Ce mercredi 17 décembre, Antoine Larigaudrie a reçu Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse des Marchés chez eToro, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
00:04Arbitrage avec Antoine Fressoulier d'Itorau. Bonjour Antoine.
00:09Bonjour.
00:10Alors, un CAC 40 qui, à l'instant, ne fait rien, rigoureusement rien, 0-0 au compteur, on est à 8106 points.
00:19Ça paraît difficile d'aller taper les records d'ici la fin de l'année, tant on évolue encore dans un range vraiment très réduit.
00:29Ce n'est pas faute de conviction parce qu'on voit que les volumes sont quand même très consistants.
00:34On est sur du 3,5 milliards, 4 milliards. Mais voilà, ça ne suffit pas à faire grimper l'indice.
00:40Oui, alors en effet, c'est vrai que c'est assez rare, 0,00%.
00:45On a un CAC 40 qui, depuis 22 séances, je regardais depuis finalement le 21 novembre, n'a pas eu de séance avec de hausse ou de baisse à plus de 1%.
00:58Donc on voit que la volatilité quand même intradée s'est nettement réduite depuis un mois.
01:06Et finalement, ce CAC 40 reste dans deux bornes très bien contenues.
01:11Donc c'est 8000 points d'un côté et 8 170 points de l'autre.
01:16Donc effectivement, vous l'avez dit, les plus hauts historiques, c'est au-delà des 8300 points.
01:22Ça paraît compliqué d'aller chercher ces niveaux, sachant qu'il ne reste que 4 séances finalement avant la trêve des considéres.
01:30Et donc on va rester.
01:31Alors ça nous fait une très belle performance sur l'année puisque le CAC 40 est en hausse de 10% sur l'année.
01:36Donc c'est quand même une très belle performance.
01:38Et maintenant, au sein de la cote, vous en parliez juste avant, c'est-à-dire qu'on a effectivement les bancaires qui progressent sur les plus fortes hausses cette année,
01:46avec Société Générale qui progresse de plus de 140% et qui, ce matin, est la plus forte hausse.
01:51Ça caractérise bien finalement l'année puisque Société Générale est la plus forte hausse du jour.
01:56Et puis, on va trouver aussi des sociétés comme Thalès qui progressent, BNP aussi.
02:04Et de l'autre côté, en ce moment, c'est plutôt le secteur du luxe qui patine un petit peu, qui consolide après un très beau mois d'octobre.
02:11On a des LVMH ce matin, par exemple, qui perdent 1,2%.
02:16Donc finalement, tout ça se compense et ça fait un CAC qui est plutôt flat et qui ne fait plus grand-chose depuis un mois.
02:24Antoine, est-ce que vous avez remarqué, est-ce que vous suivez un mouvement technique particulier ce matin
02:31qui vous fait dire, oups, il y a peut-être un truc à surveiller là ?
02:36Alors en fait, ce que je regarde, en cette fin d'année, c'est les politiques monétaires des banques centrales.
02:43Et ce qui est très intéressant, c'est qu'on a des divergences assez marquées entre les banques centrales,
02:48avec notamment, on aura la BCE et la BOE, la Bank of England, demain, la Banque of England qui devrait baisser ses taux.
02:58La BCE qui devrait en avoir un statu quo, mais bon, on a eu des voix qui nous disaient que, notamment, Schneebel voulait monter les taux.
03:07Et de l'autre côté, alors on a aussi la Fed qui va baisser, qui baisse ses taux.
03:11Et de l'autre côté, on a la Banque centrale du Japon qui monte ses taux.
03:13Et donc, ces divergences de politique monétaire fait qu'en 2026, je vais vraiment regarder les débouclages de positions de carry trade.
03:24Alors, effectivement, ce sont des positions qui vont permettre de déboucler des positions en yens.
03:32Donc, lorsque, bon, je ne vais pas rentrer dans le détail du carry trade,
03:35mais les débouclages de carry trade vont faire que, potentiellement et très probablement, le yens devrait s'apprécier.
03:42Donc, ça, c'est vraiment ce que je vais regarder en fin d'année, en début d'année.
03:48C'est cette appréciation du yens face, notamment, à la livre sterling ou face au dollar.
03:55Donc, ça, ça sera à suivre avec grand intérêt sur le marché des devises.
04:02Et alors, je ne sais pas, par exemple, sur les matières premières précieuses,
04:06on a beaucoup parlé de l'or, évidemment, avec vous, avec tous nos analystes techniques tout au long de l'année.
04:10Mais là, l'argent est en train de prendre un ascendant absolument dingue.
04:16On est au-delà des 66 dollars.
04:18Donc, nouveau record historique absolu pour l'once d'argent.
04:22Pour les mois à venir, pour l'année prochaine, vous pensez que l'or va s'en tenir là
04:26et que la dynamique, maintenant, est du côté de l'argent, par exemple ?
04:29Alors, c'est vrai que les deux sont corrélés, l'or et l'argent.
04:35Même si, parfois, en performance intraday, on voit que ce n'est pas forcément le cas.
04:39Mais quand on regarde sur du moyen terme, c'est corrélé.
04:43Il ne faut pas oublier que l'or progresse quand même de 65 % depuis le début de l'année.
04:51Ce n'est pas rien.
04:51Bon, l'argent, c'est 132 %, donc, effectivement, c'est du simple au double.
04:57Mais quand on regarde, effectivement, la tendance qui a lieu,
05:01alors, on a un effet rattrapage de l'argent aussi,
05:03parce que quand on regarde historiquement, l'or surperforme largement l'argent métal.
05:09Mais cette tendance devrait se poursuivre, notamment pour l'argent.
05:12Mais je pense aussi pour l'or, puisqu'on a une demande structurelle,
05:18notamment des banques centrales, mais pour l'or, mais pour l'argent,
05:22une demande structurelle sur les composants électroniques,
05:26sur, effectivement, les puces, etc., les véhicules électriques.
05:31Donc, effectivement, on a cette demande qui devrait se poursuivre.
05:34Et à mon sens, l'argent devrait poursuivre cette tendance.
05:37Alors, ça pourrait un peu tasser, peut-être, à court terme.
05:41Mais on voit quand même que le trend est très fort et très bullish.
05:47Antoine Fraisse-Soulier dit, taureau, merci d'avoir été avec nous
05:50pour partager votre plan de trading sur le CAC 40,
05:53sur les considérations de politique monétaire, sur les métaux précieux.
05:56Toujours très complet, très précieux.
05:59Vous pouvez retrouver, évidemment, tout ça en podcast,
06:02sur le replay, sur notre site, via l'application.
06:06Prenez des notes, c'est toujours de première fraîcheur.
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