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00:05Ben trovati a Sports & Money, il nostro approfondimento sul calciomercato, questa sessione estiva
00:122026 dove sembra davvero che la Serie A sia tornata in qualche modo nuovamente ricca.
00:19Oltre un miliardo di euro in investimenti legati al calciomercato e anche un secondo
00:25posto in Europa per valore degli acquisti, davanti però resta sempre la Premier League
00:31che viaggia su un altro pianeta, si parla di oltre 3 miliardi di euro spesi, ma dietro
00:37i numeri del calciomercato c'è appunto una domanda interessante, la Serie A è davvero
00:43tornata ricca perché insomma spendere non significa necessariamente avere più soldi, allora cercheremo
00:50di capire e di rispondere soprattutto a questa domanda e lo facciamo con l'ospite che è
00:55in collegamento che vado subito a salutare, grazie di essere qui con noi a Luciano Mondelini
00:59direttore di calcio e finanza, ciao Luciano.
01:01Ciao Silvia, buongiorno a tutti.
01:04Allora io partirei proprio dal titolo diciamo di questo nostro approfondimento, la Serie A
01:09è tornata davvero ricca dopo questa sessione estiva 2026?
01:15Guarda, ha cominciato a sapere fare di conto che è diverso, nel senso che noi stiamo calcolando
01:24tutti squadra per squadra e verranno poi pubblicati su Calcio e Finanza tutti gli impatti a bilancio
01:31della campagna trasferimenti, è vero che c'è stata una grande spesa per i cartellini, ma
01:37è anche vero che i manager sanno far di conto, nel senso che al di là di qualche squadra
01:43tipo il Milan che aveva bisogno di colpi a effetto come quelli di Cardinale all'inizio,
01:49più o meno l'impatto a bilancio, sul bilancio in corso, quindi 2026-2027 tenendo presente
01:57che partono tendenzialmente al primo luglio, è più o meno pari.
02:01Questo perché c'è stata una grande spesa di cartellini, ma c'è stato un grande risparmio
02:05sia in termini di cessioni che in termini di ingaggi, per esempio la Juventus che ha
02:11ricostruito più o meno una squadra ha avuto il grande beneficio di non avere più Vlaovic
02:17che era un costo enorme per il bilancio, il Milan ha venduto le AU, quindi la Serie A più
02:26che è tornata ricca comincia a sapere far di conto e in questo senso la spesa per i cartellini
02:35è un buon viatico perché sono spese per investimenti, non tanto per come dire
02:42spese per salari, tucure e calciatori.
02:46Ecco, qui proprio nella grafica c'è il saldo tra questi eccessioni che è negativo
02:51per oltre 400 milioni, ecco è un segnale di ritrovata capacità di investimento
02:55o in qualche modo può rappresentare anche un campanello d'allarme da questo punto di vista?
03:00No, perché allora bisogna capire che ai tifosi giustamente interessa l'acquisto di un calciatore
03:09però alle società, chi gestisce i bilanci delle società va tenuto presente che il costo
03:18di un calciatore va ammortizzato.
03:20È brutto da dire ma per le società un calciatore è come un macchinario per un'azienda
03:25pertanto facciamo un esempio più semplice, a parità di rate, se io compro un calciatore
03:31per 100 milioni lo ammortizzo 25 milioni all'anno, pertanto a livello di calciatori
03:41e a livello di dire questo calciatore è valso 100 milioni, sì o no ci può stare come giudizio
03:49sportivo, come giudizio economico mi impatta a bilancio solo per un quarto ogni anno, cioè
03:54per 25 milioni, 25 milioni. Quindi è una spesa che va vista nel medio periodo perché
04:03tendenzialmente i contratti sono quadriennali e va anche detto che nello specifico per esempio
04:10il, per quanto guarda la Juventus, il peso di Vlaudic con quel salario da Premier League
04:17era impossibile per una squadra per quanto, come dire, la più tifata in Italia, per quanto
04:24la proprietà più ricca in Italia, considerandola di exor la maggioranza, era un peso enorme per
04:31la società Juventus Football Club in quanto tale. Quindi è, come dire, una spesa con grano
04:37salis, ecco, mettiamola giù così. Ecco, si parla tanto di prestiti, obblighi di riscato,
04:43bonus, pagamenti dilazionati, sembra quasi che nel calcio mercato conta quasi più come
04:49compri rispetto a quanto poi dopo spendi. Allora, saper vendere è la cosa più difficile
04:56e quindi queste formule vengono anche dal fatto che è difficile vendere, quindi la mancata
05:08uscita di un calciatore di cui tu vuoi, come dire, vendere, non ti apre la possibilità
05:17di comprare. E qui si ingegna con varie formule. Come dicevi tu all'inizio, il pesce pilota
05:25della Premier League. Lì ormai si viaggia a colpi da cento milioni anche per giocatori
05:29di buone speranze. E oltre a Premier League sono quattro i club in Europa che sono Pesce,
05:37Bayern Monaco, Barcellona e Real Madrid. Al di fuori di questi, diciamo, dieci club di
05:44Premier League, i top di Premier League e i quattro, al fuori di questi quattordici, poi
05:48club si devono arrangiare. Non a caso, al di là di situazioni contingenti come è stata
05:55quella del Milan quest'anno, quando Cardinale, dopo aver repurato tutto il management, ha detto
06:00io porto Gila e Gonzalo Ramos pronti via. Gli altri club si devono arrangiare e non a
06:05caso il vero mercato per questi club parte da Ferragosto in poi. Quando la partita scacchi
06:14tra chi la necessità di vendere, chi di comprare, incomincia a vedere la deadline della scadenza
06:21del mercato. E di lì incominciano gli sconti, incominciano le formule, incominciano le formule
06:26creative, che non sono un male, sono una necessità di un mercato che parte a giugno con delle pretese
06:33e arriva ad agosto con il fare possibile.
06:37Ecco, un altro tema è legato alle plusvalenze, che possiamo dire insomma sono diventate quasi
06:43strutturali per i conti dei club di Serie A. Possiamo dire ovviamente in maniera ironica
06:48che conta quasi più la plusvalenza del gol nei nostri club di Serie A.
06:55Per alcune proprietà sì, per le vecchie proprietà intendo Berlusconi, Moratti, anche Agnelli,
07:02così no. Quindi per alcune proprietà sì. La plusvalenza in quanto tale però non è da
07:10criminalizzare, nel senso che in teoria, in teoria, è il sale del calcio. Io scopro il
07:18nuovo Maradona per strada, lo faccio crescere nel mio settore giovanile, lo vivendo a 100
07:23milioni al Real Madrid. È una plusvalenza secca di 100 milioni, bravo io ad aver visto
07:29il nuovo Maradona per la strada. O Leo Messi, visto che ha appena lasciato la Nazionale
07:37Argentina. Il punto è, la plusvalenza quando è sana è buona. Quando è che è sana? Quando
07:45c'è il trasferimento di soldi. Quando si incominciano a fare plusvalenze con scambi, il
07:52famoso, Artur, Pjanic, Barcellona e Juventus, erano due giocatori che non convincevano le
08:01due società, ma che erano molto, come dire, valutati, allora diventa più complicato.
08:11Quando ci sono soldi di mezzo e tendenzialmente quando ci si interfaccia col mercato inglese,
08:19allora la plusvalenza è una cosa sana ed è a merito del club di aver valorizzato un
08:25calciatore.
08:26Allora Luciano, tornerei sul nostro titolo iniziale. Abbiamo visto la Serie A, possiamo dire,
08:32un po' tornata ricca perché si trova al secondo posto sul podio, ma c'è un grande divario,
08:38dicevamo, con la Premier che comunque ha speso e investito oltre 3 miliardi. Ecco, c'è
08:45questo gap tra la nostra Serie A e la Premier e come è possibile, come si potrà raggiungere
08:52questo gap?
08:55Guarda, in Inghilterra dicono che la Premier League è breaking away, cioè è andata. È
09:00una sorta di NBA del calcio moderno a cui possono ribattere soltanto i quattro club che
09:10dicevamo prima, Bayern, Monaco, a termini economici, Real Madrid, Barcellona e PSG. La soluzione
09:19è complicata da raggiungere perché il gap è molto, molto, molto, molto ampio. Ormai un
09:24medio club di Premier League spende 100 milioni tranquillamente e anche perché in termini
09:31di diritti televisivi la ultima della Premier League tendenzialmente incassa di più che
09:39non la campione d'Italia. E noi siamo secondi per movimentazione, anche perché la Francia
09:45ha dei grandissimi problemi, al di là del PSG che è comunque movimentato di Sheik che viaggia
09:51su un altro pianeta. Real Barcellona atletico, l'atletico più su una situazione delle squadre
09:57italiane e poi c'è Bayern che non ha rivali in Germania. Ora la Serie A ha il grande vantaggio
10:03di essere molto competitiva perché ci sono tante squadre che possono ambire al titolo,
10:09mentre anche in Spagna ce ne sono massimo tre, mentre in Francia e in Germania è quasi
10:16segnato. L'Inghilterra è difficile da raggiungere anche perché hanno innestato questo meccanismo
10:25virtuoso sui soldi, nel senso che ormai tutti i giocalciatori vogliono andare in Premier League
10:32almeno fare un passaggio della propria carriera. Anche se sulle spese devono stare attenti
10:38perché si sta innescando un meccanismo per cui molti club sono in perdita in Inghilterra
10:45perché vogliono vincere e alla fine vince uno solo. Al momento di raggiungere la Premier
10:50come volano di, come dire, come massa di volumi è impossibile. Anche perché fra poco partirà
11:01l'asta di diritti tv per il nuovo pacchetto e non credo che le società italiane potranno
11:06avere di più di quanto incassato nel quinquennio precedente. Pertanto c'è di fare necessità
11:14virtù e chi, adesso senza agitare gli spettri della Super Lega, però c'è anche chi pensa
11:23che tra un paio di decenni un campionato europeo aperto, non quindi chiuso, ma potrebbe essere
11:34la soluzione per un settore che al momento vede come veramente grandi acquirenti i top club di Premier
11:43e le quattro di qui sopra e gli altri che si devono arrangiare. Non a caso, la Champions League,
11:51l'ultima squadra non appartenente a quest'elite, è stata l'Inter di Massimo Moratti. Di lì in poi è
11:58vero
11:58che la Juventus è arrivata due volte in finale, l'Inter due volte in finale, l'Atletico due volte in
12:02finale,
12:03Borussia Dortmund anche due volte in finale, ma la Champions League negli ultimi sedici anni è stata
12:08a pannaggio di questi club di Premier o Barcellona, Real Madrid, Bayern Monaco e PSG.
12:13Assolutamente sì. Rimaniamo in Europa perché ovviamente quando si è in mezzo al calciomercato
12:22bisogna da una parte rafforzare la squadra, dall'altra, lo dicevi bene anche tu, cercare di salvaguardare
12:29anche quella che è la sostenibilità finanziaria. Secondo te, poi entriamo un pochino più nel dettaglio
12:34anche dei club di Serie A come si sono mossi. Quale club è riuscito in Europa meglio a trovare
12:40proprio questo equilibrio, rafforzamento insieme però alla sostenibilità finanziaria?
12:45Tu dici in Europa, in tutti i club europei? Sì.
12:52Guarda, io penso che hanno un grande vantaggio nel senso che poi se la giocano tra di loro,
13:01però soprattutto il Real Madrid, il Bayern Monaco... Il Bayern Monaco è la best practice
13:07in termini di, come dire, equilibrio tra i conti e la competitività della squadra. È da 40 anni
13:16che non fa una perdita ed è sempre in lotta anche per la Champions League. Ha il grande vantaggio
13:21di essere l'unica grandissima squadra dell'economia più grande d'Europa, tant'è che il Borussia
13:28Adorno che dovrebbe essere la sua rivale, molte volte vende i migliori talenti, Lewandowski,
13:32Goetze, Hummels, proprio al Bayern Monaco. Inoltre ha grandissimo vantaggio, proprio per questa
13:40sua primazia nazionale, di essere una sorta di salotto buono finanziario, cioè tra i grandi
13:47azionisti del Bayern Monaco ce ne sono tre, una è Allianz, una è Volkswagen tramite Audi e l'altra
13:55è Adidas, un nocciolo duro del 30% che ti dà un grandissimo vantaggio, una grandissima solidità.
14:04Poi c'è il Real Madrid che comunque con la forza del brand è il brand più importante
14:09del mondo probabilmente, perché è vero che gli inglesi magari fanno più soldi, ma in termini
14:16qualitativi, se voi andate in Latinoamérica che è il secondo continente più importante
14:21per il calcio, non in termini di soldi, ma in termini appunto di qualità del calcio,
14:27c'è il Real Madrid. Quindi il Real Madrid forte di questa nomea riesce comunque sempre
14:34a tenere botte e fare dei bilanci importanti. Le squadre di Premier, come dicevo prima, si
14:40stanno un po' cannibalizzando, per quanto bilanci enormi, ricavi enormi, sul fronte degli
14:45utili, stanno cannibalizzando perché hanno una competizione interna pazzesca. Pensiamo
14:51che quest'anno il Tottenham l'anno scorso, che è una delle big six in teorie, ha rischiato
14:57di retrocedere, il Chelsea quest'anno non credo faccia le coppe e il club che abbiamo visto
15:03nell'affare palestra è arrivato lì all'ultimo giorno, ha messo giù i soldi e l'Inter che
15:07va già l'accordo e è saltata. Quindi le squadre di Premier hanno una competizione interna
15:13molto forte, le altre quattro sul continente possono giocarsela proprio perché appunto
15:20hanno delle grandissime proprietà. Il Barcellona è un caso diverso perché ha problemi di debiti
15:26grossi, ma almeno Real Madrid, Bayern Monaco e PSG stanno molto bene.
15:30Ecco, andiamo un pochino più invece sul singolo acquisto sempre in Europa. Qual è
15:36secondo te l'operazione con il miglior rapporto tra costo, valore del giocatore, potenziale
15:43e futura appunto plus valenza? Qual è stato l'acquisto che ti ha avuto?
15:49No, no, secondo me, perché poi lì ormai si viaggia su delle cifre e poi plus valenza
15:58no, perché arrivano questi club, tendenzialmente i grandi campioni se li tengono. Per esempio
16:03il Real Madrid, Modric se li è tenuto finché ha ritenuto necessario o Toni Kroos. Per cui
16:08Diomandé, 140 milioni, in realtà è un grandissimo prospetto, è una grande scommessa, però
16:17si può, probabilmente hanno fatto bene. Barcolà a Liverpool, anche lì non lo rivenderanno
16:24perché il Liverpool tendenzialmente li tiene i grandi campioni, anche se qualche volta poi
16:29li vende. Se mi chiedi proprio qualità-prezzo, sai, qua si va su dei prezzi devastanti quando
16:37si tocca la Premier o il... Secondo me il miglior acquisto qualità-prezzo, però è giudizio
16:46mio, è Rodri, 80 milioni, che è un grandissimo campione e l'ha fatto il Barcellona. Tant'è
16:53che il Manchester City, per comprare il suo sostituto, quello del Lille, di cui adesso non
16:59mi sovviene il nome, ha speso più di 100 milioni. Rodri e il Barcellona sono mai il colpo
17:04dell'estate in termini di qualità-prezzo. Un buon giocatore con un prezzo, diciamo,
17:08ragionevole, ragionevole. Stiamo parlando del capitano della Spagna, campione del mondo
17:13e campione d'Europa, eh? Assolutamente. Allora, torniamo a cifre più ragionevoli, quelle
17:18che abbiamo, diciamo, speso noi in Serie A. Quale invece è il club che si è mosso meglio
17:24in questa sessione di mercato, che torna più forte e con grande attenzione anche all'aspetto
17:29finanziario in Italia? Ma lì, sicuramente Beppe Marotta è un maestro dal suo punto
17:35di vista e l'Inter non aveva molto da fare, però se ha innestato bene, cioè Stones e
17:44Curtis Jones, che lo voleva Kivu, vediamo Spence, perché Dunfries era una certezza, l'obiettivo
17:54iniziale di palestra non si è potuto realizzare, nemmeno quello, la seconda scelta che era Kelaini,
18:01quello israeliano, per una questione sanitaria per il mercato italiano. Se Spence funziona,
18:07l'Inter ha costruito una bella rosa, più forte di quella dell'anno scorso, dove, ricordiamo,
18:13è uscita col Bodo Grimit, proprio perché in tre giorni ha dovuto far trasferta a Norvegia,
18:19trasferta a Lecce e Kivu scelse il campionato. Diciamo, scelse il sicuro piuttosto che la
18:29difficilissima Champions League, o la gallina oggi, l'uovo domani, insomma queste cose qua.
18:36Per quanto riguarda gli altri club c'è da dire che almeno tre dovevano risollevarsi la
18:41delusione dell'anno scorso, tre club storici, che sono Milan, Juventus e Fiorentina. La Fiorentina
18:49pareva aver fatto un mercato molto importante, però le prime due giornate non stanno andando
18:54benissimo, l'inizio del campionato è andato benissimo. Milan e Juventus...
19:01No, Luciano, ti avrei proprio chiesto questo come, diciamo, chiusura della nostra chiacchierata
19:05la luce, ormai di quanto sappiamo, di come sono composte e come saranno composte le rose
19:10e che campionato ci dobbiamo aspettare. Giustamente dicevi, la Fiorentina si è mossa sul mercato,
19:14non ha iniziato però bene queste prime due giornate, che cosa ti aspetti?
19:19Milan e Juventus vediamo, Milan e Juventus vediamo perché hanno, come dire, cambiato la squadra
19:30vendendo anche quelli che in teoria erano i due giocatori più forti, cioè Vlaovic e Leao.
19:35Però scelta aziendale di cambiare la squadra e vediamo come andranno.
19:40Sicuramente un mercato bello lo sta facendo la Roma, che ha trovato in Gasperini la sua guida
19:47e sicuramente la Serie A sarà combattuta. Poi l'Inter sembra avere qualcosa di più, vediamo se sarà capace.
19:57Però quest'anno, a differenza dell'anno scorso, da via di lavorazione, filtra una sensazione di voler fare meglio
20:07in Champions League rispetto all'anno scorso, anche perché poi sono soldi andare avanti in Champions League.
20:13Pertanto potrebbe essere che quello che dicevamo prima, che l'anno scorso si scelse il campionato,
20:17quest'anno la preferenza potrebbe essere data alla Champions League.
20:24Vediamo, perché due anni fa con la preferenza data alla Champions League,
20:30poi l'Inter alla fine è persa il campionato e è persa anche la Champions League.
20:33Nel calcio lo sappiamo, non si può mai dire, è bello che ci piace anche per questo,
20:37però giustamente potrebbe l'Inter magari in qualche modo concentrarsi di più in questa competizione.
20:42Come dicono gli investitori americani, che hanno investito nel calcio,
20:50il calcio è uno sport a punteggio basso e pertanto è meno prevedibile.
20:55Negli sport americani, nel basket, nel rugby, nel futbole americano,
21:01chi gioca meglio, sport a punteggio alto, chi gioca meglio tendenzialmente vince.
21:06Nel calcio magari la partita è decisiva.
21:08Che ci piace, perché ci tiene insomma sempre sul filo.
21:15Ascoltami, dobbiamo rispondere a questo punto alla domanda iniziale.
21:18La Serie A è tornata ricca o no?
21:22Secondo me ha imparato a fare di conto, non è tornata ricca.
21:25Ok, allora, intanto grazie a Luciano Mondellini,
21:28ti continueremo a leggere su Calcio e Finanza,
21:31che ovviamente si occupa proprio di tutti gli approfondimenti economici e finanziari
21:35legati al mondo dello sport, non solo del calcio.
21:38Grazie a Luciano Mondellini ancora,
21:40grazie anche a tutti voi di averci seguito.
21:42Sports & Money si chiude qui, ovviamente voi restate su Classi NBC
21:45per tutti gli aggiornamenti economici e finanziari.
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