un massimo
27:20di 2 milioni
27:22di azioni
27:23a Sturm,
27:25Rager & Company
27:26pari a circa
27:27il 15%
27:28del capitale
27:29l'offerta
27:3044,8 dollari
27:32per azione
27:33quanto si apprende
27:35da una nota
27:35della società
27:36con l'operazione
27:37porterà
27:37Beretta Holding
27:38a detenere
27:39complessivamente
27:40circa il 25%
27:42del capitale
27:43di Sturm
27:43Ruger
27:44e il gruppo italiano
27:45rafforza ulteriormente
27:46la propria presenza
27:47sul mercato
27:49statunitense
27:50e in Italia
27:51rimane aperto
27:53anche un cantiere
27:55su quello
27:56che sarà
27:56la prossima
27:58classe dirigente
28:00che è stato
28:00un po'
28:01il leitmotiv
28:02di questi
28:0340 anni
28:05celebrati
28:05da classe editori
28:07oggi si svolge
28:08in SDA Bocconi
28:10proprio l'evento
28:11sul manifesto
28:12della classe
28:14dirigente
28:15e questa mattina
28:16abbiamo sentito
28:17Franco Bernabè
28:18presidente di TechVisory
28:20e già a Didi Eni
28:21dietro le preoccupazioni
28:22lanciate da
28:23Modei e Altman
28:24sulla pericolosità
28:26degli ultimi modelli
28:26AI
28:27ci sarebbe
28:28dice Bernabè
28:29una precisa strategia
28:30di marketing
28:31sentiamo le sue parole
28:32moltissimi dei fondatori
28:34delle imprese
28:35medie e medio-grandi
28:36delle imprese
28:36di successo italiane
28:38sono nate
28:39tra gli anni
28:40fine
28:40anni 40
28:42anni 50
28:43e metà
28:44degli anni 60
28:45oggi
28:46stanno lasciando
28:47ai figli
28:48oppure stanno
28:49vendendo
28:50le loro aziende
28:51questa transizione
28:52demografica
28:54e di direzione
28:56delle imprese
28:56comporta
28:58dei rischi
28:59molto importanti
29:00di perdita
29:01di un patrimonio
29:02imprenditoriale
29:03di competenze
29:04e di capacità
29:06veramente fondamentale
29:08quindi
29:08va posta
29:09grande attenzione
29:10a questo passaggio
29:11vanno difese
29:13le nostre aziende
29:14nel passaggio
29:15e va evitato
29:16che assieme
29:17ai fondatori
29:18vada dispersa
29:19la conoscenza
29:20e la capacità
29:21è un momento
29:22delicatissimo
29:23per il nostro
29:24sistema economico
29:26industriale
29:26sul quale
29:28iniziative
29:28di questo genere
29:29sono veramente
29:30benvenute
29:31per dare
29:32il senso
29:33dell'urgenza
29:34e della necessità
29:36di affrontare
29:37questo problema
29:38e da domani
29:40trasmetteremo
29:41tutti i contenuti
29:41e le interviste
29:43del convegno
29:44di classe editori
29:45insieme a Sda Bocconi
29:47e a proposito
29:48della Bocconi
29:49da domani
29:49si inaugura
29:50l'anno accademico
29:51il rettore
29:52dell'università
29:53Bocconi
29:53Francesco Billari
29:54ha anticipato
29:55ai nostri microfoni
29:56il tema scelto
29:57dall'Ateneo
29:58come spunto
29:59di riflessione
30:00l'istruzione
30:01e il motore
30:02della mobilità sociale
30:03in tutto il mondo
30:04e il motore
30:05dello sviluppo
30:06economico
30:07sentiamo le sue parole
30:07è un momento
30:08in cui viene messa
30:10in discussione
30:11l'università
30:12viene messa
30:12in discussione
30:13l'istruzione
30:14noi vogliamo ricordare
30:15che l'istruzione
30:16è il motore
30:18della mobilità sociale
30:19in tutto il mondo
30:20è il motore
30:21dello sviluppo
30:22economico
30:23la Bocconi
30:24vuole fare
30:25la sua parte
30:25in tutto il mondo
30:27i laureati
30:28hanno dei salari
30:29più elevati
30:30e in un momento
30:31di cambiamento
30:32tecnologico
30:33studiare
30:34vuol dire anche
30:35investire
30:35sul proprio futuro
30:36perché sappiamo
30:37che chi studia
30:39da giovane
30:40poi potrà
30:41aggiornarsi
30:42più facilmente
30:42nel corso della vita
30:44e con questa notizia
30:46ci fermiamo
30:47e poi commenteremo
30:48insieme
30:48la chiusura
30:49delle borse europee
30:50grazie a tutti
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