Ex Banquero De JP Morgan Revela Cómo Invertir En 2026

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Transcript

00:00:00Hoy estamos con un ex banquero de JP Morgan, el banco más grande del mundo.

00:00:05Ha estado trabajando durante 7 años en Wall Street y hoy ha venido hasta aquí

00:00:10para explicarnos cómo invierten los ricos, cómo él asesoraba a las personas más ricas del mundo

00:00:15a invertir su dinero y cómo podemos hacer nosotros lo mismo.

00:00:18Antón Diez, ¿cómo estás?

00:00:20Hola, Adri. Gracias por la invitación. Encantado de estar aquí.

00:00:23Muchas gracias a ti. Nuevo formato.

00:00:26Nos vas a ir explicando todo. Tenemos la pizarra, así que con ganas de descubrirlo.

00:00:32Sí, a ver qué tal sale. La idea es explicar un poco de manera resumida lo que nosotros hacíamos

00:00:39como asesores financieros o banqueros privados con los grandes patrimonios.

00:00:43Les ayudábamos un poco a entender sus circunstancias personales, les ayudábamos a entender

00:00:49cuáles eran los objetivos reales que tenían con su patrimonio y luego, obviamente,

00:00:54les ayudábamos con todo el proceso de construir una cartera de inversión.

00:00:59Obviamente, luego hay muchos pequeños detalles que no vamos a poder cubrir porque al final

00:01:04todo este proceso en la vida real tardan varias semanas de enseñar información, de convencer.

00:01:11Los grandes patrimonios, además, tienen acceso a distintas bancas privadas y distintos bancos,

00:01:16entonces van acumulando la información de distintos sitios antes de tomar una decisión.

00:01:21Pero bueno, intentamos ahora resumirlo en alrededor de una hora y dibujándolo para que sea un poco más sencillo de

00:01:30entender.

00:01:31Genial.

00:01:32Si te parece, empiezo con la manera en la que nosotros entendíamos la gestión patrimonial.

00:01:41Y en muy resumidas cuentas hay tres pilares fundamentales que yo quiero dibujar aquí porque luego vamos a ir desarrollándolo.

00:01:49El primer pilar, en realidad, son los ingresos.

00:01:52Los ingresos pueden venir del trabajo, normalmente, de los bonuses que pueden recibir los altos ejecutivos

00:01:58de las grandes multinacionales, ingresos pasivos, ¿no?

00:02:02Que también hemos hablado muchas veces de tener rentas del alquiler, rentas de activos financieros, etc.

00:02:10Entonces, aquí tenemos que incluir cualquier tipo de ingreso que imaginemos.

00:02:15Incluso si tenemos un negocio, lo que sea.

00:02:17Exacto, un negocio, los dividendos de un negocio, la venta de un negocio también podría ser.

00:02:23Luego, el otro gran bloque que tenemos son los gastos.

00:02:26Y al final, gastos podemos valorar, gastos cotidianos de la vida, gastos extraordinarios, gastos financieros, ¿no?

00:02:34El coste de una deuda, el coste de las comisiones que pagamos al invertir, etc.

00:02:39Cualquier gasto que nos podamos imaginar hay que tenerlo en cuenta dentro de este análisis, ¿no?

00:02:44Y luego, por último, tenemos el patrimonio existente, que además interactúan los tres grandes bloques.

00:02:51Porque nuestro patrimonio, depende de cómo lo gestionemos, puede ser una fuente de ingresos.

00:02:55O puede ser una fuente de gastos.

00:02:57Es decir, si nosotros tenemos un elevado patrimonio en viviendas de uso personal,

00:03:03los gastos que generan esas viviendas es un gasto neto para nosotros.

00:03:07Entonces, en cambio, si tenemos esas viviendas y nosotros las alquilamos, generan un ingreso.

00:03:11Entonces, al final, depende de la gestión patrimonial,

00:03:14hay una gran diferencia de cómo estos tres grandes bloques interactúan a lo largo del tiempo, ¿no?

00:03:20Cuando tú haces una gestión patrimonial eficiente, tu gran objetivo es acumular más patrimonio,

00:03:29generar más ingresos, que en realidad se traducen en generar más patrimonio,

00:03:33o mantener esta estructura de manera estable a lo largo del tiempo,

00:03:37de tal modo que tú puedas vivir cumpliendo tus objetivos vitales, personales,

00:03:42y este triángulo interactúa de una manera estable para ti y que tenga sentido, ¿no?

00:03:48Luego a esto habrá mucha gente que dirá, bueno, hay más temas importantes, ¿no?

00:03:51Que hay que tener en cuenta, por ejemplo, la fiscalidad.

00:03:55Pero la fiscalidad forma parte de esto, ¿no?

00:03:59Porque si tú, al final, te vas a vivir a un país que tenga, pues, ventajas fiscales,

00:04:04al final estás reduciendo el gasto y estás aumentando el ingreso, ¿no?

00:04:08Si inviertes en un vehículo de inversión que te da una serie de ventajas fiscales, lo mismo.

00:04:13Pues, al final, son más ingresos para ti que se pueden traducir en un mayor patrimonio a futuro.

00:04:19Cuando hablamos de deuda o financiación, depende qué deuda.

00:04:23Si tú utilizas un préstamo al consumo que tiene unos intereses súper altos,

00:04:27te va a generar un gasto, ¿no?

00:04:29Y no vas a ser capaz de que eso genere un ingreso neto.

00:04:32Entonces, tu patrimonio seguramente se vaya reduciendo.

00:04:35Si tú tienes una financiación, por ejemplo, una hipoteca,

00:04:39que suelen tener tipos de interés muy bajos,

00:04:42el coste de la financiación suele estar por debajo de la revalorización del inmueble

00:04:48y si alquilas el inmueble, los ingresos que vas a generar en el alquiler

00:04:53te van a servir para cubrir el gasto

00:04:55y seguramente para ir aumentando poco a poco tu patrimonio.

00:04:58Entonces, la financiación o las deudas, depende de cómo las utilices,

00:05:02pueden generar ingresos que hacen que aumente tu patrimonio

00:05:05o te pueden generar un gasto que hace que tu patrimonio se reduzca con el tiempo, ¿no?

00:05:08Y el último bloque que a mí me parece muy interesante es todo el tema de los seguros, ¿no?

00:05:13Seguro de salud, seguro de vida, seguro de decesos, etc.

00:05:18Al final, esto es un gasto siempre, ¿no?

00:05:21Porque al final vamos pagando las cuotas mensuales y es un gasto.

00:05:23¿Qué pasa?

00:05:24Si nosotros tenemos un seguro de vida y fallecemos,

00:05:27al momento nuestra familia recibe un elevado ingreso

00:05:31que pasa a formar parte de su patrimonio.

00:05:35Del mismo modo, si tú tienes un seguro de salud,

00:05:37estás 10 años perfectamente sano y no te pasa nada,

00:05:40se ha estado pagando todo el rato.

00:05:41De repente tienes una enfermedad grave que supone un gasto brutal,

00:05:45si no tuvieses el seguro tendrías que tirar de tu patrimonio, ¿no?

00:05:47Y perderías ese patrimonio.

00:05:49En cambio, como el seguro lo has estado pagando,

00:05:52se hace cargo y de repente tienes un ingreso

00:05:55que hace que tu patrimonio no se pierda, ¿no?

00:05:59Por los gastos médicos y te permite mantener este triángulo.

00:06:03Lo que había sido un gasto durante mucho tiempo,

00:06:05de repente supone un ingreso brutal

00:06:07que hace que se compense todo ese gasto pasado

00:06:11y haga que la mayoría de tu patrimonio prevalezca, ¿no?

00:06:14Entonces, cómo convivamos con estos tres grandes bloques

00:06:17es la clave del éxito, ¿no?

00:06:19Y no hay que diferenciar en,

00:06:21no, esto es para uso personal, esta es mi primera vivienda, etc.

00:06:24Tú lo puedes al final ver siempre así, ¿no?

00:06:27Como, oye, ¿tiene más sentido tener una vivienda en propiedad?

00:06:31Depende, ¿no?

00:06:32Si ese dinero que estás utilizando en tu primera vivienda

00:06:36es capaz de generarte unos ingresos suficientemente atractivos

00:06:40como para cubrir el gasto de alquiler de una vivienda

00:06:43en la que no tienes en propiedad,

00:06:45pues igual tiene sentido, ¿no?

00:06:46Porque mantienes el patrimonio de una manera financiera

00:06:48que te genera una serie de ingresos

00:06:49y con esos ingresos cubres los gastos.

00:06:51Podría tener sentido.

00:06:53Depende un poco de cómo lo gestionemos, ¿no?

00:06:56Pero siempre hay que ver estos tres bloques

00:06:59y el objetivo de cada uno.

00:07:01Al final, que ahora entraremos de que se mantengan

00:07:04o que el patrimonio o los ingresos

00:07:06vayan creciendo con el tiempo, ¿no?

00:07:08Vale, pues perfecto.

00:07:09Entendido para que la gente lo acabe de entender.

00:07:11El punto está en que si queremos que nuestro patrimonio aumente

00:07:15tenemos que tener siempre más ingresos que gastos.

00:07:17Y si tenemos más gastos que ingresos,

00:07:19lo que hace es que directamente nuestro patrimonio vaya perdiendo.

00:07:22Que al final, el patrimonio, en la mayoría de los casos,

00:07:24no se queda estable nunca.

00:07:25O sube o baja.

00:07:26Es complicado que se estabilice,

00:07:28no saber que sea exactamente lo mismo los ingresos y los gastos.

00:07:32Y luego, por ejemplo, el típico ejemplo que siempre se dice,

00:07:35la gente que se dedica a fútbol americano

00:07:37o grandes deportistas,

00:07:38es que igual no tienen tanta educación financiera,

00:07:41tienen muchísimos ingresos,

00:07:42tienen muchísimos gastos también,

00:07:45pero tienen también bastante patrimonio.

00:07:46Y no hay ningún problema hasta el momento en el que cierran su contrato,

00:07:50dejan de tener ingresos,

00:07:51solo tienen un montón de gastos

00:07:52y se come todo su patrimonio hasta que lo pierden todo.

00:07:56Sí, eso es un buen ejemplo.

00:07:57Y se habla mucho, ¿no?

00:07:58De cómo la mayoría o un porcentaje súper alto

00:08:01de los exfutbolistas de la NFL o de la NBA

00:08:07acaban endeudados o en quiebra

00:08:08al cabo de pocos años, ¿no?

00:08:10Por lo que dices, ¿no?

00:08:11Todo va bien mientras le estás metiendo un flujo brutal de ingresos

00:08:14que te permite cubrir todos tus gastos

00:08:17y además acumular patrimonio,

00:08:18pero en el momento que esto se va a cero,

00:08:20tienes que tirar de patrimonio.

00:08:21Y si no reduces los gastos,

00:08:23pues el patrimonio desaparece muy rápido, ¿no?

00:08:24Sí, y que también puede pasar a una persona

00:08:26que no tenga otros ingresos,

00:08:28es que igual se compra tres casas para uso personal,

00:08:31que eso genera unos gastos,

00:08:32mientras que tiene un buen trabajo,

00:08:33pero si lo pierde, ya pues no puede...

00:08:36Bueno, tiene que seguir haciendo frente a los gastos,

00:08:38pero ya no puede,

00:08:39entonces tiene que empezar a vender

00:08:40y ya acaba perdiendo ese patrimonio.

00:08:42Vas perdiendo ese patrimonio

00:08:43que no te genera ningún ingreso

00:08:45y además se va reduciendo

00:08:46y el ingreso que te podía estar generando

00:08:48cada vez es menor, ¿no?

00:08:49Si tú tienes 100.000 euros que te generan el 10%,

00:08:52pues sí, tienes 10.000 euros,

00:08:54pero si te gastas la mitad y tienes 50.000,

00:08:56ya pasas a tener mucho menos, ¿no?

00:08:58Entonces ya te vas metiendo en un problema

00:09:00que se hace un poco bola de nieve

00:09:02de cada vez mi patrimonio genera menos

00:09:04porque me lo estoy gastando, ¿no?

00:09:06Pero bueno, yo creo que es una manera fácil de entender

00:09:09y si te parece,

00:09:10voy al siguiente gran bloque.

00:09:12Una vez entendidas las circunstancias personales

00:09:15o cómo hay que entender el patrimonio,

00:09:17lo siguiente que hacíamos en el asesoramiento financiero

00:09:20era entender los objetivos de la inversión, ¿no?

00:09:23Ya tenemos en cuenta estos factores

00:09:26y nos vamos a objetivos de inversión

00:09:28y si quieres te borro esto

00:09:29y te explico los bloques

00:09:31que nosotros observábamos

00:09:33dentro de los objetivos de inversión.

00:09:37O sea, cuando analizamos

00:09:38cuáles deben ser los objetivos de inversión

00:09:40de un cliente,

00:09:41nos fijamos en tres factores principales, ¿no?

00:09:44Primero es el perfil de inversión.

00:09:52Aquí mi superletra.

00:09:54Al final, dentro del perfil de inversión

00:09:56tenemos que entender cosas como

00:09:58el horizonte temporal, ¿no?

00:10:01El tiempo.

00:10:02¿Durante cuánto tiempo?

00:10:04Durante cuánto tiempo

00:10:05tú puedes estar invirtiendo tu patrimonio.

00:10:07Es decir, no es lo mismo

00:10:09tener un horizonte temporal de inversión

00:10:12de un año que de 15 años

00:10:14y eso dependerá un poco

00:10:16de, pues, tus objetivos, ¿no?

00:10:19Que entonces lo primero

00:10:20que podemos preguntar a un cliente es

00:10:22oye, este dinero

00:10:24lo vas a necesitar dentro de poco,

00:10:26lo vas a querer destinar

00:10:27para algo en concreto

00:10:27y que te expliquen, ¿no?

00:10:30Otro factor que nosotros

00:10:31solíamos preguntar

00:10:35liquidez, necesidades de liquidez.

00:10:37¿Esto qué significa?

00:10:38¿Cuánta pasta necesitas

00:10:40para cubrir tus gastos?

00:10:43Entonces, es importante saberlo

00:10:45porque si tú inviertes en activos

00:10:48como puede ser la bolsa,

00:10:50no puedes necesitar el dinero

00:10:52muy en el corto plazo.

00:10:54Hay que entender

00:10:55cuáles son las necesidades de liquidez

00:10:58para que la cartera de inversión

00:10:59tenga sentido.

00:11:00Mejor que iría de la mano con tiempo, ¿no?

00:11:02Va de la mano con tiempo

00:11:04y va de la mano con el tipo de inversión

00:11:06que acabaremos haciendo, ¿no?

00:11:07Porque hay determinadas inversiones

00:11:09que son capaces de generarte

00:11:11más liquidez

00:11:12en el corto plazo

00:11:13que otras.

00:11:14Hay otras que tienen

00:11:14una capacidad de revalorización mayor

00:11:16en el largo plazo

00:11:17pero no generan liquidez.

00:11:18Y esto, si quieres,

00:11:19te lo explico un poco más...

00:11:20Venga.

00:11:21...más adelante.

00:11:22Otro de los temas

00:11:23que nosotros solíamos preguntar

00:11:25son las preferencias de inversión, ¿no?

00:11:27Y esto, si quieres,

00:11:28ahora te lo derro...

00:11:31Hay gente que tiene

00:11:34determinada versión

00:11:34a algún tipo de activo

00:11:36porque ha tenido alguna mala experiencia.

00:11:37Hay gente que quiere invertir

00:11:38en empresas

00:11:39que tienen un impacto social positivo.

00:11:41O hay personas

00:11:43que quieren tener

00:11:44la capacidad

00:11:45de poder liquidar

00:11:47toda la cartera de inversión

00:11:49de una manera rápida

00:11:50y son preferencias

00:11:51que hay que respetar, ¿no?

00:11:52Tú no le deberías comprar activos

00:11:54que no tienen mucha liquidez

00:11:56en el mercado

00:11:56como pueden ser

00:11:58los inmuebles

00:11:59a una persona

00:12:01que te está diciendo

00:12:01que para él

00:12:02es importante

00:12:02poder o ella

00:12:04o poder liquidar

00:12:05esa cartera

00:12:06de manera rápida, ¿no?

00:12:07Y no le deberías invertir

00:12:08en empresas de tabaco

00:12:09o armamentísticas

00:12:11a alguien

00:12:11que no entra

00:12:13dentro de sus valores, ¿no?

00:12:15Y un cuarto punto

00:12:16que para mí es importante

00:12:17dentro del perfil de inversión

00:12:18es la necesidad

00:12:21de acumulación patrimonial, ¿no?

00:12:23Acumulación.

00:12:25Y esto

00:12:26al final

00:12:27cuando tú lo preguntas

00:12:28no lo hacemos así

00:12:30como con una tabla

00:12:31y nos van contestando

00:12:32esto es una conversación

00:12:33que va fluyendo

00:12:34y tú vas entendiendo

00:12:35si el cliente

00:12:35está buscando

00:12:37tener mayor liquidez

00:12:38más o menos

00:12:40horizonte temporal

00:12:41de inversión

00:12:41si está buscando

00:12:43acumular patrimonio

00:12:44es decir

00:12:44oye, no

00:12:44yo no necesito liquidez

00:12:45este dinero

00:12:46es para que lo hereden

00:12:48mis hijos

00:12:48entonces para mí

00:12:49es importante

00:12:49que se revalorice

00:12:50lo máximo posible

00:12:51en el tiempo, ¿no?

00:12:52Y a mí me da igual

00:12:52el tiempo

00:12:54porque yo pienso

00:12:55que voy a vivir

00:12:55mucho tiempo

00:12:56no tengo ninguna preferencia

00:12:58o sea, me da igual

00:12:58que inviertas en activos

00:13:00que otros pueden considerar

00:13:02no adecuados

00:13:03y la liquidez me da igual

00:13:04entonces busco acumulación

00:13:05entonces tú

00:13:05vas haciendo

00:13:06este tipo de preguntas

00:13:07y vas determinando

00:13:09cuál es el perfil

00:13:10de inversión

00:13:11de ese cliente

00:13:12Vale

00:13:12y esta acumulación

00:13:13también podría ser

00:13:14acumulación

00:13:14o igual quiere generar

00:13:16algo pasivo

00:13:17una renta o algo así

00:13:18también podría ser su objetivo

00:13:19Claro, esta acumulación

00:13:21puede estar combinada

00:13:22con la liquidez

00:13:23es decir, yo quiero

00:13:24que mi patrimonio

00:13:25se acumule

00:13:26en el tiempo

00:13:27y crezca

00:13:28y la liquidez

00:13:29poder gastármela

00:13:31sin descapitalizarme

00:13:33que se suele decir

00:13:34lo que hemos dicho

00:13:34no perder patrimonio

00:13:35sino tratar de acumularlo

00:13:37mientras mantienes

00:13:38la liquidez necesaria

00:13:39para tus gastos

00:13:40o puede ser

00:13:41que la acumulación

00:13:43es de todos los dividendos

00:13:44o rentas que recibas

00:13:46se reinvierten

00:13:47y tú simplemente

00:13:48tienes una estrategia

00:13:48de ir acumulando

00:13:51a largo plazo

00:13:52tu patrimonio

00:13:52y buscar que se revalorice

00:13:54El segundo punto

00:13:55y aquí

00:13:56volver a incidir

00:13:58van muy relacionados

00:13:59y no se preguntan así

00:14:00cuando estás con los clientes

00:14:01sino que tú vas

00:14:02pues tratando de entender

00:14:03pues cuáles son

00:14:04las circunstancias personales

00:14:05de esa persona

00:14:05Sí, también hay que entender

00:14:07que al final

00:14:08los clientes que tú tenías

00:14:09tenían que tener cuenta ahí

00:14:11para tener cuenta ahí

00:14:12en banca privada

00:14:12eran más de 10 millones

00:14:13de dólares

00:14:14Sí, había distintos equipos

00:14:16de a partir de 10 millones

00:14:17de dólares

00:14:17y había otro

00:14:18que era lo que se llama

00:14:19Ultra High Net Worth Individuals

00:14:22personas de patrimonio

00:14:24ultra grande

00:14:25que era a partir

00:14:26de 25 millones de dólares

00:14:27Entonces, bueno

00:14:28pues esta gente

00:14:29suele entender

00:14:31estos conceptos

00:14:32suele tener vidas

00:14:33pues

00:14:35no complicadas

00:14:36pero están muy ocupados

00:14:37con sus trabajos

00:14:38generan muchos ingresos

00:14:39también tienen muchos gastos

00:14:40etcétera

00:14:40entonces es muy importante

00:14:41entender bien esto

00:14:42y darles un buen servicio

00:14:43Claro, y al final

00:14:43esto es todo bajado a tierra

00:14:45como, oye

00:14:46lo importante de verdad

00:14:47es esto

00:14:48sin tanta conversación

00:14:50Exacto, sí

00:14:50tú vas conociéndole

00:14:52y le vas diciendo

00:14:53oye, pero según lo que me cuentas

00:14:55pues parece que

00:14:55que vas a necesitar

00:14:57bastante liquidez

00:14:57porque tienes estos gastos

00:14:59que me has comentado

00:15:00o te quieres comprar

00:15:00estas casas

00:15:01y tú también les paras

00:15:02a veces un poco los pies

00:15:03es decir, oye

00:15:04y esto lo vamos a ver

00:15:05al final

00:15:06pero a este ritmo

00:15:07te descapitalizas

00:15:09te vas a quedar

00:15:09sin el patrimonio

00:15:11entonces

00:15:12vamos a ver

00:15:13con lo que me dices

00:15:14hasta dónde podemos llegar

00:15:16o si tenemos que

00:15:17cambiar tu forma de pensar

00:15:18o sea

00:15:18hay un proceso

00:15:19de entrenamiento

00:15:21de la mente

00:15:23porque obviamente

00:15:24todo el mundo

00:15:25al principio

00:15:25quiere asumir

00:15:25el menor riesgo posible

00:15:26ingresar lo máximo

00:15:28y poder gastar

00:15:29todo lo que quieras

00:15:30y al final

00:15:31no funciona así

00:15:32pero bueno

00:15:33el segundo

00:15:34por seguir con

00:15:35este bloque

00:15:36donde definimos

00:15:37los objetivos de inversión

00:15:38hay un segundo

00:15:39bloque

00:15:40que es el perfil de riesgo

00:15:44y al final

00:15:45aquí hay que

00:15:46entender

00:15:47la sensibilidad

00:15:48¿qué es la sensibilidad

00:15:49al riesgo?

00:15:50es

00:15:50tú si me estás contando

00:15:52como cliente

00:15:53que quieres

00:15:53que tu patrimonio

00:15:54crezca súper rápido

00:15:56genera unos ingresos

00:15:58bestiales

00:15:59pero luego

00:16:00me dices

00:16:01que no te gusta

00:16:02ver que tu cartera

00:16:03cae

00:16:03cuando la bolsa cae

00:16:04tenemos un problema

00:16:07de tratar

00:16:09de explicar

00:16:10a ese cliente

00:16:11que lo que me está diciendo

00:16:12no encaja

00:16:14entonces hay dos maneras

00:16:15de abordar este tema

00:16:19explicamos

00:16:19las bondades

00:16:21de asumir más riesgo

00:16:22es decir

00:16:22oye

00:16:22tú estás asumiendo

00:16:23más riesgo

00:16:23y puedes en el corto plazo

00:16:25ver caídas

00:16:26del valor

00:16:27de tu cartera

00:16:28de inversión

00:16:29o le dices

00:16:31podemos tener

00:16:32una inversión

00:16:33muy conservadora

00:16:33pero no te va a dar

00:16:35para lo que me estás diciendo

00:16:36de los gastos

00:16:37que quieres hacer

00:16:37porque no se va a revalorizar

00:16:38y vas a descapitalizarte

00:16:40vas a perder el patrimonio

00:16:41entonces

00:16:42es muy importante

00:16:43entender la sensibilidad

00:16:44al riesgo

00:16:45porque lo que no puedes hacer

00:16:46como asesor

00:16:47es

00:16:47no tú me has dicho

00:16:48que quieres gastar un montón

00:16:49entonces yo te meto

00:16:50en una cartera

00:16:51con un montón de riesgo

00:16:52que a largo plazo

00:16:53creo que te va a ir súper bien

00:16:54pero que estemos

00:16:55al cabo de dos meses

00:16:56que ha caído la bolsa

00:16:57un 10%

00:16:57y lo estés pasando mal

00:16:59como cliente

00:16:59no tendría

00:17:00sí, que no puedas dormir

00:17:02por la noche

00:17:02exacto

00:17:03que esto le pasa a mucha gente

00:17:05y al final tú

00:17:06como country manager de trade

00:17:07lo debes de ver

00:17:09que la gente

00:17:09lo que más le llama la atención

00:17:11al menos en España

00:17:11es cuentas de intereses

00:17:13que no tienen justamente esto

00:17:14no hay sensibilidad

00:17:15claro

00:17:16no vas a perder nunca

00:17:18no vas a perder nunca el dinero

00:17:19o sea tú sigues viendo

00:17:20la misma cantidad

00:17:21lo puedes estar perdiendo

00:17:23vía inflación

00:17:24porque los precios

00:17:24de lo que consumes

00:17:25a tu alrededor

00:17:26van subiendo

00:17:26pero no ves fluctuaciones

00:17:29lo que yo veo

00:17:30cuando la bolsa cae

00:17:31es que mis activos

00:17:32en el corto plazo

00:17:33pues han perdido

00:17:34algo de valor

00:17:35pero no quiere decir

00:17:36que esos activos

00:17:36a largo plazo

00:17:37no vayan a valer más

00:17:38en el tiempo

00:17:39y es lo que nos ha demostrado

00:17:40la bolsa históricamente

00:17:41pero bueno

00:17:41es un ejercicio

00:17:42que hay que hacer

00:17:43con todos los clientes

00:17:44luego otro tema

00:17:47que nosotros

00:17:50comentábamos mucho

00:17:50es la concentración

00:17:52hay que tener en cuenta

00:17:53dentro del perfil

00:17:54de riesgo de un inversor

00:17:55en qué está concentrado

00:17:56su patrimonio

00:17:57si recordamos

00:17:58los grandes patrimonios

00:17:59la generación de riqueza

00:18:00suele venir

00:18:01de alguna actividad

00:18:02en concreto

00:18:02ser el dueño

00:18:03de una empresa determinada

00:18:04haber heredado

00:18:06determinados activos

00:18:08ser ejecutivo

00:18:09de una determinada empresa

00:18:10que te paga

00:18:11un montón de dinero

00:18:12en acciones

00:18:12de esa empresa

00:18:13entonces hay una serie

00:18:14de concentración

00:18:16de tu patrimonio

00:18:17en un tema determinado

00:18:19cuando tú construyes

00:18:20un perfil de riesgo

00:18:21de inversión

00:18:21tienes que tener en cuenta

00:18:22la concentración

00:18:23que pueda ocurrir

00:18:24dentro de este patrimonio

00:18:25para que

00:18:26el asesoramiento

00:18:28en las inversiones

00:18:28que tú les des

00:18:30reduzca el riesgo

00:18:31de esta concentración

00:18:32es decir

00:18:33si tú

00:18:33yo que sé

00:18:34eres un alto ejecutivo

00:18:36de Apple

00:18:36y tienes casi

00:18:38todo tu dinero

00:18:39en acciones de Apple

00:18:40porque todavía

00:18:40trabajas ahí

00:18:41no las vendes

00:18:41si tú me vienes

00:18:42con 10 millones de dólares

00:18:43a invertir

00:18:45lo que vamos a hacer

00:18:47es excluir Apple

00:18:49o excluir

00:18:50empresas tecnológicas

00:18:51de tu cartera

00:18:52para compensar

00:18:53este exceso

00:18:54de concentración

00:18:55del riesgo

00:18:55que tienes

00:18:55a día de hoy

00:18:56entonces

00:18:57si las tecnológicas

00:18:58caen demasiado

00:18:59tu cartera

00:19:01tenía otro tipo

00:19:01de activos

00:19:02y se ha compensado

00:19:02una cosa

00:19:03con la otra

00:19:04esto sería ver

00:19:05en qué estás concentrado

00:19:06para diversificar

00:19:07y un poco

00:19:07si caen las tecnológicas

00:19:09si tienes todo de Apple

00:19:10tener un poco

00:19:10de una empresa

00:19:12de algo totalmente distinto

00:19:14que oye

00:19:14te compensa un poco

00:19:15y si se puede

00:19:16incluso recomendar

00:19:18eliminar concentración

00:19:19es decir

00:19:20explicarle

00:19:21los riesgos

00:19:21que se están asumiendo

00:19:22y si estarían dispuestos

00:19:25a reducir esa posición

00:19:26y hacerlo de manera

00:19:27más diversificada

00:19:27al final

00:19:28lo que yo creo

00:19:29que cuando estuve

00:19:31en tu podcast

00:19:32lo comenté

00:19:33una de las principales

00:19:35causas

00:19:35de generación

00:19:37y acumulación

00:19:37de patrimonio

00:19:38es la concentración

00:19:39en un activo

00:19:39montas una empresa

00:19:40que va muy bien

00:19:41y luego la vendes

00:19:42o eres ejecutivo

00:19:44de una gran empresa

00:19:44y te pagan un montón

00:19:45de dinero

00:19:46en acciones

00:19:47de esa empresa

00:19:47pero la destrucción

00:19:48de patrimonio

00:19:49también viene

00:19:49del mismo lado

00:19:50invertí todo mi dinero

00:19:52en BlackBerry

00:19:54porque pensaba

00:19:55que iba a ser

00:19:55la tecnológica

00:19:56del futuro

00:19:57y luego

00:19:59cayó todo

00:19:59y perdí casi

00:20:00todo mi patrimonio

00:20:02evitamos este riesgo

00:20:03o lo destacamos

00:20:04dentro del asesoramiento

00:20:06se comenta

00:20:07y por último

00:20:08un tema

00:20:09que para nosotros

00:20:10era muy importante

00:20:11era la capacidad

00:20:14de asumir riesgo

00:20:15por un lado

00:20:16teníamos la sensibilidad

00:20:17es decir

00:20:17yo me da miedo

00:20:18no me gusta

00:20:19no duermo

00:20:20cuando cae mi cartera

00:20:21otra cosa es

00:20:22no tienes capacidad

00:20:23para tener un perfil

00:20:24de riesgo determinado

00:20:25¿por qué?

00:20:26porque necesitas

00:20:27mucho dinero

00:20:29en liquidez

00:20:30porque necesitas

00:20:31una alta generación

00:20:33de ingresos

00:20:35o una disponibilidad

00:20:36en el corto plazo

00:20:38de tu patrimonio

00:20:39no puedes invertir

00:20:40en Private Equity

00:20:42o no puedes invertir

00:20:43en Bolsa

00:20:44donde necesitas

00:20:45un horizonte

00:20:45de inversión

00:20:46por lo menos

00:20:46de 5 años

00:20:47entonces hay que entender

00:20:48muy bien

00:20:48volviendo al punto anterior

00:20:50pues oye

00:20:51si tus gastos

00:20:52tus ingresos

00:20:53te permiten tener

00:20:54la capacidad

00:20:54de asumir

00:20:55un riesgo

00:20:56determinado

00:20:57porque tú me puedes decir

00:20:58que tu sensibilidad

00:20:59al riesgo

00:21:00es altísima

00:21:01yo quiero que me metas

00:21:02toda la caña

00:21:03que puedas

00:21:03en la cartera

00:21:04y aquí

00:21:05en mi capacidad

00:21:06todo me está diciendo

00:21:07que no lo haga

00:21:07porque

00:21:09si nos pilla

00:21:10contra pie

00:21:10tenemos un problema

00:21:11y tenemos que liquidar

00:21:12toda tu cartera

00:21:13en el corto plazo

00:21:13y mal venderla

00:21:15entonces oye

00:21:16hay que tener muy en cuenta

00:21:17pues la capacidad

00:21:18o incluso en Private Equity

00:21:19que hay que ir pagando un poco

00:21:20igual llega un día

00:21:22que te dicen

00:21:22hay que invertir esto

00:21:23y no lo tienes

00:21:24exacto

00:21:25y pierdes toda la inversión

00:21:26exacto

00:21:27y volviendo al tema

00:21:29esto no lo preguntamos así

00:21:30pero

00:21:30te van contando cosas

00:21:32vas hablando con ellos

00:21:33y te

00:21:33vas sacando las conclusiones

00:21:36tú

00:21:36como asesor

00:21:37y vas como marcando

00:21:38oye pues esto que me dice

00:21:39tiene sentido

00:21:40o esto que me dice

00:21:41de la sensibilidad

00:21:41no tiene sentido

00:21:42con la capacidad

00:21:42o con la concentración

00:21:44entonces vas jugando un poco

00:21:45en lo que es la definición

00:21:46del perfil de riesgo

00:21:47vale

00:21:47y el tercer punto

00:21:48en realidad

00:21:49es la situación actual

00:21:51¿no?

00:21:52del cliente

00:21:52que sería el tercer gran punto

00:21:56situación

00:21:57y esto es un poco

00:21:59pues dentro de la misma conversación

00:22:00oye

00:22:00¿cuáles son tus activos

00:22:03activos existentes

00:22:07y futuros

00:22:08¿no?

00:22:09y futuros

00:22:10perdón por mi letra

00:22:11futuros

00:22:11seguro que alguien nos dice

00:22:13luego que mi letra

00:22:14deudas

00:22:16¿por qué?

00:22:17porque al final

00:22:18ya has definido

00:22:18pues las apetencias personales

00:22:21de esa persona

00:22:21te ha contado

00:22:22pues lo que quiere

00:22:23te has entendido

00:22:24su perfil de riesgo

00:22:24y también estás entendiendo

00:22:26su situación personal

00:22:27¿no?

00:22:27¿qué activos tiene ahora?

00:22:29si espera

00:22:29decir

00:22:30oye no

00:22:30yo ahora tengo

00:22:32solo 10 millones

00:22:32pero es que mis padres

00:22:34tienen 95 años

00:22:35y tiene

00:22:36soy hijo único

00:22:37y tienen un patrimonio

00:22:38de 150 millones

00:22:39¿no?

00:22:39entonces

00:22:40hay un patrimonio

00:22:42futuro esperado

00:22:43que le va a llegar

00:22:45entonces oye

00:22:46hay que tenerlo en cuenta

00:22:46o las deudas

00:22:47que está asumiendo

00:22:48simplemente haces

00:22:49tomas un snapshot

00:22:51de la situación

00:22:52personal del cliente

00:22:54y combinas

00:22:55toda esta información

00:22:56pues con todos

00:22:56los puntos anteriores

00:22:58y al final

00:22:59determinas como asesor

00:23:01y con las herramientas

00:23:02que tienes

00:23:03a tu disposición

00:23:05dentro de la banca privada

00:23:06para ya ir entendiendo

00:23:08cómo vas a hacer

00:23:09una propuesta

00:23:09de cartera

00:23:10de inversión

00:23:11a este cliente

00:23:12que esto realmente

00:23:13lo puede hacer

00:23:13todo el mundo

00:23:14y debería hacerlo

00:23:15todo el mundo

00:23:15de vez en cuando

00:23:16ponerse con

00:23:17un papel y boli

00:23:18apuntar

00:23:19su situación

00:23:20su patrimonio

00:23:20lo que tiene

00:23:21el coche

00:23:21la casa

00:23:22la deuda

00:23:22la hipoteca

00:23:24todo lo que tiene

00:23:25para poder tener

00:23:26realmente su patrimonio real

00:23:27con activos pasivos

00:23:29y saber

00:23:30lo que hay poca gente

00:23:31que se pone a calcularlo

00:23:32si o sea

00:23:33esto en realidad

00:23:33es independiente

00:23:34de la situación

00:23:36personal de cada uno

00:23:37y el dinero que tengas

00:23:38o sea cualquier persona

00:23:39que quiera tener

00:23:40unos buenos hábitos

00:23:41financieros

00:23:41debería hacerse

00:23:42estas preguntas

00:23:42y luego no es tan difícil

00:23:45invertir tú solo

00:23:47o determinar

00:23:47en qué puedes invertir

00:23:49lo más importante

00:23:50es entender

00:23:50la correlación

00:23:51entre ingresos

00:23:52gastos

00:23:53y patrimonio

00:23:54y luego ser capaz

00:23:55de entenderte

00:23:56a ti mismo

00:23:56y hacerte

00:23:57las preguntas

00:23:58adecuadas

00:23:58y darte

00:23:59respuestas honestas

00:24:00de cómo quieres

00:24:02tratar tu dinero

00:24:02y en eso

00:24:04yo creo que

00:24:04la gente

00:24:05que es muy disciplinada

00:24:06y lo hace muy bien

00:24:07pues luego

00:24:08le va muy bien

00:24:08y la gente

00:24:09pues que

00:24:09se deja llevar

00:24:10por el apetito

00:24:13a gastar

00:24:14y tal

00:24:15pues te puede ir mal

00:24:16o es muy fácil

00:24:17pedir una deuda

00:24:18con intereses muy altos

00:24:18porque es dinero

00:24:19muy fácilmente accesible

00:24:21pero te está generando

00:24:22unos problemas futuros

00:24:23que luego vas a tener

00:24:24que gestionar

00:24:25entonces

00:24:27yo recomendaría

00:24:27pues lo que estamos

00:24:29hablando hoy aquí

00:24:30que cada uno

00:24:30haga el ejercicio

00:24:31y ahora si te parece

00:24:32explicamos

00:24:33una vez

00:24:34definido

00:24:35pues los objetivos

00:24:36de inversión

00:24:37cómo se traduce

00:24:37en una cartera

00:24:38de inversión

00:24:39y de ahorro

00:24:40y que tenga sentido

00:24:41a dónde metemos

00:24:42el dinero

00:24:42a dónde metemos

00:24:43el dinero

00:24:43efectivamente

00:24:44una vez definido

00:24:45pues los objetivos

00:24:46de inversión

00:24:47y tenemos una imagen

00:24:48clara de ingresos

00:24:49gastos patrimonios

00:24:50lo más importante

00:24:51es explicarle al cliente

00:24:52las clases

00:24:54las clases de activos

00:24:55en las que podemos

00:24:57invertir

00:24:57esto realmente

00:24:58es lo que muchas veces

00:25:00llama más la atención

00:25:01al principio

00:25:02entramos directamente

00:25:03a esto

00:25:03sin haber hecho

00:25:04todo lo otro

00:25:05que nos va a permitir

00:25:06elegir

00:25:07cuáles son buenos

00:25:08para nosotros

00:25:08exacto

00:25:09tiene mucho sentido

00:25:10entender los activos

00:25:11en los que podemos

00:25:11invertir

00:25:12porque cada activo

00:25:13tiene unas peculiaridades

00:25:14únicas

00:25:15y cumple una serie

00:25:16de funciones

00:25:16hay activos

00:25:17que te pueden ayudar

00:25:18a generar más ingresos

00:25:19hay activos

00:25:20que te pueden generar

00:25:22una acumulación

00:25:23de patrimonio

00:25:24más rápida

00:25:25hay otros activos

00:25:26que no tienen

00:25:27ningún tipo de liquidez

00:25:28pero que se van a

00:25:29revolverizar mucho

00:25:30en el tiempo

00:25:30entonces hay que ver

00:25:31con lo que nos ha contado

00:25:32el cliente

00:25:32cómo los combinamos

00:25:34y cómo jugamos

00:25:35con ellos

00:25:35si te parece

00:25:37en lugar de hacer

00:25:37una tabla

00:25:39voy a hacer

00:25:40un gráfico

00:25:42y aquí en el gráfico

00:25:43vemos el tiempo

00:25:46y aquí la rentabilidad

00:25:48de los activos

00:25:49entonces voy a hacer

00:25:50cuatro grandes bloques

00:25:51para resumir

00:25:52los activos

00:25:53el primer activo

00:25:54es el efectivo

00:25:56el efectivo

00:25:57es muy poco rentable

00:25:59el efectivo

00:26:00sería dinero

00:26:01no tiene por qué ser

00:26:02en efectivo como tal

00:26:03si no es dinero

00:26:03dinero en una cuenta

00:26:05incluso en una cuenta

00:26:06remunerada

00:26:06o en un depósito

00:26:07ese efectivo

00:26:08que se comporta

00:26:10en el mejor

00:26:10de los escenarios

00:26:11el efectivo

00:26:12te va a hacer

00:26:14mantenerte

00:26:14contra la inflación

00:26:15o si te genera

00:26:17algún tipo de rendimiento

00:26:18en cuenta remunerada

00:26:19y si no te genera

00:26:21ningún tipo de rendimiento

00:26:21vas a estar

00:26:22por debajo

00:26:22de la inflación

00:26:23un efectivo

00:26:24que te genera

00:26:25el 0%

00:26:25durante 20 años

00:26:27es un efectivo

00:26:27que va a valer

00:26:28la mitad

00:26:29al cabo de 20-30 años

00:26:30o sea

00:26:32históricamente

00:26:32si mantenemos

00:26:33el dinero en efectivo

00:26:34perdemos

00:26:35la mitad

00:26:36del poder adquisitivo

00:26:36en 20 años

00:26:37en unos 20 años

00:26:38depende de cuánto

00:26:39sea la inflación

00:26:40en cada momento

00:26:40pero entre 20 y 30 años

00:26:42puede perder

00:26:43la mitad del valor

00:26:43fácilmente

00:26:44entonces un efectivo

00:26:45guardado en cuenta

00:26:46corriente

00:26:46o guardado debajo

00:26:47del colchón

00:26:48pues al final

00:26:49de 20 años

00:26:49probablemente haya perdido

00:26:50la mitad del valor

00:26:51porque los precios

00:26:52a tu alrededor

00:26:52han subido muchísimo

00:26:53si tú eres capaz

00:26:54de tener efectivo

00:26:56que te genera

00:26:57el mismo

00:26:58los mismos ingresos

00:27:00que como suben

00:27:01los precios

00:27:02de la inflación

00:27:03pues al final

00:27:04te mantienes igual

00:27:05en el tiempo

00:27:05pero ni has generado

00:27:06ingresos adicionales

00:27:07ni se ha revalorizado

00:27:08tu patrimonio

00:27:09si lo ajustas

00:27:10a la inflación

00:27:10estás igual

00:27:1130 años después

00:27:12que ahora

00:27:12entonces no es

00:27:13un activo

00:27:14que yo recomiendo

00:27:15para nada

00:27:16salvo para los gastos

00:27:19más

00:27:19en el corto plazo

00:27:22luego tenemos

00:27:23la renta fija

00:27:24y la renta fija

00:27:25te da un poco

00:27:26más de rentabilidad

00:27:27porque la renta fija

00:27:29al final

00:27:29es prestar el dinero

00:27:31tú le prestas el dinero

00:27:32a gobiernos

00:27:33y a empresas

00:27:33durante un determinado tiempo

00:27:35y por ello

00:27:36te pagan unos intereses

00:27:38como tú estás asumiendo

00:27:39un poquito más de riesgo

00:27:39de prestarle dinero

00:27:41a una empresa

00:27:42pues que puede quebrar

00:27:43pues oye

00:27:44te pagan un poquito más

00:27:45que el efectivo

00:27:46y si se lo prestas

00:27:47durante más tiempo

00:27:49te van a pagar

00:27:50algo más

00:27:51por el riesgo

00:27:52que asumes

00:27:52porque es más largo

00:27:53estás asumiendo

00:27:54más riesgo

00:27:54de que a esa empresa

00:27:55le pueda pasar

00:27:56algo durante más años

00:27:57entonces

00:27:58cuanto más largo plazo

00:28:00normalmente te pagan

00:28:01un poquito más

00:28:01de intereses

00:28:03cuanto más

00:28:04arriesgado

00:28:05sea el gobierno

00:28:06o la empresa

00:28:07también te pagan

00:28:08más intereses

00:28:09y tiene sentido

00:28:09oye yo estoy asumiendo

00:28:10más riesgo contigo

00:28:11me tienes que pagar más

00:28:12si no no te presto el dinero

00:28:13si me vas a pagar

00:28:14lo mismo

00:28:15que el gobierno americano

00:28:16no te presto el dinero

00:28:18pero esto

00:28:19ahí es que

00:28:19es mucho más seguro

00:28:20entonces

00:28:21este tipo de activo

00:28:22que ventajas tiene

00:28:23pues que te genera rentas

00:28:26te genera ingresos recurrentes

00:28:27porque al final

00:28:28como es un préstamo

00:28:29te van pagando intereses

00:28:30normalmente lo pagan

00:28:31cada año

00:28:32cada año

00:28:33cada seis meses

00:28:33depende un poco

00:28:34el tipo de activo

00:28:36hay otros tipos

00:28:37de renta fija

00:28:38que se venden

00:28:39a descuento

00:28:40es decir

00:28:40compras

00:28:42pagando el

00:28:4390%

00:28:44y luego te devuelven

00:28:45el 100%

00:28:46y no te pagan

00:28:47nada durante el tiempo

00:28:47sabes

00:28:48o sea depende un poco

00:28:49cada producto

00:28:50de renta fija

00:28:51es un poco distinto

00:28:51lo más normal

00:28:52es que te pague

00:28:53cupones anualmente

00:28:54o cada seis meses

00:28:55lo normal es que

00:28:56hacer la inversión

00:28:57cada año

00:28:58cada seis meses

00:28:58te paga un poquito

00:28:59y luego cuando se acaba

00:29:00te devuelven

00:29:01el dinero

00:29:02que habías puesto

00:29:03al principio

00:29:03entonces esto

00:29:04lo único que te hace

00:29:04es generar rentas

00:29:05no quiere decir

00:29:06que no puedas ganar dinero

00:29:08durante la vida

00:29:09del bono

00:29:09esto que quiere decir

00:29:10tú igual que las acciones

00:29:12los bonos cotizan

00:29:12en bolsa

00:29:13entonces los bonos

00:29:15están sujetos

00:29:16a lo que va pasando

00:29:17en el mundo

00:29:17si por ejemplo

00:29:19tú habías prestado

00:29:21el dinero

00:29:21a una empresa

00:29:22que no iba muy bien

00:29:23y cinco años después

00:29:25la empresa

00:29:26de repente va súper bien

00:29:27su situación financiera

00:29:28ha cambiado totalmente

00:29:28porque han creado

00:29:29un nuevo producto

00:29:30realmente el riesgo

00:29:31de tu bono

00:29:32es menor

00:29:33porque es una empresa

00:29:34más segura

00:29:34entonces sube el valor

00:29:36se ajusta el valor

00:29:37del precio

00:29:38al precio

00:29:39de la renta fija

00:29:41del gobierno americano

00:29:42como es menos riesgo

00:29:44sube el precio

00:29:45el valor

00:29:45y lo que es

00:29:46la rentabilidad

00:29:47de espera del bono

00:29:48pues se reduce

00:29:49entonces tú lo puedes vender

00:29:51con ganancias

00:29:51por eso podemos ver

00:29:53en la parte de renta fija

00:29:54pues que sube

00:29:55y baja

00:29:56el precio en cartera

00:29:57lo que sí que está claro

00:29:58es que es un activo

00:29:59que te genera

00:29:59ingresos recurrentes

00:30:01y al final de su vida

00:30:03te devuelven

00:30:04el dinero

00:30:05que habías prestado

00:30:06no te genera

00:30:07revalorización

00:30:08del patrimonio

00:30:09simplemente

00:30:09te genera rentas

00:30:10y te genera

00:30:11una estabilidad

00:30:12porque no se mueve

00:30:13tanto como

00:30:14las acciones

00:30:15o sea dentro

00:30:16de que fluctúa

00:30:17en bolsa

00:30:17es un activo

00:30:18que se considera

00:30:20más conservador

00:30:20menos volátil

00:30:21que se dice

00:30:22se mantiene

00:30:22más constante

00:30:23te genera ingresos

00:30:24y cuando

00:30:25la bolsa

00:30:27está cayendo mucho

00:30:27y así

00:30:28suele ser un activo

00:30:29donde la gente

00:30:29se refugia

00:30:30entonces oye

00:30:31está yendo muy mal

00:30:31la bolsa

00:30:32vendo

00:30:32y me vengo

00:30:33a renta fija

00:30:34entonces la renta fija

00:30:35no pierde valor

00:30:37cuando la bolsa

00:30:37está cayendo

00:30:38incluso puede subir

00:30:38un poquito

00:30:39entonces te hace

00:30:40descorrelacionar

00:30:41el riesgo

00:30:42que hablábamos

00:30:42antes de la concentración

00:30:43si tú tienes

00:30:44algo de renta fija

00:30:45pues está descorrelacionado

00:30:48con el riesgo

00:30:49de la bolsa

00:30:50sí que normalmente

00:30:51cuando van mal

00:30:52las otras empresas

00:30:53suele ir bien

00:30:54la renta fija

00:30:54claro

00:30:55y que luego también

00:30:56algo que creo

00:30:57que es interesante

00:30:57es que existe volatilidad

00:30:59pero realmente

00:30:59nos da igual

00:31:00esa volatilidad

00:31:01si vamos a esperar

00:31:02hasta que

00:31:03llegue al fin

00:31:04claro

00:31:06si te da igual

00:31:07la volatilidad

00:31:07esto que he marcado

00:31:08en curvitas

00:31:09es la volatilidad

00:31:10a ti te da igual

00:31:11porque sabes

00:31:12que vas a llegar

00:31:13aquí

00:31:14es decir

00:31:15te va

00:31:15te va a generar

00:31:17una rentabilidad

00:31:18vía

00:31:19cupones

00:31:21solo por mantenerlo

00:31:22solo por mantenerlo

00:31:23y te va a devolver

00:31:24el dinero

00:31:24al final

00:31:25entonces

00:31:26tú vas a ver

00:31:27en tu broker

00:31:27que sube baja

00:31:28sube baja

00:31:29pero

00:31:29si no haces nada

00:31:30siempre te esperas

00:31:31cuando llegue

00:31:32al cabo de 2

00:31:323 años

00:31:334 o 5

00:31:34depende de lo que hayas hecho

00:31:35te devuelven

00:31:35el dinero

00:31:36te devuelven

00:31:37el dinero

00:31:38principal

00:31:39del valor

00:31:40del bono

00:31:40es decir

00:31:41si tú lo has comprado

00:31:42aquí

00:31:42a 80

00:31:43te van a devolver

00:31:44100

00:31:45la empresa va a decir

00:31:46quien tiene mi bono

00:31:48pues a esta persona

00:31:49le devuelvo 100

00:31:50porque es lo que aquí

00:31:51me habían prestado

00:31:52aquí me habían prestado

00:31:52100

00:31:52luego Adri lo compró

00:31:54por 80

00:31:55porque en ese momento

00:31:56valía 80 en el mercado

00:31:57porque la empresa

00:31:58pues había tenido

00:31:58cualquier problema

00:31:59los tipos de interés

00:32:00se habían movido

00:32:00lo que sea

00:32:01pero aquí

00:32:02el día que lo devuelvan

00:32:03te lo devuelven

00:32:04por 100

00:32:04por eso

00:32:04es algo más rentable

00:32:06que el efectivo

00:32:08porque tienes

00:32:09todos los ingresos

00:32:09vía cupones

00:32:10y en algunos casos

00:32:11tienes pues

00:32:12una pequeña potencial

00:32:13de revalorización

00:32:14depende de cómo lo compres

00:32:15y el tercer gran bloque

00:32:20es la renta variable

00:32:23obviamente tenemos

00:32:24una mayor potencial

00:32:26de revalorización

00:32:27tenemos

00:32:30mayor fluctuación

00:32:31de precios

00:32:32pero al final

00:32:33del periodo

00:32:33de inversión

00:32:34debería valer

00:32:35significativamente

00:32:35más que

00:32:37el efectivo

00:32:38y más que la renta

00:32:38fija

00:32:39al final

00:32:39la renta variable

00:32:41no estás prestando

00:32:42dinero a la empresa

00:32:42sino que te estás

00:32:43convirtiendo

00:32:44en accionista

00:32:44entonces esas empresas

00:32:46dentro de sus negocios

00:32:48pues tienden

00:32:49a revalorizarse

00:32:50con el tiempo

00:32:50en su conjunto

00:32:51es decir

00:32:51habrá empresas

00:32:52que van muy mal

00:32:53y habrá empresas

00:32:54que van muy bien

00:32:54pero en el conjunto

00:32:55de la bolsa

00:32:56pues van yendo

00:32:58al alza

00:32:58porque van subiendo

00:32:59los precios

00:32:59vía inflación

00:33:00pues las empresas

00:33:01van generando

00:33:02nuevos productos

00:33:03y nuevos servicios

00:33:04y al final

00:33:05pues oye

00:33:05el objetivo es ese

00:33:08y la economía

00:33:08funciona así

00:33:09entonces se van

00:33:11revalorizando

00:33:11con el tiempo

00:33:12aquí también

00:33:13tenemos distintos tipos

00:33:14de acciones

00:33:15que podemos combinar

00:33:16aquí se suelen ver

00:33:18las acciones

00:33:19en distintos

00:33:20grandes bloques

00:33:20por un lado

00:33:21tenemos acciones

00:33:22que se suelen llamar

00:33:22growth

00:33:23son acciones

00:33:24como pueden ser

00:33:26las tecnológicas

00:33:26que reinvierten

00:33:28todos sus beneficios

00:33:29para seguir creciendo

00:33:30entonces por eso

00:33:30dan ese concepto

00:33:31de growth

00:33:32o crecimiento

00:33:32son empresas

00:33:33que no te van a pagar

00:33:34dividendos

00:33:35que el potencial

00:33:36de revalorización

00:33:37es mucho más alto

00:33:38porque se está

00:33:39todo puesto

00:33:39en que la empresa

00:33:40siga y siga creciendo

00:33:41y son modelos

00:33:41pues que hicieron

00:33:42google

00:33:42amazon

00:33:43etcétera

00:33:44durante muchos años

00:33:45y que bueno

00:33:45ya ha llegado

00:33:46un punto

00:33:46de que se han convertido

00:33:47en una super empresa

00:33:48algunas incluso

00:33:50empiezan a valorar

00:33:51pagar dividendos

00:33:52luego tienes

00:33:53otro gran bloque

00:33:54que son empresas

00:33:54que se llaman value

00:33:55son empresas

00:33:56que tienen

00:33:57negocios

00:33:58super prósperos

00:33:59super rentables

00:34:00y son pues

00:34:02un valor seguro

00:34:03dentro de tu empresa

00:34:04y te va pagando

00:34:05pues los dividendos

00:34:06y además

00:34:07se va revalorizando

00:34:08con el tiempo

00:34:08igual no se revalorizan

00:34:09tanto como las growth

00:34:10que es una apuesta

00:34:11que puedes considerar

00:34:12un poco más agresiva

00:34:13pero son empresas

00:34:14super sólidas

00:34:14Warren Buffett

00:34:15compra empresas value

00:34:17o sea compra Coca-Cola

00:34:18porque él piensa

00:34:19que Coca-Cola

00:34:19es una marca única

00:34:20que tiene clientes

00:34:21super fidelizados

00:34:22y tiene un modelo

00:34:23de negocio

00:34:24que le permite

00:34:25generar ingresos

00:34:26que luego van a pagar

00:34:27vía dividendo

00:34:29a sus clientes

00:34:29y que es una empresa

00:34:30que nunca va a ir mal

00:34:31y probablemente

00:34:32una empresa value

00:34:34como Coca-Cola

00:34:35fluctúe menos

00:34:36en el tiempo

00:34:37mientras que una empresa

00:34:38tecnológica

00:34:39se mueve mucho más

00:34:40lo que pasa que igual

00:34:41la empresa value

00:34:44pues termina aquí

00:34:45y la empresa growth

00:34:46termina aquí

00:34:47¿sabes?

00:34:47o sea

00:34:47hay una diferencia

00:34:49significativa

00:34:50luego también se puede hablar

00:34:51de empresas

00:34:52que se suelen decir

00:34:53cíclicas

00:34:53son empresas

00:34:54que se mueven

00:34:55con los ciclos económicos

00:34:56hay empresas

00:34:57que van a ir muy bien

00:34:58cuando los ciclos económicos

00:34:59son positivos

00:35:00y les va a ir

00:35:01un poco peor

00:35:02cuando hay

00:35:03pues recesiones

00:35:04etc

00:35:06ahí depende

00:35:07de cual miremos

00:35:09yo creo

00:35:09a mi opinión

00:35:10una cíclica

00:35:11puede ser un banco

00:35:12¿no?

00:35:12que cuando la economía

00:35:13va muy bien

00:35:14pueden generar

00:35:15muchos ingresos

00:35:16cuando la economía

00:35:17va mal

00:35:17y la gente

00:35:17no tiene trabajo

00:35:18no tiene ingresos

00:35:19las bolsas van mal

00:35:20probablemente

00:35:20su negocio

00:35:22y su facturación

00:35:23pues caiga con el tiempo

00:35:24también puede ser

00:35:24una buena estrategia

00:35:25de diversificación

00:35:26comprar

00:35:27tu cartera

00:35:28de lo que a ti te gusta

00:35:29y lo que quieres

00:35:31y luego tener ciertas empresas

00:35:32que te protejan

00:35:34en caso de que haya

00:35:35una crisis

00:35:35o alguna cosa

00:35:36de estas cíclicas

00:35:38que comentas

00:35:38sí

00:35:39al final

00:35:40volviendo

00:35:41al objetivo

00:35:42de inversión

00:35:43una persona

00:35:43que igual quiere

00:35:44una gran revalorización

00:35:45de su patrimonio

00:35:46no va a tener

00:35:47renta fija

00:35:47y va a tener growth

00:35:48una persona

00:35:50que tiene

00:35:51una sensibilidad

00:35:52al riesgo adecuada

00:35:53y tiene la capacidad

00:35:54de asumir riesgo

00:35:54pero quiere generar ingresos

00:35:56tampoco le voy a meter

00:35:57tanta renta fija

00:35:58pero igual le meto

00:35:59empresas value

00:36:00porque van a generar

00:36:01eso

00:36:02un mayor dividendo

00:36:03un mayor ingreso

00:36:04entonces

00:36:04vas jugando

00:36:06con este tipo

00:36:07de activos

00:36:08de tal modo

00:36:08que cumples

00:36:09con el objetivo

00:36:09de inversión

00:36:11entonces teníamos

00:36:12las growth

00:36:12las value

00:36:15cíclicas

00:36:16como cíclicas

00:36:17igual las podemos poner

00:36:18más o menos

00:36:19por aquí

00:36:19dentro de las

00:36:20sí

00:36:21porque

00:36:21sí

00:36:21un poquito

00:36:22por debajo

00:36:22pero

00:36:23luego tenemos

00:36:24las defensivas

00:36:25que estarían

00:36:26incluso por debajo

00:36:27del value

00:36:28una empresa defensiva

00:36:29que puede ser

00:36:30pues una empresa

00:36:31que vende

00:36:32yo que sé

00:36:33gas

00:36:33o electricidad

00:36:35son empresas

00:36:36que no tienen

00:36:37ningún negocio

00:36:38que puedan

00:36:40crecer exponencialmente

00:36:41no es value

00:36:43de que sea

00:36:43una empresa

00:36:44con un modelo

00:36:45de negocio

00:36:46increíblemente

00:36:46brutal

00:36:47simplemente

00:36:47son defensivas

00:36:48en el sentido

00:36:49de que

00:36:49pase lo que pase

00:36:50no les afecta

00:36:52tanto

00:36:52y te generan

00:36:53una serie

00:36:54de ingresos

00:36:55recurrentes

00:36:55muy

00:36:57muy

00:36:58estables

00:36:58y previstos

00:36:59entonces

00:36:59se considera

00:37:00defensivo

00:37:01es un activo

00:37:01pues que no

00:37:02que no

00:37:03fluctúa tanto

00:37:04y te genera

00:37:05esas rentas

00:37:06y una potencial

00:37:07revalorización

00:37:08un poquito por encima

00:37:09de la renta fija

00:37:09y dentro de estas

00:37:11pues también

00:37:12hay un bloque

00:37:12que puedes considerar

00:37:13las empresas

00:37:14de dividendos

00:37:15altos

00:37:15o de income

00:37:16que pues suelen ser

00:37:18value

00:37:18defensivas

00:37:19pero también

00:37:20puedes buscar

00:37:21empresas

00:37:22cotizadas en bolsa

00:37:22que su gran foco

00:37:23está en generar

00:37:24dividendos

00:37:25entonces pues suelen ser

00:37:26empresas de este tipo

00:37:27con negocios

00:37:27super desarrollados

00:37:28o defensivas

00:37:30como eléctricas

00:37:32o así

00:37:32pues que simplemente

00:37:33te generan

00:37:33hay una muy típica

00:37:34que es que tiene

00:37:35unos gasoductos

00:37:36entre Estados Unidos

00:37:36y Canadá

00:37:38y es su empresa

00:37:38y lo alquilan

00:37:39simplemente

00:37:40y solo hay esos

00:37:41gasoductos

00:37:41entonces

00:37:42pues bueno

00:37:43viven de eso

00:37:44y va a funcionar

00:37:45haya crisis

00:37:45no haya crisis

00:37:46hace falta

00:37:46ese transporte

00:37:47sí o sí

00:37:47sí

00:37:48pues sí

00:37:48al final

00:37:49su objetivo

00:37:50es que el accionista

00:37:51reciba

00:37:51sus dividendos

00:37:53y la operan

00:37:54de tal modo

00:37:54ni que va a crecer

00:37:55ni que va a caer

00:37:56ni nada

00:37:57simplemente

00:37:57oye vamos a generar

00:37:58el dividendo

00:37:59de este año

00:37:59o vamos a intentar

00:38:00lo que ganamos

00:38:01lo repartimos

00:38:01claro

00:38:02eso es

00:38:02entonces son empresas

00:38:03que se suele decir

00:38:03income

00:38:04que ya te digo

00:38:04que no es que haya

00:38:06grandes bloques

00:38:06sino que pues hay

00:38:07empresas value

00:38:08o defensivas

00:38:09que generan income

00:38:10hay empresas

00:38:11que crecen mucho

00:38:12veo que también

00:38:13tienen negocios

00:38:14súper estables

00:38:15y entonces pues oye

00:38:16interactúan un poco

00:38:17y tú ya vas seleccionando

00:38:19pues el vehículo

00:38:19de inversión

00:38:20que te dé esa exposición

00:38:21que tú quieres

00:38:22¿no?

00:38:22y el último gran bloque

00:38:24de hecho voy a borrar

00:38:25aquí

00:38:25tenemos la renta variable

00:38:27la renta fija

00:38:30y el efectivo

00:38:31pero voy a borrar

00:38:32porque vamos a hablar

00:38:33de las inversiones

00:38:34alternativas

00:38:35pero dentro

00:38:36de las inversiones

00:38:37alternativas

00:38:37hay de todo

00:38:39hay cosas

00:38:39súper rentables

00:38:40y cosas

00:38:41pues que se comportan

00:38:42un poquito

00:38:44más

00:38:44como

00:38:45el efectivo

00:38:47puede ser

00:38:49¿qué son inversiones

00:38:50alternativas?

00:38:51se llaman alternativas

00:38:52porque no están

00:38:53dentro de estas

00:38:54grandes categorías

00:38:55y suelen estar

00:38:55en cierto modo

00:38:58descorrelacionadas

00:38:58no se comportan

00:39:00al igual que

00:39:01estos grandes activos

00:39:02entonces te aportan

00:39:03la diversificación

00:39:04que decíamos

00:39:04¿no?

00:39:06descorrelacionar

00:39:07el riesgo

00:39:08por ejemplo

00:39:09el oro

00:39:11activo refugia

00:39:12en teoría

00:39:14lo que puedes esperar

00:39:15del oro

00:39:15es que te cubra

00:39:17contra la inflación

00:39:17pero es un activo

00:39:19que no te va a generar

00:39:20una gran revalorización

00:39:21y tiene fluctuaciones

00:39:22pequeñas

00:39:22el año pasado

00:39:23fue un caso

00:39:24bastante inusual

00:39:25de que subió

00:39:26muchísimo

00:39:26por el comportamiento

00:39:28de los bancos centrales

00:39:29etcétera

00:39:30pero a largo plazo

00:39:31el oro

00:39:31te aporta

00:39:32estabilidad

00:39:33en la cartera

00:39:33y te ayuda

00:39:35a cubrir

00:39:36contra la inflación

00:39:37las carteras

00:39:38de los grandes patrimonios

00:39:39suelen tener

00:39:39un porcentaje pequeño

00:39:40de alternativos

00:39:42o sea

00:39:42suelen tener

00:39:43oro

00:39:43pues pueden tener

00:39:44un 5%

00:39:45un 10%

00:39:45depende de lo que

00:39:46están buscando

00:39:47porque no te

00:39:47ni te genera ingresos

00:39:49ni te genera

00:39:50la revalorización

00:39:50simplemente te cubre

00:39:51contra la inflación

00:39:52y si todo esto

00:39:53se está matando

00:39:54pues probablemente

00:39:54el oro

00:39:55se mantenga

00:39:56o se revalorice

00:39:57el oro es el típico activo

00:39:58que cuando todo cae

00:39:59pues el oro sube

00:40:01porque

00:40:01pasa como con la renta

00:40:03fija

00:40:03que la gente

00:40:04lo vende

00:40:05para meterlo en oro

00:40:06exacto

00:40:07luego otro activo

00:40:08que se consigue

00:40:09alternativo

00:40:09dentro de

00:40:10las carteras

00:40:11es el inmobiliario

00:40:15final es un activo

00:40:16que está descorrelacionado

00:40:17con esto

00:40:18muy enfocado

00:40:18en generación

00:40:19de rentas

00:40:20no te suele dar

00:40:21una revalorización

00:40:21de patrimonio

00:40:23brutal

00:40:24pero si que te supera

00:40:25probablemente

00:40:26pues la inflación

00:40:27o el oro

00:40:28dependiendo del

00:40:29periodo

00:40:30y el tipo

00:40:30de inmobiliario

00:40:31no es lo mismo

00:40:31comprar

00:40:33vivienda residencial

00:40:34que

00:40:36inmuebles

00:40:36para empresas

00:40:37que almacenes

00:40:38etcétera

00:40:38entonces oye

00:40:39depende de

00:40:40de lo que estés buscando

00:40:41te enfocas

00:40:42en un tipo

00:40:43de inmobiliario

00:40:44u otro

00:40:44pero si que se ve

00:40:45que se meten

00:40:45las carteras

00:40:46para esa generación

00:40:47de rentas

00:40:48que puede ser

00:40:49interesante

00:40:49y lo bueno

00:40:50es que

00:40:51tu puedes incluir

00:40:52tu primera vivienda

00:40:53aquí

00:40:54pero también

00:40:54puedes invertir

00:40:55en ETFs

00:40:56que tienen

00:40:57carteras

00:40:57de inmobiliario

00:40:58son ETFs

00:41:00que tienen

00:41:00grandes almacenes

00:41:01o grandes empresas

00:41:02cotizadas

00:41:03que se dedican

00:41:03a inmobiliario

00:41:04o las socimis

00:41:04españolas

00:41:05pues puedes encontrar

00:41:05ETFs

00:41:06que están

00:41:07enfocados

00:41:07en esto

00:41:08los famosos

00:41:08rates

00:41:09exacto

00:41:10crees que

00:41:10normalmente

00:41:11es más interesante

00:41:11invertir

00:41:12en un

00:41:13en un activo

00:41:14financiero

00:41:14de inmuebles

00:41:15o irte a comprar

00:41:16una casa

00:41:17y alquilarla

00:41:18o así

00:41:18hombre

00:41:19si compras

00:41:20muy bien

00:41:21la casa

00:41:21es probable

00:41:22que genere

00:41:23rentabilidades

00:41:23superiores

00:41:24pero viene

00:41:24con

00:41:25gastos mayores

00:41:27tiempo

00:41:30invertido

00:41:31en el mantenimiento

00:41:32etcétera

00:41:32una mayor

00:41:33concentración

00:41:33porque estás

00:41:34comprándote

00:41:35un activo

00:41:36o dos

00:41:36no te estás

00:41:36comprando

00:41:37500

00:41:37si te lo compras

00:41:39vía ETF

00:41:39pues tienes

00:41:40unos gastos

00:41:41inferiores

00:41:41no te tienes

00:41:42que preocupar

00:41:42de nada

00:41:42tienes la exposición

00:41:43a la revalorización

00:41:44o a los ingresos

00:41:45del inmobiliario

00:41:47a largo plazo

00:41:47y diversificas

00:41:49entre muchos inmobiliarios

00:41:50porque al final

00:41:51los ETF

00:41:51siempre hacen eso

00:41:52de manera diversificada

00:41:53entonces oye

00:41:53depende de cada uno

00:41:54yo a mí

00:41:56personalmente

00:41:57no compraría

00:41:58muchos inmuebles

00:41:59que yo tenga que gestionar

00:42:00pues porque

00:42:02prefiero

00:42:03renunciar a un poquito

00:42:04de rentabilidad

00:42:05y no tener que preocuparme

00:42:06de nada

00:42:07vale

00:42:08otro gran bloque

00:42:09que antes no pertenecía

00:42:11a los alternativos

00:42:12pero ahora sí

00:42:14la es cripto

00:42:16y esto está por ver

00:42:17solo lo pongo hasta aquí

00:42:18porque no tenemos

00:42:21tantos años

00:42:22de rentabilidad

00:42:22la noción del tiempo

00:42:23suficiente

00:42:23como para

00:42:25para saber

00:42:26que va

00:42:26que va a hacer

00:42:27pero sí que está

00:42:28empezando a formar parte

00:42:29de la diversificación

00:42:31de carteras

00:42:31que le dan

00:42:32un pequeño porcentaje

00:42:33en la parte de alternativos

00:42:34a criptomonedas

00:42:35pues porque se entiende

00:42:36que se va a comportar

00:42:37como el oro

00:42:38a largo plazo

00:42:40lo que podría ser

00:42:40el bitcoin

00:42:41o va a tener

00:42:42una revalorización brutal

00:42:43está por ver

00:42:44por ahora

00:42:44está yendo vía

00:42:45revalorización

00:42:46habrá que ver

00:42:47pero bueno

00:42:47hay mucha gente

00:42:48que lo está metiendo

00:42:49por tener esa diversificación

00:42:50y no perderse

00:42:52por si acaso

00:42:53y tú piensas

00:42:54si tú metes

00:42:55un 5% de tu cartera

00:42:56aquí

00:42:56si esto se va a cero

00:42:57el resto de tu cartera

00:42:58que te ha ido dando

00:42:59la rentabilidad esperada

00:43:01pues probablemente

00:43:01compense la pérdida

00:43:02entonces no concentras mucho

00:43:03simplemente es un poquito

00:43:05igual

00:43:05cuando tú estabas

00:43:06en J.B. Morgan

00:43:06ya se hablaba de criptos

00:43:08o aún no tanto

00:43:09no

00:43:10yo salí de

00:43:12J.B. Morgan

00:43:13en 2021

00:43:14obviamente se hablaba

00:43:15pero no se valoraba

00:43:16meter dentro de las carteras

00:43:17yo creo que

00:43:18a día de hoy

00:43:19ya sí que se hace

00:43:20creo que está

00:43:21encima de la mesa

00:43:22por eso se lanzaron

00:43:22los ETFs de bitcoin

00:43:24en Estados Unidos

00:43:24porque los grandes patrimonios

00:43:26y los inversores

00:43:27institucionales

00:43:28están valorando meterlo

00:43:29y luego habría

00:43:30otros dos bloques

00:43:32que son

00:43:33los hedge funds

00:43:37que

00:43:37hedge funds

00:43:38si tienes algunos

00:43:39por aquí

00:43:39y tienes otros

00:43:40que se mueven por aquí

00:43:41depende

00:43:41en hedge funds

00:43:42tienes mucha dispersión

00:43:43lo que sí que te da

00:43:44es una gran descorrelación

00:43:46los hedge funds

00:43:47al final

00:43:47son fondos de cobertura

00:43:49que tienen estrategias

00:43:50de inversión

00:43:51que están totalmente

00:43:52descorrelacionadas

00:43:53a la evolución

00:43:54de las bolsas

00:43:55entonces tú puedes tener

00:43:56un hedge fund

00:43:57que hace

00:43:58una estrategia

00:43:59que se llama

00:44:00long short

00:44:00están largos

00:44:02en algunas empresas

00:44:02y cortos en otras

00:44:05hay otros

00:44:06que hacen estrategias

00:44:07que se llaman

00:44:07market neutral

00:44:08que lo que buscan

00:44:10es no tener

00:44:10ningún tipo de exposición

00:44:12a la evolución

00:44:13del mercado

00:44:14tú puedes hacer

00:44:14una estrategia

00:44:15de market neutral

00:44:15por ejemplo

00:44:17comprando coca cola

00:44:18y poniéndote corto

00:44:19en pepsi

00:44:20y tú intentas buscar

00:44:21que coca cola

00:44:22lo haga mejor

00:44:23que pepsi

00:44:23y no asumes

00:44:24ningún riesgo

00:44:25de mercado

00:44:26porque

00:44:27al final

00:44:28no tienes

00:44:28la exposición

00:44:30al alza

00:44:30y a la baja

00:44:31la tienes compensada

00:44:32una con otra

00:44:32porque son empresas

00:44:33del mismo sector

00:44:33de la misma bolsa

00:44:35y todo

00:44:35entonces buscas

00:44:36neutralizar

00:44:36el impacto

00:44:38de la evolución

00:44:38del mercado

00:44:39que ya sabes

00:44:39que las acciones

00:44:41se mueven

00:44:41con el mercado

00:44:42a veces

00:44:42igual tienes una empresa

00:44:43que va genial

00:44:44pero si el mercado

00:44:44cae un 20%

00:44:45la empresa

00:44:46seguramente va a caer

00:44:47por el efecto

00:44:48de mercado

00:44:48entonces hay estrategias

00:44:49market neutral

00:44:50hay estrategias

00:44:51de hedge fund

00:44:51que son de

00:44:53tendencias macroeconómicas

00:44:54de tipos de interés

00:44:55de divisas

00:44:56etcétera

00:44:56entonces

00:44:56¿qué te aporta esto?

00:44:58una diversificación

00:44:58brutal

00:44:59no necesariamente

00:45:00una rentabilidad superior

00:45:01o sea

00:45:02depende

00:45:02pueden ser súper rentables

00:45:04o no ser muy rentables

00:45:05depende de la estrategia

00:45:06pero siempre tienen que ir

00:45:07en contra

00:45:08de la rentabilidad

00:45:09de la bolsa

00:45:11puede coincidir

00:45:12que hagan

00:45:13lo hagan

00:45:13igual o peor

00:45:14que la bolsa

00:45:15en un momento dado

00:45:15pero

00:45:16está descorrelacionado

00:45:17o sea

00:45:17no el efecto

00:45:19de la bolsa

00:45:19ha conllevado

00:45:20que la gestión

00:45:22del hedge fund

00:45:23haya ido mal

00:45:23está descorrelacionado

00:45:25en teoría

00:45:26deberían hacerlo mejor

00:45:27cuando la bolsa

00:45:28tiene una gran caída

00:45:29el hedge fund

00:45:29como no está siguiendo

00:45:30la bolsa

00:45:30debería

00:45:31pues oye

00:45:32compensar eso

00:45:33pero puede darse

00:45:34de que lo haga

00:45:35también mal

00:45:35en ese año dado

00:45:36pero igual

00:45:37al año siguiente

00:45:37la bolsa

00:45:38lo hace relativamente bien

00:45:39sube un 5%

00:45:40y el hedge fund

00:45:41ha subido un 25%

00:45:42te buscas

00:45:42esa descorrelación

00:45:43de activos

00:45:44y por último

00:45:46el grano

00:45:47activo

00:45:49de los alternativos

00:45:51es

00:45:51el private equity

00:45:53o el capital privado

00:45:55empresas que no cotizan

00:45:56en bolsa

00:45:57históricamente

00:45:58la rentabilidad

00:45:59del capital

00:46:00riesgo

00:46:01es

00:46:03superior

00:46:04al de los mercados

00:46:05públicos

00:46:05de renta variable

00:46:06son capaces

00:46:07de generar

00:46:08rentabilidades superiores

00:46:09que las empresas

00:46:10que cotizan

00:46:11en bolsa

00:46:11y si lo piensas

00:46:12no perdón

00:46:13no si lo piensas

00:46:15tiene sentido

00:46:15al final son empresas

00:46:16que no cotizan

00:46:18que normalmente

00:46:19no están tan

00:46:21optimizadas

00:46:21a nivel gestión

00:46:23a nivel recursos financieros

00:46:24entonces hay

00:46:25profesionales

00:46:26que son los gestores

00:46:27de fondos

00:46:28de private equity

00:46:29que se compran

00:46:30empresas que no cotizan

00:46:31y las ponen en valor

00:46:33optimizan

00:46:33la estructura de capital

00:46:36cambian al equipo gestor

00:46:38eliminan todas las

00:46:39ineficiencias

00:46:40etcétera

00:46:40las gestionan

00:46:41durante 5 o 10 años

00:46:42y luego las sacan

00:46:43a bolsa

00:46:43o se las venden

00:46:44entonces al final

00:46:45tu fondo hace que

00:46:46el fondo de inversión

00:46:48tenga unas rentabilidades brutales

00:46:49el gran problema

00:46:50que no tiene liquidez

00:46:52o sea tú al final

00:46:52estás metiendo tu dinero

00:46:54para comprar empresas

00:46:55que no cotizan en bolsa

00:46:57entonces no puedes sacar

00:46:58el dinero si tú quieres

00:46:58porque a ti te coge el gestor

00:47:00y te dice

00:47:00no no

00:47:00tu dinero lo he comprado

00:47:02esta empresa

00:47:02de calcetines

00:47:03¿sabes?

00:47:04hasta que yo no venda

00:47:05esta empresa

00:47:05o la saqué a bolsa

00:47:06no te puedo ver el dinero

00:47:07entonces hay

00:47:08una iliquidez brutal

00:47:10y volviendo al bloque anterior

00:47:12hay gente que no quiere

00:47:14tener esa iliquidez

00:47:15o no se la puede permitir

00:47:16entonces

00:47:16no puedes tener

00:47:18private equity

00:47:19dentro de tu cartera

00:47:20si tú tienes un horizonte temporal

00:47:21y una

00:47:22el largo

00:47:23y unas expectativas

00:47:24de revalorización

00:47:25de tus activos

00:47:26súper alto

00:47:26es la persona que ponía

00:47:28antes de ejemplo

00:47:28de no yo quiero que mi patrimonio

00:47:29se revalorice

00:47:30lo máximo posible

00:47:31por eso lo voy a hacer

00:47:32a mis hijos

00:47:32pues oye

00:47:33le tienes que decir

00:47:34que tiene mucho sentido

00:47:35meter una parte significativa

00:47:38de la cartera

00:47:38pues en private equity

00:47:39porque la revalorización

00:47:40a largo plazo

00:47:41va a ser más alta

00:47:41y esto lo hacen mucho

00:47:43las fundaciones

00:47:44los endowments

00:47:45de las universidades americanas

00:47:47tienen mucho peso

00:47:48en private equity

00:47:48porque al final

00:47:50ellos tienen

00:47:50miles de millones

00:47:51de patrimonio bajo gestión

00:47:52y lo gestionan

00:47:54mirando a décadas

00:47:55para adelante

00:47:56dicen oye

00:47:57no no

00:47:57o sea yo ya sé

00:47:58que el private equity

00:47:59es ilíquido

00:47:59tendré una parte de efectivo

00:48:00para hacer cargo

00:48:02a mis gastos

00:48:03pero necesito

00:48:04que la bola

00:48:05vaya creciendo

00:48:05más y más

00:48:06para seguir dando becas

00:48:07para seguir construyendo

00:48:08en favor de la universidad

00:48:09etcétera

00:48:11etcétera

00:48:11básicamente es

00:48:12tú inviertes tu dinero

00:48:14con varios inversores

00:48:16los especialistas

00:48:17van a comprar

00:48:18empresas

00:48:19que no cotizan en bolsa

00:48:20las mejoran

00:48:21y luego las venden

00:48:22o las sacan a bolsa

00:48:23que al final

00:48:23es una forma

00:48:24de venderla también

00:48:25y luego te devuelven el dinero

00:48:26pero es un plazo

00:48:27de inversión

00:48:28de casi 10 años

00:48:29estamos hablando

00:48:30entonces oye

00:48:31tener que esperar

00:48:3210 años

00:48:32a que te devuelvan el dinero

00:48:33no todos lo queremos

00:48:35o lo podemos hacer

00:48:36pero bueno

00:48:37al final

00:48:38entre estos cuatro

00:48:39grandes bloques

00:48:40es donde nos movemos

00:48:42a la hora de construir

00:48:43la cartera de inversión

00:48:44y tratamos de hacer match

00:48:47entre lo que nos ha dicho

00:48:48el cliente

00:48:48con los activos

00:48:49que tenemos a nuestra disposición

00:48:51para cumplir

00:48:51esos objetivos de inversión

00:48:52una vez ya definido

00:48:54los objetivos de inversión

00:48:55y entendidos

00:48:56las clases de activos

00:48:57hacemos la construcción

00:48:58de carteras

00:48:59hemos entendido

00:49:00cuáles son los objetivos

00:49:01de inversión del cliente

00:49:02cuáles son las clases

00:49:03de activo que tenemos

00:49:04a nuestra disposición

00:49:05ahora tenemos que combinarlos

00:49:06para que la cartera

00:49:07que creamos

00:49:08tenga sentido

00:49:09para los objetivos

00:49:10de inversión

00:49:10el gran primer paso

00:49:12sería

00:49:13la distribución estratégica

00:49:15de activos

00:49:16que en inglés

00:49:16es strategic asset allocation

00:49:18aquí lo que determinamos

00:49:20es el peso

00:49:21que va a tener

00:49:22cada activo

00:49:23en la cartera

00:49:24independientemente

00:49:25de

00:49:26si utilizamos

00:49:27un ETF

00:49:28si utilizamos

00:49:28un gestor

00:49:29o sea simplemente

00:49:30definimos

00:49:30tú tienes que tener

00:49:32tanto peso

00:49:32en renta variable

00:49:33tienes que tener

00:49:33tanto peso

00:49:34en alternativos

00:49:35tienes que tener

00:49:35tanto peso

00:49:35en renta fija

00:49:36y dentro de esos pesos

00:49:39distribuimos

00:49:40entre las regiones

00:49:41geografías

00:49:42sectores

00:49:42value

00:49:43growth

00:49:44etcétera

00:49:44este es el paso

00:49:45más importante

00:49:46que se toma

00:49:47porque

00:49:49históricamente

00:49:49y a nivel estadístico

00:49:50y todos los estudios

00:49:51que se ha hecho

00:49:52entre el 75

00:49:54y el 95%

00:49:56de la rentabilidad

00:49:58y el riesgo

00:49:59de una cartera

00:50:00viene determinado

00:50:01por la distribución

00:50:02estratégica

00:50:03de activos

00:50:03esto que quiere decir

00:50:04que el simple hecho

00:50:05de decidir

00:50:06yo quiero tener

00:50:07100% renta variable

00:50:08americana

00:50:08o yo quiero tener

00:50:09100% de mi dinero

00:50:11en efectivo

00:50:11va a determinar

00:50:12entre el 75%

00:50:14y el 95%

00:50:15de la rentabilidad

00:50:15que tú vas a tener

00:50:16a futuro

00:50:16y del riesgo

00:50:17que estás asumiendo

00:50:18da igual

00:50:19lo que

00:50:19el gestor

00:50:20que elijas

00:50:21da igual

00:50:22que luego

00:50:23hagas pequeños

00:50:23movimientos

00:50:24de tu cartera

00:50:25la realidad

00:50:26es que

00:50:26esta pequeña decisión

00:50:28y es la más importante

00:50:29es la que va a determinar

00:50:30todo

00:50:30esto es como

00:50:30la ley de Pareto

00:50:31que muchas veces

00:50:32nos liamos

00:50:33en qué acción

00:50:35qué ETF

00:50:35qué no sé qué

00:50:36cuando lo importante

00:50:37es ponerte

00:50:38y decir

00:50:38oye

00:50:3950%

00:50:40bolsa americana

00:50:4140%

00:50:42esto

00:50:42y 10%

00:50:43esto

00:50:43es lo que va

00:50:44lo realmente importante

00:50:46por eso es tan interesante

00:50:47la gestión pasiva

00:50:48o comprarte un ETF

00:50:49todos los meses

00:50:49y hacerte fea

00:50:50porque al final

00:50:51el hecho de estar invirtiendo

00:50:52en acciones

00:50:53ya te va a dar

00:50:54entre la mayoría

00:50:55de la optimización

00:50:56de tu cartera

00:50:57ya puedes esperar

00:50:58que tu rentabilidad

00:50:59de media

00:51:00a largo plazo

00:51:00sea la de la bolsa americana

00:51:02si estás invirtiendo

00:51:03en el SP500

00:51:04y ahí está todo

00:51:05ya si te compras

00:51:06un ETF

00:51:07o otro

00:51:07un gestor

00:51:08otro

00:51:08no va a cambiar nada

00:51:09otro segundo bloque

00:51:11que es

00:51:11no es tan importante

00:51:12pero que hacíamos

00:51:13nosotros

00:51:14en banca privada

00:51:15es la distribución

00:51:17táctica de activos

00:51:18es el tactical

00:51:19asset allocation

00:51:21el tactical asset allocation

00:51:23te da entre un 0

00:51:24y un 10%

00:51:27de rentabilidad

00:51:28o riesgo adicional

00:51:29o sea puede no aportarte

00:51:31nada

00:51:31hacer movimientos tácticos

00:51:32o te puede aportar

00:51:33hasta un 10%

00:51:34de rentabilidad

00:51:35y riesgo adicional

00:51:35sobre la cartera

00:51:36¿qué son movimientos tácticos?

00:51:38sin cambiar tu distribución

00:51:40estratégica

00:51:40a largo plazo

00:51:41puedes hacer

00:51:42lo que se llama

00:51:43sobreponderaciones

00:51:44o infraponderaciones

00:51:45tú

00:51:45como al final

00:51:46tienes el asesoramiento

00:51:47de expertos

00:51:48te dicen

00:51:48oye

00:51:48es que ahora es un super momento

00:51:50para comprar

00:51:50empresas tecnológicas

00:51:52tú dentro de tu

00:51:53estratégica asset allocation

00:51:54igual tenías un 15%

00:51:55en empresas tecnológicas

00:51:57como todo el mundo

00:51:57te está diciendo

00:51:58que tiene mucho sentido

00:51:59tener más

00:52:00en vez de tener un 15%

00:52:01durante un periodo

00:52:02de tiempo determinado

00:52:03pasas del 15% al 20%

00:52:05por ejemplo

00:52:05haces un cambio táctico

00:52:06no te desvías

00:52:08del plan a largo plazo

00:52:10pero le metes

00:52:11pequeñas desviaciones tácticas

00:52:12para intentar optimizar

00:52:14eso tiene sentido

00:52:15y pues te puede salir bien

00:52:17o te puede salir mal

00:52:19y no te aporta nada

00:52:20de haber hecho

00:52:21el movimiento táctico

00:52:21pero sí que se busca

00:52:22aprovechar

00:52:23pues esas tendencias

00:52:24de mercado

00:52:24y no quedarse

00:52:25100% quieto

00:52:25pero si por ejemplo

00:52:27haces un movimiento táctico

00:52:28con una tecnológica

00:52:29o sea con tecnológicas

00:52:30si tienes 20%

00:52:31y te sale bien

00:52:32igual ya vas a tener

00:52:33un 30% de tu cartera

00:52:34claro

00:52:35tendrías que vender

00:52:36tendrías que vender

00:52:37y volver siempre

00:52:38a tu estrategia

00:52:39a largo plazo

00:52:40con la distribución

00:52:41estratégica de activos

00:52:43al final es eso

00:52:44y tratar de aprovechar

00:52:45cada momento del mercado

00:52:46pero no aporta tanto

00:52:48yo cuando salgo

00:52:49a hablar de inversión

00:52:50a largo plazo

00:52:50yo le explico a la gente

00:52:52hacer una distribución

00:52:53estratégica

00:52:53cómprate

00:52:54un ETF de bolsa

00:52:55hazlo todos los meses

00:52:56y olvídate

00:52:57porque tienes casi

00:52:57todo el valor aquí

00:52:58no te pierdas

00:52:59en si el oro

00:53:00el año pasado

00:53:01subió

00:53:01no sé qué

00:53:02si ahora parece

00:53:03que los bancos europeos

00:53:04tal

00:53:04lo puedes hacer

00:53:05puedes intentarlo

00:53:06pero hazlo

00:53:07solo con una pequeña

00:53:08sobreponderación

00:53:09o una pequeña

00:53:10infraponderación

00:53:11y no te desvíes

00:53:11de lo que realmente

00:53:12está marcando tu futuro

00:53:14intenta aprovecharlo

00:53:15si quieres

00:53:15pero esto

00:53:16en bancas privadas

00:53:17hacían desviaciones

00:53:17tácticas

00:53:18un 5% arriba

00:53:19un 5% abajo

00:53:20es muy pequeño

00:53:21y el tercer gran bloque

00:53:23los gestores

00:53:24al final

00:53:26esto nos aportan

00:53:27entre el 5%

00:53:28y el 15%

00:53:29esto no es rentabilidad

00:53:30esto es

00:53:32rentabilidad

00:53:33y riesgo

00:53:33que aportan

00:53:34a tu cartera

00:53:34o sea

00:53:35la distribución estratégica

00:53:37te aporta

00:53:37hasta el 95%

00:53:38de la rentabilidad

00:53:39y riesgo

00:53:39a largo plazo

00:53:40que va a tener

00:53:40tu cartera

00:53:41los gestores

00:53:42que selecciones

00:53:43te van a aportar

00:53:44entre un 5%

00:53:45y un 15%

00:53:46de la rentabilidad

00:53:46y riesgo adicional

00:53:47porque al final

00:53:48depende que gestor

00:53:49elijas

00:53:50puede tener más riesgo

00:53:51o menos

00:53:52si tú eliges

00:53:53un fondo de inversión

00:53:55de gestión activa

00:53:56que tiene muy pocas acciones

00:53:58dentro del fondo

00:53:59estás concentrándote

00:54:00el riesgo

00:54:00en unas pequeñas acciones

00:54:01probablemente

00:54:02te aumente

00:54:03la exposición

00:54:04de rentabilidad

00:54:05y riesgo potencial

00:54:06de haber seleccionado

00:54:07ese gestor

00:54:08aumenta

00:54:08te da un mayor peso

00:54:09en cambio

00:54:10si tú eliges

00:54:11un ETF

00:54:11que replica

00:54:12tu distribución estratégica

00:54:14no te está aportando

00:54:15nada

00:54:16la selección

00:54:17al final

00:54:17es el último paso

00:54:18de construir una cartera

00:54:19seleccionar

00:54:20si utilizamos ETFs

00:54:21si utilizamos

00:54:22un fondo de private equity

00:54:23otro

00:54:24si utilizamos

00:54:25un fondo de gestión activa

00:54:26o no

00:54:28volviendo a lo mismo

00:54:29si no sabes

00:54:31quién va a ser

00:54:32el gestor adecuado

00:54:33no te compensa

00:54:35buscar este 5%

00:54:36y vete a optimizar

00:54:38en el 95%

00:54:39comprándote un ETF

00:54:40del índice

00:54:41porque volvemos

00:54:42todo el valor

00:54:43que vas a obtener

00:54:43a largo plazo

00:54:44en tu inversión

00:54:45viene de la selección

00:54:46del activo

00:54:47entonces

00:54:47si tú eliges

00:54:48la gestión indexada

00:54:50o pasiva

00:54:51buscas este valor

00:54:52que ya es suficientemente

00:54:53bueno

00:54:53queremos la rentabilidad

00:54:55media anualizada

00:54:55del activo

00:54:56que hemos elegido

00:54:57no necesitamos

00:54:58tratar de sacar

00:54:59un poquito más

00:54:59de rentabilidad

00:55:00con movimientos tácticos

00:55:01o buscar un gestor

00:55:02que supere

00:55:03la rentabilidad

00:55:04del índice

00:55:05cuando en realidad

00:55:06la mayoría

00:55:06no lo superan

00:55:07pero se va

00:55:08por este proceso

00:55:09de construcción

00:55:10de carteras

00:55:10y obviamente

00:55:11una cartera

00:55:12para alguien

00:55:13que quiere

00:55:14tener una revalorización

00:55:15a largo plazo

00:55:16tendrán muchas acciones

00:55:17growth

00:55:18una cartera

00:55:19para alguien

00:55:20que solo necesita

00:55:21generar renta

00:55:22y no quiere asumir

00:55:22ningún riesgo

00:55:23pues tendrá

00:55:23mucha renta fija

00:55:24y bueno

00:55:25esto es lo que

00:55:26has dicho tú antes

00:55:26de que cada uno

00:55:27tiene que buscar

00:55:28lo que le cuadra

00:55:30y hay herramientas

00:55:31para decidir

00:55:32cómo invertir

00:55:34hay robo advisors

00:55:34que haces cuestionario

00:55:35y te dice

00:55:36tu perfil de inversiones

00:55:37es muy arrasado

00:55:37muy conservador

00:55:38tienes más renta fija

00:55:39le puedes preguntar

00:55:40a chat GPT

00:55:42decirle

00:55:43oye

00:55:43yo tengo estas circunstancias

00:55:45personales

00:55:45qué cartera

00:55:46cómo estaría distribuida

00:55:48y te va a explicar

00:55:48cuál es la distribución estratégica

00:55:50y luego ya

00:55:50a nivel gestor

00:55:51eliges una plataforma

00:55:52u otra

00:55:52y el último gran paso

00:55:54y cuál sería

00:55:56la guinda del pastel

00:55:57sería hacer una simulación

00:55:58de Monte Carlo

00:55:59ahora te voy a explicar

00:56:00lo que esto significa

00:56:01pero básicamente

00:56:01ya hemos entendido

00:56:03al cliente

00:56:04hemos explicado

00:56:04las clases de activo

00:56:05hemos explicado

00:56:06cómo se construye

00:56:07la cartera

00:56:07y le venimos

00:56:09al cliente

00:56:09a enseñar

00:56:10una simulación

00:56:11de Monte Carlo

00:56:12de la cartera

00:56:13modelo

00:56:14que le proponemos

00:56:15y se la solíamos

00:56:16comparar

00:56:17con otro tipo

00:56:18de carteras

00:56:19al final

00:56:19una simulación

00:56:20de Monte Carlo

00:56:21es un método

00:56:22estadístico

00:56:23en el que se proyectan

00:56:2410.000 escenarios

00:56:27de la evolución

00:56:28de los activos

00:56:30financieros

00:56:30o sea tú al final

00:56:31coges las clases

00:56:32de activos

00:56:33coges las rentabilidades

00:56:34históricas

00:56:34las volatilidades históricas

00:56:36lo metes en la simulación

00:56:37de Monte Carlo

00:56:38y proyectas

00:56:4010.000 escenarios

00:56:41que al final

00:56:42pues imagínate

00:56:43lo voy dibujando aquí

00:56:44pues se van generando

00:56:45distintos escenarios

00:56:46unos más adversos

00:56:48o sea esto es la rentabilidad

00:56:49y todo esto es en base

00:56:50a lo que hemos hecho antes

00:56:51al porcentaje

00:56:52que le deseamos

00:56:53a cada activo

00:56:53tú le dices

00:56:54oye imagínate

00:56:55una cartera

00:56:5550% renta variable

00:56:5650% renta fija

00:56:58tú le metes

00:56:58al modelo

00:56:59la evolución histórica

00:57:01de esos activos

00:57:03y dices

00:57:04oye

00:57:04vamos a proyectar

00:57:0510.000 escenarios

00:57:06desde los más

00:57:07adversos

00:57:08a los más

00:57:09favorables

00:57:10y al final

00:57:11proyectando

00:57:12proyectando

00:57:13todos los escenarios

00:57:14con todos los datos

00:57:15históricos

00:57:15te sale

00:57:18el escenario

00:57:19más probable

00:57:22el escenario

00:57:24más adverso

00:57:25el escenario

00:57:26más positivo

00:57:26y te mueves

00:57:28en un rango

00:57:29de probabilidades

00:57:30del 95%

00:57:31o del 5%

00:57:32esto es un poco complejo

00:57:33pero al final

00:57:33lo que viene a decir

00:57:35la simulación

00:57:36de Monte Carlo

00:57:36es

00:57:37tú proyectas

00:57:38con los datos históricos

00:57:39cuál es la evolución

00:57:41más probable

00:57:41de esa cartera

00:57:43en distintos periodos

00:57:445

00:57:4510

00:57:4515

00:57:4520 años

00:57:46entonces

00:57:46si yo borro esto

00:57:48Ana

00:57:51lo que tendríamos

00:57:52es

00:57:53un gráfico

00:57:57que esto te marca

00:57:580

00:57:58esto te marca

00:57:59el tiempo

00:58:005 años

00:58:0010 años

00:58:0115

00:58:0220

00:58:05y

00:58:06esta es la

00:58:07rentabilidad

00:58:08entonces

00:58:09en el periodo

00:58:11de 5 años

00:58:13al proyectar

00:58:14una cartera

00:58:15modelo

00:58:15digamos

00:58:1650%

00:58:17renta variable

00:58:1850%

00:58:20renta fija

00:58:21aquí le marcamos

00:58:23cuál es el escenario

00:58:24más probable

00:58:24decimos

00:58:25oye

00:58:25el escenario más probable

00:58:26dentro de 5 años

00:58:26es que esta cartera

00:58:27te haya generado

00:58:28me lo inventé

00:58:29un 3% de rentabilidad

00:58:31y esto es un rango

00:58:33de la probabilidad

00:58:34de que esto ocurra

00:58:34este es el escenario

00:58:35más probable

00:58:36y esto es

00:58:38dentro de un rango

00:58:39de probabilidades

00:58:40de que te muevas

00:58:42entre este rango

00:58:43hay un

00:58:44entre el 95

00:58:45y el 5%

00:58:45de probabilidad

00:58:46de que estés

00:58:46en este rango

00:58:47de rentabilidades

00:58:48esto sería una rentabilidad

00:58:50pues negativa

00:58:51porque estamos

00:58:51por la parte

00:58:52por debajo del 0

00:58:53y tu escenario

00:58:54más probable

00:58:54pues imagínate

00:58:55podría ser

00:58:55que el escenario

00:58:56más probable

00:58:56sea un 8

00:58:57y el escenario

00:58:58más desfavorable

00:58:59sería un 10%

00:59:01y a largo

00:59:01según tú

00:59:03le vas proyectando

00:59:03esto a largo plazo

00:59:06pues obviamente

00:59:07la revalorización

00:59:08va siendo mayor

00:59:08y te vas alejando

00:59:10con la inversión

00:59:11a largo plazo

00:59:12te vas alejando

00:59:13de un escenario

00:59:14súper adverso

00:59:15y a largo plazo

00:59:16lo que te demuestra

00:59:17la simulación

00:59:17de Monte Carlo

00:59:18es que tu inversión

00:59:19por un lado

00:59:20la dispersión

00:59:21de rentabilidades

00:59:22esto en realidad

00:59:24lo deberíamos cambiar

00:59:25porque a más largo plazo

00:59:26la dispersión

00:59:28de rentabilidades

00:59:28va más pequeña

00:59:30y al final

00:59:32tu dispersión

00:59:33después de 20 años

00:59:34de inversión

00:59:35es más pequeña

00:59:36y está alejada

00:59:37del 0

00:59:37tu escenario

00:59:38más improbable

00:59:40después de 20 años

00:59:41es que hayas ganado

00:59:43pues un 5

00:59:45porque a largo plazo

00:59:46pues los activos

00:59:47se revalorizan

00:59:48especialmente la bolsa

00:59:48entonces

00:59:49aquí le vas enseñando

00:59:50un poco al cliente

00:59:51las bondades

00:59:53de la inversión

00:59:54a largo plazo

00:59:54cómo se va reduciendo

00:59:56los escenarios

00:59:57más adversos

00:59:58según más tiempo

01:00:00estás invertido

01:00:00y cómo a largo plazo

01:00:01buscas la rentabilidad

01:00:02promedio

01:00:03y este ejercicio

01:00:05no se hace solo

01:00:05con una cartera

01:00:06tú le vas explicando

01:00:07al cliente

01:00:09si te parece

01:00:10borro

01:00:10aquí

01:00:11cómo se comportan

01:00:13las de distintas carteras

01:00:16entonces

01:00:16si un cliente

01:00:17no tiene claro

01:00:18lo que quiere decir

01:00:19invertir

01:00:20100% renta variable

01:00:21pues le dices

01:00:21no

01:00:21pues 100% renta variable

01:00:24los primeros 5 años

01:00:26es esto

01:00:28puede pasar de todo

01:00:30después de 10 años

01:00:32es esto

01:00:34después de 15 años

01:00:35es esto

01:00:37y después de 20 años

01:00:39estás aquí

01:00:41esto es el escenario

01:00:42más probable

01:00:42de rentabilidad

01:00:43de 100% renta variable

01:00:46pero si te vas

01:00:47a renta fija

01:00:47le dices

01:00:48obviamente

01:00:50la dispersión

01:00:51de una cartera

01:00:52100% de renta fija

01:00:53es menor

01:00:54porque se mueve menos

01:00:55eso lo hemos hablado antes

01:00:56todavía puedes perder

01:00:57un poco de dinero

01:00:58en renta fija

01:00:59pero

01:01:00al final

01:01:04incluso por esto

01:01:05probablemente esté aquí

01:01:06pero te vas moviendo

01:01:07en rentabilidades inferiores

01:01:08menos dispersión

01:01:09pero menos

01:01:10que tu escenario

01:01:11más probable

01:01:13va a ser

01:01:14muy regular

01:01:15a términos de rentabilidad

01:01:17entonces tú le vas enseñando

01:01:18esto al cliente

01:01:18y el último ejercicio

01:01:20que nosotros hacíamos

01:01:21con la simulación

01:01:22de Monte Carlo

01:01:23es incorporarle gastos

01:01:26entonces

01:01:26a esa misma cartera

01:01:28de 50-50

01:01:29que decíamos antes

01:01:31tú le vas

01:01:32incorporando

01:01:32una serie

01:01:33de gastos

01:01:34entonces

01:01:35el cliente

01:01:35en los primeros 5 años

01:01:36ha gastado algo de dinero

01:01:37tienes por un lado

01:01:38la rentabilidad de la cartera

01:01:40por otro lado

01:01:40tus gastos

01:01:41pero gastos personales

01:01:42sí

01:01:43es decir

01:01:43lo que hablábamos antes

01:01:44de los 3 bloques

01:01:44tú tienes tu patrimonio

01:01:45generando una rentabilidad

01:01:46desesperada

01:01:47pero a la simulación

01:01:48le estamos metiendo

01:01:49un escenario

01:01:51en el que te estás gastando

01:01:52300.000 euros al año

01:01:53entonces

01:01:54le vamos restando

01:01:55a la cartera

01:01:56300.000 euros

01:01:57todos los años

01:01:57y la simulación

01:01:58de Monte Carlo

01:01:59lo que nos va enseñando

01:02:01es que bueno

01:02:01esto le podemos abrir

01:02:02un poco así

01:02:03la dispersión

01:02:04pero nos va enseñando

01:02:05que a pesar

01:02:06de estar invirtiendo

01:02:07de manera adecuada

01:02:09y que la dispersión

01:02:11de rentabilidad

01:02:11va bajando

01:02:14tienes una probabilidad

01:02:16de que tus gastos

01:02:17no se compensen

01:02:19con los ingresos

01:02:19y la simulación

01:02:21de Monte Carlo

01:02:21nos dice que

01:02:22al cabo de 20 años

01:02:23te has descapitalizado

01:02:24has perdido dinero

01:02:25has perdido dinero

01:02:26porque tus gastos

01:02:27están arrastrando

01:02:28tu cartera

01:02:28la rentabilidad

01:02:29que obtienes

01:02:29no compensa

01:02:30los gastos

01:02:31entonces en la simulación

01:02:32de Monte Carlo

01:02:33te sale una proyección

01:02:34así

01:02:34hacia abajo

01:02:35entonces le estás

01:02:36explicando al cliente

01:02:37con lo que tú

01:02:37me has contado

01:02:38lo que hemos determinado

01:02:39que dan cada activo

01:02:41y la distribución estratégica

01:02:44que hemos decidido

01:02:45no funciona

01:02:46¿qué hacemos?

01:02:47¿asumimos más riesgo

01:02:48o reducimos el gasto?

01:02:50entonces dentro

01:02:50de ese asesoramiento

01:02:51tú le explicas

01:02:52o ganamos más

01:02:52claro

01:02:53o ganamos más dinero

01:02:54y tenemos que quitar

01:02:55la renta fija

01:02:56y nos tenemos que ir

01:02:56al 100%

01:02:58para poder

01:02:58quedarnos aquí

01:03:00o reducimos el gasto

01:03:01porque vas a perder

01:03:02el patrimonio

01:03:03y tú me has dicho

01:03:03que quieres dejarle

01:03:04X dinero a tus hijos

01:03:05entonces no funciona

01:03:06entonces esto

01:03:07es como la guinda

01:03:08del pastel

01:03:08de todo lo que te ha explicado

01:03:09el cliente

01:03:10la estrategia de inversión

01:03:12la has propuesto ya

01:03:14y ves

01:03:15si resulta o no

01:03:16y si no resulta

01:03:18es normal

01:03:18volver con el cliente

01:03:19y decirle

01:03:20oye

01:03:20tenemos que

01:03:22valorar

01:03:22lo que hemos comentado

01:03:24porque no

01:03:24no es posible

01:03:25tú me lo has explicado

01:03:26yo te he explicado

01:03:27lo que hay ahí fuera

01:03:28pero con lo que me estás diciendo

01:03:29no salen las matemáticas

01:03:31entonces

01:03:32¿qué hacemos?

01:03:32¿reduces gasto?

01:03:33¿aumentamos riesgo?

01:03:35¿o qué hacemos?

01:03:36entonces

01:03:36oye

01:03:37todo esto se hace a través

01:03:38de una simulación de Monte Carlo

01:03:39bueno

01:03:39ahora mucha gente de la audiencia

01:03:40se preguntará

01:03:41¿y cómo hago yo una simulación

01:03:42de Monte Carlo?

01:03:43al final

01:03:44estamos hablando

01:03:45de grandes patrimonios

01:03:46y banca privada

01:03:47esto no es necesario

01:03:48al final

01:03:49con entender

01:03:52la pirámide

01:03:53de ingresos

01:03:54gastos

01:03:54patrimonios

01:03:55obviamente

01:03:55hay que siempre buscar

01:03:56tener más ingresos

01:03:57que gastos

01:03:58o que tu patrimonio

01:03:59no pierda valor

01:04:00o te genere ingresos

01:04:02y siempre buscar

01:04:03el escenario más probable

01:04:04en bolsa

01:04:05cuando hablamos siempre

01:04:06de la inversión

01:04:07con la estrategia de CA

01:04:08inversión recurrente

01:04:09buscar el largo plazo

01:04:11lo que estamos esperando

01:04:12es que se dé

01:04:13el escenario más

01:04:14más probable

01:04:15entonces

01:04:15aquí

01:04:16no hace falta

01:04:17tener una simulación

01:04:18de Monte Carlo

01:04:19todo el mundo

01:04:19el escenario más probable

01:04:21es obtener

01:04:21la misma rentabilidad

01:04:22que han dado los activos

01:04:23en los últimos 30 o 50 años

01:04:25es lo que debería pasar

01:04:27entonces

01:04:27cuando todo el mundo

01:04:28haga su análisis

01:04:30de gestión

01:04:31de finanzas personales

01:04:32que asuman

01:04:33pues que se va a dar

01:04:34ese escenario

01:04:34que yo marcaba

01:04:35en la simulación

01:04:35de Monte Carlo

01:04:36como escenario más probable

01:04:37y ya está

01:04:38si al final

01:04:39todo lo que estás haciendo

01:04:40es explicar

01:04:41lo que hacíais

01:04:42para esos clientes

01:04:43exacto

01:04:43y se transmita aquí

01:04:44oye quien lo quiera hacer

01:04:45que lo haga

01:04:46y que no

01:04:47pues no es necesario

01:04:47si exacto

01:04:48o sea

01:04:49hay que esperar

01:04:49que se va a comportar

01:04:51todo igual que siempre

01:04:51y ya con un Excel

01:04:53o con una calculadora

01:04:54tú puedes ir

01:04:55haciendo tus

01:04:56asunciones

01:04:57de cuánto dinero

01:04:58puedes tener

01:04:59en el futuro

01:04:59cuánto puedes generar

01:05:00tu patrimonio

01:05:02ingresos menos gastos

01:05:03y ya está

01:05:04no hace falta

01:05:04hacer una simulación

01:05:05cualquier persona

01:05:06que la encuentre

01:05:06en internet

01:05:08y quiera explorar más

01:05:09cómo funciona

01:05:10pues encanta

01:05:11que lo haga

01:05:12importante también

01:05:13todo el mundo

01:05:14que vaya a la descripción

01:05:15del vídeo

01:05:16que dejaremos enlace

01:05:17a Trade

01:05:173Republic

01:05:19que tiene cuenta de intereses

01:05:20para la gente más conservadora

01:05:22tiene renta fija

01:05:24para los que quieren

01:05:25un poquito más de riesgo

01:05:26y luego renta variable

01:05:27además de

01:05:29muchos otros productos

01:05:30pero bueno

01:05:31son como los tres

01:05:32grandes

01:05:32que hemos destacado

01:05:34efectivamente

01:05:35o sea dentro

01:05:35de 3Republic

01:05:36tú puedes

01:05:37además desde un euro

01:05:38o sea no necesitas

01:05:39cantidades significativas

01:05:41invertir en todos los activos

01:05:42que hemos hablado

01:05:42puedes tener el dinero

01:05:43más a corto plazo

01:05:44generándote algo

01:05:45de rendimientos

01:05:46para que no se lo coma

01:05:47la inflación

01:05:47puedes tener renta fija

01:05:49a través de ETFs

01:05:50que te van dando

01:05:52esa exposición

01:05:52a renta fija

01:05:53hay ETFs que

01:05:55son de renta fija

01:05:56pero se comportan

01:05:57como un bono

01:05:58es decir

01:05:58tienen un vencimiento

01:05:59definido

01:06:00y te diversifican

01:06:01o también tienes

01:06:02dentro de 3Republic

01:06:03bonos

01:06:03que te puedes comprar

01:06:04un bono de

01:06:04de España

01:06:06de Alemania

01:06:06etcétera

01:06:07la renta variable

01:06:08tenemos ETFs

01:06:09de todos

01:06:09podemos seguir

01:06:10los grandes índices

01:06:11pero tienes ETFs

01:06:12value

01:06:12tienes ETFs

01:06:13de empresas cíclicas

01:06:14empresas defensivas

01:06:15todo lo que hemos hablado

01:06:16y en la parte de alternativos

01:06:18también

01:06:18tenemos ETFs

01:06:19que replican

01:06:20la evolución del oro

01:06:22ETFs

01:06:22que replican

01:06:23la evolución

01:06:25de otras materias primas

01:06:26hay ETFs

01:06:27que siguen

01:06:28la evolución

01:06:29de empresas

01:06:29que invierten

01:06:30en private equity

01:06:31como podría ser

01:06:32una empresa como

01:06:33Blackstone

01:06:33pues oye

01:06:34se está enfocada en eso

01:06:35pues oye

01:06:36hay ETFs

01:06:36que invierten

01:06:36en esas empresas

01:06:37y luego

01:06:38pues la parte

01:06:39de criptomonedas

01:06:39que todos aquellos

01:06:40que quieran

01:06:40también pueden tener

01:06:41exposición

01:06:42entonces ofrecemos

01:06:42una gama muy completa

01:06:44para implementar

01:06:45esto a largo plazo

01:06:46pues con una experiencia

01:06:48de aplicación

01:06:49muy sencilla

01:06:50sin mínimos de inversión

01:06:51sin comisiones elevadas

01:06:52entonces es muy adecuado

01:06:54sí, sí, sí

01:06:55al final

01:06:56creo que vale la pena

01:06:57que todo el mundo

01:06:57aunque sea

01:06:57entre para verlo

01:06:59y ver ahí todos los activos

01:07:00y oye

01:07:01si se anima

01:07:02a poder invertir

01:07:03que como dices

01:07:03a partir de un euro

01:07:04y es increíble

01:07:05el cambio

01:07:06y tú sobre todo

01:07:07lo has notado

01:07:08de JP Morgan

01:07:09que hacía falta

01:07:10millones y millones

01:07:10a día de hoy

01:07:11que con un euro

01:07:12o incluso con

01:07:12yo qué sé

01:07:13100 por ejemplo

01:07:14puedes hacer una cartera

01:07:15diversificada

01:07:15con todo tipo de productos

01:07:16que antes era

01:07:17es que

01:07:19totalmente imposible

01:07:20claro

01:07:20estos activos

01:07:21antes no estaban

01:07:22a disposición

01:07:23de la gente

01:07:24de a pie

01:07:24es decir

01:07:25eran activos

01:07:26que solo se ponían

01:07:28a disposición

01:07:29de los grandes patrimonios

01:07:30y bueno

01:07:30la tecnología

01:07:31pues nos ha traído

01:07:32esa ventaja

01:07:33de poder reducir

01:07:34los costes

01:07:35automatizar todo

01:07:36y dar acceso

01:07:36desde un euro

01:07:37y sin muchas comisiones

01:07:38a productos

01:07:39que antes no estaban disponibles

01:07:40yo sí que le recomiendo

01:07:41a todo el mundo

01:07:42que quiera implementar

01:07:43pues esta estrategia

01:07:44pues empezar

01:07:46aunque sea con una pequeña

01:07:47parte de tu dinero

01:07:48si empiezas con

01:07:49aunque tengas más dinero

01:07:50o quieres ver

01:07:51cómo funciona

01:07:51una inversión recurrente

01:07:53o hacer una cartera

01:07:54diversificada

01:07:55lo haces con

01:07:5650-100 euros

01:07:57y ya te puedes comprar

01:07:58un ETF de oro

01:08:00un ETF de acciones

01:08:01un ETF de renta fija

01:08:02y vas viendo

01:08:03cómo se comporta cada uno

01:08:04y luego ya

01:08:05pues le vas incorporando

01:08:06claro

01:08:06probar y perderle el miedo

01:08:07claro exacto

01:08:09pues nada Antón

01:08:09muchísimas gracias

01:08:10por tu tiempo

01:08:11y por esta masterclass

01:08:13muchas gracias a ti

01:08:14por la invitación

01:08:15espero que a la gente le guste

01:08:16y nada

01:08:17nos vemos en el próximo vídeo

01:08:18chao

01:08:19chao

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