00:00Il bagno di sangue sui mercati rischia di essere solo uno dei problemi sollevati dalla svolta
00:05della Banca Centrale Europea. La mossa di Francoforte, che di fatto limita i margini
00:10di bilancio, restringe le opzioni per il governo in vista della manovra proprio a ridosso delle
00:15elezioni. E così, se dal ministro dell'economia Daniele Franco arriva un invito alla cautela,
00:20per il premier Mario Draghi è più pressante che mai cercare una risposta comune europea
00:24allo shock energetico. Da Parigi, dove partecipava alla ministeriale Oxe, Franco ha detto che
00:30il rialzo dei tassi deve avvenire senza tensioni e shock. Occorre selezionare le traiettorie
00:36di incremento dei tassi da parte delle banche centrali, considerando i fattori sottostanti
00:41l'aumento dell'inflazione. Di fatto è un invito alla cautela nei confronti di Francoforte,
00:45che studia un rialzo dei tassi da mezzo punto a settembre in stile Federal Reserve, una mossa
00:51che ha fondato le borse con lo spread a 224 che si avvicina a livelli di guardia. Dietro
00:56le parole del ministro c'è la consapevolezza non solo dell'impatto sui mercati, ma anche
01:01delle ricadute sulla politica economica. A fine 2021, sul BTP decennale, il MEF pagava
01:07l'1,1% di rendimento. Il tasso del BTP nel frattempo ha preso il volo, oggi al 3,75%,
01:14ai massimi dal 2014. Come spiega Carlo Cottarelli, direttore dell'osservatorio sui conti pubblici,
01:20un aumento di un punto ha un impatto nel primo anno intorno ai 3 miliardi. L'istituto stima
01:26nei cinque anni successivi 39,4 miliardi in più per finanziare il debito italiano. Si
01:31parla di un aumento del tasso medio dei titoli italiani e per ora l'impatto dello spread è
01:36limitato, dice Cottarelli. Ma se la tendenza a rialzi così repentini si confermasse, qualche
01:42problema comincerebbe a porsi.
Commenti