- 8 ore fa
Categoria
📺
TVTrascrizione
00:00Siamo qui in compagnia del Marcello Gualtieri, professore di economia applicata all'Università
00:11di Torino, proprio per parlare di BCE, per fare una preview insieme ai nostri anche telespettatori.
00:18Professore, buongiorno.
00:20Buongiorno, grazie per l'invito.
00:22Allora, non dovrebbe essere un meeting da cui emergono grandi sorprese, sono attesi
00:27tassi fermi al 2%, tuttavia nelle ultime settimane la questione del rafforzamento dell'euro
00:34o meglio dell'indebolimento del dollaro ha tenuto banco sui mercati, ci si chiede se
00:39questo possa essere un fattore che in qualche modo cambia la prospettiva della BCE nei prossimi
00:45mesi, è così, professore?
00:46Per quanto riguarda gli aspetti del rapporto euro-dollaro, francamente non credo che questo
00:53possa rappresentare un aspetto che possa cambiare in qualche maniera le decisioni della BCN, che
01:02possa avere un'influenza diretta, detto giustamente alla vostra inviata, si farà più attenzione
01:07alla velocità di questi cambiamenti, di questo eventuale ulteriore indebolimento piuttosto
01:12che al valore assoluto.
01:14Per quanto riguarda gli aspetti fondamentali della giornata di oggi, ovviamente tutti concordiamo
01:19che sarà nella conferenza stampa di Lagarde, le parole che lei dirà e se mi consenti vorrei
01:26fare un auspicio, cioè che in questa conferenza Lagarde trovi anche la possibilità di dire
01:34qualcosa su un tema molto secondo me importante e poco trattato che è quello del crollo del
01:40Bitcoin, perché il Bitcoin ricordiamo che è il settimo asset mondiale, quindi la stabilità
01:46del sistema dipende in maniera significativa dalla valutazione del Bitcoin, è talmente
01:56grande, la mole di ricchezza è concentrato su questo asset finanziario, è talmente grande
02:04il crollo del Bitcoin, perché non possiamo parlare di una semplice correzione, perché dai
02:09massimi di qualche mese fa di ottobre siamo a meno 40% che avendo a cuore la stabilità
02:16del sistema finanziario la Lagarde dovrebbe sicuramente prendere una posizione, dire qualcosa
02:22di importante su questa situazione del Bitcoin.
02:28Chiarissimo, professore sappiamo in qualche modo la reticenza potremmo dire di Lagarde a
02:35parlare, intervenire direttamente su alcuni temi finanziari, in particolar modo quello
02:41delle criptovalute, anche se più volte ha speso parole sull'importanza dei risparmi che
02:45rimangono in Europa. Allo stesso tempo nelle scorse settimane la stessa Lagarde si è rifiutata
02:51in qualche modo di individuare un livello di soglia o potremmo definire un livello d'allarme
02:56nel cambio euro-dollaro che costringerebbe Francoforte a intervenire o perlomeno alzerebbe
03:04una bandiera rossa. Ma secondo lei esiste questa soglia d'allarme?
03:11Certamente la soglia esiste, dipende da dove posizioniamo questa sticella. Ricordiamoci quello
03:19che è l'obiettivo statutario della BCE. L'obiettivo statutario della BCE è la stabilità dei prezzi,
03:24che in qualche maniera è sicuramente significativamente influenzata dal rapporto euro-dollaro.
03:33Noi sappiamo che molte importazioni noi le paghiamo in dollari, soprattutto quello delle
03:38materie prime energetiche, quindi certamente il rapporto euro-dollaro rientra tra le determinanti
03:46che dovrebbero spingere la BCE ad agire nel perseguimento dei propri obiettivi statutari.
03:53Ora, il problema è dove posizionare questa sticella, come si arriva a questa sticella.
04:00Purtroppo temo che la Lagarda, anche nella conferenza stampa di oggi, come già ci ho
04:05abituato nel passato, non sia particolarmente incisiva sul punto, cioè non sia in grado di
04:11dare al mercato delle indicazioni che consentano di fare delle previsioni di medio periodo.
04:20immagino la solita, come diceva anche la vostra inviata, sostanzialmente il solito atteggiamento
04:27della Lagarda, ma penso che ci stiamo avvicinando a un momento in cui bisognerà che la Lagarda
04:36si spinga un po' oltre, quindi assuma delle posizioni più decise su questi argomenti
04:44di chiave perché fondamentalmente occupandosi la Banca Centrale Europea della stabilità
04:49del sistema euro deve necessariamente anche occuparsi di questi aspetti che lo influenzano
04:55in maniera determinante. Ne abbiamo detto due stamattina qui giganteschi, il rapporto
05:00euro-dollaro e il crollo del bitcoin e di tutte le cripto e dei cripto-asset.
05:04A proposito di questo, si è parlato anche durante questi mesi della divergenza tra Fed
05:11e BCE, ora abbiamo finalmente il nome del successore di Jerome Powell alla guida della
05:16Banca Centrale Americana, Kevin Worsh, l'ha scelto Presidente Trump, non ha ancora parlato,
05:22vedremo cosa dirà, ma secondo lei sarà più accomodante rispetto anche alle richieste
05:27chiamiamole invasive del Presidente americano sulla politica monetaria o sarà più indipendente
05:33da questo punto di vista, cioè sostanzialmente anche rispetto all'attese del mercato che
05:39in qualche modo stima variabilmente due tagli da parte della Fed nel 2026, cosa potrebbero
05:45aspettarsi?
05:47Ricordiamo che anche Jerome Powell era stato nominato da Trump primo mandato e che invece
05:55ha saputo difendere in maniera molto autorevole l'indipendenza della Fed e ovviamente quello
06:03che ci dobbiamo spiegare tutti quanti e cioè che la Fed mantenga la sua indipendenza perché
06:09da questo dipende l'autorevolezza e la credibilità del sistema finanziario americano e quindi fondamentalmente
06:16della stabilità finanziaria mondiale e quindi cosa farà il nuovo governatore?
06:25Mi sembra difficile immaginare una posizione di aperta contrapposizione con il desiderato
06:33di Trump che l'ho appena nominato, tuttavia rimango fiducioso perché sono un inguaribile
06:38ottimista sulla stabilità, sulla credibilità del sistema economico americano nel suo complesso
06:48per cui ritengo che la Fed con calma, con prudenza, con grande ragionamento non perda
06:56la sua indipendenza e voglio essere ottimista e penso che sarà effettivamente così e quindi
07:03avremo un governatore ancora una volta autorevole e indipendente.
07:08Professore in 20 secondi, visto che c'è tantissima liquidità, lo stanno dicendo le trimestrali,
07:15da parte di Lagarde ci sarà anche un riferimento secondo lei su una grande operazione cross-border
07:21cioè un'ulteriore spinta da parte di Francoforte su quella che può essere una grande operazione
07:26di M&A?
07:27Beh, fare una previsione sul punto diventa veramente difficile, come dico sempre le previsioni
07:35in economia servono solo a far fare brutte figure a chi le fa, quindi certo il tema della
07:40grandissima liquidità in circolazione è un tema che dovrebbe trovare anche questo uno
07:47spazio nella conferenza della Lagarde, ma ci ha abituato ad essere una sfinge, essere
07:53molto sibilline sostanzialmente, permettetemi di dire, non prendere posizione su molti temi,
08:00quindi penso che anche su questo argomento assumerà la stessa non posizione.
08:06Grazie professore, alla prossima.
08:08Grazie professore.
08:09Grazie a voi.
08:09Grazie a voi.
Commenti