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LifestyleTrascrizione
00:00Siamo qui oggi per parlare di quello che fa Clessidra nel private capital, abbiamo qui con noi Andrea Ottaviano che è il CEO di Clessidra Private Equity, ecco grazie di essere con noi,
00:24e poi abbiamo qui Mario Fera che invece è il CEO di Clessidra Capital Credit, SGR.
00:31Allora Clessidra è un protagonista del mercato del private capital in Italia ormai da anni, ha iniziato appunto a lavorare prima sul fronte del private equity, poi è arrivato anche il private debt,
00:46quindi iniziamo a parlare di private equity con Andrea Ottaviano, ecco ci racconti un po' qual è il posizionamento di Clessidra adesso,
00:55se è cambiato nel tempo rispetto poi adesso anche alla concorrenza che c'è anche a livello internazionale, quindi non più soltanto nel mondo dei big buy out,
01:03ma anche nel mondo del mid market dove voi vi posizionate.
01:08La storia di Clessidra è molto chiara, è una storia che è fatta di leadership nel mid market, come giustamente dicevi tu,
01:15e ha a che fare soprattutto sulla capacità di raggiungere gli imprenditori medi e aiutarli nella loro evoluzione e nella loro capacità di crescere, soprattutto all'estero.
01:26La nostra capacità di definire quelli che sono i trend di mercato e costruire intorno a questi è forse quello che ha dato una riconoscibilità
01:35alla nostra piattaforma e alla nostra capacità anche di generare ritorni negli anni.
01:40Ecco un po' la stessa domanda adesso a Mario Fera, quindi è arrivato poi questo secondo step dell'evoluzione di Clessidra sul private debt,
01:52e quindi inizialmente il focus è stato sul finanziamento delle piccole e medie imprese, ecco quindi su questo tema che cosa ci puoi dire, dove vi posizionate ora?
02:02È un piacere condividere un po' la storia di Clessidra e della parte del credito che è nata nel 2019, quindi è la più giovane nell'ambito del gruppo Clessidra.
02:16Abbiamo cercato da subito di andare a ritagliarci un ruolo abbastanza particolare di nicchia,
02:25perché la proposta che noi facciamo nel sostenere gli imprenditori o comunque le aziende del mid market italiano è quella di offrire dei prodotti molto strutturati,
02:40ma altrettanto flessibili, che quindi cerchiamo di intercettare chiaramente le esigenze delle imprese nella loro progressione di crescita,
02:50nel loro sviluppo, nella loro attività di crescita anche non organica.
02:56Questa è una nicchia che ha cominciato ad avere piano piano un seguito sempre maggiore, ci sono sempre più concorrenti,
03:04ed è un ambito che sta ritagliandosi una sua esistenza definitiva, quindi non è soltanto una situazione ciclica che si è rappresentata per situazioni particolari.
03:19E quindi di questo siamo molto contenti, perché abbiamo interpretato bene l'esigenza e siamo lì a offrire la nostra competenza.
03:27Allora andiamo un po' più nel dettaglio di quello che state facendo.
03:32Allora torno sul fronte private equity.
03:34Ecco Andrea, facciamo un punto un po' dell'anno per capire nel vostro portafoglio che cosa sta performando meglio,
03:44quindi magari un po' di ragionamenti sui settori, sui trend, quindi quello che è successo e quello che poi state un po' vedendo.
03:51Poi andremo magari a fare qualche esempio, ma dopo.
03:54Ma allora, come dicevo prima, noi crediamo nei trend, crediamo nella capacità che una piattaforma come la nostra deve avere di riconoscere questi trend.
04:03Quello che noi abbiamo identificato, ed è la caratteristica principale del nostro ultimo vintage, è guardare a tre cose principalmente.
04:15Il sostanziale allontanamento del consumatore dai beni durevoli, quindi semplificando l'automobile,
04:24e il suo concentrarsi sempre di più in mondi diversi, che sono il mondo, se volete, del well-being, che si può anche declinare.
04:32Well-being ha a che fare, poi lo vedremo ad esempio, con il penultimo investimento che abbiamo fatto in human company,
04:40piuttosto che nel better for you, quindi nel food, tutto quello che ha origine naturale,
04:46origine quindi anche che ha a che fare anche con la tua qualità di vita dal punto di vista alimentare.
04:52ma allo stesso tempo con una ricerca di un pricing non più per forza eccessivamente costoso,
05:01e quindi tutto quello che invece è il mondo del value for money.
05:04Questo è un po' quello che noi stiamo cercando e che stiamo riconoscendo.
05:08Questo è evidentemente in qualche modo riconosciuto nel nostro portafoglio,
05:13perché una parte rilevante del nostro portafoglio ha a che fare proprio con questo tipo di attività.
05:17L'altra parte, ed è la risposta a queste esigenze, le ultime che ho detto, dell'industria,
05:24e quindi tutto il mondo dell'ottimizzazione, che ha a che fare con la digitalizzazione e l'intelligenza artificiale,
05:31quant'altro, per aumentare l'efficienza, l'automazione, e anche qui abbiamo fatto due investimenti basilari in questo,
05:40l'ultimo è Microtech, uno invece più storico, un investimento fatto in Impresoft, di grande successo,
05:48seguono proprio dei trend che trasformano l'economia italiana.
05:52Ogni volta che riesci a capire questi trend e riesci a identificare la piattaforma giusta dove costruire,
05:59scopri di aver fatto un buon investimento.
06:00Torno da Mario per andare un po' oltre, abbiamo parlato del primo step, quindi finanziamento alle piccole e medie imprese,
06:10quindi con cui siete partiti, sempre in mondo mid market, poi c'è anche però la faccia al mondo delle special situation,
06:18ecco su questo fronte è capitale flessibile, ecco perché poi adesso anche il capitale flessibile è un po',
06:23no, ormai è un leitmotiv anche sempre del private capital italiano negli ultimi anni.
06:28Dimmi che cosa state facendo?
06:29Quello che stiamo cercando di fare come anticipavi tu è quello di essere un riferimento per quando c'è bisogno di flexible capital,
06:41capitale flessibile, che cosa significa?
06:43Significa che è quel capitale che riusciamo a mettere a disposizione degli imprenditori con una combinazione di rischio,
06:51ovviamente anche rendimento, ma anche di protezione e dare tranquillità all'imprenditore
06:58nel portare avanti il progetto, che può essere un progetto di rilancio e di crescita nel caso del fondo attuale,
07:04ma può anche andare a intercettare situazioni di complessità temporanea, stress finanziario piuttosto che altre difficoltà.
07:12Ecco questo ambito è quello che vorremmo andare a intercettare con il nuovo fondo di Capital Solution.
07:19Questa è una strategia che noi abbiamo già implementato e fatto, non è completamente una nuova iniziativa per noi,
07:28però questa volta sarà pienamente focalizzata sul flexible capital, perché originariamente era un po' combinata anche con esigenze
07:40e anche con esigenze di gestione di portafogli problematici da parte delle banche, tramite il quale gestivamo questi portafogli.
07:52Quindi questo è un po' quello che vogliamo fare, andare ad ampliare l'offerta da parte nostra,
07:57quindi andando a coprire non soltanto la parte in bonus, la parte di forte crescita,
08:01dove ci sono delle aziende straordinarie che a noi piace tanto sostenerle nei loro progetti di crescita,
08:08ma anche andare a intercettare situazioni dove c'è una certa complessità.
08:11E questo comincia ad essere molto più evidente, perché anche un po' facendo ecco a quello che diceva Andrea,
08:19con questi passaggi, con questi trend che si vanno a definire, ci sono comunque altri settori che sono svantaggiati
08:28o comunque sono in difficoltà e noi andiamo a offrire una soluzione in quell'ambito, una per tutte.
08:34Negli ultimi anni l'automotive è sempre stato visto come un settore un po' complesso e problematico,
08:41specialmente sulla parte della filiera automobilistica, noi lì abbiamo trovato delle grandi opportunità di investimento,
08:46abbiamo sostenuto le aziende nel loro rilancio e crescita.
08:49Grazie, e sì certo appunto con questi mega trend evidentemente, quindi da una parte ci sono delle opportunità
08:56per chi proprio lavora in queste filiere, ma poi bisogna applicarle, quindi arrivate voi evidentemente a accompagnare le aziende.
09:06Parliamo di qualche azienda, quindi tu Andrea prima ne hai citate alcune, magari ci vuoi raccontare qualcuno di questi deal
09:16che vi stanno dando particolari soddisfazioni?
09:18Sicuramente partendo da quelle più vecchie, quelle che sono entrate qualche anno fa, sono stati i primi pensieri fatti con il nostro fondo 4,
09:28Impresoft. Impresoft nasce da una necessità percepita che era quella della digitalizzazione della media azienda italiana.
09:36La digitalizzazione storicamente è stata vista come un maggior costo delle aziende e è diventata invece una necessità
09:47con la sua accelerazione negli ultimi dieci anni. Negli ultimi dieci anni c'è stata una biforcazione fra le grandi aziende
09:55e le medie aziende dove le grandi aziende hanno avuto dei servizi diretti molto forti, pensiate a SAP,
10:00è quello che può fare per un'azienda di grandi dimensioni, la capacità di adattare questo tipo di software a aziende più piccole
10:09ma allo stesso tempo molto complesse non è una soluzione che SAP ti porta, deve essere in qualche modo adattata, aiutata
10:17da operatori intermedi. Questo tipo di lavoro è quello che fa Impresoft. Se dieci anni fa questo era fatto da tante piccole realtà
10:27il nostro pensiero era quello di creare un leader in grado di dare questo servizio integrato e diversificato
10:33per la media azienda italiana. Sentiamo allora anche qualche esempio da parte del mondo private credit.
10:40È stata un'avventura la costruzione di questo portafoglio abbastanza interessante perché nella nostra selezione
10:48all'andare alla ricerca delle aziende da sostenere e da finanziare abbiamo dato grande enfasi a tutte quelle aziende
10:56che noi definiamo un pochino, forse semplicemente sponsorless, dove di fatto c'è l'imprenditore, ci sono ancora i manager,
11:04non c'è il fondo di private equity, non sono operatori istituzionali dietro al capitale.
11:11Quindi sono un po' le prime esperienze anche da parte del manager o dell'imprenditore di interagire con capitale terzo,
11:21poi ovviamente il nostro è sotto forma di strumenti di debito o simili.
11:26Su questo abbiamo sostenuto diverse aziende nei loro progetti, sono progetti anche di piattaforme,
11:34di consolidamento molto importanti.
11:36Abbiamo fatto la prima, era il nostro primo investimento che è stato a Casa del Dolce,
11:40un'azienda nel settore dolciario dove abbiamo aggregato due aziende, abbiamo continuato a fare attività
11:47di M&A e di consolidamento, abbiamo comprato altre due società, quindi siamo riusciti a creare
11:52nel corso degli ultimi 3-4 anni un bel gruppetto dolciario che molto verosimilmente continueremo un po' a consolidare
12:02e poi sicuramente sarà il momento di passare la mano a chi è più strutturato e vuole rilanciare la scommessa
12:11di aggregazione nostra. Come questo ne abbiamo fatto degli altri anche nel settore della meccatronica,
12:18uno degli ultimi investimenti recenti riguarda il mondo dei poliambulatori, quindi il mondo della sanità,
12:26quindi abbiamo sostenuto un progetto anche lì di consolidamento, ce n'è un altro nell'ambito della manutenzione
12:32dei sistemi di trasferimento dell'energia elettrica, quindi delle reti e quindi questo dà l'idea
12:42come puntiamo a sostenere queste aziende a fare anche un salto dimensionale importante,
12:48prendendoci anche un rischio di execution abbastanza significativo, però fino ad ora ha dato dei riscontri
12:55molto positivi in termini di realizzazione e obiettivo.
13:01Grazie di essere stati con noi, quindi grazie ad Andrea Ottaviano e Mario Fera di Clessidra
13:05e voi seguite sempre BB's Live.