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Luis F. Quintero y su equipo analizan en Con Ánimo de Lucro el despilfarro del Gobierno.
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NoticiasTranscripción
00:03¿Qué tal? Bienvenidos un día más aquí a Con Ánimo de Lucro en Radio Libre Mercado,
00:07un lugar y un oasis para la economía y siempre desde el lado correcto de la historia,
00:11que ya saben que es el de la libertad, la prosperidad y la propiedad privada. Arrancamos.
00:15El gobierno, saben ustedes, que asegura que va a presentar e incluso dicen aprobar presupuestos para el próximo año,
00:22pero más allá de que pueda hacerlo o no, naturalmente lo que es especialmente relevante y preocupante
00:28es que en el proyecto que tiene el gobierno de presupuestos no quieren solucionar realmente los problemas de fondo de
00:33nuestra economía,
00:35quieren incidir en las mineras políticas de siempre y precisamente al respecto,
00:38Rotellar publicaba este lunes un artículo en Libertad Digital destacando precisamente cómo el gobierno deja al margen
00:46los problemas de gasto, de déficit, de deuda, que son los que realmente hay que solventar
00:51para garantizar de cara al futuro a largo plazo el crecimiento de la economía española,
00:55pero claro, parece ser que el gobierno no está preocupado.
00:58¿Por qué? También porque hay que tener en cuenta que nos acercamos a un año electoral
01:01en el cual las prebendas, el gasto con intereses muy concretos en lugares muy concretos
01:06también es algo que interesa a los políticos y quizá puede explicar también esta deriva.
01:12Pero recordaba a Rotellar que hace unos días el Consejo de Ministros aprobaba el techo de gasto no financiero
01:16que contemplaba una elevación del gasto muy importante.
01:19Decía a Rotellar que este incremento constituye una enorme irresponsabilidad
01:22porque eleva el gasto un año más de manera imprudente, decía él, dotándole de un carácter
01:26enormemente estructural con unos objetivos de estabilidad presupuestaria muy poco ambiciosos
01:30en el sentido bueno, en el sentido que nos gusta a nosotros, ya que su consecución
01:35se basa únicamente en el efecto recordatorio que todavía proporciona la inflación
01:39con la cual nos roban más dinero sin ni siquiera aprobar presupuestos sobre el papel
01:44y pasando por el Parlamento, simplemente con ese efecto de la inflación, pero que a medio y largo plazo
01:49evidentemente se deteriora y también deteriora la economía española, como sabemos perfectamente.
01:56Pero decía además Rotellar que de esa manera el Gobierno, en la presentación del cuadro macroeconómico
02:00y los objetivos de estabilidad también, con la fijación del techo de gasto no financiero
02:04para la elaboración de estos presupuestos para el próximo año, ha sido, dice él, imprudente y optimista
02:09en los supuestos económicos, fijándose únicamente y fijándose del corto plazo
02:13que, por cierto, también es cierto que está dopado, está maquillado por ese gasto público
02:18lo cual es además muy responsable en el incremento del gasto
02:21porque lo cierto es que si ahora mismo la economía crece
02:26como se empeña el Gobierno de España
02:29es, además de por la incorporación de un gran número de trabajadores extranjeros
02:33y por el turismo también se sostiene por el gasto público
02:36si no hubiese esa bomba de oxígeno que mete el Gobierno a la economía
02:41mediante gasto público, posiblemente estemos en otro escenario muy distinto
02:44pero de esta forma la propuesta del Gobierno
02:46que, por cierto, fue tumbada por el Congreso
02:48aunque se prevé que vuelva a ser presentada
02:50sigue por la senda de siempre
02:52de más gasto, más deuda, más déficit
02:55y más, al final, más problemas de cara al futuro para nuestra economía
02:59y siempre dejando a lado los problemas adicionales y realmente estructurales
03:02que, de hecho, tienen mucho que ver con esta deuda y este déficit
03:05como, por ejemplo, tenemos las pensiones, la seguridad social
03:09los compromisos de pago en distintos ámbitos
03:11como puede ser la educación, la sanidad
03:12y la propia financiación de esa deuda y ese déficit
03:17que no hay que olvidarse de que buena parte del dinero que se recauda en España
03:21precisamente va a financiar esa deuda y ese déficit
03:24que cada año sigue incrementándose
03:25lo hemos recordado en muchas ocasiones
03:26la deuda pública en términos absolutos
03:28aunque desde el Gobierno se presuma
03:30que en términos, digamos, relativos sobre el PIB
03:33se reduzca esa ratio de deuda sobre el PIB
03:36en realidad no se está reduciendo
03:38la deuda, ya digo, escalada por encima de los 1,7 billones con B de euros
03:42y desde que Sánchez gobierna
03:43se ha incrementado en más de medio billón también con B de euros
03:47por tanto, no hay nada de lo que alegrase a este respecto
03:51y es algo que los presupuestos tendrían que recoger
03:53al menos sí, lo que se quisiera garantizar es precisamente
03:55una mejoría de nuestra economía
03:57pero claro, quizá el Gobierno está mirando otros intereses
04:00está a otras cosas que luego, como digo, comentaremos con Rotellar
04:03precisamente, pero antes, como siempre, hay que acercarse a la actualidad económica
04:06y vamos ya a analizar la actualidad económica
04:08como siempre, en primer lugar, con la portada de Libre Mercado
04:12que es el suplemento económico de Libertad Digital
04:13pero antes tengo que recordarles que, bueno, ya lo saben ustedes
04:16que la gente está muy preocupada y muy ocupada al mismo tiempo
04:19cabreándose con la política, mirando el precio de la gasolina
04:21están ocupados con muchas cosas que no pueden controlar
04:24porque no depende de nosotros
04:25pero nunca fue tan fácil el acceso a la riqueza
04:28y demás desde nuestra casa y con nuestro móvil
04:29porque no invertir es la peor elección
04:32es una elección, de hecho, y es la elección de perder dinero
04:34y sin embargo, invertir con cabeza
04:36tomar la reina de nuestro futuro financiero
04:38es posible, y además
04:39mucho más fácil siendo oyentes de radio
04:41lectores de Libertad Digital y socios del Club Libertad Digital
04:44¿por qué? porque en el curso
04:46que organizan nuestros compañeros
04:47y el director de este propio programa, Luis Fernando Quintero
04:50que como saben también es el director de Tu dinero nunca duerme
04:53es el programa que además también presentan Domingo Sollano y Manuel Llamas
04:56organizan un curso de inversión, de finanzas
04:59para darnos las reglas fundamentales
05:02que tenemos que conocer a la hora de invertir
05:04y de querer rentabilizar nuestros ahorros
05:05y por eso, desde Libertad Digital
05:07les garantizamos un precio espectacular
05:09para los interesados en este curso
05:10invertir con cabeza a largo plazo
05:13que pueden encontrar en l.invertirconcabeza.es
05:17así que ya lo saben, no hay excusa, infórmense
05:18y vamos hoy a acercarnos a la actualidad económica
05:22con Antonio Jiménez Moleón
05:23¿qué tal Antonio?
05:23Buenas tardes
05:24¿qué tal Rubén?
05:24muy bien
05:25vamos, como digo, a primero ver
05:27qué trae la portada de libre mercado
05:29que tiene muchas especies muy interesantes
05:31por ejemplo una de Betete García
05:32en la cual nos habla de los nuevos casos
05:35de absentismo laboral
05:36en este caso le hablan de un empresario
05:38que sufrió el caso de una persona
05:40que estaba de baja por un hombro
05:41y sin embargo luego en ese momento
05:43gana un torneo de pádel
05:44lo cual es curioso
05:46también luego hay otras noticias
05:47Antonio, por ejemplo
05:48una que nos habla
05:49del coste que ha supuesto
05:51para las asociaciones de propietarios
05:53bueno, para los propietarios de vivienda
05:55ese registro de alquiler
05:56que puso en marcha Sánchez
05:57y que luego tumbó el Supremo
05:59las asociaciones de propietarios
06:02calculan que se han perdido
06:03500 millones de euros
06:05por este registro de los alquileres
06:07impulsado por el gobierno de Pedro Sánchez
06:10que esto suele ser para vivienda
06:12de alquiler temporal
06:14pues ahora en verano
06:15todos los propietarios
06:16tienen que tener este distintivo
06:20para poder alquilarlo
06:22todo ello en un momento complicado
06:24por todas las regulaciones
06:27y normativas en materia de vivienda
06:29y que sin embargo como sabemos
06:31el Supremo ya tumbó
06:32hace unos meses
06:33decretando que no se ajustaba a derecho
06:36y que por tanto no podía estar en vigor
06:39no podía seguir en vigor
06:40y precisamente ahí se derivaban luego
06:41las sospechas
06:43que ahora ya se confirman
06:44de que se podría incluso
06:45generar un aluvión de reclamaciones
06:47al gobierno
06:47por esta sentencia del Supremo
06:49pero también hay otras piezas interesantes
06:51y me fijo también en una
06:52que nos habla
06:53de cómo las regulaciones
06:56los impuestos
06:57e incluso digamos
06:58cuestiones más culturales
06:59incluso
06:59afectan en este caso
07:01al sector de los electricistas
07:03un electricista de 38 años
07:06ha denunciado en redes sociales
07:08el problema que están teniendo
07:10muchos oficios
07:11pues como los albañiles
07:13electricistas
07:14todo este tipo de gremios
07:16que se están perdiendo hoy en día
07:17y que él como bien ha contado
07:20pues es muy difícil encontrar
07:22en el día a día
07:24a estos profesionales
07:25para resolver cualquier tipo de problemas
07:27por ello pues también
07:28en una misma tarde
07:30pues casi gana miles de euros
07:32los problemas según él
07:34pues la falta de ambición
07:36la falta de ganas
07:37que pueden tener a lo mejor
07:38la gente joven
07:40también denuncia que hay
07:42mucha piratería
07:43en el oficio de los electricistas
07:47ya que si se hace de manera
07:51en B
07:51pues ofrecen a precios
07:53que no pueden competir
07:54aparte de todos los impuestos
07:56que claro
07:56si no hay unos salarios
07:59que a la gente le llame la atención
08:01pues no van a acercarse
08:04a esos oficios
08:05quizás está la clave ahí
08:06los impuestos y las regulaciones
08:07que hacen que mucha gente
08:09no salga a cuenta
08:09trabajar de forma legal
08:12lo decimos así
08:13o regular
08:14y que hacen pues
08:15esos trabajos en B
08:16que decías tú
08:17porque evidentemente
08:18así pueden ofrecer
08:18precios más baratos
08:20y además pueden
08:21de algún modo
08:23beneficiarse
08:24de no pasar por el lado
08:24en este caso de Hacienda
08:25y de toda la regulación
08:27entonces quizás la culpa está
08:28en la política nefasta
08:30de un gobierno
08:31que se empeña en poner
08:31más trabas
08:32más impuestos
08:33y de algún modo también
08:34a las trabas de actividad económica
08:35pero en cualquier caso
08:37también tenemos
08:37otros artículos destacables
08:40uno en el que hablamos
08:42de cómo los bares
08:43están alertando
08:44del posible impacto
08:45de la ley del tabaco
08:47de Mónica García
08:47pero yo sé que a ti
08:48te ha hecho especial
08:50no sé si gracia
08:51pero sí que te ha resultado
08:52especialmente interesante
08:53un artículo
08:54relacionado con
08:56Sumar
08:56porque está cargando
08:57contra el futbolista
08:58que dio el Mundial
08:59Último a España
09:00Ferran Torres
09:01por su supuesta
09:03vinculación
09:04con el negocio
09:05lo que ellos llaman
09:05la especulación inmobiliaria
09:06que no es otra cosa
09:07más que la inversión
09:08y entonces le están
09:09criticando
09:10por tener una empresa
09:11que se dedica
09:12precisamente a la inversión
09:13inmobiliaria
09:14han tardado
09:15ni dos días
09:16después de que
09:17ganásemos el Mundial
09:18en cargar contra
09:19el goleador
09:20porque sea católico
09:21en fin
09:22no como otros jugadores
09:23y claro
09:25denuncian
09:25que tiene
09:26muchas viviendas
09:28que especula
09:28con la vivienda
09:30y lo dice
09:30Alberto Ibáñez
09:32diputado de Compromís
09:34ha escrito en Sumar
09:35que cobra
09:35130.000 euros anuales
09:38y que parece
09:39que no
09:40no le molesta
09:41que Sumar
09:42no haya hecho
09:42nada de vivienda
09:43en todos estos años
09:46efectivamente
09:46ni Sumar
09:48ni el PSOE
09:49ni el gobierno
09:50ni nadie en la izquierda
09:51que no tiene
09:52otras alternativas
09:53distintas
09:54a las de siempre
09:54de regular
09:55precios
09:56vivienda pública
09:59etcétera
10:00sin quizá
10:00pararse a pensar
10:01que el problema
10:02está precisamente
10:02en ese exceso
10:03de regulación
10:03de control del suelo
10:04por parte del Estado
10:05y todas las cargas
10:06burocráticas
10:07que imponen
10:08y que también
10:08lastran por esta parte
10:09a la actividad económica
10:11en fin
10:11pero como digo
10:12hay más noticias
10:13y pasan en este caso
10:14también por
10:15un recorte de gasto
10:17que fíjate
10:17es sorprendente
10:18que el gobierno
10:18quiere recortar gasto
10:20pero eso sí
10:20con la ley
10:21del medicamento
10:21el Consejo de Ministros
10:23ha aprobado
10:24el proyecto de ley
10:25de los medicamentos
10:25y productos sanitarios
10:27una reforma
10:28con la que el gobierno
10:28aspira a reducir
10:29el gasto farmacéutico
10:31en 2.100 millones
10:32de euros al año
10:33según fuentes
10:34del Ministerio de Sanidad
10:35de Mónica García
10:36la norma
10:37incluye importantes cambios
10:39respecto al primer texto
10:40del anteproyecto
10:41una de las principales
10:42modificaciones
10:43es el nuevo sistema
10:44de precios dinámicos
10:45con el que
10:45el Ministerio de Sanidad
10:47buscará ahorrar
10:481.500 millones
10:49en 5 años
10:50de una factura
10:52pública anual
10:53en medicamentos
10:54que se acerca
10:55a los 25.000 millones
10:56de euros anuales
10:57y hablando del gobierno
10:58tenemos también
10:59otra noticia importante
11:00y es que finalmente
11:00ha podido poner
11:01al frente de la CNMC
11:02a quienes han querido
11:04alguien
11:04que se afana
11:06por garantizar
11:08su independencia política
11:09pero lo cierto
11:10es que desde
11:10que se supo
11:11que su nombre
11:12se estaba proponiendo
11:13para la presidencia
11:14de la CNMC
11:15saltaron las alarmas
11:16porque evidentemente
11:17su vinculación
11:18con el gobierno
11:18es natural
11:20y evidente
11:21el Consejo de Ministros
11:22ha aprobado
11:22el nombramiento
11:23de Juan José
11:24Ganuza Fernández
11:25como nuevo presidente
11:26de la Comisión Nacional
11:27de los Mercados
11:28y la Competencia
11:28así como de
11:30Joan Caz de Vila
11:30Carmen Balsa
11:31y Marina Echevarría
11:32como consejeros
11:34de la misma entidad
11:34la oficialización
11:36de estas designaciones
11:37se producen
11:38después de que
11:38la Comisión de Economía
11:39del Congreso
11:40de los Diputados
11:40diese la semana pasada
11:42su visto bueno
11:43a los candidatos
11:44propuestos por el Ejecutivo
11:45aunque con el voto
11:47en contra
11:47de Partido Popular y Vox
11:48y fíjate Antonio
11:49que también
11:49entrando ya en materia
11:50económica
11:51pura y dura
11:52de la economía real
11:53de nuestro país
11:54tenemos como
11:54la producción de vehículos
11:56está cayendo
11:56y también las exportaciones
11:58de vehículos
11:58lo cual es curioso
11:59en un momento
12:00bueno no es curioso
12:00quiero decir
12:01es relevante
12:03y además dice mucho
12:03de las consecuencias
12:04de las malas políticas
12:05económicas
12:06en este caso
12:06de la industria
12:06del sector automovilístico
12:08porque lo que vemos
12:09es que
12:09todo este empeño
12:10por parte de las autoridades
12:12de imponer
12:12ciertos modelos
12:13de movilidad
12:14que ellos
12:15es como ellos
12:15lo llaman
12:16pues produce este tipo
12:17de impactos
12:18y además sobre todo
12:20el tipo de coches
12:21que se está vendiendo
12:22que se ve como
12:23el poder adquisitivo
12:25de lo español
12:25ha caído en picado
12:26en fin
12:27en este sentido
12:28la producción de vehículos
12:29pues también se ha reducido
12:30en el primer semestre
12:32del año
12:32un 1,7%
12:34hasta rozar
12:35los 1,2 millones
12:36de unidades
12:36tras cerrar junio
12:38con una caída
12:38del casi 5%
12:39según la Asociación Española
12:41de fabricantes
12:42de automóviles
12:43y camiones
12:44este retroceso
12:45responde a los ajustes
12:46en las líneas
12:47de producción
12:47para incorporar
12:48los nuevos modelos
12:49electrificados
12:50y la menor demanda
12:51del mercado europeo
12:52así en los primeros
12:53seis meses
12:54de este año
12:54la producción de turismo
12:55ha caído en 2,4%
12:57mientras que los comerciales
12:58industriales
12:59han mostrado
13:00una leve subida
13:01de menos de un 1%
13:03y luego por otra parte
13:04hablando de empresas españolas
13:05tenemos los resultados
13:06que han salido
13:07en el día de hoy
13:08de Santander
13:08que ha ganado
13:10más de 7.000 millones
13:12hasta junio
13:14lo cual supone
13:15un incremento
13:16bastante notable
13:16en sus cuentas
13:17el banco Santander
13:18obtuvo un beneficio
13:20neto
13:20de 7.330 millones
13:22de euros
13:22en el conjunto
13:23de estos primeros
13:24seis meses
13:25de año
13:25lo que supone
13:27una subida
13:27del 15%
13:29en comparación
13:30con el mismo periodo
13:31del año pasado
13:31según ha informado
13:32este miércoles
13:33el banco
13:34al publicar
13:34sus cuentas trimestrales
13:36el dato
13:36es el beneficio
13:38ordinario
13:38en el que en Santander
13:39no incluye
13:40la ganancia extraordinaria
13:41por la venta
13:42del negocio
13:42de Polonia
13:42si se tiene en cuenta
13:44esta partida
13:44el beneficio
13:45neto
13:45atribuido
13:46fue de 8.900 millones
13:47de euros
13:48lo que equivale
13:49a un 31% más
13:50y hablando de empresas
13:51también tenemos
13:52ya más allá de España
13:53también que Aliexpress
13:55lo que ha hecho
13:55es anunciar
13:56que recurrirá
13:57lo que consideran
13:58la desprofesionada
13:59multa
13:59de la Unión Europea
14:01de más de 500 millones
14:02de euros
14:02por la venta
14:03de productos ilegales
14:04la plataforma china
14:05de comercio electrónico
14:06Aliexpress
14:07mostró su sorpresa
14:08por la desproporcionada
14:09multa récord
14:10de 550 millones
14:11de euros
14:12que le impuso
14:13la Comisión Europea
14:14por no combatir
14:15de forma eficaz
14:16la venta
14:16de productos ilegales
14:17y anunció
14:18que recurrirá
14:19la decisión
14:20según el comunicado
14:21Aliexpress
14:21había trabajado
14:22de forma constructiva
14:23con la Comisión Europea
14:24para llevar a cabo
14:26muchas mejoras
14:27y compromisos voluntarios
14:28siempre respetando
14:29un espíritu
14:30de cooperación
14:31y transparencia
14:32y en último lugar
14:33tenemos también
14:34noticias de Estados Unidos
14:35porque Trump
14:35lo que ha hecho
14:36es avanzar
14:37que prepara
14:37un nuevo paquete
14:38de aranceles
14:39El representante
14:41comercial de Estados Unidos
14:42avanzó este martes
14:43que el gobierno
14:44de Donald Trump
14:44está preparando
14:45una nueva ronda
14:46de aranceles
14:46para decenas de países
14:48sin embargo
14:48no especificó
14:50en qué momento
14:50entrarían en vigor
14:51ya que según dijo
14:52tiene la responsabilidad
14:53de informar
14:54al Congreso
14:55y a las partes implicadas
14:56Esto ocurre después
14:56de que hace unos días
14:57se anunciara
14:58una ganancia
14:59del 50%
14:59para Canadá
15:01durante 30 días
15:02por tanto
15:03vemos que Trump
15:03sigue empeñado
15:04en esa política
15:06proteccionista
15:07sobre todo
15:07en cuanto al comercio
15:08de grabar
15:09las importaciones
15:10que llegan a Estados Unidos
15:11En cualquier caso
15:12estaremos pendientes
15:12de qué ocurre
15:13y nada
15:13muchas gracias Antonio
15:14por acercarnos
15:15en el día de hoy
15:15a la actualidad económica
15:16A ti Rubén
15:1712 y 23 de la tarde
15:1911 y 23 en Canarias
15:20abrimos ya
15:21la página
15:22de análisis económico
15:23en el día de hoy
15:24y lo hacíamos
15:24con el profesor
15:25de Economía
15:26de la Universidad
15:26Francisco de Vitoria
15:27José María Rotellar
15:27¿Qué tal José María?
15:28Buenas tardes
15:29Hola ¿Qué tal?
15:30Y lo hacemos
15:30para comentar
15:31pues una de las cuestiones
15:32más recurrentes
15:33en los últimos días
15:34más importantes también
15:35que ya hemos hablado
15:36en este programa
15:37pero claro
15:38el pasado lunes
15:38usted publicaba
15:40un artículo
15:41en Libertad Digital
15:41en el que hablaba
15:42de el cuadro macro
15:43y el horror de gasto
15:45de Sánchez
15:45porque como sabemos
15:46aunque ellos se empeñan
15:48en afirmar
15:49que va a haber presupuestos
15:50que lo van a presentar
15:51y que incluso
15:51los pueden aprobar
15:52pero dejando el margen
15:53en esto
15:53lo cierto es que
15:54como bien explica usted
15:55en el artículo
15:56la intención del gobierno
15:57es aumentar el gasto
15:58y esto evidentemente
16:00incide en los problemas
16:01ya estructurales
16:01que tenemos en España
16:02de déficit y deuda
16:04Sí, bueno
16:04el gobierno insiste
16:05en su senda de estabilidad
16:07y en el techo
16:09de gasto no financiero
16:10que ayer volvieron
16:11a aprobar exactamente
16:12el mismo que se rechazó
16:13y que este jueves
16:15se votará
16:15y volverá a ser rechazado
16:16con toda probabilidad
16:17en Congreso
16:18y como cambiaron
16:18en la normativa
16:19en la que
16:20si el Senado
16:21no aprueba
16:22la senda de estabilidad
16:23no pueden seguir adelante
16:23con los presupuestos
16:25van a hacerlo
16:26son los presupuestos
16:27como en el caso
16:28tienen un recorrido corto
16:29Primero si saliesen
16:30no se ajustarían
16:31bien ni a la senda
16:32ni al techo de gasto
16:33no financiero
16:33porque quedarían rechazadas
16:35ambas
16:36Segundo lugar
16:39no van a tener
16:40tampoco fácil
16:41el obtener
16:42esos apoyos parlamentarios
16:44de manera que
16:45los presupuestos
16:46pueden ser en el aire
16:46pero en cualquier caso
16:47salgan o no salgan
16:48se ve cuál es la intención
16:49cuál es la intención
16:50del gobierno
16:53que es
16:54seguir incrementando
16:55el gasto
16:56de manera exponencial
16:57el gasto
16:58no financiero
16:59se ha incrementado
17:01desde 2018
17:02casi tanto
17:04como el valor absoluto
17:05del techo de gasto
17:06financiero en 2018
17:07si eran 118 mil millones de euros
17:09el incremento
17:10son 112 mil millones de euros
17:11con lo cual
17:11es una auténtica
17:12es una auténtica barbaridad
17:14es insostenible
17:15no podemos seguir
17:15con ese nivel de gasto
17:16que no nos podemos permitir
17:17apoyados sobre unos
17:19ingresos coyunturales
17:20basados en
17:21no haber deflactado
17:22la tarifa
17:23en el efecto
17:23de la inflación
17:24también en los impuestos
17:25indirectos
17:26al aplicarse
17:26sobre una mayor base
17:28y en un crecimiento
17:29insano
17:29de la economía
17:30pero desde luego
17:31no son los ingredientes
17:33de un crecimiento
17:35robusto
17:35de un crecimiento
17:36sano
17:37y lo que se está produciendo
17:39es que
17:39se está generando
17:40un decidido estructural
17:41importante
17:41y la deuda
17:42está subiendo
17:43exponencialmente
17:44como vemos
17:44estos meses
17:45algo que pagaremos
17:46todos los contribuyentes
17:47ya sea ahora
17:48o en el futuro
17:50pero claro
17:51uno se pregunta
17:52¿con qué interés
17:52es hacer esto el gobierno?
17:53porque usted
17:54recordaba en el artículo
17:55además
17:56que el próximo año
17:57es un año electoral
17:59sí
17:59efectivamente
17:59es un año electoral
18:00y entonces
18:01es posible que lo utilicen
18:02como reclamo electoral
18:03es posible también
18:05que lo utilicen
18:05como huida hacia adelante
18:06para intentar
18:08distraer la atención
18:09sobre los múltiples
18:10casos de presunta
18:11corrupción
18:11que acorralan
18:12al ejecutivo
18:13y es posible
18:16que lo intenten
18:17también
18:17que intenten también
18:19de esa manera
18:19disimular
18:20de alguna forma
18:21su intención
18:22en política económica
18:23porque han mantenido
18:24en corto plazo
18:25anestesiado
18:25simplemente por el incremento
18:27de gasto público
18:29y
18:29por el aumento
18:32de población
18:32pero sustituyendo
18:33sustituyendo
18:35desde el punto de vista
18:36del mercado laboral
18:37profesionales
18:38muy bien formados
18:38por mano de obra
18:39poco cualífica
18:41la que está
18:41haciendo que la economía
18:43admire hacia ronda
18:44de actividad económica
18:45de poco valor añadido
18:46Claro
18:46y esto sucede además
18:48en un momento
18:48en el que
18:49tenemos problemas
18:50de sobra
18:51con los que
18:52ya contamos
18:53y que a los cuales
18:54se añade precisamente
18:55esa intención
18:56de incrementar el gasto
18:57por parte del gobierno
18:58de Pedro Sánchez
18:58y simplemente
18:59yo quería preguntarle
19:00precisamente
19:00por ese mapa
19:02o esa situación
19:03que vivimos a día de hoy
19:04de entrada
19:05en la cual
19:06existe un gran déficit
19:08y una gran deuda
19:09como ya decía
19:10pero además
19:11entrando en materias concretas
19:12pues por ejemplo
19:13tenemos la seguridad social
19:14que de facto
19:14está quebrada
19:15porque si el gobierno
19:16tiene que hacer transferencias
19:18cada mes o cada año
19:19para financiar
19:21ese agujero que queda
19:22es porque
19:22realmente está quebrada
19:23y bueno
19:24si la seguridad social
19:25actualmente
19:25está quebrada
19:26y no se quiere
19:27no se quiere
19:28no se quiere
19:29reconocer
19:30¿no?
19:30pero
19:31pero sin duda
19:32es un problema
19:33es un problema
19:34muy importante
19:36porque
19:37si no fuese
19:38por las transferencias
19:39que recibe
19:39más
19:40el déficit
19:41que tiene
19:41que se financia
19:42mediante deuda
19:43emitida por tesoro
19:43en nombre
19:44de la seguridad social
19:46las cotizaciones
19:47no cubren
19:47ya lo que sería
19:48el pago
19:49de pensiones
19:51contributivas
19:52¿no?
19:52entonces eso
19:53no se quiere
19:54resolver el problema
19:56no se quiere
19:56abordar
19:57el problema
19:58para intentar
19:59conseguir
20:01el crear
20:02el
20:03el
20:03el poner
20:05las bases
20:05sobre una
20:06sostenibilidad
20:07del sistema
20:07que salvaguardase
20:09el hueso
20:10del sistema
20:11y al final
20:11lo que puede provocar
20:13es que terminemos
20:14yendo
20:14a un recorte
20:15de pensiones
20:16importantes
20:17y esta ya
20:18es el gran problema
20:18¿no?
20:19y que tengamos
20:20terminemos teniendo
20:21unas pensiones
20:23asistenciales
20:23y unas pensiones
20:24contributivas
20:25una pension muy baja
20:26para todo el mundo
20:27y eso es un
20:27es un auténtico problema
20:28totalmente
20:29pero es que además
20:30hay otros problemas adicionales
20:31porque evidentemente
20:32aunque es cierto
20:33que la seguridad social
20:34y las pensiones en concreto
20:36atraen la principal
20:37partida de gasto
20:38del gobierno
20:39cada año
20:40hay otras partidas
20:41que también
20:42pues atraen
20:44bastante dinero
20:44y una de ellas
20:45es precisamente
20:46ese pago
20:46de los intereses
20:47de la deuda
20:47y que al final
20:49pues también
20:50vienen a financiar
20:51ese déficit que queda
20:51que es como
20:53entiendo yo
20:54si no se pone
20:55freno ya
20:56no deja de ser
20:57una bola de nieve
20:57que se va acumulando
20:58se va acumulando
20:58y por tanto
20:59poner fin a esa deriva
21:01cada vez va a ser más costoso
21:03efectivamente
21:04efectivamente
21:04cada vez es más
21:05cada vez es más costoso
21:06nos encontramos
21:08en un
21:09en un
21:10entorno
21:11en el que
21:11no se puede seguir
21:14seguir aumentando
21:15el gasto
21:16y la presión
21:17que hay
21:18en la misma
21:19seguridad social
21:20por mayor número
21:21de pensionistas
21:22con un
21:23con una tasa
21:25de sustitución
21:25mayor
21:26y con un menor
21:28número de cotizantes
21:29que llegan al mercado
21:30laboral
21:30pues hace insostenible
21:31eso en la seguridad social
21:32y en el resto
21:33en el resto
21:34de
21:35de
21:35de
21:35de
21:35de
21:35de
21:35de
21:36de
21:36de
21:36también
21:36pasa lo mismo
21:37y además
21:38sucede
21:38en un contexto
21:39en el que hemos tenido
21:41pues son unos
21:41unos fondos bastante
21:42importantes
21:43por parte de Europa
21:44los fondos europeos
21:45de
21:45después de la pandemia
21:47y además también
21:47un récord de recordación
21:48¿dónde está yendo a parar
21:49ese dinero adicional
21:50que llega al gobierno?
21:51bueno
21:51está yendo a pagar
21:54el gasto financiero
21:55gasto improductivo
21:56y mucho
21:57mucho
21:58junto con ese
21:59con ese gasto
22:00improductivo
22:01mucho subsidio
22:01¿no?
22:02que está atenazando
22:03a la economía española
22:03y está haciendo
22:04que deje de ser productiva
22:05en lugar de apostar
22:06por la inversión
22:07y por dejar
22:08que el sector productivo
22:10aumente
22:10la actividad
22:11la actividad económica
22:12lo que está haciendo
22:13es
22:14paralizarla
22:15bueno
22:15habla de inversión
22:16solo por
22:17incidir en ello
22:18una vez más
22:19tenemos que en los últimos
22:21meses
22:21si compramos sobre todo
22:22el periodo del 24-25
22:24y este año también parece
22:25que vamos en esa misma línea
22:26la inversión extranjera
22:27directa por ejemplo
22:28está cayendo de una forma
22:29bastante notable
22:30¿verdad?
22:30esto
22:30¿qué impacto tiene
22:32de cara al futuro
22:33en nuestra economía?
22:34y al final también
22:34en los salarios
22:35y las condiciones de vida
22:36de la economía
22:36bueno
22:36la inversión
22:38es el motor de la economía
22:39si no hay inversión
22:40que es a futuro
22:41de generación de actividad
22:42económica estructural
22:43y por tanto
22:43no hay generación
22:44de empleo estable
22:45de empleo estructural
22:46bueno
22:46si apostamos solo
22:47por el corto plazo
22:48por el gasto corriente
22:49y sobre todo
22:49por el subsidio
22:50lo que estamos haciendo
22:51es matar a largo plazo
22:52la economía
22:53y claro
22:54¿y dónde está el límite?
22:55porque quiero decir
22:56estamos en un momento
22:57en el que
22:58por un lado
22:58se está matando
22:59como bien dice
23:00la economía
23:01por la parte productiva
23:02que al final
23:02son los
23:02más que los pilares
23:04son los cimientos
23:04de la economía
23:07esto se está lastrando
23:08se está impidiendo
23:09que se desarrolle
23:09por su propia cuenta
23:10y sobre todo
23:11de una forma sostenible
23:12en sentido económico
23:13financiero
23:14y al mismo tiempo
23:16también se agranda
23:17se abulta una deuda
23:19unas cargas
23:21de gasto
23:22que el gobierno
23:22tiene que seguir asumiendo
23:23y que tiene que seguir grabando
23:24precisamente por ello
23:26a la economía productiva
23:27a los ciudadanos también
23:28pero claro
23:29en algún momento
23:29entiendo yo
23:30que se llegará a un límite
23:31en el cual
23:31la economía productiva
23:33no dé más de sí
23:33y por otra parte
23:35el gasto
23:36que tiene que asumir
23:37el gobierno
23:37tampoco sea ya
23:39asumible
23:39no sé si estamos
23:40en ese momento
23:42¿dónde puede estar
23:42ese límite?
23:44bueno
23:45es que
23:46en el momento
23:46lo están financiando
23:48¿por qué lo están financiando?
23:49pues lo están financiando
23:50porque hay un respaldo
23:51al menos tácito
23:52del Banco Central Europeo
23:54pero recordemos
23:54cuando anunció
23:55que no iba a comprar
23:56ya más deuda
23:57como en esos sitios
23:59que duró
23:59el anuncio
24:02se dispararon
24:03las primeras de riesgo
24:03España y Italia
24:04tuvo como que
24:04un consejo extraordinario
24:05para crear aquello
24:06que llamó
24:07la herramienta
24:08antifragmentación
24:10entonces bueno
24:10pues desde luego
24:11tenemos un problema
24:13un problema
24:13muy importante
24:15y evidentemente
24:16que apunta
24:18ese problema
24:18a quizá
24:20la debilidad
24:21o la
24:24difícil
24:25sostenibilidad
24:25de un estado
24:26mastodóntico
24:27un estado del bienestar
24:28mastodóntico
24:28como el nuestro
24:29que sin embargo
24:29en otras países de Europa
24:30incluso con estados
24:31de bienestar
24:32más agrandados
24:33que el nuestro
24:33es el caso de Francia
24:34parece que se han dado cuenta
24:36del problema que existe
24:37también en Bélgica
24:38parece que se han dado cuenta
24:39de ello
24:40en Alemania incluso
24:41no sé cómo está
24:42esa situación
24:43en Europa
24:44en otros países de Europa
24:45y si ya
24:46aunque no
24:47se vean
24:48o si no lo sé
24:49ahora nos lo comenta
24:50políticas directamente
24:52para reducir ese gasto
24:53no sé si al menos
24:54en Europa
24:54sí que parece
24:55que se dan cuenta
24:56de este problema
24:56y que evidentemente
24:57aunque sea
24:59a lo mejor
24:59no lo sé
25:00de cada galería
25:01se presentan propuestas
25:03en concreto
25:03destinadas
25:04a recortar ese gasto
25:07incluso
25:08improductivo
25:08superfluo
25:09en muchos casos
25:09con el fin
25:10de garantizar
25:12y de preservar
25:12aquellas partidas
25:13aquellos gastos
25:14que sí que son necesarios
25:16llevar a cabo
25:17y que incluso
25:17pueden estar
25:17más o menos justificados
25:18pero claro
25:19no sé si la situación
25:20en Europa
25:20es distinta
25:21o no
25:21en España
25:21en estos sentidos
25:22tanto culturalmente
25:23como sobre todo
25:24políticamente
25:24no es que
25:26es obvio
25:27que eso
25:27hay que ajustarlo
25:29para poder
25:32preservarlo
25:33esencial
25:34pero bueno
25:34estamos teniendo
25:36un problema
25:38importante
25:39de populismo
25:41en el que
25:41el gasto
25:42aumenta
25:43aumenta
25:43aumenta
25:44y es intentar
25:44vender
25:45que eso
25:45es clave
25:47para el sostenimiento
25:48de la economía
25:48y todo lo contrario
25:49y en este contexto
25:51además
25:51yo quería preguntarle
25:52por
25:53bueno
25:55realmente
25:55cuáles serían
25:56las partidas
25:57concretas
25:57que se podrían
25:58tocar
25:58aquí
25:59volviendo a España
26:00para
26:01tratar de reducir
26:02ese déficit
26:03de salud
26:03y sobre todo
26:04ese gasto
26:04que evidentemente
26:05si uno reduce
26:05el gasto
26:06de cara al futuro
26:06de algún modo
26:07si va cumpliendo
26:09con la deuda
26:09que tiene
26:10todavía comprometida
26:11el déficit
26:12se va a ir
26:13reduciendo
26:14de forma
26:15paulatina
26:15entonces
26:16cuáles son esas partidas
26:17que debería tocar
26:18el gobierno
26:18ya sea
26:19el actual
26:19que sabemos
26:20que no lo va a hacer
26:20o un hipotético
26:21futuro gobierno
26:22persiguido
26:22o liderado
26:23por el Partido Popular
26:25para tratar
26:26de garantizar
26:27la sostenibilidad
26:28de la economía
26:29nuestro futuro económico
26:30y sobre todo
26:30también
26:30para reducir
26:31ese gasto
26:32que evidentemente
26:33ya se vuelve
26:34insostenible
26:35bueno
26:35lo primero que
26:37tiene que hacer
26:37es ver en qué situación
26:38se encuentra
26:39y a partir de ahí
26:40crear un presupuesto
26:41base cero
26:42que le permita
26:43saber en qué situación
26:45está la economía
26:48y aquí
26:49otra derivada
26:50importante
26:50que es la parte
26:51política
26:51en todos los sentidos
26:52es decir
26:53tenemos también
26:54algo que
26:55no resulta extraño
26:56ya
26:56porque a día de hoy
26:57resulta extraño
26:58en este sentido
26:59pero sí es cierto
27:00que resulta clamoroso
27:01como los sindicatos
27:02por ejemplo
27:02que al final
27:03son los que movilizan
27:05a la parte
27:06más combativa
27:07o que más
27:08que el verdadero
27:09de cabeza
27:09puede dar un gobierno
27:10por parte
27:11de los trabajadores
27:12y de las asociaciones
27:14empresariales
27:14incluso también
27:15pero lo que tenemos
27:16es que en un momento
27:17como el actual
27:17donde se ve que las políticas
27:18de gobierno
27:19no funcionan
27:19que inciden siempre
27:20en lo mismo
27:20inciden en más regulación
27:22más normativa
27:23inciden
27:24e insisten además
27:25en poner más trabas
27:27a la creación de riqueza
27:28lo que tenemos
27:29es que los sindicatos
27:30parece que no se movilizan
27:31parece que no se enteran
27:32de nada
27:32y de hecho
27:32cuando se movilizan
27:33es para quejarse
27:34de lo que propone
27:35o no la oposición
27:36esto evidentemente
27:37también va a ser
27:38algo que hay que tener
27:39en cuenta
27:39para cuando entre
27:40el Partido Popular
27:41en Moncloa
27:42bueno
27:43es que seguramente
27:45esos sindicatos
27:46se movilizan
27:47desde el principio
27:48según tome posesión
27:50el nuevo gobierno
27:52entonces
27:53bueno
27:54no es nada
27:54que nos haya de extrañar
27:56porque siempre
27:56han actuado así
27:57al menos últimamente
27:59y como
28:00la calle va a estar agitada
28:02desde el principio
28:03bueno
28:04pues más razón
28:05para que como la van a agitar
28:06se haga lo que se haga
28:08para hacer lo que hay que hacer
28:10hay que hacerlo
28:10hay que hacerlo
28:11sin miedo
28:11y sin convicción
28:12y aguantando
28:13digamos
28:14toda
28:15toda la protesta
28:17que pueda haber
28:18porque lo que se trata
28:19no es
28:20de realizar recortes
28:21sino precisamente
28:22de poder realizar reformas
28:23que impidan
28:24que a largo plazo
28:25lleguen recortes
28:26porque si nada se hace
28:27con las políticas
28:28intervencionistas
28:29de la izquierda
28:29al final
28:30el camino
28:30que nos llevan
28:31siempre es el de los recortes
28:32y cree que de algún modo
28:33la pedagogía
28:35con la ciudadanía
28:36podría funcionar
28:37explicarles
28:38a los ciudadanos
28:39que aunque puedan
28:40llevarse a cabo
28:41ciertos recortes
28:42o ciertas
28:44ciertos controles
28:45de algunos gastos
28:46que son necesarios
28:47controlar
28:47que es algo bueno
28:48que no es algo
28:49digamos negativo
28:51en realidad
28:51aunque se pueda ser
28:52percibido como
28:52un perjuicio
28:53¿esto funcionaría?
28:55bueno
28:56hay que intentar
28:57hacer esa pedagogía
28:58pero lo que es importante
29:00es realmente
29:00que al final
29:01llegue a
29:02los ciudadanos
29:04los ciudadanos
29:05lo asuman
29:06porque no es
29:07tampoco tan sencillo
29:09entonces
29:09si no lo asumen
29:10los ciudadanos
29:11poco
29:12poco se podrá hacer
29:14eso
29:14sin la colaboración
29:15de los ciudadanos
29:15claro
29:15y que todos tenemos
29:17que hacer sacrificios
29:18para preservar
29:19lo esencial
29:19y usted siempre pone
29:21el acento
29:22en que
29:23si llega un gobierno nuevo
29:24lo que tiene que hacer
29:25es en los primeros
29:26100 días
29:27tomar las medidas esenciales
29:28para evidentemente
29:29luego evitar
29:30demorar
29:31esas reformas
29:31¿no?
29:32llamémoslo como lo llamemos
29:34pero sí
29:34100 días
29:35o como queramos
29:37pero hay que hacerlo
29:38hay que hacerlo
29:38hay que hacerlo cuanto antes
29:40¿no?
29:40hay que hacerlo cuanto antes
29:42porque si no
29:42nos vamos a encontrar
29:43con serios problemas
29:44para poder
29:44para poder
29:46para que puedan llevarlo adelante
29:47el nuevo gobierno
29:49para que los ciudadanos
29:50podamos
29:51contar con las reformas
29:53que precisa la economía
29:53claro
29:54pues
29:54ahí queda
29:56esa
29:57más que recomendación
29:58digamos
29:59esa ley
30:00prácticamente
30:00porque
30:01evidentemente
30:02no ley en el sentido legislativo
30:03sino ley
30:04teórica
30:05o normativa
30:06si lo queremos
30:07porque evidentemente
30:07lo que tiene que evitar
30:09un futuro gobierno
30:10es
30:11un contexto
30:12en el cual
30:12no pueda llevar a cabo
30:14las reformas necesarias
30:15que evidentemente
30:16como bien decía usted
30:17pues se encontrará
30:18con muchos obstáculos
30:18incluido
30:19el propio
30:21contexto
30:22que se encuentre
30:22los propios problemas
30:24y agujeros
30:24que se encuentre
30:25que no sé yo
30:26si van a ser un obstáculo
30:28o no al respecto
30:29no sé qué considera usted
30:31bueno pues
30:33obstáculos va a haber
30:35pero desde luego
30:36hay que afrontarlo
30:37con determinación
30:37porque
30:38es hacer
30:38lo correcto
30:40desde el fin y al cabo
30:41un gobierno
30:42no deja
30:43de ser servidores públicos
30:44que están
30:45para poder
30:47gestionar
30:48de la manera
30:48más adecuada
30:49sus propios compatriotas
30:51volveremos a ver si sucede
30:52muchas gracias
30:52José María
30:53buenas tardes
30:53igualmente
30:54hasta luego
30:56encaramos ya
30:57la recta final
30:58del programa
30:58en el día de hoy
30:59y después de hablar
31:01de gasto público
31:02de deuda pública
31:03de todos los desmanes
31:04de nuestra economía
31:05toca ahora
31:06acercarse también
31:07a una sección
31:09habitual
31:10de este programa
31:11que además
31:11es especialmente
31:13querida por los oyentes
31:14y por el equipo
31:14de este programa
31:15y que es la que
31:16pues protagonizan
31:17nuestros compañeros
31:18tanto de Abaco Capital
31:19como de Advantage Capital
31:21y hoy tenemos
31:22precisamente aquí
31:22a Juan Gómez Bada
31:24esta vez por teléfono
31:25de Advantage Capital
31:26para hablar
31:27de una nueva tesis
31:27de inversión
31:28que no nos va a dejar
31:29indiferentes a ninguno
31:30¿qué tal?
31:30buenas tardes Juan
31:31muy buenas tardes Rubén
31:33un placer
31:34tenerte por teléfono
31:35el día de hoy
31:36digo que
31:36evidentemente
31:37pues estamos en julio
31:38y la casuística
31:40de este mes
31:41nos obliga
31:42a mantener
31:42esta conversación
31:43a distancia
31:43pero igualmente
31:44la información
31:45que nos vas a dar
31:45yo sé que va a ser
31:46transmitida
31:46de forma perfecta
31:48y además va a resultar
31:49igualmente interesante
31:50para todos
31:51y no haber diferencia
31:52¿a qué no Juan?
31:53no, en absoluto
31:54la tecnología lo permite
31:55efectivamente
31:56y precisamente
31:57hablando de tecnología
31:59hablando de empresas
32:01me hablabas
32:02de que hoy
32:02nos querías hablar
32:03de una empresa kazaja
32:05un negocio muy parecido
32:07me decías
32:07a Mercado Libre
32:08pero que está en Kazajistán
32:09y en Turquía
32:10y que es de un gran interés
32:11porque se llama Kaspi
32:13como bien me comentabas
32:15y es una empresa
32:16que a ti te parece
32:16bastante interesante
32:18y bueno
32:18sabemos de todas formas
32:19que desde el Value Investing
32:21siempre
32:21lo que hacemos es
32:23analizar los fundamentales
32:24de una compañía
32:25tanto su valoración
32:27actual en el mercado
32:28es decir
32:28que esté más barata
32:29de lo que pensamos
32:30que puede valer
32:31y así mismo también
32:33su potencial
32:34y su valor real
32:35su valor cualitativo
32:36y no sé si por aquí
32:37van los tiros
32:38o no
32:39sí
32:39la realidad es que
32:41es un negocio
32:42excepcional
32:42que cumple perfectamente
32:47nuestros tres criterios
32:48de inversión
32:48y que además
32:50de ser excepcional
32:51y que crece mucho
32:53no es solo bueno
32:54y bonito
32:54sino que además
32:55está barato
32:56y eso es debido
32:58a que es una empresa
32:59que tiene sede
33:01en Kazajistán
33:02¿no?
33:03pero si quieres
33:04entramos en ella
33:05para ver
33:06cómo
33:08cómo de buena es
33:09¿no?
33:09Pues vamos con ella Juan
33:11Estupendo
33:11entrando por los tres criterios
33:13de inversión
33:13el primero
33:14alineación de intereses
33:15entre directivos
33:16y accionistas
33:17pues aquí hay dos
33:19directivos
33:19los dos fundadores
33:20uno es CEO
33:21el otro es presidente
33:22del consejo
33:23cada uno de ellos
33:24tiene más de un 20%
33:25del capital
33:26y además
33:27bueno son de allí
33:28uno es Kazaj
33:29otro es Georgiano
33:30pero
33:31la empresa Kazaja
33:32entonces
33:32al final
33:35bueno
33:35pues están
33:36arropados
33:37por todo
33:37el conocimiento
33:40del mercado
33:41local
33:42en cuanto
33:43al segundo criterio
33:45modelo de negocio
33:46la verdad
33:47es que es excelente
33:48y tienen prácticamente
33:48un pseudo monopolio
33:50porque es
33:52pues lo que aquí
33:54serían
33:54sumar
33:56en una
33:56única aplicación
33:57un Amazon
33:58un banco
33:59y una pasarela
34:00de pagos
34:01porque cada
34:02operación
34:03que se hace
34:04genera un dato
34:06cada dato
34:07mejora
34:08la concesión
34:09de crédito
34:09cada crédito
34:10impulsa
34:11una nueva compra
34:12en el marketplace
34:13y cada compra
34:14genera un nuevo pago
34:15¿vale?
34:16al final
34:16es un ecosistema
34:17parecido
34:19al que ha desarrollado
34:20Tencent
34:20en China
34:21y al que está
34:22desarrollando
34:23con mucho éxito
34:24mercado libre
34:25en muchos países
34:28de Latinoamérica
34:29y bueno
34:31hay más del
34:3280%
34:33de los clientes
34:35de los adultos
34:36bancarizados
34:37de Kazajistán
34:38es cliente
34:39y además
34:39realizan
34:40un enorme
34:42número de operaciones
34:43cada uno
34:43de ellos
34:44con lo cual
34:44pues están
34:45muy vinculados
34:46y bueno
34:47es difícil salir
34:48hay muchas
34:51hemos identificado
34:52tres ventajas
34:53competitivas
34:54algo que es
34:55superior
34:56a lo normal
34:57la primera
34:59sería la escala
35:00la segunda
35:00los efectos de red
35:02de todos estos
35:03negocios unidos
35:04y tercero
35:05los elevados
35:06costes de cambio
35:07una vez que
35:08ya están
35:09pues es
35:09es muy difícil
35:10que para los kazajos
35:12pues salirse
35:13de esto
35:14incluso los competidores
35:16nuevos que salen
35:17ven que la mejor
35:18opción
35:18que tienen
35:19para
35:19para prosperar
35:21es aliándose
35:22con Caspi
35:23en lugar de
35:24plantarles cara
35:24por eso es
35:25como decía
35:26un pseudo
35:27monopolio
35:27y luego pues
35:30además de esta
35:31posición
35:31dominante
35:32que
35:33que tiene
35:34en
35:35en Kazajistán
35:36lo que han hecho
35:37es ir a un mercado
35:39mayor
35:39que es
35:40Turquía
35:40y han comprado
35:42el segundo
35:43marketplace
35:44del país
35:45y el año pasado
35:47que se llama
35:47Exiburada
35:48y después
35:50la filial
35:51de
35:51de Rabobank
35:52que es el
35:53banco conocido
35:54holandés
35:54pues la general
35:55turca
35:56de allí
35:56para tener
35:57un banco
35:57de manera
35:58y tener
35:59servicio de pagos
36:00de allí
36:00y concesión
36:01de créditos
36:02de esa manera
36:03van a replicar
36:04su modelo
36:05de negocio
36:06que también
36:06funciona
36:07tanto en
36:08Kazajistán
36:09como en otros
36:10lugares del mundo
36:11en Turquía
36:13y entonces ahí
36:13lo han comprado
36:14muy muy barato
36:15porque las compañías
36:16que han comprado
36:17a día de hoy
36:19con el modelo
36:20que tenían antes
36:21no eran rentables
36:22pero dándole
36:24esta vuelta
36:25y uniendo
36:26estos negocios
36:28pues sí es razonable
36:29y esperable
36:30que generen
36:31un rendimiento elevado
36:32y por último
36:33no sólo esto
36:35cumple estos dos criterios
36:37sino también cumple
36:38el tercero
36:39siendo más razonable
36:42o sea que es
36:42valoración razonable
36:43y la valoración
36:44es más razonable
36:45de la que
36:47solemos aceptar
36:48¿por qué?
36:50porque cotiza
36:51en esa
36:53perdón
36:53es una empresa
36:54Kazajistán
36:54aunque cotiza
36:55en Nueva York
36:55¿vale?
36:57y tiene un PER
36:58pues del siete y pico
37:00y la verdad
37:00y además
37:01dando dividendos
37:02algo que no es normal
37:03en las empresas
37:05con este crecimiento
37:07de este estilo
37:08y con este potencial
37:09de negocio
37:11entonces bueno
37:12pues
37:13hay que tener en cuenta
37:15que
37:15que el riesgo
37:17que se llama
37:18país
37:19no es el mismo
37:20para un
37:22Amazon
37:22cuando va a Kazajistán
37:24que para un
37:26kazajo
37:27que crea un negocio allí
37:28¿no?
37:29y también
37:30hay que tener en cuenta
37:31que cuando
37:31una empresa
37:32como Caspi
37:34decide
37:34cotizar
37:36en Estados Unidos
37:37y someterse
37:37a unas
37:38obligaciones
37:40de
37:40información
37:42de auditoría
37:43de supervisión
37:45de los auditores
37:46y de su trabajo
37:48por parte
37:49de los
37:50reguladores
37:50norteamericanos
37:52pues lo que hace
37:53es dar mucha más
37:54seguridad
37:54a los
37:55a los inversores
37:56mayor seguridad jurídica
37:57que al final
37:58pues no es lo mismo
37:59que en caso
38:01de cualquier problema
38:01tengan que ir allí
38:03a hacer
38:04variar sus derechos
38:05que poder hacerlo
38:06en Estados Unidos
38:07y que desde Estados Unidos
38:08se pueda
38:09en el caso
38:10de que las cosas
38:10fueran mal
38:13ir contra la empresa
38:15o sus administradores
38:16y no es porque la empresa
38:17vaya a ir mal
38:18pero
38:18sino
38:19al contrario
38:20es para poder fiarnos
38:21para que la empresa
38:22pueda
38:24pueda desarrollarse
38:26tiene que haber
38:26una seguridad jurídica
38:27que probablemente
38:28no se la den
38:30en
38:31en Kazajistán
38:31pero sí que
38:32cotizando en Estados Unidos
38:34mucho
38:34de esos
38:37de esos riesgos
38:40disminuyen
38:40además sabiendo
38:41que vas
38:41con
38:42que juegas
38:43con la camiseta
38:44de los
38:44de los principales accionistas
38:47que es camiseta local
38:48no camiseta visitante
38:49y cuando hay
38:50todo tipo
38:51de otros riesgos
38:52que ha habido
38:52en el pasado
38:53de nacionalizaciones
38:55expropiaciones
38:56todo eso
38:56no es lo mismo
38:58las probabilidades
38:58no son las mismas
38:59cuando eres local
39:00que cuando eres visitante
39:02lo único
39:02has hablado
39:04de el riesgo país
39:05¿no?
39:06no confundir
39:07con la prima de riesgo
39:08que es la que
39:09de la que hablan en Argentina
39:10cuando hablan de riesgo país
39:11pero
39:12es ese factor
39:13que nos habla
39:14de cómo las instituciones
39:15de un país
39:15y todos los factores
39:17que están relacionados
39:18con ese propio país
39:19pueden condicionar
39:20al negocio
39:20y yo aquí tengo
39:21tres preguntas
39:22que más o menos
39:23están relacionadas
39:23pero que me surgían
39:25durante este momento
39:26y es
39:26primero
39:27¿no puede suponer
39:29y ahora me comentas
39:30tu perspectiva
39:32que el que sea una empresa
39:33precisamente
39:34kazaja
39:34y turca
39:35¿no puede suponer
39:37un límite
39:37a la expansión
39:38de ese negocio
39:39o no?
39:39porque
39:39aquí viene la segunda pregunta
39:41no sé
39:41en qué medida
39:42está desarrollado
39:42este sector
39:43en esos países
39:44o qué peso económico
39:46tiene
39:46y asimismo
39:47tú decías
39:48bueno
39:48el hecho de que cotice
39:50en Estados Unidos
39:51¿verdad?
39:52puede suponer
39:53un alivio
39:54puede suponer
39:55una forma
39:55de tranquilidad
39:56a los inversores
39:57y que incluso
39:59puede proteger
39:59el propio negocio
40:00pero claro
40:01yo me pregunto
40:02¿en qué medida
40:03las autoridades kazajas
40:05o incluso las turcas
40:07por otra parte
40:08van a tener esto en cuenta
40:09para poner en marcha
40:11ciertas regulaciones
40:11o normativas
40:12que puedan afectar
40:13al negocio
40:14y a la expansión
40:15y crecimiento
40:15de este negocio
40:16que protagoniza
40:18Caspi
40:18en este caso
40:19vale
40:20sí
40:20perfecto
40:21respecto al potencial
40:22de negocio
40:23vale
40:23hay un
40:25aquí hay que tener en cuenta
40:26que quien desarrolla
40:27las capacidades
40:28y las economías
40:31las economías
40:33de escala
40:33efectos de red
40:34es quien
40:35quien gana
40:36en cada mercado
40:37vale
40:38entonces
40:38Caspi
40:40no va a dominar
40:42ni en Estados Unidos
40:43ni en Europa
40:45ni en China
40:46ni en
40:48América Latina
40:49porque en cada uno
40:50de esos mercados
40:51hay otros
40:53jugadores
40:54vale
40:55entonces
40:55que donde tiene
40:57pero al revés
40:58Amazon Mercado Libre
41:00o Tencent
41:00no pueden entrar
41:01en Kazajistán
41:02vale
41:03pueden entrar
41:04todavía en Turquía
41:05y competir
41:06con
41:07pero no pueden entrar
41:08en Kazajistán
41:09porque perderían
41:11básicamente
41:11y son absolutamente
41:12conscientes
41:13como mucho
41:13podrían comprar
41:14cualquiera de esos
41:16jugadores
41:17que he dicho
41:17son más grandes
41:18podrían comprar
41:19Caspi
41:19pero
41:20cada uno
41:21si no es
41:22vía
41:23una adquisición
41:24saben que
41:25tienen su mercado
41:27definido
41:29pero en esa región
41:30en Turquía
41:31y en otros países
41:32de la zona
41:34pueden
41:35sí que pueden competir
41:36y Turquía
41:37hay que tener en cuenta
41:38que como potencial
41:39de crecimiento
41:39es un país
41:40mucho más grande
41:41que Kazajistán
41:42entonces ahora mismo
41:43pues tienen
41:44un mar enorme
41:45no tiene sentido
41:46que vayan
41:47a otros
41:48a otros mercados
41:49sino que se centren
41:50en donde pueden conseguir
41:51y hacer valer
41:53sus ventajas competitivas
41:54vale
41:56y luego
41:58la segunda
42:00pregunta
42:00que me decías
42:02respecto
42:04al riesgo
42:05país
42:05no sé
42:07si me la puedes
42:07reformular
42:08para no salirme
42:08sí
42:09era básicamente
42:10por un lado
42:11eso
42:11el peso
42:12que tiene
42:12en el sector
42:12y luego
42:13como la regulación
42:14o la normativa
42:15que pongan en marcha
42:16tanto Kazajistán
42:17como Turquía
42:17de forma independiente
42:18o no
42:19puede afectar
42:20a este crecimiento
42:22de esta empresa
42:23teniendo en cuenta
42:24que a lo mejor
42:25las autoridades
42:26ya sean turcas
42:27o kazajas
42:27no van a estar mirando
42:28ese interés
42:30de los inversores
42:31o sí
42:31no lo sé
42:31vale
42:32aquí hay que tener en cuenta
42:33que en todo
42:35negocio
42:37desde lejos
42:38cuando tú inviertes
42:41en compañías
42:42en diferentes países
42:44lo que sueles ver
42:45es el riesgo
42:46país
42:46mucho mayor
42:47que
42:47el llamado riesgo
42:48país
42:49porque tampoco es así
42:50mucho mayor
42:51que el riesgo
42:52negocio
42:52y es al contrario
42:53si tú eres empresario
42:54lo ves desde dentro
42:55y lo entiendes
42:57el riesgo
42:57negocio
42:58tus diferencias
43:00competitivas
43:01con tus competidores
43:02es
43:03el todo
43:04la nada
43:05en todos los países
43:05hay empresas
43:06que ganan
43:08y empresas
43:08que quiebran
43:09entonces
43:10ese es
43:11el riesgo
43:13principal
43:14entonces
43:14aquí la regulación
43:16que haya
43:17en Kazajistán
43:18en Turquía
43:19en Europa
43:21en Estados Unidos
43:22en América
43:24aplica
43:25a todos
43:26los competidores
43:27claro
43:28y eso
43:29es donde tú
43:30tienes que tener
43:31ventajas competitivas
43:31es decir
43:32donde tú tienes
43:33mira
43:33tengo un mercado
43:34tengo un tamaño
43:35que no tiene nadie
43:35tengo una capacidad
43:36de negociación
43:37con proveedores
43:38con clientes
43:39una tecnología
43:39una capacidad logística
43:42que
43:42que no
43:43que no se puede
43:44igualar
43:45una capacidad
43:45de conocimiento
43:46de los clientes
43:47de sus pagos
43:47de sus créditos
43:48que son los míos
43:50que son distintos
43:50que los de otros
43:52en otros mercados
43:53¿vale?
43:53porque aquí
43:54la geografía
43:55y el mercado
43:56influye mucho
43:57¿vale?
43:58y entonces ahí
44:00sí
44:01pueden cambiar
44:02en Kazajistán
44:02o Turquía
44:03sus normas
44:04pero las cambiarán
44:04igual para todos
44:05y quien
44:06en cualquier circunstancia
44:08está mejor posicionado
44:09para sacar partido
44:11de ellas
44:12es el que tiene
44:13los efectos de red
44:15y las economías
44:16de escala
44:16en esos mercados
44:17¿y por qué sería
44:19más interesante
44:19si es que lo es
44:20a tu juicio
44:22Caspi
44:22como apuesta
44:24de inversión
44:24apuesta
44:25entendémoslo
44:25en un sentido
44:26figurado
44:26porque sabemos
44:27que la inversión
44:28es una apuesta
44:28como opción
44:29de inversión
44:29efectivamente
44:30como opción
44:31de inversión
44:31frente a competidores
44:33establecidos
44:34como decías antes
44:35por ejemplo
44:35Amazon
44:35o este tipo
44:36de empresas
44:37no no
44:39también son buenas
44:41opciones de inversión
44:41la gran diferencia
44:42es que
44:43esas cotizan
44:46a 40 veces
44:47beneficia
44:48y la razón
44:49es de código postal
44:50y es de donde
44:52esté en su negocio
44:54porque al final
44:54la seguridad jurídica
44:56hay que tener en cuenta
44:59que sí
45:00que hay una
45:00que hay una diferencia
45:03pero
45:03es mucho más pequeña
45:05que el mercado B
45:06hay que tener en cuenta
45:07que
45:07lo que importa
45:08es la dirección
45:09hacia donde vas
45:10¿vale?
45:11por un lado
45:11y por otro lado
45:13el mercado
45:14en el que
45:15cotiza
45:16si la empresa
45:17ya ha pasado
45:19por el aro
45:20voluntariamente
45:20de aceptar
45:22los estándares
45:23internacionales
45:24ya tienes
45:25en eso
45:25mucho ganado
45:26como empresa
45:27y en ese sentido
45:29Juan
45:30ya sabemos
45:31nos has comentado
45:31que es una empresa kazaja
45:32que también
45:33está activa
45:35en Turquía
45:36que cotiza
45:37en Estados Unidos
45:37no sé si crees
45:39o se sabe incluso
45:40si esta empresa
45:41ya está digamos
45:42planeando
45:43una expansión
45:44en otros países
45:44adicionales
45:46o no
45:46lo cual podría
45:47evidentemente
45:47beneficiar al negocio
45:49o no se sabe
45:50pues se lo planteará
45:51cuando consolide
45:53y desarrolle
45:54el mercado turco
45:57que en el mercado turco
45:58hay que decirlo
45:59está
45:59o sea
46:00acaba en el mes de julio
46:01de cerrar la compra
46:03de la filial
46:04de Rabobank
46:05entonces
46:05no tiene sentido
46:06que ataque otro país
46:08sin haber
46:09conseguido
46:10unas ventajas
46:11competitivas
46:11que a día de hoy
46:12no tiene
46:13en el mercado turco
46:14y el mercado turco
46:15es varias veces
46:16el mercado kazajo
46:20a nivel económico
46:21de población
46:21pero también
46:22de PIB
46:23y aprendiendo
46:25o al menos
46:26comparando casos
46:27como por ejemplo
46:28el de mercado libre
46:28podemos suponer
46:29en todo caso
46:30que cuando se consolide
46:31sí que lo hará
46:31¿no?
46:32presumiblemente
46:32cuando lo
46:33pero esto es
46:35a largo plazo
46:36como la partida
46:38del RISC
46:39por hacer un simil
46:40cuando tú tienes
46:41un continente
46:42tienes Oceanía
46:43y empiezas a cobrar ejércitos
46:44pues ya te planteas
46:46otros lugares
46:46pero mientras
46:47tienes
46:47tú
46:49zona
46:50donde ganas
46:51mucho dinero
46:51tienes un negocio
46:52absolutamente
46:53vaca lechera
46:53que financia
46:55la capacidad
46:57de generar
46:57ventajas competitivas
46:58en otros
46:59que es lo que está haciendo
46:59eso es lo que tiene
47:00Kazajstán
47:01y por eso está yendo
47:03a Turquía
47:04claro
47:04y después
47:05si lo consigue en Turquía
47:07se convierte
47:07en el número uno
47:09y consigue los márgenes
47:13que puede llegar a obtener
47:15pues
47:17decidirá irse
47:18a otro lugar
47:20donde
47:21por supuesto
47:21no estén ni Amazon
47:22ni Tencent
47:23ni Mercado Libre
47:25pero
47:25lo que
47:27lo que no va a hacer
47:28es atacar tres países a la vez
47:29porque no tiene ningún sentido
47:30o sea ir a por tres continentes
47:32a la vez
47:32como si fuese
47:33el RISC
47:34por así
47:34seguir en ese
47:35en ese paralelismo
47:37con ese juego
47:38efectivamente
47:39y al principio
47:41hablábamos de tecnología
47:43¿cómo puede
47:44Juan
47:45beneficiar
47:46a este modelo
47:46de negocio
47:47o nuevas tecnologías
47:47como puede ser
47:48por ejemplo
47:48la inteligencia artificial
47:49o todo lo relacionado con ella
47:50que evidentemente
47:51entiendo yo
47:52que es un impacto positivo
47:54¿no?
47:55Sí
47:56toda nueva tecnología
47:58per se
47:59es amenaza
47:59y oportunidad
48:00pero en este caso
48:01cuando hay unas
48:03economías de escala
48:05y un efecto
48:05tan fuerte
48:07todo juega más
48:09a favor del
48:10del incumbente
48:11del que ya está
48:12¿por qué?
48:13porque es el que mejor
48:15puede aprovechar la tecnología
48:16para dar todavía
48:17mejores productos
48:18y servicios
48:18y
48:20incrementar su negocio
48:22que puede hacerlo
48:23contra el comercio
48:25tradicional
48:26o contra
48:26el comercio
48:28online
48:28de aquel
48:29vendedor
48:30que vende
48:31directamente
48:31al cliente
48:34final
48:34pues
48:35con eso
48:36nos quedamos
48:37Juan
48:37muchas gracias
48:38por habernos
48:39hablado hoy
48:40de una empresa
48:40kazaja
48:41muy exótica
48:42muy curiosa
48:44además
48:44y que tiene
48:45como bien comentas
48:46un gran potencial
48:47de expansión
48:48lo único que me queda
48:49Juan
48:49es desearte
48:50un feliz verano
48:50que descanses
48:51y nos vemos
48:52en septiembre
48:53igualmente
48:54Rubén
48:54un abrazo
48:55muchas gracias
48:55un abrazo
48:58ahora ustedes
48:58se quedan
48:59con los informativos
49:00de Es Radio
49:00y luego vuelven
49:01a la emisión
49:02pero de kilómetro cero
49:03con Jaume Sagales
49:04y luego
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