00:00America's price is $40 trillion. But the actual question is not that America's price is a price.
00:07The actual question is that if America's price is a price and the U.S. Treasury yields 5% is
00:12higher,
00:13then the price of the share, mutual fund, and gold is higher than the price.
00:20The Global Brokerage Form, Jefferich's report, has been reported on this report.
00:24This report has been told that the US Treasury yields are not higher than the US Treasury yields would have
00:32to pay.
00:32If you have 10 years U.S. Treasury yields 5% will have higher, then the interest of the equity
00:36market is higher.
00:39Now, what happens when the US Treasury's 30 trillion dollars is confirmed.
00:42which is where it comes from.
00:44The data of the U.S. strategy, Christopher Wood,
00:48said that U.S. 18 August 2026,
00:51U.S. public debt is about $40.05 trillion.
00:56This year, U.S. 7.8% of the U.S.
01:00and U.S. Fiscal Deficient,
01:01U.S. Fiscal Deficient,
01:02U.S. Fiscal Deficient,
01:03U.S. Fiscal Deficient,
01:04U.S. Fiscal Deficient,
01:06U.S. Fiscal Deficient,
01:11U.S. Fiscal Deficient,
01:12U.S.TIP,
01:13U.S. gemeinsam of 32 billion dollars
01:13,
01:14U.S.59-
01:16U.S.수를,
01:17U.S. Part pillar
01:17,
01:24U.S. Try go.
01:34U.S.
01:36U.S.
01:38U.S.
01:39U.S.
01:40U.S.
01:40U.S.
01:41U.S.
01:41U.S.
01:42U.S.
01:42और यहीं से कहानी शियर बजार तक पहुंचती है
01:4510 years US Treasury yields को global financial market में एक तरह का benchmark माना जाता है
01:51जब इस yields बढ़ती है तो risk free return भी बढ़ जाता है
01:55ऐसे में निविशकों के लिए महेंगे valuation वाले stocks को hold करना उतना attractive नहीं रह जाता
02:00इसलिए जेफरीज के मुताविक 10 years yields का 5% से उपर जाना equity market के लिए एक obvious trigger
02:07point हो सकता है
02:08मान लिजिए किसी investors को US Treasury में relatively low risk return मिल रहा है
02:13तो वो बहुत ज़्यादा valuation वाले growth stock के लिए उतना premium क्यों देगा
02:18यही वज़ा है कि high multiple growth stocks, technology, companies और ऐसे विजनेसे जिनकी valuation future cash flow पर ज़्यादा
02:26dependent है
02:26high yield environment में ज़्यादा sensitive हो जाते हैं
02:30और जेफरीज का अनुमान है कि real yields करिफ 2.5% के आसपास ठिक सकती है
02:34इसके पीछे fiscal risk की वज़ा से बढ़ता term premium और AI से चूड़े बड़े investment भी है
02:40जो long term funding cost को उँचा रख सकते हैं
02:43अब यहाँ एक बात बहुत ध्यान से समझें
02:45इस warning का मतलब यह नहीं कि 10 years yield 5% होते ही अगले दीन market crash हो जाएगा
02:51जेफरीज की warning ज़्यादा structural है
02:53मतलब अगर अमेरिका का fiscal deficit लंबे समय तक उँचा रहता है
02:57government spending बढ़ती रहती है revenue growth कमजोर रहती है
03:00और treasury को लगतार जादा borrowing करनी पड़ती है
03:04तो bonds investors जादा yields माग सकते हैं
03:07और अगर यह trend लंबे समय तक चलता रहा
03:09तो equity valuation पर भी लगतार pressure बना रह सकता है
03:12अब सवाल यह है कि इसका असर सिर्फ अमेरिका तक सीमित क्यों नहीं रहेगा
03:16तो देखिए
03:16US treasury market दुनिया के सबसे बड़े और सबसे महत्पून financial markets में से एक है
03:22global banks, pension funds, insurance companies और foreign government वड़ी मात्रा में US treasury रखते हैं
03:28जब treasury yields stage से उपर जाती है तो global portfolio में volatility बढ़ सकती है
03:33risk of sentiment आ सकते हैं और investors emerging market से पैसा निकालकर relatively safer asset की तरफ जा सकते
03:41हैं
03:41और भारत के लिए यहीं से दो बड़े risk निकलते हैं
03:44पहला है FIA flows अगर US yields stage से बढ़ती है और global investors risk कम करना शुरू करते हैं
03:51तो emerging market से foreign money निकल सकता है इसका असर इंडिया निक्विटीज पर पड़ता है और nifty sensex में
03:57volatility बढ़ सकती है
03:58दूसरा बड़ा असर डॉलर और रुपय पर हो सकता है higher US yield अकसर डॉलर को support देती है
04:03अगर dollar मजबूत होता है तो emerging market currencies पर pressure बढ़ सकता है जिसमें भारती ये रुपया भी शामील
04:10है
04:10और अगर रुपय में कमजोरी का मतलब imports महेंगे होना खासकर crude oil जैसी commodities डॉलर में trade होती है
04:17इसलिए अगर dollar मजबूत है तो commodity price भी उची रहती है तो भारत की import bill और inflation expectation
04:23पर pressure बढ़ सकता है
04:24और फिर RBI के सामने challenge वढ़ता है एक एक economic growth को support करना और दूसरी तरफ currency और
04:31inflation को manage करना
04:32यानि अमेरिका का fiscal problem धीरे धीरे global financial condition का problem बन सकता है
04:37अब यहाँ एक और interesting point है जेफरीज की report में नई worst lead fade को लेकर भी चर्चा की
04:43गई है
04:44अगर federal reserve का approach जादा hand off रहता है और fiscal deficit तता inflation risk असानी से control में
04:50नहीं आते
04:50तो term premium लंबे समय तक नीचे नहीं आ सकता
04:53इसका सीधा मतलब है कि investors को हर volatility episode में तुरंत monetary policy support मिलने की उमीद नहीं करनी
05:01चाहिए
05:01और जब discount rate उपर जहता है तो equity valuation पर pressure बना रह सकता है
05:06अब सवाल आता है कि भारतिय investors और खासकर NRI investors को इसी क्या सीखना चाहिए
05:11तो सबसे पहली बात इसको कोई immediate sale everything signal मत समझे
05:16यह risk management का मुद्दा है अगर global yields उपर जाती है तो portfolio में diversification और asset allocation ज़्यादा
05:23important हो जाता है
05:24यानि सिर्फ equity पर भरोसा रखने की वज़ाए अपने risk profile के हिसाब से equity, bonds, gold और cash जैसे
05:30अलग-अलग asset classes के बीच balance रखना ज़्यादा ज़रूरी हो सकता है
05:34दूसरी बात है stock selection, high debt कमजोर cash flow और सिर्फ future growth की कहानी पर चलने वाले business
05:41high interest rate environment में ज़्यादा valuable हो सकते है
05:45इसके मुकाबले मजबूत balance sheet, stable cash flow और original valuation वाली companies relatively ज़्यादा religion रह सकती है
05:52तीसरी बात है market volatility में investment strategy बदलनी की ज़रूरत नहीं लेकिन entry strategy जरूर important हो जाती है
05:59अगर आप long term investor हैं तो एक साथ बहुत बड़ी रकम लगाने की बचाए
06:04SIP जैसे approach volatility को manage करने में मदद कर सकते हैं
06:08और यहाँ एक और आकड़ा काफी interesting है
06:11जेफरिज की report के मताविक foreign investor की US equity holding साल दर साल 24.5% बढ़कर करीब 24
06:18.5 trillion dollar के record label पर पहुँच गई है
06:21यानि global portfolio में US equities का weight अभी भी बहुत बड़ा है
06:25इसलिए अगर US bond market में volatility आती है और उसके साथ US equities भी दबाव में आती है
06:30तो इसका असर सिर्फ wall state तक सिमीत नहीं रहेगा
06:33बल्कि global investor sentiment पर भी इसका असर बढ़ सकता है
06:37तो कुल मिलाकर कहानी सिर्फ 40 trillion dollar के US currency की नहीं है
06:41असल कहानी है US currency, fiscal deficit, treasury yields और equity valuation के बीच बन रहे connection की
06:47इसलिए आने वाले समय में investors को सिर्फ nifty या sensex नहीं देखना चाहिए
06:51बल्कि 10 years US treasury yields क्या कह रही है, dollar index किस दिशा में आगे बढ़ रही है
06:56FIA क्या flow कैसा है और US fiscal deficit किस रफतार से बढ़ रहा है
07:01इन indicators पर भी नज़ा रखना जरूरी होगा
07:03क्योंकि अगर US aids 5% के उपर जाती है और वहाँ टिकती है
07:07तो इसका मतलब सिर्फ अमेरिका में कर्ज का cost बढ़ना नहीं है
07:10बल्कि इसका मतलब हो सकता है कि पूरी दुनिया में capital की cost और risk premium जादा समय तक उचा
07:16रहे
07:16और यही वह structure risk है जिसे investor नजर अंदाज नहीं कर सकते
07:20तो भारतिये निवेशकों के लिए फिलहाल सबसे जरूरी चीज है पैनिक नहीं बलकि preparation कीजिए
07:25portfolio में diversification रखिए valuation पर ध्यान दीजिए
07:28मजबूत business को सबसे आगे रखिए और global macro indicators पर नजर रखिए
07:32हलाकि इस पूरे मामले पर आपका क्या कहना है अपनी राए कमेंट सेक्शन में चरूर बताएं
07:36और ऐसे ही तमाम updates और share market से जुड़ी तमाम जानकारी के लिए आप बने रहें good returns डिश्टल
07:42के साथ
