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00:05Quali sono i temi macroeconomici da monitorare con molta attenzione?
00:09Beh, chiediamolo al nostro Antonio Lengua, The Hawk Trader, con noi, Market Driver.
00:14Buongiorno Antonio, ben ritrovato.
00:16Bene, buongiorno, buongiorno Emerica, saluti a tutti i te spettatori.
00:21Una settimana tranquilla questa.
00:26Tranquilla fino a un certo punto, perché ho dato un'occhiata, così ho voluto autospoilerarmi le cose, un po' di
00:33cose interessanti.
00:33Ci sono, non so, a cominciare dalle minute o hai altre cose interessanti da condividere?
00:38Prego, a te la parola.
00:41È una settimana molto concentrata sul tasso fisso questo, perché in America ci sono le missioni dei 3, 10 e
00:4930 anni.
00:50Iniziano domani col 3 anni, poi mercoledì col 10 e finiscono venerdì e giovedì col 30 anni.
00:58Perché interessanti?
00:59È perché tecnicamente i rendimenti dei titoli americani sono in discesa da un 15-20 giorni
01:07e stanno lavorando in un canale discendente abbastanza consolidato, soprattutto sui decennali e sui trentennali.
01:14E negli ultimi 3-4 sessioni invece hanno cominciato a muoversi a rialzo.
01:18Tecnicamente, ne parlavo stamattina nella mia rubrica Volume Talks, potrebbero partire con l'occasione
01:28dell'asta, di queste aste, una ripresa rialzista dei rendimenti.
01:34Quindi ho suggerito di stare con particolare attenzione alle 19 di martedì, mercoledì, giovedì,
01:43per vedere come vanno queste aste.
01:45Poi, come dicevi tu, ci sono le minute della BCE, l'ultimo meeting ha visto un rialzo di 25 basis
01:53point della BCE.
01:55Speriamo sia l'ultimo, non è detto.
01:58Ci sono commenti contrastanti da parte di diversi membri, anche se il prezzo del petrolio è ritornato a 67.
02:08Da dove era partito prima dello scoppio della guerra, no?
02:12Però ci sono altri temi che stanno colpendo l'inflazione.
02:17Il prezzo del petrolio è uno dei tanti.
02:20Per esempio, tutto l'aumento del settore dei semiconduttori.
02:23Sentivo che prima parlavate di STM con Paolo Serafini.
02:28E lì è un'onda lunga quella dell'aumento dei prezzi di memoria e di tutto quello che è elettronico
02:37che andrà avanti per il 2026, ma anche per tutto il 2027.
02:43E non è poca roba.
02:45Quindi forse la BCE è stata la prima e non sarà l'ultima.
02:49Comunque lo sapremo giovedì alle 13.30.
02:54Escono le minute e vedremo come è stata la discussione, se è stata unanime,
02:58se ci sono stati delle discussioni aperte durante questa riunione.
03:08E poi in Europa escono pochi dati, devo dire, marginali.
03:17Non sono sicuramente market mover.
03:19Invece è interessante, market mover, l'unico dato macro, veramente macro, di questa settimana
03:25è oggi, quando alle 15.45 in America escono gli indici dei direttori degli acquisti
03:34elaborato da Standard & Poor's Global.
03:36E poi un quarto d'ora dopo, alle 16, esce un vecchio,
03:41vecchio nel senso che ha un database di 40 anni di storico
03:47che è l'Institute of Supply Management, abbreviato ISM.
03:52I due si rivolgono tutte e due agli stessi categorie del direttori degli acquisti,
03:59ma con campioni diversi.
04:01Infatti qualche volta i risultati sono un po' diversi.
04:04Il primo, quello di Standard & Poor's Global, ha tante piccole e medie imprese.
04:10Invece l'ISM ha un numero inferiore di aziende medio-grandi.
04:19Io li trovo sempre molto interessanti, questi report, da guardare non solo nei numeri,
04:25ma anche nei commenti, nel PDF che è allegato a questi commenti,
04:30per capire come tutta la dinamica, che non è solo il dato in sé,
04:35ma come va l'occupazione, come vanno i licenziamenti,
04:40l'andamento dei prezzi in entrate, in uscita,
04:45l'ottimismo degli imprenditori, i backlog, quindi il lavoro arretrato.
04:52Insomma c'è veramente molta attività, una bella dinamica spiegata in questi report.
05:00Questa settimana poi finisce così, direi, ci sono anche in America martedì
05:07il bilancio commerciale, ma non è un market mover,
05:11così come non è un market mover le vendite di case esistenti che escono venerdì.
05:17La prossima settimana sarà più interessante perché avremo i prezzi al consumo,
05:22iniziano le trimestrali e ci sarà anche un IPO,
05:26in realtà non è un IPO, ma è INIX, che è quella società leader coreana nei semiconduttori,
05:35insieme a Samsung, tra l'uno e l'altro fanno il 50% dell'indice Cospi,
05:41che collocherà degli ADR, quindi dei certificati,
05:45per un'emissione record da 29 billion sul New York Stock Exchange,
05:51quindi tra trimestrali, prezzo al consumo e questa, chiamiamola IPO,
05:59quotazione record la settimana prossima, si inizia veramente a ballare
06:04e balleremo fino a fine luglio, fino a fine luglio,
06:08i primi di agosto, man mano che escono tutte le trimestrali.
06:13Bene, Antonio, ci rimane solo da, insomma, vivere il mercato giorno dopo giorno,
06:18come facciamo ogni giorno.
06:20Assolutamente.
06:21Antonio Lengua, DocTrader, per tutti coloro i quali sono interessati,
06:26canale Telegram di Antonio Lengua, DocTrader,
06:29c'è il suo canale dove posta tutte le cose di Antonio,
06:32e poi c'è quello invece dedicato a tutti quanti,
06:36dove tra l'altro ci sono persone che vedono, insomma,
06:40gente seria, che sa quello che fa e sa quello che dice.
06:45Sì, sì, è un spunti interessante.
06:48Molto spunti interessanti, sì, sì.
06:50Ho visto anche nel weekend di alcuni che avevano aperto
06:54l'argomento margin depth, che stavo seguendo anch'io settimana scorsa,
06:58sul massimo raggiunto di 1,4 trilioni.
07:03Brava, sempre sul pezzo anche i tuoi, bravi, complimenti.
07:07Sì, sul margin depth c'è da dire qualcosa, se permetti,
07:11se abbiamo 30 secondi.
07:12Prego, prego, assolutamente.
07:13Sì, è aumentato moltissimo il costo di finanziare le posizioni a leva.
07:21Mediamente il costo era un addizionale 65 basis point rispetto ai federal fund,
07:27è schizzato verso gli ultimi giorni di giugno a più 185 basis point,
07:34quindi triplicato sulla scadenza di luglio e poi scendeva un pochino
07:39sulla scadenza di agosto e settembre, scendendo comunque a più 120,
07:43più 130 basis point.
07:44È stato, è scattato l'allarme da Goldman Sachs, ripreso da Zero Edge,
07:50poi ho letto varie newsletter di gruppi americani e sono tutti un po' preoccupati
07:57per questo incremento di costo.
08:00A fronte di che cosa?
08:01Chi è che sta chiedendo tutti questi soldi a prestito per andare a leva?
08:08Soprattutto ETF e leverage,
08:11che hanno quadruplicato le loro dimensioni in giro di pochi mesi.
08:17Ma dietro questa richiesta di utilizzare i fondi a leva ovviamente ci sono retailers
08:24che magari non hanno accesso al mercato dei future e comunque vogliono partecipare a leva
08:32sulle scommesse sulle borse.
08:35C'è chi compra azioni normali, chi compra opzioni call e quindi già li sono a leva,
08:42però sanno cosa perdono, chi va a leva proprio su questi fondi ETF.
08:48E hanno avuto un successo notevole e alla fine della giornata tutti questi fondi operano
08:57con gli ordini market on close e quindi anche la chiusura dello standard and poor
09:01sta diventando sempre più importante per la presenza a fine giornata di questi grossi ordini
09:07di aggiustamento di posizione.
09:09Insomma è un mercato che sta diventando abbastanza, come possiamo dire, speculativo forse.
09:18È un po' a rischio, diciamo così, è a rischio.
09:20Perché finché si compra e si paga quello che si compra, tutto sommato si ha i soldi.
09:28Ma quando si comincia ad andare a leva, come sui future, come sui derivati,
09:33quando il mercato fa dei movimenti improvvisi, imprevisti, gli utili raddoppiano,
09:40ma raddoppiano anche le perdite.
09:42Quindi è un segnale di vulnerabilità.
09:44Questo l'abbiamo già visto in altri mercati, sempre sulla chat, su Telegram,
09:49nei giorni scorsi abbiamo postato vari grafici sull'andamento dei margin debt,
09:56quindi del debito che serve per finanziare i margini, sul mercato di Taiwan,
10:02dove le scommesse ormai stanno arrivando a livelli mai visti prima,
10:07e anche sulla borsa della Corea del Sud.
10:09D'altra parte sono mercati che sono legati profondamente ai semiconduttori
10:14che hanno fatto dei rally mostruosi negli ultimi 6-12 mesi,
10:19e quindi la gente sta impazzendo nel desiderio di diventare milionario facilmente
10:28lavorando sull'azionario.
10:30Bisogna stare un pochino attenti, anche in America adesso.
10:33Ebbè, grazie mille Antonio Lengua, alla prossima, ciao Antonio, buon lavoro.
10:39Buon weekend, buona settimana.
10:40Andiamo in pausa e cominciamo subito con lo spazio dedicato alle vostre domande,
10:44l'analisi tecnica.
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