- hace 5 horas
Martín Redrado: el dato de la economía que le preocupa y el cambio que Caputo debe hacer sí o sí en su plan
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00:00Bueno, ¿y a Argentina cómo andamos?
00:02Una general, ¿no?
00:03Me imagino que en cada evento que vas
00:05debes estar harto de que te digan
00:07¿Cómo ves? Una pregunta genérica
00:09¿Cómo la ves?
00:10Una genérica que te tiran y que tenés que estar tres horas hablando más o menos
00:13No, uno trata de focalizar, a ver
00:17Verano en lo financiero, invierno en lo productivo
00:20Para poder reducirlo
00:23Con expectativas, por supuesto, de
00:25Un programa que se vaya superando a sí mismo
00:30Que va cumpliendo objetivos
00:31Mucho se hizo, Willy, como vos sabés
00:33Y lo señalás muy bien en tus columnas
00:35Mucho queda por hacer
00:37Y quizás salir del esquema de equilibrio parcial
00:42Siempre los economistas hablamos
00:45Si tenemos equilibrios parciales o equilibrio general
00:48Equilibrio parcial tenemos ahora porque
00:50Es cierto, hay crecimiento económico
00:53Pero hay un crecimiento económico muy focalizado
00:56En tres sectores
00:57Ayer tuvimos los datos de industria y construcción
01:00Los indicadores también adelantados
01:03Sí, eso es de abril
01:04Pero ya los indicadores también adelantados
01:06Que te están dando de mayo
01:09En términos de recaudación tributaria
01:11Cuando uno limpia, Willy
01:13Recaudación tributaria, IVA, DGI
01:16Que es lo que mira el nivel de actividad
01:18Un tema que me sorprendió
01:21Mirando los números con el equipo nuestro
01:23De Fundación Capital
01:23Es el patentamiento de motos
01:26¿Por qué?
01:27¿Por qué?
01:28Está cayendo ahora
01:29Ah, ahora cae
01:29Está, como vos decís, muy bien volando
01:32Que tiene que ver con
01:33Esta nueva forma de empleo
01:36De las economías de plataforma
01:38Alguien que no le alcanza
01:40Para llegar a fin de mes
01:41O alguien que perdió el empleo
01:42Se sube a una moto
01:44Bueno, el patentamiento de motos
01:46Cae un 7%
01:47Este último mes de mayo
01:50Con lo cual
01:50Lo que decimos es
01:52Tenemos que pasar de ese criterio
01:53De equilibrio parcial
01:54Donde hay 3 sectores
01:55Los 3 magníficos
01:56¿No?
01:57Energía, minería
01:59Agroganadería
02:00Que están traccionando
02:01A la economía argentina
02:02A tener un proceso
02:04De equilibrio general
02:05Donde crezca
02:06No solo las exportaciones
02:08Que están creciendo
02:09Sobre todo por precio
02:10Y por cantidad
02:11Que crezca también la inversión
02:13Donde hay fuertes anuncios
02:15El RII tiene 20.000 millones de dólares
02:18De proyectos aprobados
02:19Pero solamente el 10%
02:21Todavía se está ejecutando
02:22Hay muchos proyectos de minería
02:24Que llevan tiempo
02:25Y por supuesto también el consumo
02:27Que es el gran motor
02:29En materia de crecimiento económico
02:32Así que ahí
02:33Digamos
02:34Tenemos este desafío
02:36Hacia adelante
02:36Este proceso
02:38De llevar este equilibrio parcial
02:39A un equilibrio general
02:40Del proceso económico
02:42Que nos asegure
02:42Un crecimiento
02:44No diría
02:45Que todos los sectores
02:46Porque también
02:47Algún colega
02:48Que dijo
02:48No todos los sectores
02:49Tienen que crecer igual
02:50Pero sí que
02:51Estén en signo positivo
02:53Consumo, inversión
02:54Y exportaciones
02:54¿Y cómo haces que eso ocurre?
02:56Que pases de este equilibrio parcial
02:58A que otros sectores traccionen
03:00Sobre todo pensando
03:00En los sectores
03:01Como industria de construcción
03:03Tan intensivos
03:04En manobra
03:05En los con urbanos
03:06Bueno
03:07A ver
03:07Yo creo que tenés
03:09Tenés dos maneras
03:10¿No?
03:10Una es
03:11El equipo económico
03:12Ha preferido este esquema
03:13De incentivos
03:14De régimen de incentivos
03:16Yo prefiero
03:18Los regímenes
03:19Más generales
03:20Argentina se debe
03:21Una revolución impositiva
03:23Yo creo que se gastó
03:24Mucho capital político
03:26En la reforma laboral
03:28Que fue importante lograrla
03:29Que quizás no era
03:30No fue
03:31La mejor reforma laboral
03:34Pero importante
03:34Digamos
03:34Muchos gobiernos lo intentaron
03:36Y no lo lograron
03:36El gobierno lo intentó
03:37Pero se gastó
03:38Mucho capital político allí
03:39Y si vos no tenés
03:41Un crecimiento
03:42Del consumo
03:43Que tiene que ver
03:43Básicamente con
03:45Mejorar
03:46La carga tributaria
03:47La lucha
03:48Contra la informalidad
03:49Por ejemplo
03:50Un tema que debiera
03:51Ser general
03:52Es
03:52La
03:54La amortización
03:55Acelerada
03:56De inversiones
03:57Y eso debería ser
03:58General
03:58Para todos los sectores
03:59No solo para algunos
04:00Pero si uno quiere
04:01Tener el enfoque
04:03Si querés
04:03De sumar
04:05Equilibrios parciales
04:06Como parece ser
04:06El enfoque
04:07Del equipo económico
04:09Uno debería pensar
04:10Bueno
04:10Así como hay un
04:12RIGI
04:12Para inversiones
04:14O el super RIGI
04:15O el RIGI
04:16Debiera haber un régimen
04:17Especial para
04:18La construcción
04:19Un régimen de incentivos
04:20Para la construcción
04:21Por ejemplo
04:22En donde
04:22El IVA
04:23Lo puedas
04:24Lo puedas
04:25Empezar a pagar
04:27Cuando la construcción
04:28Está
04:28Cuando estás vendiendo
04:30Como vos sabés
04:30Cuando haces un edificio
04:32Compras ladrillos
04:33Compras cemento
04:34Compras cal
04:34Pagás IVA
04:35Y recién empezás
04:36A descontarlo
04:37A descontarlo
04:38Cuando empezás a vender
04:39Entonces
04:39Ese tipo
04:41A mí me hubiera gustado
04:42Una verdadera
04:43Revolución impositiva
04:44Que se hubiera gastado
04:45Capital político
04:46En principio
04:48En tener una revolución
04:49Impositiva
04:50Realmente
04:51Todavía no se hizo
04:52Pero realmente
04:53Para que haya
04:53Un crecimiento equitativo
04:55A mi juicio
04:55Eso es uno
04:57De los temas centrales
04:58Un equilibrio general
04:59Es formalizar
05:00Más trabajadores
05:01Y bajar la carga impositiva
05:03Hay una realidad
05:04También Martín
05:05Y justo un comentario
05:06Nos dice
05:06Uno de
05:07Diego dice
05:08Soy de Santiago del Estero
05:09Aquí también se ven
05:10Muchos edificios
05:11En construcción
05:12Los fines
05:12Bares
05:12Boliches
05:13Respetos
05:14Otro comentario
05:14Había de corriente
05:15Que no
05:15Locales vacíos
05:16También una realidad
05:18Diferente
05:19Según la región
05:19Del país
05:20Correcto
05:21Correcto
05:22Sí
05:22Por supuesto
05:22Está claro
05:23Que en los sectores
05:25De agro
05:26En sectores ganaderos
05:27Que realmente
05:28Ahí hay
05:28También la apertura
05:30De nuevos mercados
05:31Como el mercado
05:32De los Estados Unidos
05:33El mercado
05:33De la Unión Europea
05:34A través de acuerdos
05:35Comerciales
05:36O también
05:37Bueno
05:38Lo que está ocurriendo
05:39Toda la economía
05:39De la cordillera
05:40Catamarca
05:41San Juan
05:42Mendoza
05:43Salvo la Rioja
05:44Que está en un feudo
05:45En default
05:46Etcétera
05:47Etcétera
05:47Ahí hay
05:48Una cosa tremenda
05:50Bueno
05:50Pero ahí te están
05:51Demostrando las buenas
05:52Administraciones
05:53De las malas
05:54Bueno
05:54Por supuesto
05:55Neuquén
05:56Que está volando
05:57Chubut
05:57También
05:58O sea
05:58Que
05:59Pero
05:59Eso todavía
06:00Cuando uno mira
06:03Estos sectores
06:04Son 15%
06:05Del producto
06:06Y 8%
06:07Del total
06:07Del empleo
06:07Eso es lo que tenemos
06:08Por delante
06:09Como desafío
06:10Ahí pedían
06:11Justo también
06:12De nuestros
06:12Nuestros seguidores
06:15¿Qué hacemos
06:15Con la plata?
06:16Porque viste
06:17El que tiene ahorro
06:18El que está endeudado
06:19Otro que tiene ahorro
06:20Como siempre pasa
06:21Lamentablemente
06:22Y
06:24¿Cómo ves
06:25Argentina
06:25Para las inversiones
06:26Financieras?
06:27¿Ves que puede bajar
06:28Más el riesgo
06:28País?
06:30Bueno
06:30Yo creo que
06:30Una de las claves
06:31Tería
06:31Desde la micro
06:33Y desde la macro
06:34Es que
06:34El equipo económico
06:36Decida salir
06:37A mercados internacionales
06:38En el próximo semestre
06:40Ah
06:41Ok
06:41Para mí
06:42Hay muchos
06:42Que piden
06:43Que marquen
06:44También cuando mirás
06:46Willy
06:46El balance de riesgos
06:47Bueno
06:48¿Qué es lo que puede ir bien?
06:49Y qué es lo que puede ir
06:50No también
06:50Por supuesto
06:51Siempre con un espíritu
06:53Constructivo
06:53De que a la Argentina
06:54Le vaya bien
06:55A veces
06:56Recién
06:57Hablamos del tema
06:58Impositivo
06:59Del punto de vista
07:00Propositivo
07:00De qué es lo que
07:01Argentina debe hacer
07:02Hacia adelante
07:03Escribiste algo interesante
07:05Hoy
07:05Que si querés
07:05Después lo digo
07:06El PEF
07:06No, no
07:07Y el tema
07:08Del equilibrio fiscal
07:10Si le creemos
07:10A la oposición
07:11O no
07:12Si realmente
07:12Eso también
07:13Tiene impacto
07:14El peronismo
07:14Con equilibrio fiscal
07:15Exactamente
07:16Cuanto de verdad
07:17En eso
07:17Pero bueno
07:19Eso también
07:19Hace a la reducción
07:21Del riesgo país
07:21Pero que
07:22Cuando uno mira
07:23Willy
07:23En términos del balance de riesgo
07:24Vuelvo a este punto
07:25El vencimiento de deuda
07:27Que Argentina tiene
07:27El año que viene
07:28Ya tenemos que pagar
07:29Deuda neta
07:31Capital
07:31Que está venciendo
07:32Ya no solo intereses
07:33Al fondo monetario
07:34Los bonos Guzmán
07:35Que empiezan
07:36A amortizar más fuerte
07:38Los bonos Guzmán
07:40Esa reestructuración
07:41Mal hecha
07:42No, horrible
07:43Que bueno
07:44Que terminó
07:45Heredando
07:45Este gobierno
07:46Parte de la
07:47La herencia
07:48Que recibió
07:49Pero bueno
07:49Ahora hay que pagarlo
07:50Lamentablemente
07:51Pero todo eso
07:52Suma 27 mil millones
07:53Entonces
07:5427 mil millones
07:56También están
07:57Los Bopreal
07:58Que es otra
07:59De las herencias
07:59Que es otro
08:00De los muertos
08:00Que le dejó
08:01El gobierno anterior
08:02La deuda comercial
08:03Recordemos
08:03Que bueno
08:04El Banco Central
08:04Ya ha dicho
08:05No emito más
08:06Los va a pagar
08:07Bueno
08:07Está también
08:09El repo
08:09Que es probablemente
08:10El repo
08:10Habiendo confianza
08:11Repo de 6 mil millones
08:12Que tiene el Banco Central
08:14Eso probablemente
08:16Se renueve
08:16Habiendo confianza
08:17Con lo cual
08:18A los 27
08:19Le puede sacar
08:19Si querés
08:20Esos 6 mil
08:21Pero
08:21Si el equipo económico
08:23Se adelanta
08:24Y sale a mercados internacionales
08:26Y va limpiando eso
08:27Va limpiando eso
08:28Porque el riesgo país
08:29Tiene que ver
08:29No solo con
08:30El horizonte
08:31Que tenga Argentina
08:32Sino con la capacidad
08:33De pago
08:34Que tenga Argentina
08:35De aquí nadie duda
08:36De este equipo
08:37Económico
08:38De la voluntad
08:39Y del gobierno
08:39Van a hacer
08:40Lo que sea
08:41Para poder
08:41Juntar
08:42Lo que se necesita
08:44Pero fíjate
08:44Tenemos un pago ahora
08:46El mes que viene
08:47De 4 mil 500 millones
08:49Sabemos que se va a hacer
08:50Sabemos que hay garantías
08:52De organismos multilaterales
08:53Pero todavía
08:53No
08:53No está dado
08:55De hecho
08:55Nadie conoce bien
08:56El programa financiero
08:57Bueno
08:57Ahí das un punto central
08:59Willy
08:59Argentina necesita
09:00Un programa financiero
09:02Que esté público
09:02Conocido
09:03Que sea público
09:03Bueno
09:04¿Cómo se va a financiar?
09:05Diría dos cosas
09:06Le faltan a la macro
09:07Y esto
09:07Vamos abriendo
09:08Quizás puertas
09:09En esta conversación
09:11Pero
09:11Muchos te dicen
09:12La macro está bien
09:13La micro está mal
09:14Yo diría
09:14La macro
09:15Muy bien
09:16La parte fiscal
09:17Con un compromiso
09:18Ineludible
09:19De mantener
09:19El superávit
09:21A lo que dé
09:22Pero
09:23Argentina
09:24No tiene un régimen
09:25Cambiario
09:25Y monetario
09:26Y permanente
09:26Y no tiene todavía
09:27Un régimen
09:28O un programa financiero
09:29Esas son las dos cosas
09:30Que a mi juicio
09:31Necesitamos para bajar
09:32El riesgo país
09:33Más allá de
09:33Disipar la incertidumbre
09:35Electoral
09:35Del año que viene
09:36Y con
09:37Decías régimen
09:37Cambiario
09:38Pienso en el dólar
09:39¿Cómo ves
09:40Muy estable
09:41En este primer semestre?
09:42¿Cómo lo ves
09:43Este año
09:43Hacia adelante?
09:44Incluso el año
09:45Que viene
09:45Año electoral
09:46Bueno
09:47Excelente pregunta
09:48Bien
09:49Bien
09:49Gracias
09:50Esto estaba acordado
09:51Con Martín
09:52Obviamente
09:52No
09:53Sin duda
09:54Es la pregunta
09:54También
09:54Hay dos preguntas
09:55Que nos hacen
09:56Los clientes
09:56Una es el nivel
09:57De actividad
09:58Y otra es la que
09:58Vos acabas de decir
10:01A ver
10:02Como sabés
10:03Hemos tenido
10:03Un proceso
10:04De emisión
10:05De obligaciones
10:06Negociables
10:07De empresas
10:07Y de provincias
10:09De empresas
10:10Hemos tenido
10:10Casi 11 mil millones
10:12De dólares
10:13Que se emitieron
10:15Básicamente
10:15Muy focalizadas
10:16En energía
10:18Desde octubre
10:19Hasta la fecha
10:20Desde que se disipó
10:21El terreno electoral
10:22Hasta la fecha
10:2311 mil millones
10:24De dólares
10:24De emisiones
10:26Lo que trajeron
10:26Más dólares
10:27Lo que permitió
10:28También
10:28Muy buena
10:30Muy buena cosecha
10:31Que tuvimos
10:31De trigo
10:32Fina
10:32Lo que permitió
10:33Los meses de enero
10:34Y febrero
10:34Tener afluencia
10:36Y bueno
10:37Y ahora tenemos
10:37El tema energía
10:38Sobre todo
10:39El tema petróleo
10:40Que hemos tenido
10:40Un shock
10:41De precios
10:42Que realmente
10:42Es muy favorable
10:43Y eso le deja
10:44A la economía
10:45Argentina
10:45Con más dólares
10:48Sobre todo
10:48Hasta el mes
10:49De agosto
10:49Lo que sí está
10:51Claro
10:51Es que ha habido
10:51Un proceso
10:52De apreciación
10:53Del tipo de cambio
10:54Que yo no digo
10:55Que esté apreciado
10:56O depreciado
10:57Pero cuando uno
10:58Mira la tasa
10:59De inflación
10:59Y mira la apreciación
11:00Cambiaria
11:01Hacia adelante
11:02Lo que es muy probable
11:03También cuando uno
11:05Lee con detenimiento
11:06Las discusiones
11:07Que ha tenido
11:08El equipo económico
11:09Con el fondo monetario
11:10Que la tasa
11:11De evaluación
11:12Se mueva
11:12Muy parecida
11:13A la tasa
11:14De inflación
11:14Hacia adelante
11:15O sea
11:16Con lo cual
11:16A partir de agosto
11:17Que es cuando se termina
11:19La cosecha gruesa
11:20La proyección
11:21De nuestro equipo
11:21De Fundación Capital
11:22Es que
11:23La tasa
11:24De evaluación
11:24No haga
11:25Un reconocimiento
11:28De lo que tuvo
11:28Sino que hacia adelante
11:29Si evoluciona
11:31A un 2%
11:32O un poco menos
11:33Como a nuestro juicio
11:34Va a evolucionar
11:35La inflación
11:35A partir de agosto
11:38Bueno
11:38El tipo de cambio
11:39Siga la inflación
11:40Martín
11:41En el
11:41Si
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