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00:00www.unicredit.com
00:30No, non le scaricano anche perché è sempre un'officina da cui possono venire fuori nuove valutazioni, nuovi strumenti.
00:42Adesso è chiaro che c'è questa operazione su Commerzbank, vedremo in che termini verrà fatta.
00:48Tra l'altro Orcel l'ha detto chiaramente, quindi se si farà Unicommerz verrà fuori un gruppo da 45 miliardi
01:06di ricavi, un utile netto di 21 miliardi nel 2030.
01:09Poi l'amministratrice delegata di Commerz, la Orlop, ha detto no, no, andiamo benissimo così, anzi cresceremo di più senza
01:18Unicredit.
01:21Ogni opinione è rispettabile.
01:24Perché la prima a fare le valigie si arriva a Unicredit, quindi ci credo che l'hai il tiracco al
01:28suo mulino.
01:30Ma questo sicuramente sì, però se vai a vedere la crescita degli utili di Unicredit non è assolutamente paragonabile a
01:39quella di Commerzbank.
01:40Quindi ha detto un qualcosa che viene già smentito dai numeri.
01:46Ma il problema è, ok, Unicredit conquista Commerzbank, ma poi l'eventuale piano industriale per accelerare gli utili verrebbe accettato
01:57dal governo tedesco se ci fossero tagli e quant'altro.
02:00Cioè, secondo me, allora, è stato detto che l'operazione Commerzbank per quanto riguarda le azioni, per quanto riguarda i
02:12titoli, è a low execution risk, cioè basso rischio di esecuzione, cioè si fa.
02:19Ma il problema poi è il piano industriale, se quello si fa.
02:25Se glielo lasciano fare, sicuramente viene fuori un gruppo forte, con un'ulteriore forte crescita degli utili.
02:33Diciamo che le incognite sono sempre state e continueranno a essere politiche.
02:38Staremo a vedere, però secondo me non è un titolo da cui uscire, visto che comunque anche in Italia ha
02:45una crescita importante,
02:46visto che comunque paga dei buoni dividendi, c'è stato anche il buyback.
02:52Adesso, da una parte è stato fatto il buyback, adesso dovrebbe arrivare l'aumento di capitale.
02:57Allora uno dice, come? Prima distribuiscono soldi al mercato, adesso li richiedono indietro.
03:01Sì, perché nel frattempo si palesa un'operazione che prima non era ipotizzabile.
03:08No, non è un titolo, secondo me, da cui fuggire.
03:12Potrebbe ballare molto su questa storia, questo sì, ma non è un titolo da cui fuggire, secondo me.
03:18Ciao amico, ho in carico Telecom a 0,72, può essere un momento giusto per eventuale accumulo?
03:25Telecom?
03:27Beh, proprio sui massimi no, magari una flessione se la fa, a 62 centesimi come valore, 62,60 in attesa
03:41del raggruppo.
03:45Sì, aspettiamo magari un po' di debolezza.
03:47Io l'azienda ci credo, anche perché poi Poste Telecom sarà un'azienda, anche a livello europeo, fortissima.
03:58Sinergie, sinergie fortissime, perché pensate a Poste che può avere l'accesso a Claudi Telecom e Telecom che viene venduta
04:06negli sportelli di Poste.
04:09Basta fare questi due ragionamenti.
04:12Quindi sì, è interessante solo il prezzo, adesso siamo in un momento di forza.
04:15E chiaramente, certo, se poi aspetti grossi stoni rischi che non vengano, però sono proprio sui massimi, magari aspetterei un
04:25attimo.
04:27Buongiorno, TXT e Solution e Dovaglio hanno possibilità di ulteriore crescita.
04:31Grazie, complimenti a Armando da Latina.
04:34TXT?
04:38TXT ha meno di 16 volte gli utili attesi per quest'anno e meno di 14 gli utili attesi per
04:45il 2027.
04:48Sì, ha margini di crescita. Adesso anche loro, facendo servizi informatici per le imprese, dovranno comunque poi confrontarsi anche loro
04:57con l'intelligenza artificiale, con i costi dell'intelligenza artificiale.
05:01Però sicuramente è un tema che va affrontato.
05:06Direi che il potenziale ci può essere attenzione se dovesse scendere sotto i 29,50.
05:13L'altro titolo era?
05:15Do-Value.
05:17Ah sì, Do-Veliu.
05:19Beh, diciamo, allora, qua parliamo di NPL.
05:25Sì.
05:26Allora, se aumentano i tassi, la prospettiva, i tassi di recupero sugli NPL scendono.
05:35Però anche questo poi significa che i nuovi NPL vengono comprati a maggiore sconto.
05:41Quindi anche qui l'impatto dei tassi su chi fa finanza all'inizio può essere negativo e poi può diventare
05:48positivo.
05:49Il titolo è però in una fase di incertezza e non è debole perché ha recuperato dei minimi.
05:54Però in quest'area 1,93 euro, ma diciamo nel breve 2,5, può avere senso a questi prezzi attuali
06:05fare un piccolo accumulo,
06:07ma solo piccolo perché comunque abbiamo l'incognita tassi e quindi diciamo che bisogna muoversi con una certa prudenza.
06:19Buongiorno, potreste valutare Piaggio e Juventus?
06:23Piaggio?
06:25Piaggio è un titolo che un po' come tutto il settore automotive sta soffrendo.
06:34Il titolo però vale poco meno di 12 volte agli utili attesi per quest'anno
06:39e sugli utili di quest'anno potrebbe anche essere correttamente apprezzato nonostante la forte discesa.
06:43Poi vale poco meno di 9,3 volte agli utili attesi l'anno prossimo e qui ci starebbe un recupero
06:51fino a 1,80 euro.
06:53Forse è un titolo su cui avere pazienza adesso, però direi che sono comunque molto avanti sui veicoli e gli
07:01scooter elettrici.
07:02Quindi secondo me presidieranno bene la loro fascia di mercato.
07:09Perciò secondo me bisogna soffrire un po' insieme al titolo, ma poi dovremmo vedere una certa ripresa.
07:15La Juve!
07:17Beh, la Juve intanto dipende se si qualificherà per la Champions.
07:24Sono alte le possibilità.
07:26Il bilancio anche per quest'anno è atteso in perdita e anche per l'anno prossimo
07:31e quindi è un titolo che convive sempre con la possibilità di aumenti di capitale.
07:39C'era stato un bel rally, adesso attenzione a un'eventuale discesa sotto 1,95, ma non è la Juve.
07:46Sono i titoli del calcio che sono così.
07:49È un business molto... forse non è nemmeno business, nel senso che è una passione che ha dei costi
07:59e che ti costringono a farci conti abbastanza spesso.
08:04Eh sì, sì, esattamente.
08:07Va bene.
08:09Buongiorno a Momenetà India Sorin, l'abbiamo già fatto, potete indicarmi un buon livello.
08:14Già fatto.
08:15Buongiorno a un primo supporto su Stellantis.
08:17Stellantis, a me sono piaciuti i risultati, anche se l'utile è mio, sono 400 milioni,
08:26ma voglio dire, veniva da una perdita importante.
08:29Io sono molto fiducioso su come sta lavorando Filosa,
08:36proprio perché dà una forte identità alle singole auto dei singoli marchi.
08:40Quindi sono abbastanza fiducioso.
08:42Adesso c'è questa resistenza a 7,50, però il titolo vale 9,6 volte gli utili attesi per quest
08:49'anno.
08:52Potrebbe poi fare un utile che batte le estime.
08:55Vale 4,47 volte gli utili attesi del 2027.
08:59Forse qui c'è un po' troppo ottimismo.
09:01Sono appena arrivati i dazi di Trump, però poi con Trump quello che è vero oggi può non essere più
09:06vero domani.
09:07E quindi direi che, secondo me, nel settore auto ha del potenziale perché la compriamo più a sconto rispetto alla
09:17sua vera situazione aziendale,
09:18rispetto a marchi come BMW e Mercedes, anche se poi è Volkswagen, anche se poi là faranno produrre droni.
09:28Però già il fatto che sia necessario riconvertirsi a fare qualcos'altro non è un bel segnale.
09:34Qui invece, secondo me, c'è una strategia di marketing molto, molto ben precisa.
09:40E quindi, ripeto, proprio perché ha perso, cioè non perché mi aspetto chissà quale crescita.
09:46Pestellantis, l'obiettivo è semplicemente tornare alla normalità.
09:50Non è diventare la numero uno al mondo, ma proprio perché ha perso tanto prima, adesso potrebbe essere quella che
09:56rimbalza di più.
09:59Allora, buongiorno, chiedo oggi, Enel, vedo in perdita, come mai?
10:05Io ho imputato la debolezza sulla questione della politica monetaria BCE, possibilità di rialzo tassi.
10:11Se tu hai un'altra ragione, la ascolto volentieri. Che mi dici?
10:18Oggi lo vedo in perdita, però è nel trading reggio di tutta settimana scorsa.
10:23Se facciamo un'analisi tecnica di breve.
10:26No, non vedo particolari motivi.
10:28Oggi risale il petrolio, quindi secondo me il mercato teme che ci sia un aumento dei costi dell'energia,
10:40non immediatamente trasferito.
10:41Cioè il regolato e il non regolato, quindi che non sia immediatamente trasferibile su noi consumatori,
10:49su di me, su di te, di quando ti arriva la bolletta sul conto in banca.
10:54Quindi direi che può essere quello il problema.
10:58Però anche qui queste aziende poi i maggiori costi dell'energia li trasformeranno in maggiori profitti.
11:06Se mai può essere l'incognita la politica del governo, no?
11:11Abbiamo visto che di colpo è salito il prezzo della benzina perché adesso gli aiuti riguardano solo il gasolio.
11:19E bisogna vedere se sarà necessaria una politica dell'energia elettrica.
11:23Guarda, io sono...
11:24La cosa che temo di più su Ormuz non è tanto che passi una nave in più, una nave in
11:29meno.
11:29Tanto le navi cinesi passano e nessuno si permette di...
11:32Il problema è se dovessero riprendere le ostilità e l'Iran dovesse andare avanti a bombardare per rappresaglia,
11:41non per primo, qualche infrastruttura nel settore.
11:47Se vanno a bombardare terminali di carico, oleodotti o gasdotti, prezzo del petrolio,
11:54un attimo andare a 150 e il gas naturale andargli dietro.
11:57Quindi dobbiamo sperare che...
12:00Allora, già senza ulteriori attacchi, con lo stretto chiuso, i prezzi dell'energia piano piano aumenteranno.
12:11I prezzi dell'energia non intendo il petrolio, le bollette, il distributore, cioè i prezzi al consumo.
12:17Questo intendo.
12:17Se invece dovessero riprendere le ostilità, se l'Iran fosse bombardato e se loro per rappresaglia
12:24dovessero colpire gli impianti petroliferi degli altri, allora il petrolio potrebbe arrivare su livelli veramente duri.
12:34Quindi, su Enel comunque dell'incertezza ci sarà.
12:38Però io lo vedo insieme a Eni come un titolo estremamente difensivo anche nello scenario peggiore.
12:46Ah, tra l'altro su Enel mi scrivono guarda che c'è anche Mediobanca e non solo, c'è Mediobanca,
12:50c'è anche Morgan Stanley che ha dato underweight oggi, eh.
12:54Grazie di avermi avvisato.
13:00Morgan Stanley.
13:01Eh sì.
13:03Vabbè, niente, basta.
13:04Quindi grazie.
13:06Sì, però c'è anche tutto il comparto delle utility che sta facendo fatica, eh.
13:10Allora, ciao, ma i dazzi non erano illegali?
13:13Sì, sì, sì.
13:15Praticamente, alziamo le mani noi su quella roba lì che non ci dobbiamo dire.
13:19No, no, sono illegali.
13:21Sì, sono illegali.
13:22Dipende con che tipo di scusa li metti.
13:26Ecco, allora, non sono un giurista,
13:31non sono un giurista né tantomeno un giurista esperto di diritto americano,
13:34però sappiamo tutti, perché è stato detto in televisione e scritto sui giornali,
13:39che i dazzi sono una misura estrema che solo il congresso potrebbe decidere.
13:45Esatto.
13:46Il presidente li poteva autorizzare, ma in questo caso no,
13:52se ci fosse stata un'emergenza.
13:54Cioè, se l'America fosse stata lei aggredita dagli altri coi dazzi.
13:59Quindi, così come sono, sono illegali.
14:01Poi, quando la Corte Suprema gli ha detto, guarda che non potevi,
14:04lui ha detto, vabbè, studio altre cose.
14:06Ecco, sono le altre cose di Trump che preoccupano.
14:11Probabilmente che questi 25% è rientrato in quelle cose lì.
14:15Però non è detto, perché poi se qualcuno gli fa causa,
14:18comunque gli va contro, bisogna vedere se poi non vanno di nuovo all'analisi
14:22e a dire se va bene o meno.
14:24Allora, Trump alza quello perché...
14:27Allora, gli anti-europeisti hanno detto perché l'Unione Europea non gli ha ancora tolto i suoi.
14:33Il problema è semplicemente che noi non lo aiutiamo a bombardare l'Ira.
14:37Ma non noi Italia, noi Europa.
14:39Non lo aiutiamo a bombardare l'Iran.
14:41E quindi adesso, vedi, ritira le truppe, insulta i capi di Stato europei.
14:47Cioè, il problema è quello.
14:48Trump è un uomo che o sta facendo un gioco di comunicazione
14:52che è decenni più avanti della nostra comprensione,
14:56oppure semplicemente ha perso il controllo delle proprie dichiarazioni.
15:00Non lo so, eh, qual è? Lo vedremo.
15:03Insomma, penso che neanche lui lo sappia in realtà.
15:06Nessuno lo sa. Neanche lui.
15:09Andiamo dai che...
15:11...della valigetta nucleare che non gliel'ha andata.
15:14No, quella della valigetta nucleare, spero che sia una fake news o qualcosa del genere.
15:20Esatto, esatto.
15:20Spero che non sia vera quella della valigetta.
15:23Lo speriamo tutti.
15:25Buongiorno, se gentilmente mi fate Bayer in carico a 43,
15:28e poi cos'è in caso di risico MPS-VBM che aumenterà il valore delle azioni?
15:33Eh, questo è troppo da dire, questo è impossibile.
15:36Bisogna vedere eventualmente i termini.
15:38Comunque si sta parlando di fantafinanza.
15:39Andiamo a lavorare un po' invece su Bayer, prego.
15:43Ma Bayer c'è stata...
15:45C'era stata una bella ripresa e poi, vabbè, c'è stata di nuovo una flessione.
15:54Io poi, tra l'altro, attenzione, perché come settore...
15:58Dottore, va bene, questo è farmaceutico, però per certi versi è parente del chimico.
16:05Io, onestamente, con l'aumento dei costi generalizzati del lus, non sarei così tranquillo.
16:09Però, a quel punto, è chiaro che tra chimico e farmaceutico, scegli il farmaceutico perché è più difensivo.
16:16I farmaci servono.
16:18E quindi può avere un senso per diversificare.
16:21Attenzione al supporto dei 35 euro e vale 19 volte gli utili attesi per quest'anno.
16:28Io lì ho qualche dubbio.
16:29Nel senso che è già alto, ma l'utile potrebbe anche essere inferiore alle aspettative perché temo un aumento dei
16:35costi.
16:36Invece vale 12,6 volte gli utili attesi del 2027.
16:39Io qui ci metterei un bel punto di domanda perché su questo settore, sul chimico, nessuno può fare in questo
16:47momento previsioni.
16:47Per quanto riguarda invece il concambio, di fatto il telespettatore dice, se si fondono MPS e BPM, a quale delle
16:59due verrebbe fatto il concambio più generoso?
17:03Secondo me la risposta è semplice.
17:05Se l'iniziativa è di Montepaschi, viene favorita BPM per invogliare gli azionisti a consegnare.
17:14Oltretutto BPM è una banca che anche in passato ha fatto una forte politica di azionariato sui dipendenti.
17:20Poi c'è Castagna, amministratore delegato.
17:22Castagna non darebbe l'ok, non farebbe diventare consensuale un'offerta se non valorizzasse al massimo il capitale della sua
17:33banca.
17:33Quindi io, se si fa l'operazione, a costo di fare una figuraccia tremenda, direi che sarebbe più generosa su
17:43BPM che non su Montepaschi.
17:47Va bene, caro Massimo Intropida.
17:50Adesso andiamo in pausa, facciamo l'aggiornamento news.
17:52Tu rimani lì perché dopo il break ritorniamo per fare la seconda parte di analisi tecnica.
17:58Pausa.
17:59Pausa.
18:01Pausa.
18:05Pausa.
18:05Pausa.
18:07Pausa.
18:08Grazie a tutti.
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