00:15¿Qué es la reunión de Banqueros Centrales en Sintra?
00:36¿Qué es la reunión de Banqueros Centrales en Sintra?
01:00Porque sobre todo el viernes se van a publicar los indicadores formales, que es la tasa de paro, que está
01:05en 4-3, probablemente repetirá, y la creación de empleo no agrícola, los payrolls.
01:10Ahora veremos cómo puede influir este cóctel macro y hay alguna otra cosa, pero lo más importante yo creo que
01:17para lo largo del verano es seguir identificando como tres factores que van a permanecer.
01:22El primero es el petróleo, que tiene relación con la inflación y que tiene relación con los tipos, y por
01:26lo tanto con los bancos centrales.
01:28Esto parece más o menos resuelto, pero tengamos en cuenta que todavía no hay un acuerdo firmado entre Estados Unidos
01:33e Irán, igual nunca se firma,
01:35hay un memorándum de intenciones y lo normal es que Irán quiera seguir manifestando la importancia que tienen y la
01:43capacidad de influencia y haya muchos altibajos.
01:47Seguramente la Armada Americana tenga que permanecer ahí durante mucho tiempo para tutelar el asunto.
01:53De manera que el petróleo bien, pero vamos a verlo con una perspectiva un poquito más de medio y largo
01:59plazo, que puede dar sustos periódicos.
02:01En segundo lugar, las consecuencias o la digestión de la salida a bolsa de SpaceX, porque condiciona cómo van a
02:08salir a bolsa otras compañías que son solamente de inteligencia artificial,
02:12como Anthropic, como OpenIA, pero que, claro, SpaceX es aerospacio, es decir, cohetes y satélites con Starlink y además inteligencia
02:23artificial con XIA,
02:24y no es solamente inteligencia artificial, pero salió a bolsa a 135 dólares de precio de colocación, llegó a estar
02:31por encima de 200 y al final se va hacia 156.
02:35Vamos a ver dónde termina una compañía que no es, en absoluto, en mi opinión, ni fácil de valorar ni
02:41probablemente posible valorar.
02:44Vamos a ver por eso esa digestión, porque va a condicionar mucho las salidas a bolsa posteriores.
02:48De momento parece que OpenIA se va a retraer y va a posponer al año 27 su salida a bolsa,
02:54lo cual es, yo creo, que casi bueno.
02:59Y en tercer lugar, como tercera referencia que permanece, son los resultados empresariales, que esta es la mejor parte.
03:04Los resultados empresariales siguen siendo muy buenos, yo insisto en ello, están sorprendiendo positivamente en el año 26.
03:09Para el primer trimestre, que es lo que se ha publicado ya, en las compañías americanas se esperaba más 14
03:15,4%,
03:16ha salido prácticamente más 30%, en compañías europeas se esperaba más 4,4%, ha salido más 13%, prácticamente.
03:25Para el conjunto del año 26 ya se espera, con revisiones a la alza aplicadas, un beneficio por acción en
03:33Estados Unidos en torno al 30%,
03:34y en el caso europeo, pues en torno al 20%.
03:39En Estados Unidos hay mucha volatilidad, por la tecnología podría moverse entre el 25% y el 30%, eso sí.
03:45En cualquier caso son tasas de incremento muy potentes, que es lo que realmente representa la red de seguridad que
03:51tiene el mercado,
03:52lo que realmente le da soporte al mercado.
03:53Y lo que está explicando que el mercado cuando retrocede, en realidad casi sea una invitación para comprar algo más
03:59barato.
03:59Bueno, aparte de lo que he comentado esta semana de reunión de banqueros centrales en Sintra,
04:05la influencia que tiene sobre la inflación y los tipos, la inflación europea, que probablemente retroceda, retroceda un poquito,
04:14y después el empleo americano, tenemos otras cosas, como el indicador de la confianza al consumidor americana,
04:22que podría retroceder un poquito o mantenerse en torno a 94 puntos,
04:26el ISM manufacturero, que probablemente pase de 54 a 53,8, que no está nada mal, seguirá en expansión,
04:34pero el conjunto, el cóctel de todo esto, yo creo que la conclusión es la siguiente,
04:40la macro sigue dando soporte de manera decente, no extraordinariamente buena, pero decente,
04:45los resultados empresariales han sido muy buenos y van a seguir siendo buenos,
04:48y vamos a observar sobre todo qué dicen los banqueros centrales con respecto a la inflación,
04:53por si modulan, que si modulan va a ser para ser menos severos, menos duros,
04:58y cómo evoluciona el día después o los días después de la salida a bolsa de SpaceX,
05:03que probablemente esto puede dar lugar a que seamos mucho más prudentes en general
05:08y que las salidas a bolsa posteriores y inteligencia artificial sean algo más comedidas en precio,
05:14y eso sería bueno, yo creo que esta semana, después de la semana pasada,
05:18que fue un poquito de toma de beneficios, esta semana puede ser de lateralización,
05:22y en cualquier caso si rompiera hacia algún lado sería para rebotar un poquito otra vez,
05:27y cuanto más despacio vaya, mejor. Muchas gracias.
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