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00:09Benvenuti a tutti i telespettatori di Classe MC, all'interno dello spazio dedicato alle vostre domande come sempre 349-8275
00:16-983 e come ogni lunedì abbiamo il piacere di avere Massimo Intropido di Ricerca e Finanza, buongiorno Massimo e ben
00:22ritrovato.
00:24Buongiorno a tutti, ben ritrovati.
00:26Punto di giornata dell'analista, a lei.
00:30Beh, sulle novità di Ormuz avete già detto, quindi c'è poco da aggiungere, se non che adesso vedremo effettivamente
00:40quante petroliere passeranno e di fatto dovranno essere forse anche scortate dalla marina iraniana che sa dove sono le mine.
00:54Vi ricordate che c'era chi diceva che gli iraniani non si ricordavano più dove hanno messo le mine, insomma.
01:01Ma è un servizio, vuoi non pagare per il suo servizio, scusa.
01:06Esatto, c'è la guida, esatto, paghi la guida.
01:09Obbligato a prenderla.
01:11Adesso vediamo perché ci sono i mercati americani tutti concentrati sul Memorial Day, quindi vediamo tra qualche giorno cosa succede.
01:20Però per l'America possiamo dare i numeri, visto che appunto si diceva le cose vanno male, il mercato è
01:28sopravvalutato, eccetera.
01:30Allora, a venerdì 91% delle società dell'S&P 500 ha pubblicato i risultati, l'84% ha battuto le
01:39attese sugli utili, l'80% quelle sui ricavi.
01:43La crescita aggregata degli utili ha raggiunto il 27,7% su base annua.
01:4927,7% su base annua, eh?
01:53Ok, il livello più elevato dal quarto trimestre del 2021, cioè l'ultimo prima dell'invasione dell'Ucraina, i ricavi
02:02salgono dell'11,4% massimo dal 2022.
02:07Allora, questa differenza tra i ricavi che crescono dell'11,5% e gli utili del 28% vuol dire
02:12che le società americane crescono e fanno efficienza.
02:14Infatti, i margini netti segnano un nuovo record storico, 14,7% di margine di profitto sul fatturato, per le
02:24società dell'S&P 500 ovviamente la media, livello più alto dal 2009.
02:29Questo è il mercato americano in crisi, secondo alcuni analisti americani, eh? Io parlo sempre degli analisti americani.
02:39E visto che gli analisti americani non sanno più cosa inventare per dire che il mercato è caro, adesso si
02:45sono inventati la scarsità di crescita percepita.
02:49Cioè, dicono che il mercato americano sbaglia a salire, perché si parte da lì, no?
02:56Gli americani dicono che il loro mercato sbaglia a salire. E vabbè, è già questa.
03:02Ma non è l'euforia generalizzata, no, è scarsità di crescita percepita.
03:06Cioè, non si accorgono che crescono solo le società dell'intelligenza artificiale.
03:12Beh, non sembra che sia proprio così.
03:15Quindi, prima c'era l'intelligenza artificiale che distruggeva posti di lavoro e che ci tirava tutti stupidi,
03:21adesso c'è la scarsità di crescita percepita.
03:23Quindi, chi fa investimenti in borsa, continua a comprare sulla debolezza.
03:30Quando il mercato scende adesso per la scarsità di crescita percepita.
03:35Quindi, segniamoci in agenda, è giorno di scarsità di crescita percepita.
03:40Il vero toccasana di questo accordo vicinissimo, poi ne manca sempre un pezzo,
03:46è il mercato obbligazionario.
03:50Oggi abbiamo rendimenti anche dei nostri BTP, per fortuna in caduta libera,
03:55con dei recuperi importanti.
03:57Quindi si sta normalizzando anche il mercato obbligazionario.
04:01E quindi diciamo che i portafogli, soprattutto i bilanciati,
04:05questa settimana dovrebbero aggiungere un altro pezzo di recupero.
04:10Il tutto, mentre in Europa, l'Europa che a quanto pare non ne azzecca una,
04:17è tutto un susseguirsi di notizie negative.
04:20Ma se sale l'America saliamo anche noi.
04:22Quindi, la produzione industriale in Svizzera ha diminuito il 7,1% su base anno.
04:29Non è che conti tantissimo, ma è un segnale.
04:32La fiducia dei consumatori o in Olanda,
04:36quelli che danno lezione a noi, che ci portano via le società col voto plurimo,
04:42scende a meno 44, valore più basso da gennaio 2023.
04:47Il PMI tedesco sale, ma rimane abbondantemente sotto il 50,
04:52mentre crolla quello dei servizi.
04:54Ragazzi, se c'è qualcosa che dovrebbe trainare adesso l'economia,
04:58sono i servizi, in Europa i servizi affondano.
05:01Ma non preoccupiamoci, perché se arriva al mod giusto dagli Stati Uniti,
05:05andiamo avanti a crescere anche noi.
05:07Dati su Nvidia li abbiamo già analizzati tantissimo,
05:11non è il caso, è una notizia piuttosto vecchia.
05:14Il tema che avevo lanciato, scherzandoci anche un po' su,
05:22la cura dimagrante.
05:23Cioè, i settori auto e lusso,
05:26quelli che fanno più fatica a riprendersi,
05:28la strada è quella dei tagli alla produzione laddove è in fruttifera
05:35e una razionalizzazione delle proprie attività.
05:39Questo piano piano dovrebbe consentire anche a questi settori di recuperare.
05:44L'ultima, mercato obbligazionario, si diceva tassi di interesse America.
05:52Adesso c'è Walsh, ha giurato,
05:55e fino a un paio di settimane fa c'era ancora chi scommetteva
05:59su un taglio dei tassi entro dicembre negli Stati Uniti.
06:02Adesso si scommette per un aumento dei tassi negli Stati Uniti,
06:060,25, poca roba, non succede niente.
06:08Poi arrivano i soliti, il credito privato,
06:12e adesso con un quarto di punto in più viene giù tutto,
06:15solita gente,
06:17ma il mercato si è girato verso un aumento più che un taglio.
06:22Questo però ha comportato un recupero del dollaro,
06:25quindi per chi ha dell'obbligazionario America,
06:28tutto sommato le cose per il momento regono.
06:31Ho voluto fare un po' questa carrellata sugli asset,
06:34perché comunque è importante capire che cosa succede ai propri portafogli.
06:42Poi quando vuoi, Emery, che ci sarebbe un annuncio da dare,
06:45avrei un annuncio da dare così facciamo anche...
06:47Dai, dallo, a sto punto, dai, vai, dallo, chiudiamo.
06:51Perché facciamo contento anche l'amico Pietro Di Lorenzo,
06:54cioè 5 giugno dalle 9 alle 10 investi in Milano,
06:58Borsa Italiana, ci sarà un mio intervento appunto
07:00su come utilizzare i fondamentali per investire
07:03in momenti di alta volatilità.
07:07Sempre un grosso ringraziamento
07:09e tanti complimenti a Pietro Di Lorenzo,
07:11che con suo staff è riuscito a creare questo investing itinerante per l'Italia,
07:16che ormai è un punto di riferimento
07:17per chi vuole venire ad ascoltare gratuitamente le nostre annunce.
07:24Quindi ci vediamo il 5 giugno dalle 9 alle 10 qua a Milano.
07:27Dai, partiamo.
07:293, 4, 9, 8, 2, 7, 5, 9, 8, 3.
07:31È possibile un'analisi tecnica e punti d'ingresso
07:33su MPS Stellantis, Dio d'Oro da Benevento.
07:36Allora, MPS.
07:38Sì, sono due bei titoli da analizzare.
07:43Beh, Montepaschi sicuramente adesso,
07:46perché c'è stato uno stacco importante di dividendo,
07:50e quindi questi sono sicuramente livelli interessanti.
07:55Adesso un attimo che si apre il grafico.
07:57Eccolo qua.
07:580,40% di rialzo, 8,74,50.
08:01Prego.
08:02Questi sono livelli, cioè non sono più proprio tanto a buon mercato,
08:06ma diciamo che sono comunque livelli interessanti,
08:09perché il titolo vale 13 volte gli utili attesi per quest'anno,
08:1210 gli utili attesi del 2027.
08:15Piano piano si sistemano le questioni societarie
08:17con le fusioni interne.
08:19La crescita del titolo, secondo me, è ancora importante.
08:22Poi c'è la grande possibile operazione MPS su Banco BPM,
08:27che rimane lì.
08:28Adesso Lovaglio ha detto che non abbiamo tempo,
08:30abbiamo altro da fare, lo capisco,
08:32però non è detto che questo...
08:34Uno può anche dire, beh, già che siete in moto,
08:37fate anche quest'operazione, se la volete fare,
08:40e così sistemate tutto insieme.
08:42Quindi livelli importanti, a punto di vista tecnico,
08:44attenzione che il titolo non scenda sotto i 6,90,
08:48ma siamo a 8,74, perché quello sarebbe un segnale di pericolo,
08:52ma è molto, molto basso il livello,
08:54quindi per adesso non vedo grossi pericoli.
08:58Per quanto riguarda invece Stellantis,
09:03allora, secondo me Filosa metterà le cose a posto.
09:10La produzione diminuirà, ecco perché parlavo di cura dimagrante,
09:14capacità produttiva sarà ridotta di oltre 800.000 unità,
09:18da 4,75 milioni di autoprodotte adesso a 3,85 milioni.
09:24Poi per noi italiani va bene,
09:25perché ci rilancia tutti i marchi italiani,
09:28probabilmente sarà un po' sacrificata Citroën.
09:31Il titolo è una scommessa, perché vediamo con calma i fondamentali.
09:38Allora, per quest'anno il titolo vale 12 volte e mezzo gli utili attesi,
09:42potrebbe anche essere fair value, cioè valutazione giusta,
09:46però bisogna vedere poi nei trimestri quanto miglioreranno i risultati.
09:53Per l'anno prossimo vale 5,08 volte gli utili attesi,
09:57quindi il mercato si aspetta un utile più che raddoppiato,
10:02partendo dal basso, quindi è un risultato meno eloquente di quello che può sembrare,
10:09però si parte con una pulizia di bilancio e una ristrutturazione di tutti i settori.
10:15Il nuovo piano industriale, tra l'altro anche un nome ambizioso,
10:17Fastlane 2030, quindi corsia veloce 2030, vediamo.
10:23Un segnale di ritorno della forza, superamento dei 7,50.
10:27Abbiamo un segnale di pericolo a 5,34,
10:31però questi sono segnali di breve,
10:33cioè il titolo se si riprende può tranquillamente superare i 10-11 euro già quest'anno.
10:39Lì dipenderà molto dall'ottimismo del mercato,
10:41perché i risultati, spero di sbagliarmi,
10:44ma potrebbero metterci un po' per arrivare.
10:48Buongiorno Mario da Sassuolo, in portafoglio ABN Ambro e Lloyds Banking,
10:52mi aiutate ad avere notizie riguardo al pagamento di dividendi,
10:54mi confermate il pagamento nel mese di maggio?
10:57Sì, ma per chi stiamo parlando di ABN o di Lloyds?
11:01Vabbè, andiamo su ABN Ambro e poi vediamo Lloyds.
11:07È uno dei motori, anche se non ha una grandissima capitalizzazione,
11:11meno di 28 miliardi,
11:13però a livello tecnico spinge tantissimo anche sugli indici europei del settore banks,
11:1834,55 euro e non è particolarmente cara,
11:25vale poco meno di 12 volte gli utili attesi 2026,
11:309,90 utili attesi 2027,
11:32quindi c'è spazio per una crescita organica direi fino ai 40 euro,
11:37diciamo c'è poco da dire.
11:40Tu intanto stai cercando i dividendi?
11:42Sto cercando i dividendi.
11:45Perfetto.
11:46Adesso allora andiamo a vedere,
11:47magari guardo io Lloyds,
11:50intanto che tu cerchi...
11:51Prego.
11:53Allora, qui siamo a 99 pens,
11:58quindi quasi una sterlina di valore,
12:01più 1,10.
12:03Anche qui sulla forza,
12:05il titolo vale 9,92 volte gli utili attesi quest'anno,
12:128,43 volte gli utili attesi 2027,
12:16quindi sono due titoli abbastanza in fotocopia,
12:18quindi Mario D'Assassuolo,
12:20che è un nostro ascoltatore storico,
12:26sono anni che meno,
12:27mi ricordo io,
12:30che ci fa domande,
12:32segue bene l'analisi tecnica perché
12:38si ha preso due titoli abbastanza in fotocopia,
12:42quindi direi che c'è...
12:44Allora, anche come fondamentali sono abbastanza vicini,
12:48e quindi direi che sono due titoli che possono far bene.
12:51Allora, BN AMRO va in scia più o meno all'Europa.
12:55Lloyds, che non è solo naturalmente Gran Bretagna,
12:59ha una situazione soprattutto politica in Gran Bretagna
13:03così tragica da essere ormai ridicola.
13:07Anche a livello economico sono un po' di chiaroscuro,
13:11abbiamo visto con il PMI,
13:12il manifatturiero molto bene,
13:14i servizi un dramma.
13:16E là l'economia è fatta dai servizi.
13:19Quindi però adesso nel recupero generalizzato,
13:24vediamo quanto recuperano oggi i bond,
13:27e vedi che recuperano quasi niente oggi i bond inglesi.
13:31I dieci anni scende di due centesimi in rendimento,
13:34mentre l'Italia scende di undici centesimi.
13:37Oggi scendiamo più noi della Francia,
13:41che dovrebbe essere il contrario come rendimenti.
13:44Quindi siamo, atterriamo molti capitali.
13:49Non dovrebbero esserci problemi sulle banche,
13:52però comunque in ogni caso,
13:55diciamo dei due,
13:56quello che va seguito più attentamente è Lloyds, sicuramente.
14:00Ripeto, non sono problemi, ma...
14:03Allora, dividendo.
14:04A BN AMRO,
14:05un dividend yield tra il 4 e 15,
14:074,55,
14:09data stacco cedro del 23 aprile 26,
14:12data pagamento 22 maggio 2026.
14:14Quindi oggi o domani,
14:16comunque in settimana,
14:17dovrebbe averlo sul conto.
14:19Mentre per quanto riguarda Lloyds,
14:22c'è l'ultimo stacco cedro a saldo 2025,
14:26che è data stacco 9 di aprile 2026,
14:29data pagamento 19 maggio 2026,
14:32un dividend yield di circa il 3,66%.
14:34Quindi c'è per entrambi il pagamento dell'acidolato.
14:39C'è stato.
14:40Cioè, c'è stato.
14:41C'è stato, probabilmente con il fatto che sono inglesi,
14:44uno olandese l'altro,
14:45ancora devono arrivare i soldi sul conto,
14:47però teoricamente non dovrebbe esserci problemi.
14:51Vediamo.
14:52Mi faccia sapere come va avanti la cosa,
14:54vediamo se...
14:56Vabbè, dai, andiamo avanti.
14:57Buongiorno, fratelli,
14:58Saipem, ottica di breve,
15:00grazie e complimenti, Cristian.
15:01Saipem.
15:02Ma Saipem, ne parlava prima Stefano Sabetta,
15:07c'è un po' di resistenza
15:10per chiudere l'operazione su Subsea 7
15:14e farla diventare Saipem 7,
15:16che mi sembra una follia,
15:17perché in questo tipo di business che fanno loro,
15:19l'unione fa la forza.
15:21Il titolo sta scendendo,
15:23ha anche staccato il dividendo,
15:25che per Saipem è stato un ritorno,
15:26diciamo, alla normalità,
15:28è abbastanza caro,
15:29vale 18,8 volte gli utili attesi quest'anno,
15:3214,4 gli utili attesi del 2027.
15:36Adesso bisogna capire cosa succederà
15:39all'euforia sull'oil and gas.
15:42Io credo che magari l'euforia un po' si calmerà,
15:46ma il settore resterà di moda,
15:48perché comunque lo spavento che il mondo
15:51si è preso con Ormuz servirà da lezione.
15:54Ricordo sempre quell'articolo apparso su Foreign Affairs,
15:59la più prestigiosa rivista di politica internazionale,
16:06diciamo che dicevano che bisogna trovare
16:10vie alternative per l'energia,
16:13quindi e il green e i combustibili fossili
16:16bisogna ancora puntarci parecchi.
16:19Quindi questo vale per Saipem,
16:20vale anche per Eni.
16:23immagino che avrai lì tra i tuoi tanti messaggi,
16:25anche se è il caso di uscire da Eni,
16:28immagino.
16:30No, non lo so, però se vuoi lavorare
16:32non penso che facciamo tolti a nessuno.
16:34No, facciamo finta che, dai, facciamo finta che.
16:36Sì, ecco, è proprio qua,
16:38anche Eni ce l'abbiamo, prego.
16:41No, perché così facciamo un discorso...
16:45Allora, Eni, che perde relativamente poco,
16:48perché adesso...
16:49Allora, come al solito,
16:50gli americani dicono,
16:52ma sì, mancano due paroline,
16:53poi l'accordo è fatto,
16:54in Iran dicono,
16:55no, no, siamo d'accordo su alcune cose,
16:57su altre no.
16:59Allora, Eni,
16:59che sta facendo una figura di consolidamento,
17:04una volta si diceva di distribuzione,
17:06cioè che fatica a salire,
17:09ha un'oscillazione tra i 21 e 55,
17:12i 25 e 13,
17:14tanto ci si può fare del bel trading lì dentro.
17:16però io,
17:18vabbè,
17:19chi ha una posizione con tanti titoli
17:21può alleggerire in una parte,
17:23ma io non uscirei del tutto,
17:25perché,
17:26veramente,
17:27siamo entrati in un clima di grande cambiamento geopolitico,
17:31equilibri di forza che cambiano,
17:33e quindi,
17:36secondo me,
17:37il tema anche della ricerca di nuovi giacimenti
17:40rimarrà importante.
17:41a livello di politiche green
17:42si va non più verso il zero emissioni,
17:46magari un male,
17:47però a livello di mercato
17:49si va non più verso lo zero emissioni,
17:50ma politica bilanciata,
17:53elettrico,
17:54ma anche per il momento restano gli idrocarburi.
17:56Ripeto,
17:57non è detto che sia una bella cosa,
17:58però il mercato va lì.
18:00Quindi,
18:00uscire completamente da Eni,
18:03no,
18:03secondo me no,
18:04perché,
18:06tanto penso che i tempi per una sistemazione,
18:09e della questione Hormuz,
18:11e del ritardo,
18:13della scarsità di scorte,
18:15è un tema che andrà avanti ancora un po'.
18:17E poi,
18:18perché comunque,
18:19non si può fare una politica di forza,
18:23a livello geostrategico,
18:25se sei debole energeticamente.
18:27Eni,
18:28nel settore ricerca,
18:29soprattutto nel bacino del Mediterraneo,
18:32è numero uno in contrastata.
18:34Quindi Eni,
18:34io il portafoglio lo terrei comunque.
18:37A prescindere.
18:38Va bene,
18:38andiamo in pausa,
18:39caro intropido,
18:40rimani lì,
18:41mi raccomando,
18:42ho un paio di minuti,
18:43poi torniamo a rispondere ai nostri telespettatori.
18:44a rispondere ai nostri telespettatori.
18:45a rispondere ai nostri telespettatori.
18:52a rispondere ai nostri telespettatori.
18:53a rispondere ai nostri telespettatori.
18:54a rispondere ai nostri telespettatori.
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