00:00Alors c'est surtout l'incertitude, Apolline de Malherme.
00:02Moi je ne dirais pas que rien ne va plus.
00:04Je dirais qu'aujourd'hui, on est face à un choc sans précédent.
00:09Ce conflit en Iran, la fermeture du détroit d'Hormuz,
00:12la montée évidemment du prix de l'énergie.
00:15Et nous ne savons pas quels vont être exactement les effets économiques
00:19parce qu'on ne sait pas combien de temps va durer ce conflit.
00:21Ça, ça dépend de la stratégie américaine, notamment, qui est très imprévisible.
00:26Et donc nous avons publié trois scénarios différents au mois de mars.
00:31Les effets sont tous dans le même sens, malheureusement.
00:34C'est-à-dire plus d'inflation, moins de croissance.
00:37Mais à plus ou moins grand niveau.
00:39Exactement. L'ampleur des effets dépend du scénario dans lequel on se trouvera.
00:44Au pire, c'est quoi ? Au mieux, c'est quoi ?
00:46Absolument.
00:47En termes de croissance ?
00:47D'abord, ce que nous avons dit au mois de mars, et que je redis ce matin,
00:50c'est qu'il ne faut pas tout parier sur le scénario le plus favorable,
00:53le scénario qu'on avait appelé de base.
00:55Il y a aussi un scénario défavorable, et un scénario très défavorable.
00:59Au pire, pour répondre à votre question,
01:01on a d'abord une poussée d'inflation en 2026, cette année.
01:07Alors l'inflation, selon les scénarios,
01:09se situerait entre un peu moins de 2% en moyenne annuelle,
01:12ou plus de 3%.
01:13Mais ensuite, l'inflation reviendrait vers la cible de 2%.
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