00:00La economía mexicana registró un crecimiento trimestral del 0.9% entre julio y septiembre del 2026,
00:08de acuerdo con la estimación oportuna del Inegi.
00:11Para hablarnos al respecto, tenemos al académico e investigador del Instituto de Investigaciones para el Desarrollo con Equidad de la
00:19Ibero,
00:19el doctor Gerardo Leiva Parra.
00:22Doctor, muy buenos días, gracias por estar con nosotros.
00:25Hola, buen día, un gusto.
00:26Doctor, ¿qué representa este porcentaje para la economía mexicana?
00:33Bueno, sin duda es una noticia positiva.
00:36La actividad económica de México, que reporta el Inegi a través de las estimaciones trimestrales del PIB
00:45y a través del IGAY, digamos, para los datos mensuales, nos ha dado señales de que durante 2026
00:52se ha tenido una aceleración de la dinámica de la economía.
00:59Los años previos, digamos, desde 2019 para acá, habían sido realmente malos.
01:04La economía había estado bastante deprimida.
01:09Primero, como consecuencia del COVID, pero sabemos que México es uno de los países que tuvo
01:16los rebotes más débiles luego del COVID y entonces el crecimiento de la economía de México en los últimos siete
01:26años
01:26había sido bastante excepcionante y pues se generan esperanzas de reactivación económica
01:34a partir de los datos de lo que va de 2026, porque al tercer trimestre, si juntamos los primeros nueve
01:43meses del año de 2026
01:45y los comparamos contra el correspondiente periodo de 2025, pues tendríamos una tasa de crecimiento de 1.9%,
01:55que es bastante mayor, digamos, de lo que el consenso había estado esperando para el 2026, que andaba como del
02:031.4%.
02:06Ahora, esta es una buena noticia, sin duda, tenemos buenas noticias, digamos, detrás de esto.
02:11Lo que tenemos es un crecimiento en la inversión, en la inversión pública, pero sobre todo en la inversión privada
02:18y eso es muy interesante porque la inversión privada responde a expectativas de utilidades futuras
02:25y eso implica pues un revivamiento de la esperanza en México como un destino adecuado para hacer inversiones.
02:38Digamos, la opinión de los inversionistas había estado bastante negativa durante los últimos años
02:43y tenemos inversión, tenemos construcción también en crecimiento y esas son señales positivas
02:54que sin duda harán que los analistas corrijan sus expectativas de crecimiento económico para 2026.
03:02Ya estamos viendo algunas correcciones, digamos, ese 1.4% que teníamos hace poco,
03:07ahora ya está en 1.8, 1.9%, digamos, para el escenario central y eso es buena noticia.
03:19Ahora, esto es algo que tenemos que poner en perspectiva de largo plazo
03:24porque de repente podemos nosotros emocionarnos con estas noticias en las cuales vemos que ahora estamos creciendo 1.9%,
03:34pero recordemos que el crecimiento de 1.9, 2% es lo que hemos tenido durante los últimos 30 años
03:42previos en la pandemia
03:43y es algo de lo que no estábamos satisfechos y es algo de que nosotros como mexicanos
03:48nos vinimos criticando desde distintas trincheras
03:52y entonces pues parece que ahora estamos muy contentos de recuperar lo que antes ya teníamos
03:57y con lo cual no estábamos satisfechos.
04:00Precisamente, doctor, le iba a preguntar, tomándonos un poco la licencia de calificar el número,
04:06el 0.9%, ¿es un buen número, un número decente o un mal número, pero mejor avanzar que retroceder?
04:15No, sin duda, sin duda son buenas noticias, ¿no?
04:18Estamos logrando como país un avance por encima de lo que habíamos venido experimentando
04:26en todo el periodo post-pandemia.
04:27Entonces, eso prácticamente nos pone en el nivel de la actividad económica
04:35que habríamos tenido de haber continuado la trayectoria, digamos, entre 2010 y 2019,
04:40es decir, si quitamos el periodo de la pandemia, más o menos estamos regresando al nivel que deberíamos de haber
04:45tenido
04:46si proyectamos la tendencia de esos años.
04:50Y eso, pues, es una buena noticia y no hay que menospreciar ese dato.
05:00Ahora, ¿significa eso que estamos entrando en una dinámica ya de aceleración sostenida,
05:08de crecimiento económico?
05:09Pues, eso es algo que habría que valorar con mucho cuidado,
05:15porque este aumento en la actividad económica responde fundamentalmente a dos cuestiones.
05:24Una, la aceleración de la demanda por productos generados en México,
05:33iba a decir mexicanos, pero hay que decirlo eso con mucho cuidado,
05:36porque la mayor parte del valor agregado a las exportaciones que hacemos en bienes
05:41relacionados con equipos de tecnología para cómputo que exportamos a Estados Unidos
05:48para alimentar la burbuja, bueno, el auge de la inteligencia artificial,
05:53de la inversión en la inteligencia artificial en Estados Unidos,
05:56pues, eso es algo que ha acelerado mucho la actividad manufacturera en ese sector,
06:03en ese sector, y aunque se ha deteriorado en la actividad de la exportación que era principal,
06:09en la principal esforzión manufacturera que era automotriz,
06:12ahora con la aceleración en equipos de cómputo e insumos electrónicos relacionados para IA,
06:21pues, logramos más que compensar la pérdida en la parte automotriz,
06:24y eso, digamos, le dio un empujón importante a las manufacturas mexicanas
06:27y las exportaciones mexicanas que se ha notado y que ha jalado la actividad económica de México hacia arriba.
06:35También, digamos, tenemos ese aumento en la inversión que mencionaba yo hace un momento,
06:42que también está relacionado con este tipo de actividades en buena medida,
06:48y digamos que esas son algunas de las principales noticias que están detrás de este crecimiento.
06:54Entonces, pensemos en que este crecimiento continúa por la parte de la demanda en Estados Unidos,
07:00que los norteamericanos siguen demandando bienes para la construcción de más centros de datos en Estados Unidos
07:13y de más servidores para las intereses difíciles en Estados Unidos.
07:17Digamos que esa línea de actividad sigue creciendo en Estados Unidos y que la burbuja no estalla.
07:22En ese caso, pues posiblemente nos podrán estar arrastrando un poco más de tiempo en el crecimiento de nuestra economía
07:30y podrá mantenerse la aceleración para algún tiempo más.
07:34Pero también hay que reconocer que este crecimiento de la economía mexicana en lo que va del año de 2026
07:45no se ha visto reflejado en un aumento en la ocupación.
07:48Digamos, con los datos de la ENOE hasta septiembre también, pues lo que vemos es que más bien hemos tenido
07:59una pérdida de ocupación en México.
08:02Ha habido un aumento relativamente pequeño, pero aquí tengo el dato de 25 mil ocupaciones en las actividades de la
08:16formalidad,
08:16pero pues una caída de 426 mil en la informalidad, entonces en términos netos tenemos una caída de más de
08:23400 mil ocupaciones en el país en lo que va del año.
08:28Y el consumo, que digamos es donde debería haberse reflejado el crecimiento, como la capacidad de la gente de adquirir
08:37más bienes y servicios,
08:38pues el consumo tampoco ha acusado recibo de este crecimiento, en parte por el efecto del tipo de cambio,
08:45que con la apreciación que ha tenido en términos reales el peso,
08:50pues como una muy buena parte del consumo privado se estaba destinando a importaciones,
08:56eso pues nos ha reducido nuestra capacidad de consumo,
08:59y entonces digamos que el efecto neto en el consumo ha sido un movimiento lateral,
09:03se ha mantenido prácticamente plano,
09:05entonces ni más empleo, ni más consumo, un poquito de más crecimiento,
09:11que depende de una industria en particular en Estados Unidos,
09:15que está basada no en ingresos, sino en expectativas de ingresos futuros,
09:20que pues pueden realizarse o no,
09:23y que en ese sentido puede materializarse una trayectoria de mayor crecimiento o no.
09:28No estamos atados a lo que está pasando en Estados Unidos,
09:30no es consecuencia de lo que está pasando en México,
09:33porque en México no hemos resuelto nuestros problemas de bloqueos estructurales
09:39a la dinámica del crecimiento, digamos, en materia de innovación,
09:44seguimos muy estancados, ¿no?, con 0.24% del PIB,
09:51que es mucho menos de lo que hace un país como Argentina o como Brasil,
09:57en educación, por ejemplo, pues los resultados de PISA que acaban de salir hace poco,
10:03pues todavía nos ponen bastante mal,
10:07marcando un deterioro en la calidad de nuestro capital humano,
10:12tenemos una limitación estructural en la parte fiscal también,
10:17porque una parte muy importante de los gastos del sector público
10:21se están convirtiendo en compromisos inamovibles, ¿no?,
10:25y el margen para hacer cosas adicionales,
10:29dedicando recursos e inversión, pues es cada vez más pequeño, ¿no?
10:33Claro, doctor.
10:34En fin, tenemos una cantidad de elementos ahí que nos están frenando
10:39nuestra capacidad de crecimiento,
10:40entonces, dependemos de una carta que estamos jugando
10:43con la burbuja de ahí en Estados Unidos,
10:46si esa carta va bien, seguramente podremos seguir remolcados
10:50por Estados Unidos un rato más,
10:51pero conviene que veamos a nuestras causas estructurales internas
10:55para asegurar nuestro crecimiento en los próximos años.
10:57Cierto, doctor, le agradecemos mucho que haya estado con nosotros
11:00haciendo este análisis de la economía.
11:02Muchas gracias.
11:03Un gusto.
11:04Muy buen día.
11:04Gracias.
11:05Gracias.
