- 2 giorni fa
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00:28Buongiorno.
00:30E se precisa JP Morgan, aggiungendo il contributo della neo-acquisita Iveco Defense Vehicle, la guidance aggiornata è superiore alle
00:39attese del consenso.
00:41La diuscente Cirgolani avrebbe voluto alzare i target 2026, ma ha spiegato che la decisione spetterà al nuovo di Leonardo
00:51Lorenzo Mariani.
00:52Ebbene per JP Morgan il colosso italiano della difesa ha tutte le possibilità per alzare la guidance 2026, grazie soprattutto
01:01alla sua esposizione ai mercati della difesa USA e Medio Oriente, dove i budget sono migliori rispetto alle stesse attese
01:11di JP Morgan.
01:12JP Morgan ha rivisto, ha rialzo le stime di utile per azione del gruppo, assumendo che Leonardo mantenga il 100
01:22% di IDV, anche se, lo ricordiamo, il gruppo è in trattativa per vendere il segmento dei camion militari di
01:31IDV a Reimmental.
01:32JP Morgan dice che se Leonardo o Reimmental non dovesse acquisire questo asset, Leonardo potrebbe vendere il business a un
01:42altro acquirente o comunque mantenerlo.
01:45D'altra parte, anche in caso di cessione, le stime di utile per azione verrebbero ridotte di pochissimo.
01:52Dicevamo che JP Morgan ha alzato le stime sul gruppo, si aspetta un dividendo in crescita ogni anno, ma solo
02:00nel 2029 il dividendo di Leonardo renderà oltre il 2%.
02:06Nonostante il miglioramento delle stime, JP Morgan ha animato il target price da 77 a 70 euro dopo aver aggiornato
02:15la somma delle parti del gruppo
02:18e soprattutto ha tenuto conto nel valutare Leonardo uno sconto del 10% legato ai problemi di governance.
02:27Il nuovo CEO Lorenzo Mariani ha sicuramente un curriculum eccellente e farà un buon lavoro nel gestire l'azienda, sottolinea
02:37JP Morgan nel report.
02:39Però è anche vero che dopo vari colloqui con gli investitori sicuramente l'arrivo di Mariani non è stato ben
02:47accolto,
02:48ma più che altro per il ruolo che ha avuto il governo italiano nel cambio dell'amministratore delegato.
02:54Se Mariani quindi otterrà buoni risultati e agirà naturalmente negli interessi degli azionisti,
03:01JP Morgan è pronta a togliere questo sconto del 10% dalla valutazione di Leonardo.
03:07Peraltro c'è da dire che il rating sul titolo resta overweight, sovrappesare Leonardo in portafoglio anche perché è considerato
03:15uno dei titoli preferiti nel settore della difesa da JP Morgan,
03:18visto che comunque il target price a 70 euro implica un potenziale margine di apprezzamento del 40% rispetto ai
03:26prezzi attuali.
03:27Gli Stati Uniti invece non sono bastati a Buzzi per sostenere i ricavi trimestrali.
03:37Se le vendite di cemento e clinker del gruppo nel primo trimestre di quest'anno si sono attestate a 7
03:44milioni di tonnellate,
03:45più 10,4% rispetto allo stesso periodo del 2025, la dinamica dei volumi è stata negativa in Europa,
03:54con Italia e Germania entrambe meno 6%, un elemento che desta preoccupazione secondo gli analisti di Barclays.
04:02Meglio dicevamo gli Stati Uniti con un più 6%, nonostante il calo dei prezzi, complice però lo sviluppo di nuovi
04:10segmenti come i data center
04:12e le infrastrutture che servono appunto per i data center legati anche all'intelligenza artificiale.
04:18Andamento positivo pure in Brasile, più 14%.
04:22Quanto alla Russia, che è sempre stato un tema delicato per Buzzi, il management locale che presidia l'attività del
04:30gruppo
04:30ha segnalato una riduzione sia dei volumi di cemento venduti sia dei prezzi medi di vendita.
04:37I ricavi sono calati a 45,3 milioni a fronte di un rublo che si è rafforzato su base annua
04:44del 6,6%.
04:46A livello consolidato così nel primo trimestre di quest'anno il fatturato di Buzzi è calato dell'1,2%
04:53a 960,3 milioni
04:56penalizzato soprattutto dall'effetto cambi sfavorevole per 33,8 milioni.
05:02Il dato è comunque superiore alle attese degli analisti di Barclays.
05:08L'outlook per quanto riguarda la fine di quest'anno è comunque cauto a causa del contesto geopolitico
05:15con la guerra in Iran e la tregua in Bivico, per cui il management di Buzzi ha detto che è
05:23prematuro
05:23una valutazione più dettagliata per quella che può essere la Guidance 2026.
05:29Comunque è stata ribadita una lieve contrazione a fine anno del margine operativo lordo ricorrente.
05:36e Barclays ha mantenuto post-conti un giudizio cauto sul titolo un rating equal weight con un prezzo obiettivo a
05:4458 euro per azione.
05:47Sul sito www.milanofinanza.it nella sezione analisi tecnica ha trovato un approfondimento sul titolo Unicredit
05:54che registra un allentamento della pressione dal supporto a 69,40 a 69,25 euro.
06:03La dinamica dei prezzi continua però a dimostrare un trend erratico perché è soggetto a cambi di direzione anche frequenti,
06:14improvvisi.
06:15E quindi il quadro tecnico alla fine per Unicredit resta contrastato.
06:19Lo stocastico sta mostrando i primi segni di cedimento, quindi un concreto spunto rialzista per Unicredit arriverà con la rottura,
06:30rialzo di quota 72,70,73 euro.
06:35Naturalmente ha rotto questo obiettivo e ci sarebbe spazio per uno slancio positivo di ampia portata.
06:42Comunque per ora l'analisi tecnica mostra segnali cauti sul titolo Unicredit.
06:50Grazie come sempre per l'attenzione e restate connessi al sito www.milanofinanza.it.
06:56Buona giornata.
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