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  • 7 ore fa

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Trascrizione
00:05e siamo dunque arrivati al momento decisivo di questa giornata di borsa tra pochissimo la decisione
00:11della banca centrale europea decisione abbastanza scontata per un rialzo dei tassi di 25 punti base
00:18meno scontato sarà sicuramente lo statement e soprattutto poi la conferenza stampa da seguire
00:25qui in diretta su classi mbc da adesso finale 15 circa non potete cambiare il canale siamo qui ad attendere
00:32le 14 15 lo statement 14 statement e decisione della banca centrale 14 45 conferenza stampa di
00:41christine lagarde presidente della banca centrale europea faremo tutto questo noi di classi mbc ma
00:47soprattutto nicola esposito della goodwill asset management che ci accompagna ogni volta il giovedì
00:53e soprattutto poi al bce watch buongiorno nicola buongiorno emmerich buona bce soprattutto speriamo
01:00che lagarde sia comprensiva con noi allora andiamo a vedere subito la situazione dei mercati finanziari
01:09perché cerchiamo di fissare un attimino il punto per poi vedere quale sarà la ripercussione proprio
01:16sul mercato della decisione della bce ma soprattutto della conferenza stampa allora come vi dicevo questa
01:23mattina o magari per chi insomma non era collegato con noi con la fascia trading abbiamo valutato
01:28sempre una leggera fase discendente del nostro mercato in particolare il nostro derivato in questo
01:33momento è tornato al di sotto dei 52 mila punti 51 mila 975 in rialzo dello 0 12 per cento
01:40tuttavia
01:40facciamo attenzione perché se dovesse poi chiudersi la giornata con questa configurazione tecnica ebbè sarebbe
01:47un segnale di ulteriore debolezza sul mercato italiano e mercato europeo in generale anche se noi con il
01:56nostro future su wcb andiamo meglio di tutti gli altri visto che il dax in questo momento sta perdendo
02:01lo 0,07 per cento 25.543 punti e soprattutto un segnale ribassista che per il dax e per l
02:09'euro stocks 50
02:10che in questo momento perde lo 0,17 per cento e beh è un segnale ribassista che è già arrivato
02:156296 punti in
02:18questo momento per l'euro stocks 50 chiaramente ci interessano gli indici i future ma ci interessa
02:25soprattutto il mercato obbligazionario perché quello che stiamo monitorando con molta attenzione nel
02:31corso delle ultime settimane se non mesi addirittura ebbene guardate siamo sui massimi per il rendimento
02:38decennale italiano 4,30 attualmente rialzo di circa 0,4 punti rispetto alle quotazioni di rendimento
02:46che vedetevamo ieri e siamo fortunatamente ancora sotto i massimi gli ultimi massimi quelli di medio
02:54termine ostia stiamo parlando del 4,80 e speriamo francamente di non arrivarci anche se tutti gli input
03:01insomma danno quella direzione non è soltanto una tensione sull'obbligazionario italiano sia sul
03:09btp ma c'è tensione su tutti i titoli di stato in europa e non solo beh andiamo a vedere
03:15ad esempio
03:15questo 3,45 per cento che sta registrando in questo momento anzi per la precisione 3,45 e 3 di
03:23rendimento
03:23decennale del Bund e se andiamo a stringere un po' anzi vi allargo il grafico e vi stringo qua sul
03:30mensile questo è il mensile guardate qua e pensate che sia un bug questo questo questo andamento assolutamente
03:38non è un bug è andata proprio così nel corso degli ultimi anni tuttavia qua ci sarà una lunga storia
03:44insomma per chi non ha visto e vissuto gli ultimi anni però a me quello che interessa segnalare i nostri
03:51telespettatori è il livello il livello che stiamo raggiungendo del Bund che abbiamo raggiunto se
03:57tornate indietro rientriamo alle quotazioni qua del rendimento che è qua e questo è la crisi subprime
04:06quindi attenzione perché l'obbligazionario sta mandando più di un campanello d'allarme
04:11Francia non ne parliamo 4,35 per cento lo ripetiamo 4,30 il bdp rendimento decennale italiano 4,35 il
04:20rendimento
04:20decennale francese questa è una novità perché perché le questioni politiche l'incertezza politica
04:26doltramp è decisamente importante e si ripercuote sui titoli di stato ma non c'è ora chiaramente
04:38bce watch parla di europa tuttavia non possiamo esimerci da raccontare ai nostri telespettatori che
04:45sul decennale americano stiamo andando sempre più su e siamo oramai al 4,87,7 per il decennale
04:545,32 per il trentennale caro Nicola Esposito ora tolti gli americani che magari ci torniamo sopra
05:02alle 14,30 con il dato sui prezzi alla produzione nonostante questa è la parte bce watch però insomma
05:08è l'antipasto di quello che sarà domani sull'inflazione americana però titoli di stato attenzione ai titoli
05:15di stato rendimenti sempre più alti e quotazioni nominali sempre più basse che mi dici si gioca tutto
05:22molto sulle aspettative di inflazione nei prossimi anni oggi durante il comunicato stamba ci saranno le
05:30nuove proiezioni economiche della bce e tutta l'attenzione sarà sull'inflazione l'inflazione totale
05:36l'inflazione cor perché ricordiamo che l'inflazione totale al 3,3 l'inflazione cor è al 2,5 di
05:43conseguenza
05:44si gioca tutto su questo dato qui se la bce pensa che il 2,5 si riesca a tenere sul
05:492027 sul 2028
05:51quella cor allora il ciclo rialzista dei tassi è limitato perché in questo momento oggi sarà un
05:57quartino ci sarà un quartino ancora dicembre se l'inflazione rimane sotto controllo allora forse
06:03potremmo poi aspettare ma molto dipende purtroppo dal prezzo del petrolio ricordiamo che il prezzo del
06:09petrolio è a 100 dollari da marzo dell'anno scorso quindi è ancora inflattivo da adesso fino a marzo
06:15sono sei mesi quindi in sei mesi potremmo vedere i tassi continuare a salire e arrivare su quelle
06:21soglie che effettivamente nessuno vorrebbe vedere assolutamente sì e ora insomma su questo piccolo
06:30incipit del nostro Nicola Esposito dobbiamo andare a vedere un altro comparto che a noi italiani e
06:36soprattutto al nostro indice interessa parecchio il comparto bancario un comparto bancario che
06:41chiaramente con l'ipotesi di rialzi tassi o di una fase di rialzo tassi sta beneficiando sta
06:49beneficiando e questo lo vediamo nelle quotazioni di tante banche ma soprattutto del Dow Jones e lo
06:55stocks banks ossia il settoriale bancario in europa che quest'oggi è in parità è in parità dopo aver
07:02registrato a honor del vero un po di debolezza nella seduta di ieri però anche qua gran parte di
07:09questa debolezza del Dow Jones e lo stocks banks è stata poi riassorbita anzi fatemi disegnare le
07:16candele intere così le vedete bene eccole qua e questo è quello che vi volevo far vedere questo
07:22riassorbimento questo giornaliero è questo del Dow Jones e lo stocks banks che era partito male
07:28ieri insomma sembrava un po così ma subito poi riassorbite e chiaramente comparto bancario interessa
07:36a tutti gli investitori e dunque anche qua giusto per fissare la situazione andiamo a vedere come si
07:45stanno muovendo le banche in italia però sicuramente chiaramente è un tema che possiamo estendere
07:50tranquillamente a tutta l'europa perché come vi diciamo da un po di tempo a questa parte oramai le banche
07:54si muovono all'unisono salvo poi piccole questioni legate al nostro risico 2.0 allora
08:01montepaschi 0 12 per cento banca mediano 0 56 per cento di rialzo il ribasso invece banco bpm b per
08:07il banco
08:08perde lo 0 5 e b per l'1 e 27 per cento poi a seguire dobbiamo segnalare beh poi
08:15chiaramente oggi c'è la questione
08:16intesa è l'assemblea straordinaria che ha dato il via libera l'aumento di capitale per l'operazione su montepaschi
08:22e sono quelle piccole cose che vi dico che noi insomma abbiamo e gli altri no il risico 2.0
08:27però
08:28tolto questo 0,61 per cento di rialzo in questo momento per fineco abbiamo intesa san paolo appena passata in
08:35leggerissima fase negativa meno 0 0 8 abbiamo poi una medio banca che invece guadagna lo 0 0 7 per
08:41cento e
08:42infine vi segnalo che abbiamo un unicredit in calo in questo momento dello 0,53 per cento ok quindi un
08:49po'
08:49altalenanti le banche però comunque sia a ridosso della parità sia quelle che guadagnano sia quelle che
08:55stanno perdendo e ora vado su un altro tema molto importante perché voglio mettere più carne al fuoco
09:01possibile per il nostro nicola esposito e sto parlando del valutario un euro dollaro che in questo momento
09:07sta girando con delle quotazioni che praticamente a ridosso dell'1 e 16 1 16 e 16 abbiamo un calo
09:19dello
09:190 0 9 rispetto al fixing bce preso ieri pomeriggio un andamento che come potete vedere un po' di
09:28debolezza nel corso delle scorse ore questo che vedete è un 5 minuti e qua praticamente da mezzogiorno
09:34è cominciata una fase discendente che ha portato il cambio dell'euro dollaro da 1 16 e 40 agli attuali
09:401 16 e 15 quello che però interessa a noi è una valutazione a livello daily anche se qua dobbiamo
09:48ammettere che ultimamente l'euro in realtà sta viaggiando come sparring partner di altre valute in
09:57particolare del dollaro ma anche dello yen giapponese sembra veramente che l'euro dollaro si muova più che
10:03altro per le questioni delle altre valute che non per la forza o la debolezza dell'euro stesso
10:11allora io ti ho messo qua un sacco di temi dimmi tu da cosa vuoi iniziare nicola io inizierei dal
10:19valutario in quanto l'euro dollaro come ben hai riassunto tu è abbastanza in questo momento si muove
10:26a ridosso a delle altre valute c'è da dire una cosa importante che curiosamente l'inflazione
10:32europea americana sono più o meno uguali 3 3 2 5 3 3 2 4 la headline nella core però
10:38c'è una
10:39sostanziale differenza sui tassi siamo al 2 e 25 oggi saremo al 2 50 sulla bce e il 3 75
10:45in america
10:46quindi c'è molto più spazio di rialzo dei tassi in europa rispetto all'america e di conseguenza ecco che
10:53il dollaro potrebbe effettivamente tendere a indebolisti quindi l'euro potrebbe tornare verso
10:59l'area 1 e 18 1 e 20 se inizia un ciclo rialzista altrimenti se invece l'inflazione tendenzialmente
11:06dovesse rimanere su questi livelli allora a questo punto qui ci potrebbero essere uno due quartini
11:10quindi il dollaro invece potrebbe rimanere su questi livelli quindi diciamo che in questo momento
11:14secondo noi di goodwill l'euro dollaro diciamo che in l'area 1 e 16 1 16 e 50 potrebbe
11:19tenerlo ancora
11:20per qualche mese allora mi hai parlato di questione inflattiva e perciò mi tocca andare
11:27a vedere anche un po di WTI WTI che sta girando quotato sul CME a 97 e 34 è chiaramente
11:38però
11:38ben peggio il Brent a ridosso dei 100 euro volevo prendere per i nostri telespettatori anzi facciamo
11:47così prendiamo direttamente il Brent da qua per segnalare che qua abbiamo già superati
11:53i 100 purtroppo 103 e 50 e questo è diciamo uno delle componenti dell'aspetto inflattivo
12:00di cui parlava il buon Nicola Esposito e che probabilmente andrà a impattare anche le politiche
12:07come già fatto perché poi alla fine le ripercussioni sull'aumento dei prezzi con l'energia
12:14che sta andando così a rialzo e purtroppo con aspettative assolutamente insomma peggiori
12:21rispetto alle attuali quotazioni perché non si vede ancora la fine del conflitto USA-Iran
12:26anzi in base alle dichiarazioni di ieri di Trump quando ha detto la guerra finirà
12:32dopo le elezioni di midterm e quello gli operatori l'hanno valutato come un segnale estremamente
12:40di estrema debolezza per l'amministrazione americana perché probabilmente non si riuscirà
12:45a chiudere la partita iraniana entro le midterme perciò diciamo che si butta il cuore
12:52oltre l'ostacolo allora un Brent che gira 103,47 poi attenzione perché abbiamo anche
13:00chiaramente l'inflazione derivata sia dalla componente energetica ma non solo sta portando
13:05poi a un'inflazione anche ad esempio sulle materie prime agricole abbiamo visto i rialzi
13:09dei prezzi degli ultimi giorni i metalli in particolare io mi riferisco al copper al rame
13:17sta salendo su massimi storici sia sulle quotazioni del CME che del London Metal Exchange
13:23insomma questa inflazione un po' fa paura
13:28assolutamente sì e se metti quel grafico e fai vedere dove era il petrolio oggi un anno
13:34fa cioè il 10 settembre 2025 facciamo capire bene ai tre spettatori dove è l'impatto inflattivo
13:40perché un anno fa il petrolio di questi tempi era sui 70 dollari neanche 70 dollari neanche 60 62 63
13:49esattamente ed è andato ai 100 dollari cioè la quotazione attuale solamente a fine febbraio 2026
13:55quindi significa che abbiamo da adesso fino a febbraio un'inflazione persistente perché siccome
14:01l'inflazione si misura puntuale giorno su giorno quindi oggi 103 dollari oggi un anno fa era a 65 dollari
14:08l'impatto inflattivo è enorme e lo sarà ancora per i prossimi sei mesi e questo è molto molto difficile
14:14da far digerire sui tassi di interesse in più mi riallaccio a quello prima di Trump
14:18alcuni consiglieri addirittura vedono che il problema geopolitico si risolverà solo
14:22quando non ci sarà più Trump al potere forse nel 2029
14:26beh forse bisogna vedere se non riesci a escogitare un trucco per fare anche un terzo mandato
14:33cosa che la Costituzione insomma vieta allora manca pochissimo alla decisione della Banca Centrale Europea
14:41oh se tu riesci a vedere dai tuoi monitor un anticipo insomma ben venga eh io sono qua ad ascoltare
14:48volevo prendere nel frattempo qua sul nostro mercato l'ES il 6E che è per chi non lo sapesse
14:55il codice del derivato dell'eurodollaro vediamo c'è un minuto un 15 minuti dobbiamo lasciare caricare
15:02eh la piattaforma eh per poi vedere nel dettaglio quello che succederà
15:08allora abbiamo manca veramente pochissimo
15:11eh tassi su eh tassi su allora confermiamo quanto vedevamo eh almeno quanto ci attendevamo
15:18un rialzo di 25 punti base per quanto riguarda il tasso della Banca Centrale Europea
15:25andiamo a vedere un po' anche se è uscito lo statement è arrivato anche lo statement
15:29e allora possiamo andarlo a leggere chiaramente insieme ai nostri telespettatori nel dettaglio
15:34tu intanto insomma analizza vedi e poi condividiamo le tue opinioni
15:39il consiglio direttivo ha deciso di alzare di 25 punti base i tre tassi di interesse di riferimento
15:45della BCE il conflitto in Medio Oriente continua a generare pressioni sull'inflazione
15:50quanto ci dicevamo poc'anzi che dovrebbe mantenersi su livelli ben al di sopra dell'obiettivo
15:55per un periodo prolungato la decisione odierna sottolinea l'impegno del consiglio direttivo
16:01di definire la politica monetaria in modo da assicurare che l'inflazione si stabilizzi
16:07sull'obiettivo del 2% a medio termine siamo sempre lì con l'obiettivo del 2% a medio termine
16:13allora nello scenario di base allarchiamo un po' così lo vedete bene anche voi
16:18nello scenario di base delle nuove proiezioni attenzione nuove proiezioni degli esperti della BCE
16:24l'inflazione complessiva si collocherebbe in media al 3% nel 2026
16:31al 2,5% nel 2027 e al 2,1% nel 2028
16:37e ti devo dire che quasi quasi io ci metto la firma caro Nicola Esposito
16:42poi voglio sentire se ce la metti anche tu
16:43l'inflazione al netto della componente energetica e alimentare
16:47si porterebbe al 2,5% nel 2026, al 2,6% nel 2027, al 2,3% nel 2028
16:54rispetto all'esercizio dello scorso giugno, ossia rispetto alla scorsa riunione
16:58le proiezioni per l'inflazione restano invariate per il 2026
17:02ma sono state riviste a rialzo per il 2027 e il 2028
17:07ci mettiamo un marker qua e poi ci torniamo sopra
17:10nello scenario di base delle proiezioni la crescita economica dovrebbe situarsi allo 0,9% nel 2026
17:17all'1,4% nel 2027 e all'1,5% nel 2028
17:21Nicola Esposito metto la firma anche su questi dati
17:24la correzione a rialzo per il 2026 e il 2027
17:28riflette principalmente una capacità di tenuta dell'economia
17:33dell'area euro maggiore dell'attese
17:37le prospettive restano molto incerte
17:39e tra l'altro si smentisce da una riga all'altra
17:42con rischi orientati al rialzo per l'inflazione e al ribasso per la crescita economica
17:47c'è qualcosa di strano tra la frase che abbiamo letto precedente e questa qua
17:51riguarda lo shock energetico
17:53i nuovi scenari formulati dai nostri esperti illustrano l'ampia gamma di esiti per l'evoluzione
17:58della crescita e dell'inflazione in base a diverse ipotesi
18:01sull'intensità e sulla durata dello shock
18:03nonché sugli effetti indiretti e di secondo impatto
18:07con la decisione moderna il consiglio direttivo resta in una posizione favorevole
18:12per affrontare l'incertezza causata dal conflitto
18:15per definire l'orientamento di politica monetaria adeguato
18:19seguirà un approccio guidato dai dati, il solito approccio data driven
18:23secondo il quale le decisioni vengono adottate di volta in volta a ogni riunione
18:28in particolare le decisioni del consiglio direttivo sui tassi di interesse
18:34saranno basate sulle valutazioni delle prospettive di inflazione dei rischi a esse associati
18:39considerati nuovi dati economici e finanziari
18:42nonché della dinamica dell'inflazione di fondo e dell'intensità della trasmissione della politica monetaria
18:48ossia bisognerà vedere se la fase di rialzi dei tassi andrà poi a impattare sui mercati
18:55e in particolare sull'inflazione
18:57senza vincolarsi a un particolare percorso dei tassi
19:00allora tassi di interesse di riferimento va bene
19:0325 punti base per tutti e tre i tassi di interesse
19:07abbiamo ossia sulle operazioni di
19:09chiaramente su tassi di interesse dei depositi presso la banca centrale
19:13sulle operazioni di rifinanziamento principale
19:15sulle operazioni di rifinanziamento marginale
19:17tutti 25 punti base
19:19va beh PIA e PEP ve lo leggo ma tanto oramai è finita
19:22i portafogli del PIA e del PEP
19:24si stanno riducendo al ritmo misurato
19:26è prevedibile dato che l'eurosistema
19:28non reinveste più il capitale rimborsato sui titoli in scadenza
19:33e con questo va beh poi c'è chiaramente il riassunto di quanto ho letto
19:37che vi evito e mi evito
19:40ma soprattutto qua dobbiamo discutere su queste nuove proiezioni
19:45da parte dell'ufficio studi della banca centrale europea
19:48e poi su queste due frasi un filino schizofreniche a mio giudizio
19:53poi vorrei capire da te caro il nostro Nicola Esposito
19:57allora prima lavoriamo sulle proiezioni
20:00che mi dici?
20:01le proiezioni sono un po' ottimistiche
20:05nel senso che effettivamente tendono a sottovalutare l'impatto inflattivo
20:10in quanto è vero che le hanno aumentate
20:12però le hanno aumentate sul 2027 e 2028
20:14soltanto di 1,02
20:16di conseguenza sono ancora molto ottimisti da questo punto di vista
20:20è vero anche che hanno aumentato la crescita di 1,02
20:23di conseguenza quelle due frasi si spiegano proprio in questo
20:26cioè la BCE ha detto che l'inflazione rimane ancora
20:31diciamo driven, guidata dai prezzi energetici
20:36e di conseguenza lo pensano che sia ancora temporaneo
20:41però nel dubbio oggi alziamo di un quartino
20:43in più quelle due frasi cripte che come tu hai ben detto
20:46fanno capire che la BCE non sa dove si andrà a parare
20:49quindi tanto si potrebbe tenere l'inflazione sotto controllo
20:51quando potrebbe sfuggire
20:52quindi a livello preventivo abbiamo alzato di 0,25
20:55poi vedremo con i dati che arriveranno
20:57diciamo che è molto deludente
20:59come dire, non prende nessuna direzione
21:01non ci dà nessun input
21:03oltre che non sanno
21:04ma sembra che brancolano nel buio
21:08la correzione al rialzo per il 2026 e il 2027
21:12riflette principalmente una capacità di tenuta
21:15dell'economia dell'area euro maggiore dell'attese
21:18e chi l'ha detto?
21:20e poi la frase sotto
21:22le prospettive restano molto incerte
21:25con rischi orientati al rialzo per l'inflazione
21:26al ribasso per la crescita economica
21:29riguardo allo shock energetico
21:31nuovi scenari e bla bla bla
21:32cioè si smentisce neanche il tempo di una riga
21:36la frase dopo
21:37si smentisce nel senso che dice
21:40queste sono le nostre previsioni
21:41non ci crediamo molto
21:43diciamo che queste sono delle precisioni
21:44che il mainstream vuole
21:46perché ricordiamoci che la BCE fa anche dei sondaggi
21:48presso gli economisti
21:49di conseguenza il mainstream vede questo scenario
21:52la BCE più o meno lo riporta uguale uguale
21:55e dice però è molto incerto
21:57quindi attenzione perché potremmo avere
21:58stuprese positive e negative
22:00quindi si di fatto non è un bellissimo
22:04nel senso che effettivamente loro aspettano
22:06di capire cosa succederà
22:07questa cosa qua Nicola te la posso dire io
22:09dal nullista non me la può dire la banca centrale europea
22:12cioè mi deve dare l'impressione
22:14che comunque riesce a governare le cose
22:16qua brancoli nel buio
22:18eh sì assolutamente
22:20perché è veramente difficile
22:21perché loro in questo momento
22:23non c'è ancora il secondo round effetto
22:25quindi ancora non c'è che l'inflazione
22:27che vada sui servizi
22:28che vada sull'aumento dei salari
22:30e quindi loro alzano i tassi
22:32sperando che poi le cose migliorino
22:34di base è effettivamente molto strano
22:36nel senso che la BCE cerca di non dare indicazioni
22:39dicendo non lo sappiamo
22:40aspettiamo dati futuri
22:41però al momento alziamo
22:43Va bene allora gli impatti sui mercati
22:46sono stati praticamente nulli
22:48perché comunque sia la questione era ampiamente attesa
22:51tanto che il nostro derivato in questo momento
22:54beh è già accelerato
22:56sì è passato negativo
22:57ecco ma mettiamolo così
22:580,06% di ribasso
23:01sì c'è stato un leggero spike ribassista
23:04dopo questa decisione
23:06francamente non mi stupisce
23:07alla luce del fatto
23:08che proprio leggendo le frasi
23:10che vi abbiamo appena menzionato
23:11sembra che si branco lì nel buio
23:14e francamente
23:15dalla parte di uno
23:16un'istituzione finanziaria
23:17un'istituzione monetaria
23:18questo non è proprio
23:19un bellissimo segnale
23:21infatti
23:21ha accelerato a ribasso
23:23il Dow Jones
23:24era un stock 50
23:250,36% di calo
23:26il DAX invece
23:27ha accelerato anch'esso
23:290,28%
23:31ero curioso di vedere
23:32se c'erano stati poi
23:34dei movimenti
23:34anche sul comparto bancario
23:37un comparto bancario
23:38andiamo direttamente a vedere i titoli
23:40un comparto bancario
23:41che no
23:42purtroppo ha diminuito
23:44anch'esso
23:45a livello singolo
23:46abbiamo ad esempio
23:48il Banco e Bipera
23:49hanno accelerato fortemente
23:50a ribasso
23:51anche Montepaschi
23:53qualche cosina
23:54e anche Mediolanum
23:55ha perso un po' di momentum
23:57qua ad esempio
23:57Banco BPM
23:58così a caso
23:59e vedete
24:00queste due candele ribassiste
24:01a 5 minuti
24:02sono proprio
24:03riguardanti
24:04quello che si è deciso
24:06o non si è deciso
24:08o si farà
24:09o non si farà
24:10sulla Banca Centrale Europea
24:12e ora
24:12andiamo a vedere
24:13il vero
24:15malato
24:16l'asset
24:18insomma
24:18molto pericoloso
24:20che è
24:20quello legato
24:21all'obbligazionario
24:23allora
24:23volevo mettere anche
24:24qua un 5 minuti
24:25così vedevamo proprio
24:26nel dettaglio
24:27quello che era successo
24:28e purtroppo
24:29qua è chiaro
24:31guardate
24:32questa è l'accelerazione
24:33siamo al 4,32
24:34per il BTP
24:35italiano
24:36e quindi
24:37niente
24:38ulteriore tensione
24:40ulteriore tensione
24:42che
24:42tra l'altro
24:43ora
24:46no ma
24:47senza bisogno
24:48di approfondire
24:49sicuramente
24:50c'è stata più tensione
24:52sul nostro BTP
24:53rispetto
24:54all'OAT
24:56che è salito
24:58lo stesso
24:58ma rimane
24:59al 4,35
25:00noi cos'eravamo
25:01al 4,31
25:01quindi uno spike
25:03diciamo
25:04un po' di pressione
25:04un po' di più
25:05sul nostro BTP
25:06anche il Dax
25:08scusate
25:09il Bund
25:09come potete vedere
25:11ha registrato
25:12questa candela
25:12rialzista
25:13la decisione
25:14della banca centrale
25:15europea
25:16diamo un'occhiata
25:17UK
25:18sia
25:19ma anche UK
25:20pensate
25:20anche la Gran Bretagna
25:22ha un po' subito
25:23un'accelerazione
25:24sulla pressione
25:24sui titoli di Stato
25:25tanto da raggiungere
25:265,38
25:285,31
25:29in questo momento
25:30e i giapponesi
25:32dovrebbero essere impattati
25:35infatti
25:35sono sempre al 2,91
25:37e qua
25:38l'obbligazionario
25:40cioè
25:42o almeno
25:42gli operatori
25:43parlano chiaro
25:44sull'obbligazionario
25:46qua si rivedono
25:46dei tassi
25:48a rialzo
25:50ulteriori
25:51rialzi dei tassi
25:52almeno
25:52io interpreto così
25:53questo movimento
25:54del nostro BTP
25:55in particolare
25:56ma anche di
25:57Bund
25:58sono troppo
26:00troppo
26:01gravi
26:01hai assolutamente
26:03ragione
26:04anche perché
26:04ricordiamo ancora
26:05che abbiamo
26:06dei tassi reali
26:07che sono ancora negativi
26:08ossia
26:08l'inflazione
26:09è al 3%
26:09con oggi
26:10i tassi sono al 2,5
26:11tassi reali
26:12meno 0,50
26:13e tassi reali
26:14negativi
26:15significa che
26:15la politica monetaria
26:16è ancora espansiva
26:18diventa restrittiva
26:19quando i tassi reali
26:20superano lo zero
26:21quindi
26:22siccome c'è ancora
26:23uno 0,50
26:23ecco che
26:24il mercato
26:25inizia a dire
26:26se questa c'è l'incertezza
26:28se la BCE
26:28non sa dove andare a parare
26:29quantomeno
26:30la politica monetaria
26:31deve essere neutrale
26:32per essere neutrale
26:33significa che
26:34ci mancano ancora
26:3450 punti
26:35in base di rialzo
26:36e quindi
26:37ecco che
26:37un quartino
26:38ci sarà
26:38probabilmente
26:39entro fine anno
26:40un quartino
26:41probabilmente
26:42a marzo
26:42e quindi
26:43il mercato
26:43inizia a settare
26:44a scontare
26:45che ci sarà
26:45un altro
26:46mezzo punto
26:46di rialzo
26:47ai nuovi
26:47questo significa
26:48ribasso
26:49sulla curva
26:50obbligazionaria
26:50a livello
26:51di prezzi
26:52ah sì
26:53anche il
26:54dottor
26:55copper
26:55mi scrive
26:56un telespettatore
26:57guarda che ha invertito
26:58sì però in realtà
26:59ha già invertito
27:00da un paio d'ore
27:01mi sa che salteranno
27:02le crociere
27:03di quelli che hanno
27:03acquistato
27:04i BTP
27:04futura
27:05a mani basse
27:06questo è un telespettatore
27:08ah vogliamo vedere
27:09anzi
27:09andiamo a vedere
27:10nel dettaglio
27:10guardate
27:11visto che ci siamo
27:12e ce li ho qua
27:13diamo un'occhiatina
27:14nel dettaglio
27:15alle obbligazioni
27:16proprio
27:17siamo selettivi
27:18vediamo un po'
27:19cosa sta salendo
27:19e cosa sta
27:21scendendo
27:22in particolare
27:23forse ci conviene
27:23andare a vedere
27:24cosa
27:24se c'è qualcosa
27:25che sta scendendo
27:26sui nostri
27:27BTP
27:28tolto lo zero
27:29coupon
27:30c'è il 2048
27:32è il 2051
27:33che stanno perdendo
27:34andiamo a vedere
27:35nel dettaglio
27:362048
27:36in questo momento
27:37è a 82
27:38in calo dell'1
27:39e 11%
27:39volevo vedere
27:40nel dettaglio
27:41se c'era stato
27:42impatto
27:42ma presuppongo
27:43proprio di sì
27:44infatti
27:45guardate
27:45questo è il 2048
27:48e questo è
27:49soprattutto
27:49è l'andamento
27:51discendente
27:52lo vedete
27:52sì lo vedete
27:53eccolo qua
27:53e questo è il 2048
27:55diamo un'occhiata
27:56al 2051
27:57anche qua
27:58meno 1,02%
28:00di ribasso
28:01per il 2051
28:02lasciamo
28:03la piattaforma
28:04caricare i dati
28:05siamo a 54,4%
28:08per il 2051
28:09adesso
28:09vado a vedere
28:10anche le lunghissime
28:11scadenze
28:11niente
28:12è abbastanza evidente
28:13insomma
28:14sì
28:14faccio questo esercizio
28:16ma era prevedibile
28:17che il nostro obbligazionario
28:19tra l'altro
28:20su scadenze
28:21medie
28:22scadenze
28:23accelerazioni
28:24ribassiste
28:24vediamo
28:25il 2072
28:26sulla lunga scadenza
28:27italiana
28:28cosa sta
28:28facendo
28:30in questo momento
28:31abbiamo
28:31il 2072
28:32che è in callo
28:33dello 0,76
28:34siamo tornati
28:35a 53,69
28:37qua
28:38è un po' pericoloso
28:39il comparto
28:40obbligazionario
28:40dei titoli di Stato
28:42senza poi
28:43considerare
28:43la questione
28:44che sta arrivando
28:46la carta
28:46degli
28:47aperscaler americani
28:49ossia
28:49le obbligazioni
28:50corporate
28:51anche
28:52delle società
28:54americane
28:54sta arrivando
28:54anche in Europa
28:55e questo
28:56purtroppo
28:57insomma
28:58bisognerà vedere
28:59le prossime
29:00aste
29:01quale sarà
29:01il B2Cover
29:03ossia
29:03il ratio
29:04tra
29:04offerta fatta
29:06e domanda
29:07richiesta
29:08perché temo
29:09che
29:09su queste situazioni
29:11qua
29:11non lo so
29:12ma mi sa che
29:13si andrà un po'
29:13a scendere
29:14con la domanda
29:15che mi dici
29:15Nicola
29:16dei dettagli
29:17devono arrivare
29:18ancora
29:18tantissimi
29:19corporate
29:19per la corsa
29:20alle infrastrutture
29:21per l'intelligenza
29:22artificiale
29:23ulteriore debito
29:24che arriverà
29:24in più
29:25è stato
29:26lo stesso
29:27riacquisto
29:28dei treasury
29:28che sta deludendo
29:29perché comunque
29:30avevano annunciato
29:30che avrebbero
29:31raddoppiato
29:32gli acquisti
29:32ma in realtà
29:33ancora non lo stanno
29:34facendo
29:34hanno aumentato
29:35ma solo marginalmente
29:36e tutto questo
29:37porta sì che
29:38i tassi
29:40sia in America
29:41che in Europa
29:41soprattutto in Europa
29:42potrebbero continuare
29:44la salita
29:45come dicevo prima
29:45ho idea
29:47che andremo
29:47a tasso neutrale
29:48quindi ancora
29:49un mezzo punto percentuale
29:50di rialzo
29:51ce lo faremo
29:51nei prossimi mesi
29:52e questo
29:53impatta negativamente
29:54e impatterà negativamente
29:55anche sull'azionario
29:56quindi bisogna stare
29:57molto attenti
29:57perché potremmo avere
29:58un autunno caldo
29:59sai che però
30:01anche il BTP
30:02quello indicizzato
30:04all'inflazione
30:05sta perdendo
30:06in valore nominale
30:070,82%
30:08mi riferisco
30:09al BTP
30:10del 2051
30:12di maggio
30:132051
30:1455,88%
30:16stavo dando
30:16un'occhiata
30:17anche al book
30:18un book
30:18che ha
30:19il primo denaro
30:19a 55,82%
30:22il prima lettera
30:22a 56%
30:24e 0,8%
30:26anche le aste
30:27di stamane
30:27dicevano già qualcosa
30:28mi scrive un telespettatore
30:30sì delle aste
30:30che non sono
30:31cioè
30:32sono state coperte
30:33tutte
30:34e con una buona domanda
30:35il problema
30:35è che abbiamo avuto
30:36dei rendimenti
30:37in rialzo
30:38sulle aste
30:40di questa mattina
30:40per il BTP
30:42sul pezzo
30:43il nostro telespettatore
30:44bravi
30:44bravi
30:45allora
30:46vediamo se c'è
30:47qualche altro commento
30:48dei nostri telespettatori
30:49anzi facciamo così
30:50lo chiamiamo
30:51se volete insomma
30:52commentare anche voi
30:53se vedete magari qualcosa
30:54che a noi
30:55è sfuggito
30:56349-82-75-983
30:58come sempre
30:59per intervenire
30:59qui in diretta
31:00però
31:01adesso
31:02tocca all'America
31:03perché sono le 14.30
31:05e allora abbiamo il PPI
31:07ossia i prezzi alla produzione
31:08americani
31:09diciamo
31:10mettiamo un attimino
31:11in pausa
31:11il nostro BCE Watch
31:13per segnalare
31:14che
31:14buone notizie
31:16PPI americano
31:18su base mensile
31:19per il mese di agosto
31:20è risultato
31:22in rialzo
31:23dello 0,4
31:24come d'attese
31:26è stato rivisto
31:27il dato
31:28in meglio
31:28il dato precedente
31:29che adesso diventa
31:300,1%
31:31mentre
31:32volevo vedere
31:33quello annuale
31:34però quello annuale
31:35eh no
31:35quello annuale
31:36è risultato
31:37in aumento
31:38rispetto all'attese
31:38più 5,4%
31:41lo ripeto
31:42più 5,4%
31:44sì che le attese
31:45erano un 5,3%
31:46però stiamo parlando
31:47di un più 5,4%
31:50dei prezzi
31:51alla produzione
31:51su base annuale
31:53e infine
31:54eh non abbiamo
31:55sì vabbè dai
31:57più o meno
31:57le richieste iniziali
31:58di sussidi di disoccupazione
31:59sono risultate in linea
32:00leggermente sopra
32:01mille pezzi
32:02sopra le attese
32:03206.000 unità
32:04rispetto alle 205.000
32:05però è stato rivisto
32:06in peggio
32:06il dato precedente
32:07che ora si attesta
32:08a 207.000 unità
32:11dai un commento
32:12sui dati macroamericani
32:14Nicola
32:15non possiamo non farlo
32:16intanto io vado a caricare
32:17lo standard
32:17in punto
32:17sì abbastanza in linea
32:19se vogliamo
32:20l'unico dato
32:20leggermente migliore
32:22è il core PPI
32:22che è uscito a 0,2
32:24quello mensile
32:24rispetto allo 0,3
32:26ma tutti stanno aspettando
32:27il dato di domani
32:28sull'inflazione
32:29che è quello
32:30che sarà di rimente
32:31perché settimana prossima
32:32ricordiamo che mercoledì
32:33abbiamo la BCE
32:34che deciderà
32:35scusi
32:36la Fed
32:37che deciderà
32:38sul rialzo dei tassi
32:40anche lì ormai
32:41è sicuro
32:42quasi al 100%
32:43che ci sarà anche lì
32:44un rialzo di un quartino
32:45quindi ribadisco
32:46tempi duri
32:46per chi ha obbligazioni
32:48eh sì
32:48purtroppo
32:50rischiano di essere
32:51ancora più duri
32:52ma questo
32:53che vi sto evidenziando
32:54è
32:55un minuto
32:56di Standard & Poor
32:57e potete vedere
32:58insomma
32:58che il rialzo
33:00dei PPI
33:01su base annuale
33:03che vi ho appena raccontato
33:04sta andando
33:05a impattare
33:06sull'andamento
33:07dell'S&P 500
33:08perché chiaramente
33:10rialzo dei tassi
33:11cosa fa
33:12rialzo dei tassi?
33:13cioè
33:13il rialzo
33:14dei prezzi
33:15alla produzione
33:16poi vediamo domani
33:17se viene confermato
33:18comunque chiama
33:19un aumento
33:19dei tassi
33:20e quello
33:21va chiaramente
33:21a influire
33:22negativamente
33:22sugli indici azionari
33:24perché tra l'altro
33:25prego Nicola
33:26Emerick
33:28l'ultima cosa
33:28se dai un occhio
33:29al prezzo del petrolio
33:30lo tornavamo
33:31che sta salendo
33:32in maniera
33:33significativa
33:34ah guarda
33:35allora
33:35andiamo a prendere subito
33:36comunque sia
33:36volevo far vedere
33:37il movimento ribassista
33:38che si stava registrando
33:40sul
33:41uuuuh
33:41attenzione
33:42anche il WTI
33:43supera i 100 dollari
33:44mettiamolo per favore
33:46in sovraimpressione
33:47i ragazzi
33:48alla regia
33:48perché il WTI
33:50supera i 100 dollari
33:52e siamo a 128
33:53venite
33:53venite regia
33:54venite qua
33:55guardate qua
33:55cancelliamo il precedente
33:58eccolo qua
33:59guardate che accelerazione
34:00anche qua
34:00sono con un minuto
34:01quindi proprio
34:02vi faccio vedere
34:03quello che sta succedendo
34:05in questo preciso momento
34:06in diretta
34:07sul WTI
34:09quotato sul CME
34:11siamo a 135
34:13superati i 100 dollari
34:14anche per il WTI
34:17non oso immaginare
34:18il Brent adesso
34:19sarà sparato
34:20non so se al di sopra
34:21se ce l'hai le quotazioni
34:22cos'è
34:23abbiamo già raggiunto
34:23105 e 75
34:25105 e 75
34:26ero rimasto a 104
34:27ho detto
34:28oh per 104
34:29no 105
34:30per il Brent
34:32e quindi
34:33sì
34:34mi sa che
34:35già è bastato
34:365 minuti dopo
34:37la riunione BCE
34:39per già invalidare
34:40le loro proiezioni
34:41perché
34:43con questa situazione qua
34:45dubbi
34:46te l'ho detto io
34:47ricorda
34:47io la firma
34:48ce la mettevo
34:48su livelli di crescita
34:51sono d'accordo con te
34:52infatti
34:53quando vedi una BCE
34:54così incerta
34:55il mercato
34:55poi forza la mano
34:56quindi dice
34:57ah sei un po' restia
34:58non sai cosa prendere
34:59bene
35:00premiamo la mano
35:01sul prezzo del petrolio
35:02premiamo la mano
35:03sull'inflazione
35:04e vediamo se
35:05hai
35:06se ancora
35:07sei titubante
35:08quindi il mercato
35:08adesso sta testando
35:09la credibilità
35:10della BCE
35:11adesso vedremo
35:12Lagarde cosa farà
35:12in conferenza stampa
35:13importante anche quella
35:14speriamo bene
35:16speriamo bene
35:17anche se ultimamente
35:19insomma
35:19Lagarde
35:20diciamo
35:21ha registrato
35:22ha fatto
35:23diciamo
35:23meglio delle prime volte
35:25però guardate qua
35:26i prezzi della produzione
35:27cosa hanno prodotto
35:28sull'euro dollaro
35:29guardate qua
35:31cioè
35:32vi
35:32ma ci rendiamo conto
35:35BCE
35:39PPI americano
35:40non è anche l'inflazione americana
35:41PPI
35:41americano
35:42euro dollaro
35:44che adesso
35:45è sceso sotto
35:46quota 1,16
35:471,15
35:48e 96
35:49oramai
35:50l'aumento
35:51tassi Fed
35:51mi pare che il mercato
35:53abbia già decretato
35:54che ci sarà
35:55la prossima settimana
35:57parlano chiaro
35:58le reazioni
35:59o no?
36:00Sì
36:00no
36:01non solo che
36:02alzano i tassi
36:02è che
36:03tutti questi dati
36:04messi insieme
36:05dalla BCE
36:05alla Fed
36:06dai dati del PPI
36:07il CPI di domani
36:08e gli altri
36:10che sono usciti
36:10in questi giorni
36:11fanno vedere che
36:11sta iniziando
36:12un ciclo rialzista
36:13quindi
36:14il problema è che
36:15oggi è un quartino
36:16settimana prossima
36:17la Fed
36:17farà un altro quartino
36:18ma saranno continuativi
36:19quindi ci saranno
36:20un quartino
36:20dopo quartino
36:21quindi è uno scenario
36:22che inizia a essere
36:23molto preoccupante
36:24quindi bisogna stare attenti
36:25perché un ciclo rialzista
36:26dei tassi
36:27impatterà sull'economia
36:28impatterà
36:29sull'azionario
36:30e sull'obbligazionario
36:31oltre a rafforzare
36:32il dollaro
36:32in questo caso
36:33e vedi subito
36:34e vedi subito sul pezzo
36:35i nostri telespettatori
36:36a TTF
36:37non ho visto il TTF
36:39e forse
36:40è meglio
36:41che non ci vado
36:42a vedere
36:43però
36:43termini di completezza
36:44dell'informazione
36:45andiamo a vedere
36:46anche il TTF
36:46come si sta comportando
36:47abbiamo superato
36:49gli 81 euro
36:50megawattori
36:51rialzo
36:51di 2,22%
36:54per quanto riguarda
36:55il gas
36:56quotato
36:56in Olanda
36:57grazie che me l'avete
36:59diciamo
36:59suggerito
37:01più 3,5%
37:02oddio
37:02io qua vedo
37:03un più 2,22%
37:04comunque sia
37:04siamo già sopra
37:05gli 80%
37:06e sopra 81%
37:08poi vediamo un po'
37:09continuiamo con
37:10WTI
37:11100 dollari
37:12mi hanno mandato
37:12la faccina
37:13con la mano nella faccia
37:14il nostro telespettatore
37:15i miei di BTP
37:17faccina che piange
37:19discesa
37:195 minuti di Enel
37:20a seguito da
37:21è vero
37:22anche Enel
37:23per qua dobbiamo parlare
37:23anche delle utility
37:24allora fammi andare
37:25a prendere anche
37:26le utility
37:27e tra l'altro
37:28mi stavate suggerendo
37:29anche
37:29dai un occhio
37:29anche a Eni
37:30che sta salendo
37:31ma questo era abbastanza
37:32evidente
37:32però volevo prendere
37:33un 5 minuti
37:34di Enel
37:35ad esempio
37:35perché qua
37:36la fase ipotetica
37:38di rialzo tassi
37:40andrà a influire
37:40inevitabilmente
37:42su alcuni comparti azionari
37:44in particolare
37:44le utility
37:45strutturalmente
37:45molto indivettate
37:46con un costo del debito
37:47che potrebbe aumentare
37:48sì beh
37:49dai
37:50tutto sommato
37:51sta reggendo
37:528,93 e 40
37:54chiusa finale
37:56Nicola Esposito
37:57che il nostro tempo
37:58a disposizione
37:59oramai è finita
38:00beh
38:01la chiusa finale
38:02è che
38:02la BCE
38:03è stata alquanto
38:04deludente
38:05diciamo che
38:05tocca al mercato
38:07indirizzare
38:08il mercato
38:09sta dicendo
38:10che vede
38:11l'inflazione
38:11più alta
38:12il prezzo del petrolio
38:13in maniera stabile
38:14sopra i 100 dollari
38:15e questo
38:16genererà
38:17un rialzo
38:17dei tassi
38:20di almeno
38:21altri 50 punti base
38:22per portare
38:23la politica monetaria
38:24a neutrale
38:25questo significa
38:26possibili ribassi
38:27dell'azionario
38:28e dell'obbligazionario
38:29quindi diciamo
38:30che in questo momento
38:31speriamo che i prossimi dati
38:33ci diano qualche indicazione positiva
38:35ma in realtà
38:36in questo momento
38:36tutto protende
38:37per un settembre
38:38e ottobre
38:39abbastanza
38:41difficili
38:42e quindi
38:42tornando al
38:43prezzo del gas
38:45bisognerà comprare
38:46molti maioni
38:47perché ho idea
38:48che il prezzo del gas
38:49sarà molto salato
38:50per quest'inverno
38:51le bollette saranno
38:51molto alte
38:53avete ascoltato
38:55le analisi
38:55e le considerazioni
38:56di Nicola Esposito
38:57dalla Goodwill Asset Management
38:59che ci accompagna
39:00ogni volta
39:01per il BCE Watch
39:02quando c'è la BCE
39:03e tutti i giovedì
39:04per Trading Nation
39:05grazie mille
39:07mai banale
39:07grazie a tutti i telespettatori
39:09e buona conferenza
39:10stampa italiana
39:10esclusiva di
39:12classi MC
39:14ti assumo
39:16sei assunto
39:17allora
39:18potete vedere
39:19che le nostre telecamere
39:20sono già sul pezzo
39:21facciamo vedere
39:22in sovraimpressione
39:23tutti i podi
39:26eccolo qua
39:27siamo in attesa
39:28lo vedete
39:29che tra pochissimo
39:30arriveranno
39:32tra l'altro
39:32meeting che si fa
39:34a Berlino
39:34anche questo
39:35insomma
39:37vedremo
39:37capiremo
39:39cosa dirà
39:40la presidente
39:40della BCE
39:41Christine Lagarde
39:42ma tanto
39:42basta solo
39:43attendere pochi minuti
39:44tra pochissimo
39:45in italiano
39:46in esclusiva
39:47le telecamere
39:48di classi NBC
39:49per voi
39:50la conferenza stampa
39:51della BCE
39:51grazie a tutti
39:55grazie a tutti
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