00:08Due casi in 48 ore, prima Bluehall, poi Klarna. Cosa sta succedendo al credito privato? Il core
00:15business del settore sono prestiti diretti alle imprese. Ha tirato miliardi di investimenti
00:20grazie a rendimenti superiori, alle obbligazioni corporate, ma nel 2026, con FedEBC più caute
00:25sul taglio dei tassi, la qualità del credito peggiora. Portafogli esposti a settori ciclici
00:31come immobiliare e retail accumulano perdite. Il buy now pay later offerto da Fintech come
00:36Klarna amplifica i rischi al consumo, permettendo acquisti immediati con pagamenti rateali senza
00:42interessi ha gonfiato il debito retail in assenza di controlli rigorosi. Solo in Europa 40 milioni
00:48di utenti hanno accumulato 100 miliardi di euro, con un tasso di morosità al 4,8% nel quarto
00:54trimestre 2025. Tra i rischi principali del settore, l'illiquidità degli asset evidente
01:00nella richiesta di rimborsi massicci subiti da Bluehall. A questo si aggiunge il deterioramento
01:05della qualità del credito. I default, finora rari, aumentano nei cicli economici sfavorevoli.
01:10L'accumulo di debiti da buy now pay later, inoltre, unito alla mancanza di metriche di valutazione
01:15adeguato, alimenta il sovraindebitamento, specie tra i giovani. Senza dimenticare che le nuove
01:21regole europee e internazionali su buy now pay later e crypto al consumo potrebbero influire
01:26sui prodotti e sulle redditività. Infine, l'impatto dell'intelligenza artificiale, pur promettendo
01:31efficienza, crea disruption in diversi settori, come quello dei software, con effetti a cascata.
01:36Un esempio? Bluehall, che gestisce oltre 307 miliardi di dollari in asset e ha finanziato
01:42soprattutto aziende di software.
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