00:00En el cierre de este jueves, el dólar en Colombia rompió un nuevo récord, cerrando en 4.395 pesos.
00:07Este es el cuarto máximo histórico consecutivo, pues ha subido más de 200 pesos en las últimas
00:12cinco jornadas. ¿Qué implica esto? El periodo de devaluación más fuerte del año.
00:18En El Espectador consultamos a dos analistas financieros para entender el porqué de esta
00:22subida la divisa. Lo que estamos viendo los activos financieros y el dólar en estos momentos
00:27a nivel global son los patrones externos. ¿Y en qué fundamentamos este análisis? Es
00:36al ver que el dólar está subiendo en todos los países. Si uno analiza lo que está viendo
00:42con el dólar, por ejemplo, en México, en Brasil, en Chile, en Perú, entre otros, pues uno va
00:51a encontrar que el dólar viene subiendo en la misma manera.
00:56Lo que sucede hoy en día en dólares es una coyuntura muy puntual. Esa coyuntura va a pasar
01:01como pasan todas las coyunturas. De acuerdo con Vallen y Franco, las razones
01:04principales que explican la subida histórica del dólar en el caso colombiano son la guerra
01:09entre Rusia y Ucrania, la coyuntura económica generada por la pandemia de COVID-19 y la subida
01:14en los precios de las materias primas que se viene presentando desde el 2014.
01:18El impacto, es decir, el dólar ha venido teniendo escalas o había venido teniendo una tenencia
01:23alcista durante el año porque en la coyuntura de Rusia y Ucrania, por supuesto, fue un ruido
01:28con el que el mercado no contaba el año anterior. Y ese ruido ya hacía que muchos capitales
01:34migraran a buscar o bonos o dólar. Ahora, hay una coyuntura o un derivado, digamos, de
01:41esa coyuntura y que tiene que ver con los precios del petróleo. Esa tensión incluso hizo
01:46que los precios del petróleo por momentos se ubicarán por encima de 130 dólares. Eso
01:51pues repercute en mayor inflación, los bancos centrales tienen que elevar tasas de interés
01:56para poder frenar esa inflación y los capitales precisamente migran a esas economías con tasas
02:02de interés subiendo para intentar ganar ese rendimiento.
02:05El dólar está subiendo en estos momentos sobre todo por factores externos. Resulta
02:10que Estados Unidos y otras economías desarrolladas habrían entrado ya en una recesión. Es decir,
02:17sus economías ya no están creciendo, se están desesperando. Entonces, en ese sentido, como
02:24se han generado esos temores de una recesión global que también han influido, por ende, en una expectativa
02:31hay una menor demanda de commodities, por eso vemos el petróleo cayendo. Vemos también
02:36precios de alimentos que, aunque venían subiendo, ya comienzan a descender. Caso
02:40maíz, caso trigo, metales como el cobre, el oro, entre otros, que comienzan a descender
02:47y genera una expectativa también de menores ingresos, de menores ingresos de dólares hacia
02:52nuestra región, hacia nuestro país.
02:53Los factores internacionales que están influyendo en el precio del dólar en este momento tienen
02:58que ver con coyuntura, tienen que ver con riesgo, riesgo de recesión. El mercado está
03:03aceptando esa situación. Durante mucho tiempo el mercado se rehusaba a aceptar que la recesión
03:08pudiera ser un ciclo económico que se pudiera tocar en el corto plazo. Entonces, ya el mercado
03:13está aceptando que la recesión es un hecho y ahora lo que el mercado está intentando anticipar
03:19es la duración y el impacto. Y eso ha generado nerviosismo a nivel internacional. Cuando hay
03:26nerviosismo a nivel internacional, el dinero se expone menos a activos, entre comillas,
03:33de riesgo. Es decir, sale de acciones, sale de mercados emergentes que son vulnerables
03:39a la coyuntura y lo que busca es ubicarse en productos seguros, como los bonos y el dólar.
03:44Sin embargo, factores internos, como las elecciones presidenciales en las que Gustavo Petro fue
03:49elegido presidente, también han influido en la incertidumbre de los inversionistas.
03:54Después del resultado electoral, ese martes, digamos, con el que comenzó, que se reanudaron
04:00los mercados financieros luego de conocer finalmente al presidente electo, los mercados tuvieron eco,
04:06es decir, tuvieron ruido, tuvieron cifras negativas en acciones, algo en bonos y, por supuesto,
04:12pues el dólar nuevamente se disparó por encima de 4.000. Allí el mercado tuvo dos efectos.
04:17El primero es que hasta el viernes previo a la elección, el mercado se confiaba en que
04:22el resultado no fuera el presidente electo, Gustavo Petro, sino el ingeniero Rodolfo Hernández.
04:28Pues el mercado ese martes corrigió ese error de apostar al jugador contrario.
04:34El segundo efecto es que pues con este gobierno, pues el mercado tiene incertidumbre y ante esa
04:41incertidumbre el mercado prefiere migrar capitales verdes de la barrera y eventualmente en la medida
04:47en que conozca cómo se van dando las pautas, pues puede regresar o no. Entonces, más o menos 200 pesos
04:54del incremento que ha registrado el dólar en las últimas tres semanas se explican o se soportan
04:59por esa incertidumbre política, lo cual combinado con un entorno internacional hace que Colombia
05:05junto con Chile sean los países con las maneras mal golpeadas en el último mes.
05:10El factor interno relacionado a las elecciones fue un factor que generó mucha incertidumbre
05:15y volatilidad, sobre todo en el periodo en el cual estuvimos en el proceso de las elecciones,
05:20porque alguien se ha incertidumbre al final, ¿quién iba a ser el ganador? Sin embargo, tal como
05:25lo sugerían las encuestas el presidente electo, pues terminó siendo Gustavo Petro y en ese
05:29sentido, pues todo lo relacionado a las elecciones ya está completamente dentro del precio de
05:36los activos financieros y también dentro de dólar. Adicionalmente los mercados estaban
05:40a la expectativa de nombramiento de ministros que ya se han venido dando y específicamente
05:44al ministro de Hacienda, el cual fue muy bien recibido y también hemos visto una moderación
05:50en el tono por parte del gobierno entrante y en ese sentido digamos que eso disimpa un
05:57poco los temores y termina generando una calma de términos generales en los inversionistas.
06:02Aunque la coyuntura política de Colombia tuvo algo que ver lo que está pasando con
06:05el dólar, lo cierto es que el comportamiento de la economía global afecta de manera decidida
06:09a las emergentes, de las que hacen parte los países latinoamericanos. Por esta razón,
06:14los analistas ya visoraban un periodo de recesión en el segundo semestre del 2022, que es lo
06:19que justamente empezamos a vivir. Ambos expertos coinciden en que esto afectará a los bolsillos
06:25de los colombianos principalmente en la subida de los precios de los alimentos, de tecnología
06:29y de combustible, por lo que una solución pronta es consumir productos de la industria
06:33colombiana. Entretanto, ¿qué tiene que pasar para que el dólar caiga?
06:38Que los fondos internacionales que están saliendo de sus inversiones en Latinoamérica dejen de
06:43hacerlo. ¿Cuándo esos fondos van a dejar de hacerlo? Cuando tengan claridad frente a la
06:49política monetaria del mundo, es decir, cuando ya sepan lo que va a hacer el banco de los
06:53Estados Unidos. Entonces, esa incertidumbre se va a restar, ya hay una necesidad de seguir
06:57vendiendo activos en Latinoamérica. Latinoamérica, o bueno, países como Colombia, Argentina, Brasil,
07:04son buenos destinos de inversión. Así que esto no va a cambiar por este momento, digamos,
07:09de tránsito. Entonces, en la medida en que a nivel internacional haya claridad, esos flujos
07:14no salen, entonces el dólar no va a tener mayor demanda.
07:17El dólar suele moverse de una manera inversa a las de los crecimientos de las economías.
07:26Normalmente, cuando los crecimientos económicos se debilitan, cuando las economías comienzan
07:32a decrecer, que es lo que consideramos está sucediendo en estos momentos, suele haber una
07:38alta demanda por dólar y por eso se sube. Sin embargo, las recesiones suelen ser cortas.
07:46Por mucho o en promedio uno suele ver, esas recesiones suelen durar alrededor de seis meses.
07:52En ese sentido, pues una vez comencemos un nuevo ciclo de recuperación económica, pues
07:58muy seguramente lo que veíamos es todo lo contrario a lo que estamos viendo ahorita.
08:18Gracias por ver el video.
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