00:01Tout pour investir, arbitrage.
00:04Et l'arbitrage en ce mardi 28 avril, c'est avec Gilles Santacreux,
00:08trader algorithmique et administrateur du site boursicoté.com.
00:11Bonjour Gilles Santacreux, merci de nous accorder quelques minutes ce matin.
00:15La séance à la Bourse de Paris, comme on l'a vu en ce début d'émission, est vraiment calme.
00:20C'est vrai qu'on a des indices qui attendent avec beaucoup d'impatience les GAFAM, les banques centrales.
00:24Et donc, en attendant, c'est assez poussif, plus 0,2%, 8162 points pour le CAC 40.
00:31Oui, tout à fait. On est vraiment dans une phase d'attente depuis la fin de la semaine dernière.
00:35On s'oppositionne ici sur une phase de stabilisation qui suit une phase de consolidation.
00:40Donc, pour l'instant, on ne remet pas en cause la dynamique haussière qui reste donc la tendance de fond
00:45suite à l'impulsion que nous avons eue depuis la fin du mois de mars.
00:49Mais on attend, je dirais, des catalyseurs pour justement confirmer la suite de ce mouvement.
00:54Le point marquant, là, depuis quelques jours, c'est le GAAP qui s'était ouvert le 8 avril,
00:59qui avait permis le franchissement d'une zone identifiée à 8 092 points.
01:02Tant que l'on se maintient au-dessus de cette zone, donc en gros, 8 080, 8 100 points,
01:07eh bien, on est vraiment sur cette phase de stabilisation qui suit la consolidation,
01:11avec donc une perspective qui reste haussière.
01:14C'est si on cassait cette zone, qui représente en plus un retracement de Fibonacci à 38,2%
01:19de l'intégralité de la dynamique haussière, qu'on aurait des signaux d'affaiblissement,
01:23voire même de potentiel retournement si on poursuivait le mouvement baissier.
01:27Donc là, pour l'instant, on se maintient.
01:29On a un mouvement, effectivement, de prudence juste avant toutes les échéances que nous avons cette semaine.
01:34Vous l'avez dit, les résultats des GAFAM.
01:35Nous allons aussi avoir beaucoup de banques centrales qui vont communiquer,
01:39comme cette nuit la Banque centrale du Japon, sur l'évolution de leur taux d'intérêt.
01:43Toutes ces échéances font que nous avons une extrême prudence de la part des investisseurs
01:48que l'on ressent actuellement sur le marché.
01:50On est un petit peu drivé par la hausse du pétrole.
01:52On le voit notamment sur la variation de Total Energy ce matin.
01:56Et grossièrement, eh bien, tout va se jouer dans les prochains jours,
01:59dans un contexte qui reste tout de même tendu,
02:01puisqu'on a du mal à repartir en Europe.
02:04Là où on voit du côté des États-Unis, on est sur des records,
02:07que ce soit sur le S&P 500 ou sur le Nasdaq.
02:10Le Nasdaq a quand même pris quasiment 20% en ligne droite depuis la fin du mois de mars.
02:15C'est quand même impressionnant, ce rallye sur cet indice technologique,
02:19mené bien sûr par Nvidia, 5 000 milliards de capitalisation boursière hier.
02:24Et puis, on l'a encore vu ces dernières heures,
02:26Amazon a quand même pris 30% en l'espace de trois semaines.
02:31Comment vous regardez, vous, ce différentiel entre l'Europe,
02:34alors certes qu'il n'est pas très loin de ses records, 4-5%,
02:37et puis les États-Unis qui caracolent en tête ?
02:40C'est là que l'on comprend que la pression qui est exercée par ce qui se passe au Moyen
02:46-Orient
02:46est plus ressentie du côté de l'Europe que du côté des États-Unis.
02:49On le voit aussi sur les cours du pétrole.
02:51On a un Brent qui est beaucoup plus sensible que le WTI.
02:55Donc, ce Brent qui tutoie aujourd'hui des valeurs relativement fortes,
03:00met une pression sur, je dirais, sur les indices français et européens.
03:07On a donc ce Brent qui, s'il cassait la zone 110, 111 dollars le baril,
03:12mettrait un peu plus de pression, alors même que nous avons des,
03:15je dirais, puisque ça pourrait relancer l'inflation,
03:18alors même que nous avons des communications attendues de plusieurs banques centrales.
03:21Donc, c'est un petit peu ce qui ralentit l'Europe par rapport aux États-Unis.
03:24Et puis, les États-Unis, effectivement, vous l'avez dit,
03:26sont portés par les valeurs techno qui sont beaucoup moins sensibles,
03:29justement, à ce qui se passe au Moyen-Orient.
03:31Et cela explique un petit peu ce différentiel de performance que nous avons actuellement
03:35entre les États-Unis et l'Europe.
03:38Je vous entendais parler tout à l'heure du VIX,
03:41sachant qu'il baissait, effectivement, on est toujours autour des 19 points.
03:45Il faut quand même relativiser.
03:46En début d'année, on avait des indices américains qui étaient inférieurs
03:50et un VIX qui oscillait entre 13 et 15 points.
03:52C'est-à-dire que le fait d'avoir des indices américains
03:54qui marquent des records avec un VIX qui reste entre 18 et 20 points,
03:58ce n'est pas anodin.
03:59C'est quand même élevé pour des records sur les indices américains.
04:02Ça montre que même si ces indices montent,
04:05on a tout de même un peu plus d'inquiétude que ce que nous avions en début d'année.
04:09Et cela pourrait nous annoncer un risque de volatilité
04:13si les choses, par exemple, se passaient mal au niveau des négociations en Iran.
04:16Il ne faut pas le perdre de vue,
04:17puisqu'on a quand même ici des niveaux qui sont, je dirais, assez sensibles.
04:22Et donc, c'est à surveiller aussi pour la suite.
04:24– Dans ce contexte, Gilles Santacreux chez boursicoté.com,
04:27qu'est-ce qui vous intéresse en termes d'indices, de sous-jacent,
04:30je ne sais pas, de matières premières ?
04:31Qu'est-ce que vous faites dans ce contexte où il y a beaucoup d'attentisme,
04:34comme vous l'avez souligné, mais aussi des plus hauts à Wall Street ?
04:38– Alors, moi, ce que je fais beaucoup actuellement,
04:43c'est de l'arbitrage entre, justement, le S&P 500 et le VIX.
04:46Comme je viens de vous l'expliquer, on est monté sur le S&P 500,
04:49on est monté sur le VIX depuis le début de l'année.
04:50Ce qui veut dire que si vous avez une stratégie, je dirais,
04:54de croissance couverte où vous achetez des valeurs de l'indice
04:57et que vous couvrez avec du VIX,
04:58en fait, vous avez gagné sur le marché américain,
05:01puisque les valeurs ont monté.
05:02Et vous avez gagné aussi sur la couverture,
05:05puisqu'on est passé sur le VIX de 13 à environ 20.
05:09Alors, même si on a un petit peu un effet d'érosion lié à la valeur temps,
05:12on a tout de même une stratégie qui fonctionne plutôt bien.
05:16Ce genre de stratégie ne fonctionne jamais longtemps,
05:19ce qui veut dire qu'on pourrait avoir des changements prochainement.
05:22Grossièrement, en ce moment, je surveille beaucoup les cours du pétrole.
05:26On l'a vu sur les métaux précieux qui ont flambé en fin d'année dernière.
05:28Ça s'est bien calmé, on consolide encore un petit peu aujourd'hui.
05:31Et c'est vraiment les cours du pétrole qui dravent un petit peu le marché actuellement.
05:35Donc, c'est sur ce côté américain qui monte,
05:38alors que les indices de la peur montent aussi.
05:40Et sur les matières premières liées au pétrole,
05:43que je surveille actuellement et que j'arbitre mes interventions.
05:47Merci beaucoup, Gilles Santacreu, de nous avoir accompagné ce matin.
05:49Trigger algorithmique et administrateur du site boursicoté.com
05:53pour faire un point sur la séance en cours.
05:55Et donc, ce CAC 40 qui progresse de 0,18% à 8156 points,
05:59avec donc Total Energy qui gagne un peu plus d'1%.
06:01Le baril de pétrole qui est sur des plus hautes trois semaines.
06:04Et puis à l'inverse, donc Air Liquide,
06:05qui perd quasi 3% après la publication ce matin de son chiffre d'affaires.
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