Video: el dólar en alza llegó a G. 7480

Name: Video: el dólar en alza llegó a G. 7480
Uploaded: 2025-12-09T23:41:59+00:00
Duration: 9 min 16 s
Channel: Canal ABC TV
Description: El dólar sigue fortaleciéndose frente a la moneda. “Paraguay tiene una estacionalidad en cuanto al tipo de cambio. El grueso del ingreso de divisas se da en el primer semestre”, expresó Almicar Ferreira, economista.

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hace 2 días

El dólar sigue fortaleciéndose frente a la moneda. “Paraguay tiene una estacionalidad en cuanto al tipo de cambio. El grueso del ingreso de divisas se da en el primer semestre”, expresó Almicar Ferreira, economista.

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00:00Hay un informe que hizo la consultora del Banco Itaú hace cuestión de dos o tres semanas

00:09que ya indicaron que ellos creen que el dólar va a estar en 7.500 por ahí

00:15y las demás consultoras que trabajaron posteriormente coincidieron con ese análisis

00:21incluso hay algunos referentes del Banco Central que lo establecieron.

00:26¿Y por qué nosotros tenemos que hablar de eso, estimados amigos?

00:29Y Amilcar es un entendidísimo en la materia y por una sencilla razón

00:34entre un 45-48% de los productos que integran la canasta familiar

00:42lo que vos y yo gastamos para la heladera se tiene que comprar en dólares

00:47no nosotros, nosotros compramos en guaraníes, el importador

00:49y por tanto el precio sube, sube el dólar, sube el producto.

00:54Es decir, este no es un cambio de una moneda del yuan

00:59que no nos afecta, no, no, no, nuestra vida diaria.

01:03¿Qué está pasando, mi querido Amilcar?

01:05Sí, mira, Paraguay tiene una estacionalidad en cuanto al tipo de cambio

01:10normalmente decimos que el primer semestre es de los exportadores

01:14porque el principal generador de divisas de Paraguay, que es la soja,

01:20se cosecha entre febrero y mayo.

01:24Entonces el grueso del ingreso de divisas se da en el primer semestre

01:27y dado eso la tendencia al tipo de cambio suele ser a la baja

01:31porque hay mucho, mucho dólar, digamos, en el mercado.

01:33Sin embargo, el segundo semestre es de los importadores.

01:37El segundo semestre es el periodo en el cual los importadores

01:41están muy activos renovando sus stocks para lo que va a ser, por ejemplo,

01:45la nueva zafra ya que empieza en septiembre

01:47y también para las ventas de fin de año, todo el comercio.

01:50Entonces ahora estamos en un periodo, digamos, pico de demanda de dólares

01:53de parte del sector importador para pagar esas importaciones.

01:57Eso en primer lugar, como te dije, Paraguay por la naturaleza

02:03de su actividad económica tiene dos semestres que son bien diferentes.

02:07Pero yo te voy a poner una cosa mucho más básica

02:09y ya lo hemos hablado algunas veces, pero yo te voy a poner una cosa

02:13mucho más básica y entre paréntesis estar conectado un poquito

02:16con la desafortuna adenda de aumentos para el Congreso.

02:23Pero déjame plantearte lo siguiente.

02:25Y yo uso una fecha referencial simplemente porque la tengo registrada

02:32como vivencia personal, ¿verdad?

02:34O sea, en marzo de 2018, Amilcar, el dólar estaba a 4.500, aproximadamente, por ahí.

02:45Y hoy está a 7.300, lo que acabamos de ver, por ahí.

02:487.480 a hoy.

02:50Así es lo que acabamos de ver, sí.

02:51Entonces, la cuestión está en que yo podía, en el año 2018,

03:01con mi salario en guaraníes, adquirir una serie de productos

03:05que se importan en dólares que ahora ya no puedo

03:08o que me es mucho más restringido.

03:11En consecuencia, algo hizo el Banco Central del Paraguay para que ese dólar,

03:19que tenía la misma estacionalidad que ahora, esté ahora en 7.500.

03:25¿Cuándo que estaba en 4.000 y tanto?

03:27Entonces, ese algo, yo quiero que alguien me explique, como un nenito preescolar.

03:34Vamos a analizar un poco.

03:36Yo le agregaría, algo hizo el Banco Central o dejó de hacer, ¿verdad?

03:39Porque la forma como el Banco Central...

03:42Yo tengo una palabrita para esto, ¿verdad?

03:44...participa de esta conversación, es interviniendo en el mercado,

03:47por ejemplo, comprando, vendiendo dólares, o no interviniendo.

03:51También es otra forma de hacerlo.

03:54Cuando no interviene, la presión es al alza, hay mucha demanda de dólares,

03:57y el Banco Central no interviene,

03:59entonces permite que el tipo de cambio suba y simplemente observa, ¿no?

04:03Bueno, mira, para poder entender esto,

04:07tenemos que un poco describir previamente

04:09cómo está organizado el sistema de control macroeconómico de Paraguay.

04:14El ancla principal es la inflación.

04:17O sea que el Banco Central, Paraguay, el Banco Central tiene una meta de inflación

04:21desde el año 2011, esa meta actualmente es 4%, más o menos 2%.

04:25Entonces, esa es el ancla del modelo de control macroeconómico,

04:29y todas las demás variables se subordinan al logro de esa meta,

04:34del control de la inflación.

04:35Entonces, el Banco Central, que es el jugador más grande en el mercado de cambios,

04:39hay que recordar que tiene 9.500 millones de dólares de reserva.

04:43O sea, cuando el Banco Central pone la pistola sobre la mesa,

04:45digamos que tiene poder de fuego para bajar o subir el tipo de cambio,

04:51digamos, dependiendo de cómo intervenga, comprando o vendiendo dólares.

04:55El mercado de cambio es más o menos 30 millones de dólares por día,

04:58las transacciones que se hacen,

04:59y entonces, considerando ese volumen,

05:02el Banco Central tiene 9.500 millones para participar de ese mercado.

05:06O sea, en un sentido o en otro, ¿cuándo le desbagan?

05:07Paraguay es el tercer país de Sudamérica más capitalizado en cuanto a reservas

05:13con respecto al PIB, digamos, de todos los países en el ranking.

05:17El país que tiene mayor cantidad de reservas con respecto al tamaño de su economía

05:21es Paraguay.

05:21O sea, Paraguay es un país que está, digamos,

05:23bien armado para poder controlar el tipo de cambio.

05:27Yo diría que una de las variables que menos preocupa, digamos,

05:30es dado eso, es el tipo de cambio.

05:32Pero sigamos con la descripción.

05:33Entonces, te decía que el ancla es la inflación,

05:36es el indicador que hay que cumplir.

05:37Todas las demás variables se subordinan.

05:40Entonces, ¿cómo funciona?

05:42El sistema de cambios de Paraguay funciona sobre un sistema informático

05:46que se llama Data Tech,

05:48que es un sistema en el cual todos los participantes del mercado de cambio,

05:51bancos, financieras, casas de cambio,

05:54registran las operaciones de cambio a medida que la van haciendo.

05:57Y eso permite que todos los jugadores estén mirando en tiempo real

06:01cuál es el tipo de cambio.

06:02Y, digamos, va oscilando de acuerdo a la oferta y la demanda.

06:05Es bueno entender cómo es una mesa de cambio.

06:08Es una mesa, sí, con operadores que están con teléfonos.

06:12En un teléfono está la punta compradora y con la otra la vendedora.

06:15Ahora están ahí, digamos, operando la mesa de cambios.

06:19Y todo lo que hacen lo registran en ese sistema, Data Tech.

06:22Y, bueno, todos los jugadores ven.

06:23Y también el Banco Central tiene su mesa de cambio

06:26y está mirando esa pantalla.

06:28Y el Banco Central tiene una banda de flotación

06:31que solo ellos conocen.

06:33Es, digamos, no divulgada.

06:36Entonces, cuando el tipo de cambio toca el techo,

06:39ellos ahí intervienen.

06:41Porque ya superó lo que ellos consideran, digamos,

06:43como un techo de tipo de cambio.

06:45Y igual, cuando va para abajo, muy abajo,

06:47entonces también salen, digamos, a comprar dólares

06:50y de esa manera elevar el tipo de cambio.

06:53Entonces, el Banco Central, como bien lo dijiste al comienzo

06:57en tu introducción, en la medida que el tipo de cambio

07:00sube en Paraguay, dado que una parte importante

07:03es la canasta con la cual se mide la inflación,

07:06que son 450 productos divididos en 12 categorías,

07:09cuando sube el tipo de cambio, genera presión inflacionaria.

07:12Porque se traslada a precios, ¿verdad?

07:13Sube el tipo de cambio todos los productos importados.

07:15Yo siempre le digo a la gente,

07:17si vos querés entender la medición de la inflación,

07:20tenés que abrir tu heladera.

07:21Y vas a ver aceituna importada, mayonesa importada, etc.

07:25También vas a ver productos nacionales,

07:26pero vas a ver esa mezcla de productos importados y nacionales

07:30que, digamos, construyen el índice de precios.

07:33Entonces, el Banco Central va a permitir

07:35que en un momento que hay presión inflacionaria,

07:38como es ahora el CEMEPO,

07:39que los importadores están demandando mucho,

07:41va a permitir que el tipo de cambio suba

07:43hasta en tanto y en cuanto no afecte su meta de inflación.

07:47La última medición de inflación, la interanual,

07:49está en 3,5.

07:51La meta es 4.

07:52Entonces, digamos que por ahora,

07:54por los hechos, por lo que estamos viendo,

07:56el Banco Central considera que el tipo de cambio puede subir

07:59y que todavía no afecta el logro de su meta de inflación anual.

08:04Seguramente, en algún momento,

08:05si sigue subiendo esto,

08:07el Banco Central va a decir, bueno, basta,

08:09y va a entrar a vender dólares,

08:11a satisfacer esa demanda,

08:12y de esa manera a corregir el tipo de cambio.

08:15Pero, ahí termino el comentario con esto.

08:17Históricamente, en años normales,

08:19estoy hablando de 2019,

08:21perdón, 2018, 2019 y 2020,

08:23la devaluación promedio,

08:25o sea, la suba al tipo de cambio anual,

08:26fue de 7%.

08:27Entonces, este año está más o menos

08:30un 3,5 está en este momento

08:33con respecto a lo que fue al cierre de 2022.

08:37Entonces, hay, si bien ya subió,

08:39ya empieza a generar comentarios,

08:41inquietud,

08:41este tema de la suba al tipo de cambio,

08:43porque está casi llegando a 7,500.

08:44Sin embargo, mirando el histórico,

08:48está todavía dentro de un rango

08:49que podemos considerar, digamos,

08:52promedio, normal, esperable,

08:54digamos, para un año.

08:56Si consideramos esa variable,

08:58de hasta 7%,

08:59digamos que el tipo de cambio

09:00podría llegar inclusive a 7,750,

09:04y todavía se ubicaría dentro

09:06de ese rango, el 7.

09:07No digo que ocurra,

09:08pero nada más comparo

09:09lo que está pasando

09:10con el promedio histórico.

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