00:03Piazza Fari supera di nuovo 50.000 punti e tocca livelli che non si vedevano dal 2000.
00:07Ma perché ci sono voluti 26 anni per tornare fino a qui e com'è cambiato nel frattempo il listino?
00:13Nel 2000 la borsa correva sospinta dalla bolla internet.
00:16Telecom Italia, Olivetti, le società della New Economy si comprava soprattutto sulle aspettative.
00:21I titoli arrivavano a valere 40 o 50 volte gli utili, quando gli utili spesso non c'erano nemmeno.
00:27E infatti lo scoppio della bolla cancellò oltre il 70% del listino in soli tre anni.
00:31Dopo vennero la crisi finanziaria del 2008 e quella del debito europeo,
00:36che colpirono soprattutto un mercato fortemente esposto alle banche come quello milanese.
00:40Oggi però la situazione è molto diversa.
00:42Il rally è sostenuto da fondamentali più solidi, utili in crescita e valutazioni ancora contenute.
00:48Il Futsimib quota poco più di 12 volte gli utili, ben sotto Wall Street,
00:52e gli analisti lo descrivono come un listino ancora a sconto, più che una bolla.
00:57A livello di composizione il peso è sempre più concentrato sulle banche,
01:01che rappresentano quasi un terzo, con Ine Credit e Intesa San Paolo tra i principali motori,
01:05mentre colossi come Enel restano tra i pilastri per capitalizzazione.
01:09Ferrari è diventata uno dei titoli simbolo del listino.
01:12STM cresce con la domanda globale di chip e di intelligenza artificiale.
01:16Leonardo e Fincantieri beneficiano della corsa europea al riarmo,
01:19mentre Energia e Utilities hanno ritrovato slancio con il rialzo di gas e petrolio.
01:24Il rally tiene anche in un contesto di forte incertezza geopolitica.
01:28Le società quotate hanno attraversato pandemia, crisi energetica e tensioni internazionali,
01:32mostrando una capacità di resistenza che nel 2000 sarebbe stata difficile da immaginare.
01:37C'è poi un aspetto poco visibile.
01:39Il Futsimib è un indice di prezzo.
01:41Quando le società distribuiscono i loro dividendi, l'indice scende.
01:44E le aziende italiane sono storicamente tra le più generose di tutta Europa.
01:48Per questo chi guarda solo i prezzi vede una borsa quasi ferma da 26 anni,
01:52ma chi era investito ai dividendi ha più che raddoppiato il suo capitale.
01:55Resta però un campanello d'allarme.
01:57Il titolo migliore degli ultimi 26 anni è stato Ricordati,
02:00con rendimenti vicini al 5000%, dividendi inclusi.
02:04Eppure, proprio Ricordati, si prepara ora al delisting.
02:07Non è un caso isolato.
02:08Mentre Piazza Affari torna i massimi, le uscite del listino aumentano
02:11e le nuove quotazioni restano poche.
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