00:12Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado
00:18Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico financieros
00:25en México y en el mundo. Como siempre empiezo con la semana bursátil, esta fue una semana yo diría
00:33bastante plana, es lógico, después de una extraordinaria semana que fue la semana pasada
00:40y un extraordinario mes de mayo. Los avances en mayo fueron realmente notables. Los mercados de
00:47repente necesitan un respiro y este es un claro respiro que están tomando los mercados. Amén de
00:55que la incertidumbre en el Medio Oriente permanece porque finalmente hay una pausa y nadie sabe dónde
01:03estamos parados. Un día nos dice el presidente Trump que está a punto de firmar la paz, al otro día
01:10nos
01:10dice que no tiene prisa, de repente Hezbollah dice que no acepta los términos de paz con Israel para
01:20que se acabe la guerra con Líbano. En fin, la negociación desde mi punto de vista está estancada y ahí
01:30se va a quedar
01:30todavía algunos días más. Vamos a ver qué es lo que sucede en ese entorno. Por lo demás, las noticias
01:37económicas, sobre todo en Estados Unidos, siguen siendo muy buenas. Ya les comentará el licenciado
01:43gordillo. El viernes sorprendió el dato de la creación de empleos del mes de mayo y la revisión de los
01:51empleos
01:52creados en en abril y marzo. Y bueno, pues eso indica que esa economía está lista para crecer cuando menos
01:59dos y
02:00medio por ciento durante este este año. Esto es lo que hay en términos generales hablando de mercados. Pero bueno,
02:08pues si ya
02:08pasamos a a cosas más interesantes, ¿por qué no empezamos viendo el precio del petróleo y luego
02:16también los nuevos impuestos que está tratando de imponer el presidente Trump por trabajos forzados
02:25a países como México, Canadá, Reino Unido, en fin, volvió a retomar el tema de los aranceles y volvió a
02:33meterle ruido a todo el sistema comercial del mundo. Adelante, Jorge, por favor.
02:39Gracias, Manolo. Saludos a todos. Sí, comentábamos la semana pasada. Había mucho entusiasmo sobre una
02:45posibilidad real de de de ya una negociación entre Irán y Estados Unidos. Comentamos hay que tener un
02:51poco de cuidado porque hay muchas aristas en el en el entorno que te hacen pensar que el mercado
02:57exagera o que cree que ya todo terminó. No, es un avance y el mercado se empieza a acostumbrar a
03:02ello y lo
03:03que lo que debió haberle gustado, lo que lo que habíamos comentado nosotros es que la buena noticia es que
03:08dieron una ampliación en el cese al fuego. Son 60 días que parece que las cosas no se deterioran y
03:14que parece
03:15que lo peor es no va no va a pasar. Ahora, el mercado que lo hemos comentado también muchas semanas
03:23reacciona al no encontrar este pretexto en el tema geopolítico. Bueno, se voltea a ver a al tema que lo
03:30tiene muy
03:30entusiasmado, la inteligencia artificial. Y aquí sí tenemos unas noticias muy interesantes. Salieron noticias
03:38argumentos que sacó Envidia, que sacó Alphabet, que sacó Antronic, todos ellos a favor de ampliaciones y nuevos acuerdos
03:48que está logrando con empresas importantes para suministrar sus chips. Está llamando mucho la
03:54atención el mercado. Está ahí, pues, está saliendo al mercado la empresa Space X a evaluaciones
04:00increíbles. Este bueno, también está generando mucho entusiasmo en ese sentido. Entonces, bueno, y aquí
04:07sí ha cambiado mucho la percepción. A principio de año teníamos mucha preocupación y riesgo de que la
04:12economía norteamericana podría estarse estancando y peligrosamente encaminándose a una crisis.
04:18Pero esto ha ido volteando y las amenazas de aranceles han quedado un poco atrás. Este optimismo
04:27sobre la inteligencia artificial, sobre los cambios en productividad a las industrias y a las empresas
04:31le ha venido bien a la economía norteamericana y está dando otras datos interesantes. Ya después del
04:38primer trimestre que empezó lento, ya a inicio del segundo trimestre ha sido bastante bueno. El dato
04:44de empleo fenomenal superó al doble lo que esperaba el mercado corrigieron a, como dices, los meses
04:50anteriores promedian más de ciento ochenta empleos nuevos en los últimos tres meses. Se nota un claro
04:56mil ciento ochenta mil empleos en los últimos tres meses. Se nota un claro cambio a lo que vimos el
05:01año pasado, donde la economía estaba completamente estancada en cuestión de empleos. Esto cambia la
05:06percepción porque entonces el mercado dice entonces ya no necesitan bajar tasa de interés. A lo mejor hay que
05:11enfocarse, controlar la inflación que todavía no está controlada y a lo mejor va a necesitar
05:15aumentar un poco la tasa de interés. Esto esto será a fin de año y hay muchas cosas por ver,
05:20pero
05:21si cambia todas las todo lo que hemos estado planeando en cuestión de inversión de cara a lo
05:28que se viene, que se tiene con mucha incertidumbre y sobre todo qué podemos esperar para México en esta
05:34situación de mejora, porque en México al contrario hemos estado viendo constantemente una tras otra
05:40noticia de deterioro, de preocupación y no vemos cómo y esta esperanza de mejora en Estados Unidos, pues podría ser
05:49una salida, pero tenemos que hacer un urgente cambio hacia adelante.
05:53Yo estoy de acuerdo, te fuiste muy rápido con muchas cosas. Tengo algunas preguntas, ¿no? Por ejemplo, me llama la
06:01atención en la parte de la inteligencia artificial, que bueno, evidentemente ha sido lo que más ha impulsado
06:08el desarrollo de los mercados bursátiles y de los precios en lo general. Sin embargo, es un área muy
06:15sensible, ¿no? El miércoles de esta semana salió el guidance de Broadcom y bueno, no fue tan bueno, los resultados
06:24fueron muy buenos de la empresa, el guidance no tan bueno porque esperaban mil millones menos de ingresos
06:30de 17 mil a 16 mil y de repente la acción baja 12 por ciento. Eso también no, no, como
06:37que no hace
06:38lógica, ¿no? Una pequeña variación en una empresa extraordinaria que además reportó mucho mejor de lo
06:46mercado y el mercado de repente la castiga de ese tamaño, ¿no? Entonces también hay que tener cuidado
06:53en este sector porque pues los datos pueden ser o nos pueden llevar a tomar conclusiones precipitadas, ¿no?
07:03Sobre todo en la parte de inteligencia artificial. Ahora tocas a México y México, pues sí, vive un momento
07:11muy difícil. Yo creo que en la parte de finanzas públicas estas están muy presionadas. Hay algunas
07:19buenas noticias y la gente como que no acaba de entender si suben las exportaciones y se incrementa
07:26la inversión extranjera directa porque el país no crece, ¿no? O porque las estimaciones van hacia la baja
07:33todas y porque los datos de finanzas públicas siguen siendo malos. ¿Por qué no nos das tu punto de vista?
07:41Sobre esto que es de la mayor importancia. Sí, sí, creo que es muy importante porque nosotros
07:47analistas tenemos siempre un abanico grande de indicadores que tratamos de reordenar para explicar
07:54pues tendencias económicas y la situación actual en donde se vive y normalmente usamos estos
08:00indicadores de inversión extranjera directa, de exportación como indicadores que esperamos empujen
08:07a la economía. El dato es muy bueno. El problema es que cuando lo desagregas y eso es muy importante
08:14hacerlo porque para qué en dónde se está viendo el crecimiento es vital porque entonces funciona o no
08:21funciona en la en el desarrollo y desempeño económico y creo que eso es lo que está pasando
08:26en las cifras. No se está se está reacomodando la la la el capital y no se está poniendo a
08:34no
08:35necesariamente eso lo que signifique una mejora hacia adelante y por eso no no vemos en la inversión
08:41fija bruta en la inversión total del país no la vemos crecer. Cada dato que sale sigue siendo negativo
08:46y todavía padecemos de mejor percepción para la industria y por el lado de las exportaciones
08:52también nos gustaría que el desarrollo viniera en donde hemos trabajado más un mayor valor agregado
08:59y donde estemos buscando que más dinero se quede en el país y donde se está viendo el incremento más
09:05fuerte es en el en el corto plazo en en en sectores como en la el cómputo en desarrollo de
09:11datos que son
09:13muy maquiladores que dejan poco valor agregado que no hay un claro desarrollo y entonces hemos visto
09:18también así como están aumentando mucho las exportaciones están aumentando mucho las importaciones
09:23intermedias y no las de capital y no las de consumo y entonces por eso es que tampoco se ven
09:28reflejado en las perspectivas del PIB que cada vez son menores ahora la OCDE ya nos bajó la perspectiva
09:34del crecimiento del PIB para México menos del 1 por ciento. Sí yo estoy de acuerdo dicho de otra manera
09:41por
09:41ejemplo en la inversión extranjera directa un altísimo porcentaje de estos 21 mil millones que
09:47tuvimos en el primer trimestre es reinversión de utilidades no es que haya venido dinero fresco del
09:54exterior como bien lo dices hacer nuevas plantas hacer expansiones no es simplemente para mantenerse
10:01vivos defendiendo el mercado que ya tienen pero no hay nuevos proyectos la verdad que tanto la inversión
10:08extranjera como la mexicana está parada en cuestión de nuevos proyectos y por eso las cifras globales
10:15pues simplemente es lo que están lo que están reflejando no eso es es es importante que qué piensas de
10:23de la tasa de interés en México crees que la vamos a poder seguir manteniendo al 6 y medio o
10:30al igual que
10:30en Estados Unidos nos empieza a dar miedo que la inflación nos gane y tengamos que hacer un rebote
10:37del 6 y medio donde está al 6 75 o al 7. Bueno la debilidad económica estructural que se está
10:46viendo
10:46en el país pues a lo mejor le da el pretexto a Banco de México ya bajó sus expectativas de
10:51crecimiento
10:51para este año para justificar el nivel que se encuentra la tasa de interés el problema es que
10:57el mercado le da una oportunidad de corto plazo o sea no ve que sea sostenible una tasa a este
11:04nivel
11:04cree que el riesgo puede provocar que no necesariamente por inflación sino por riesgo tendrás que aumentar
11:10la tasa en los próximos años entonces si hay muchas cosas por hacer como dices las finanzas públicas
11:16tienen que dar una mejor percepción de sostenibilidad tiene que haber una reactivación urgente de la
11:22inversión y del crecimiento económico de cara a poder satisfacer y darle una confianza a los
11:31inversionistas de fuera tanto financieros como este directos de que México sigue siendo una opción
11:39viable y una opción estable para seguir aquí las cosas están deteriorando y puede rápidamente
11:44deteriorarse todo y entonces tener que tienes que tener un discurso diferente en cuanto a las
11:49tasas de interés yo creo que si la pueden conservar en los niveles actuales pero hay un riesgo importante
11:55de que tengas que aumentar tasas en los próximos años si no mejoras las condiciones financieras
12:01nos queda un minuto yo nada más te pediría tú crees que va a ser posible extender el plazo de
12:08revisión
12:09del teme a 16 años como lo solicitan México y Canadá o no lo va a aceptar Estados Unidos cuál
12:16es tu impresión
12:17muy rápido porque ya se nos acabó el tiempo yo yo lo que creo es que lo que se va
12:22a hacer es una
12:23constante revisión se va a quedar que va a mantener van a ser algunos cambios y se van a seguir
12:28revisando
12:29el próximo año hay muchas taristas que creo que no no van a quedar tan que no están tan fáciles
12:35de negociar
12:35en este momento yo creo que no se va a firmar para 16 años se va a ir revisando por
12:40lo menos dos o tres
12:41años este con con con la incertidumbre que esto signifique no gracias Jorge muchísimas gracias se nos
12:49acabó el tiempo pero sobre todo gracias a todos ustedes que nos acompañan aquí semana a semana en
12:55milenio mercados en perspectiva nos vemos pronto están muy bien hasta la próxima semana
13:01que nos vemos
13:17Gracias.
