00:00Andréa Twaini nous rejoint en famille. Bonjour Andréa depuis vos bureaux de saxo.
00:04Donc après la belle hausse d'hier, le CAC repart de la baisse, moins 0,8% cet après-midi,
00:09sous les 8200 points.
00:12C'est vrai qu'on a deux trajectoires qui sont assez opposées, vous l'avez rappelé.
00:15On a des marchés américains qui, eux, inscrivent des nouveaux records.
00:18On a quand même le Nasdaq, il faut quand même le dire, qui est proche des 30 000.
00:21Donc c'est pas rien quand même comme niveau, c'est psychologique, c'est vrai, mais c'est quand même
00:24une progression qui est assez folle.
00:26Avec encore évidemment la tech, puisqu'il y a deux catalyseurs principaux, c'est la tech et surtout les semi
00:30-conducteurs.
00:31Et d'un autre côté, on a évidemment la géopolitique.
00:34Et c'est vrai que sur le CAC, on est un petit peu plus poussif aujourd'hui.
00:37On est un peu plus en retrait par rapport aux marchés américains.
00:39Alors c'est vrai qu'il y a cet effet technique.
00:41Hier, on a été fermé aux Etats-Unis, donc on rattrape.
00:43Mais il y a aussi quand même globalement moins d'enthousiasme, moins de conviction sur le CAC.
00:47Si on regarde la performance, que ce soit en Europe ou aux Etats-Unis,
00:50on voit quand même souvent le CAC qui est un peu le mauvais élève de la classe.
00:54Et ça, ça date depuis la dissolution.
00:55Donc ça commence à faire plusieurs mois maintenant qu'on a un petit peu ce comportement
00:59où on est en retrait par rapport aux autres indices.
01:01On n'a pas de secteur fort qui tire la cote vers le haut.
01:03Et donc du coup, on est un peu pénalisé.
01:05On a ce sentiment d'être un petit peu lesté avec notamment nos secteurs forts qui eux sont à la
01:09peine.
01:10Et parmi ces secteurs forts, il y a évidemment le luxe qui lui a du mal à reprendre des couleurs.
01:14Donc on a toujours un indice qui est certes sur un niveau qui est correct,
01:19mais qui a du mal à un petit peu dépasser ce plafond de vert.
01:21Donc là, on a des résistances autour des 8 250, 8 280 points.
01:25C'est vraiment ces niveaux-là qu'il faut surveiller.
01:27Et puis à l'inverse, on a des zones d'appui autour des 8 150 et 8 050 points.
01:31Ce sont les deux zones de support à surveiller sur le CAC.
01:35Donc voilà, à voir encore, à suivre l'évolution de la situation sur les deux principaux pans.
01:40Mais en tout cas, sur le CAC, ce n'est pas vraiment la tech qui va dominer,
01:42mais c'est surtout la géopolitique, savoir si on a ou non finalement cet accord de paye.
01:46On peut quand même noter juste un point, c'est qu'on a quand même une complaisance qui est très
01:49forte de la part des indices,
01:50que ce soit en Europe ou aux États-Unis, sur cette question géopolitique.
01:53On a vu hier qu'on pouvait avoir quand même un retour des frappes,
01:56même si on parle de frappes défensives et qu'on essaie de minimiser son impact.
01:59Mais on a un marché qui price de manière extrêmement forte une résolution diplomatique du conflit.
02:03Donc si demain, cette résolution diplomatique venait à être enterrée et qu'on repartait sur une action militaire,
02:08on pourrait imaginer quand même des conséquences très très négatives,
02:11que ce soit sur les indices américains ou sur les indices européens d'ailleurs.
02:14Donc il faut quand même avoir malgré tout cette méfiance,
02:17parce qu'il y a un espoir et un pricing, une conviction très forte qui a été prise globalement sur
02:22les indices.
02:24Donc quand même garder un minimum de vigilance tant qu'on n'a pas plus d'éclaircissement sur ce dossier
02:29-là,
02:29parce qu'on l'a vu hier en dessous de 100, même autour des 90-95 sur le Brent.
02:33Et là aujourd'hui, on revient en contact des 100.
02:34Donc on a encore beaucoup d'incertitudes.
02:37Andréa, on a besoin de volumière.
02:38Là, on reste dans le secteur des semi-conducteurs dont on a parlé,
02:41parce qu'il y a STMicro en forte hausse, SOITEC en forte baisse.
02:45Du côté du Nasdaq, il y a une valeur qui s'appelle Rigetti,
02:48qui est spécialiste des circuits, notamment pour l'informatique quantique.
02:53Alors vous avez peut-être essayé de nous aider à y voir un petit peu plus clair,
02:56parce que le titre avant-hier a gagné 30%, 56% hier, là il recule de 7,8%.
03:04Ça part un peu dans tous les sens.
03:06Où est-ce qu'on va sur ce titre ?
03:10C'est le secteur dans sa globalité qui part un petit peu dans tous les sens.
03:13On a eu des annonces la semaine dernière d'investissements massifs du gouvernement américain,
03:17de l'administration Trump, de 2 milliards de dollars qui ont été annoncés
03:20et qui visaient 9 sociétés.
03:22Rigetti en faisait partie.
03:23Il y avait aussi IBM qui récupère la moitié de cet investissement.
03:28Les 2 milliards sont répartis sur les autres sociétés dont Rigetti fait partie.
03:31Donc ça a évidemment boosté ce secteur-là.
03:34Il y a évidemment beaucoup d'investissements qui sont prévus dans le quantique.
03:37C'est une question sécuritaire, c'est une question de gouvernance
03:39qui est très très importante pour les États.
03:40On a aussi des investissements d'ailleurs qui sont décidés en France,
03:43d'autres encore plus massifs en Chine.
03:45Donc il y a une guerre autour du quantique qui se met en place,
03:47même si c'est quelque chose qui n'est pas prêt encore aujourd'hui.
03:49La révolution quantique n'est pas non plus pour demain.
03:51Mais du coup, c'est des sociétés qui sont valorisées sur leur potentiel futur
03:54et pas forcément sur leur rentabilité actuelle.
03:58Et c'est un petit peu la difficulté qu'on a.
03:59Donc on a un secteur qui est extrêmement volatile.
04:01On le voit avec Rigetti.
04:02Vous avez cité les performances.
04:04Et ce qu'on observe aussi surtout, c'est qu'il y a une construction de position short
04:07qui se met en place malgré tout.
04:09Parce qu'on a de plus en plus d'acteurs qui se disent
04:11bon, là on a des valorisations qui sont excessives
04:13et on n'a pas forcément la rentabilité et les résultats qui vont derrière.
04:16Donc le fondamental ne suit pas par rapport à l'évolution graphique
04:19et c'est là où ça pose une difficulté.
04:22Techniquement, on n'est pas encore dans une phase, on va dire,
04:24de retournement catastrophique sur le titre
04:26et on peut espérer encore de revenir sur des plus hauts
04:28ou en tout cas de revenir sur une zone un peu plus vertueuse.
04:32Cette zone-là, elle se situerait plus vers 27,50 à peu près.
04:35C'est la première zone de résistance, premier niveau, premier palier
04:38qu'il faudrait refranchir pour réenclencher quelque chose de plus positif.
04:41Et après, 30.
04:42Donc les deux zones de résistance, 27,50, 30.
04:44Et à l'inverse, on a des zones de support vers 23,15 et 22.
04:47Donc c'est les niveaux à surveiller du coup sur le titre.
04:49Mais en effet, énormément de volatilité
04:51et quand même un début de défiance de la part des investisseurs
04:54avec cette construction de position short.
04:55Rigetti, merci beaucoup.
04:56On se retrouvera tout à l'heure à la clôture des marchés.
04:58André Atouani pour Saxo.
05:00Merci.
05:00Merci.
05:00Merci.
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