00:00Enrique Sewach, que es economista, que es amigo nuestro, y que hizo un trabajo muy puntual
00:05para saber dónde estamos parados, ¿no? En este momento donde el mundo está atado
00:09y donde Argentina, con su inestabilidad económica, también depende de ese mundo.
00:13Enrique, Paulo Vilouta y Candelaria de la Sota por acá. Gracias por atendernos. ¿Cómo estás?
00:17Hola, buen día. Un gusto, saludos y saludos a la audiencia, por supuesto.
00:21Muchas gracias. Enrique, ¿cómo estamos con la guerra? ¿Peor? ¿Mejor? ¿Con oportunidades? ¿Con problemas?
00:27Bueno, siempre resulta complicado buscar ventajas o desventajas en una guerra, ¿no es cierto?
00:34Pero bueno, abstrayéndonos del drama que hay detrás de esta guerra, yo te diría,
00:40Argentina hoy, como supongo lo habrá hablado con Marín, te escuché que habías hablado con el presidente de YPF.
00:45El miércoles, sí.
00:47Ah, bueno, perdón. Es un exportador neto de petróleo.
00:50Al contrario de lo que nos pasó en la guerra de Ucrania, que teníamos que importar,
00:54somos exportadores de petróleo, de una tal que cuando sube el precio del petróleo,
00:58bueno, recibimos más dólares, ¿no es cierto?
01:01Cuando se exporta, y más o menos por cada 10 dólares que sube el petróleo,
01:06Argentina gana, Argentina no, digamos, los petroleros que exportan venden a 1.300 millones de dólares más,
01:12y esos 1.300 millones de dólares van a parar, obviamente, al Banco Central,
01:17porque los exportadores tienen la obligación de vender los dólares al Banco Central,
01:22con algunos detalles técnicos que no quiero meterme.
01:26Por otro lado, seguimos importando gas, porque si bien ahora con los gasoductos
01:32ha mejorado mucho la oferta de gas de Argentina,
01:36todavía en los meses pico, que es en invierno, salta el consumo de gas, obviamente,
01:41y eso obliga a importar barcos de GNL, antes importábamos 40, 40 y pico,
01:46este año tendremos que importar unos 20, 25.
01:49Ah, la mitad, eso está bueno.
01:50Más o menos la mitad.
01:51No le compramos más a Bolivia.
01:53Bueno, además porque Bolivia se quedó sin gas por la política económica,
01:56así como nosotros nos quedamos sin petróleo, porque el kirchnerismo controlaba los precios,
02:01Bolivia no es que no tiene más gas, ni no tiene más petróleo,
02:05ni no tiene más litio, tiene todo eso en cantidades espectaculares,
02:08pero arriba de la superficie tiene malo dirigente.
02:11Bueno, vuelvo a la Argentina.
02:13Tenemos que importar buques de gas que, bueno, no sabemos cuál va a ser el precio final,
02:19porque todos los días sube el precio, porque bueno,
02:23ahí en Medio Oriente está una de las ofertas más grandes de GNL,
02:27y eso nos va a costar no sé cuánto, pero la primera estimación es que nos va a costar
02:33500, 600 millones de dólares.
02:35Entonces, en el neto deberíamos estar mejor en el intercambio comercial, digamos, ¿no es cierto?
02:41Ahora hay otro lado de la guerra, o otro lado de las consecuencias de la guerra,
02:45que está en el tema financiero, en el tema del dólar.
02:48Vos sabés que cuando aparecen estos momentos de alta inestabilidad,
02:52se pasa lo que los economistas llamamos rimbombantemente, vuelo a la calidad.
02:56O sea, los inversores tratan de refugiarse en aquellos activos que perciben como menos riesgosos.
03:04Entonces, sube el precio del dólar, baja el precio de las acciones,
03:10suben los bonos del tesoro de Estados Unidos,
03:12bajan los bonos y las acciones de los países emergentes,
03:15Argentina está dentro de esos países más riesgosos.
03:18Entonces, claro, cuando sube el precio del dólar, como en Argentina el dólar está bajando de precio,
03:24o por lo menos está quieto, perdemos competitividad,
03:27porque el resto de las monedas se debilitan frente al dólar, no sé si se entiende.
03:31O sea, los brasileños, el real brasileño, bueno, Brasil es investido porque exporta,
03:36pero digamos, el peso mexicano o el peso chileno o los países con los que Argentina comercia
03:42tienen una moneda más débil y entonces nosotros estamos más fuertes
03:46y por lo tanto nos cuesta, es más fácil importar y es más difícil exportar.
03:51Y después está, por supuesto, el tema financiero porque Argentina necesita acceso a los mercados internacionales
03:58para renovar deuda y bueno, si los inversores tienen menos ganas de tener activos argentinos,
04:06no por Argentina, sino por este tema de la guerra, se nos hace más difícil.
04:10O sea, en el balance yo te diría que de punto de vista del sector está, no estamos mejor,
04:15va a haber más dólares, el resto, bueno, tiene vaivenes,
04:19y además todo esto es sujeto a la duración de la guerra.
04:23Sí, que no sea algo tan largo, ¿no?
04:25Claro, una cosa es que sea una semana, otra cosa sea cuatro meses, otra cosa sea un año.
04:29Eso te iba a preguntar.
04:30Por último, y también algo dijo el presidente PF,
04:37acordate que obviamente en el marco de libertad de precios que tiene ahora la Argentina,
04:42que es lo que nos permite poder exportar petróleo,
04:46el precio de las naftas se mueve al, ahí ven, el precio del petróleo, que es el insumo principal,
04:51entonces si los precios piensan si el precio del petróleo sigue escalando y fuerte,
04:56eso se va a trasladar a los precios de las naftas en Argentina,
04:59a los precios de los fertilizantes que se hacen con gas,
05:02y bueno, y a partir de ahí al resto de los precios.
05:04O sea que hay un balance complicado, pero también sujeto a la duración de la guerra.
05:12Enrique, y en este sentido, ¿en qué nivel tendría que estar el barril de petróleo
05:16y por cuánto tiempo para que empecemos a preocuparnos de que eso termine impactando en los precios acá?
05:20Por ejemplo, un barril a 100 en vez de a 80 y pico como está ahora,
05:25el Brent, digo, y que dure un par de semanas, debería preocuparnos,
05:29¿se trasladará automáticamente a un aumento de precios para nosotros acá?
05:33Bueno, a ver, ya este nivel de 80 y pico es para preocuparse si dura,
05:39no digo semanas, si dura algunos meses, dos o tres meses.
05:42100 por supuesto sería peor y arriba 100 mucho peor.
05:46O sea, ya 80 es un número que, imagínate que los precios de la nafta deben estar,
05:52no soy un experto así que te lo digo de memoria,
05:55pero el precio de la nafta debe estar relacionado con un barril de 60, 60 y pico,
06:00ya 80 es otro número.
06:03Pero, otra vez, todo va a depender de cómo evolucione esto.
06:07¿Y cómo estás viendo los precios para este año, la evolución de la inflación?
06:10Ayer vimos el relevamiento de expectativas de mercado del Banco Central,
06:13que dicen que febrero estaría en 2,7,
06:16que no vamos a llegar, como se decía, para agosto o septiembre,
06:19con una inflación que empiece con cero, como quería el presidente
06:22o como dio a entender en algún momento el presidente.
06:25¿Qué proyección tenés de la inflación para este año?
06:28Bueno, primero dejemos el tema del petróleo de lado, digamos.
06:31Aún antes del petróleo, Argentina está en 2 y pico por ciento de inflación mensual.
06:36Efectivamente, febrero o marzo estará en el número, bueno, por supuesto,
06:402,5, 2,6, 2,7, 2,8, depende de varias cosas.
06:44Por lo menos hasta abril es un número parecido, quizá a partir de mayo
06:48te dejo de lado el petróleo, ¿no es cierto?
06:50Con la estacionalidad volvamos a tener alguna tasa de inflación
06:54que empiece con uno y pico en algunos meses.
06:58Yo veo muy difícil, ojalá me equivoque, porque por supuesto lo mejor sería
07:02que hubiera más baja la inflación, veo muy difícil una tasa de inflación mensual
07:07que empiece con cero en cualquier mes del año.
07:10Y estamos más cerca del 30 anual o del 20 y pico anual que de otro número.
07:16Si empezara con cero me preocuparía mucho porque significaría
07:19que el nivel de actividad de Argentina va a estar muy bajo.
07:23Yo no creo, insisto, no creo que se dé ese número.
07:26Me parece que acá hay una inercia en torno a este 2 y 1 y pico por ciento,
07:30aún antes del petróleo, por supuesto, si encima tenés que subir los precios,
07:34viene el tema del precio de las naftas, fertilizantes, etcétera, etcétera,
07:38o alimentos que se importan o lo que fuere.
07:41Bueno, obviamente eso puede influir un poco más.
07:44Veremos cuánto dure este conflicto, Enrique.
07:47Así que muchas gracias por tu participación.
07:49Me pareció sumamente interesante ver dónde está parada Argentina
07:53en medio de este conflicto, porque ante tanta tempestad económica
07:57de nuestro país durante tanto, tanto tiempo, uno dice,
07:59uy, ahora una guerra también.
08:01Pero bueno, por lo menos, como decís vos, ahora exportamos
08:04y no tenemos que importar, nada más y nada menos que energía, ¿no?
08:07Comparado con lo que fue la invasión de Rusia a Ucrania,
08:10en ese sentido estamos mejor.
08:11Un poquito mejor.
08:12Te mandamos un abrazo y que tengas un buen año, ¿eh?
08:15Igualmente para ustedes, saludos a todos.
08:17Muchísimas gracias.
08:18Enrique Sewach, que es economista, dando un panorama.
08:20¿Cómo cambió eso, no?
08:22Porque...
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