- 4 hours ago
Perbincangan bersama Pengarah, Strategi Pelaburan dan Ekonomi, IPPFA Sdn Bhd, Mohd Sedek Jantan menilai kesan turun naik Nasdaq dan saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) kepada pelabur Malaysia, sama ada wajar mengejar pasaran global atau memberi tumpuan kepada peluang tempatan, termasuk latar belakang Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) Malaysia yang berkembang 5.2% pada suku ketiga 2025.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Pada minggu lalu, kita melihat satu lagi episod turun naik dalam pasaran teknologi global,
00:06kursusnya Nasdaq apabila saham berkaitan AI menunjukkan turun naik yang lebih liar daripada biasa.
00:12Walaupun pembetulan ini kelihatan sementara, ia memberi isyarat bahawa sektor teknologi dunia
00:16kini semakin sensitif terhadap penilaian yang terlalu tinggi dan jangkaan yang semakin besar.
00:21Tetapi untuk pelabur Malaysia, mesejnya bukan untuk mengejar pulangan luar negara.
00:25sebaliknya, volatiliti teknologi global membuka ruang untuk kita menilai semula strategi dan memanfaatkan peluang tempatan
00:32terutamanya apabila Malaysia menawarkan penilaian lebih menarik, sektor lebih stabil.
00:36Dan data yang baru dikeluarkan minggu lalu menunjukkan ekonomi berkembang kukuh 52% pada suku ketiga 2025
00:42memberi isyarat keyakinan pelabur terhadap asas ekonomi kita.
00:46Dan sudah bersedia dalam talan untuk bantu kita memahami lebih mendalam mengenai pasaran ketika ini adalah
00:52Mohd Siddiq Jantan, pengarah strategi pelaburan dan ekonomi IPPFA sedang berhad.
00:56Saya nak syakkan terima kasih Siddiq kerana sudi melakukan masa bersama kami.
00:59Kita terus kepada persoalan utama.
01:01Mengapa Nasdaq dan sektor teknologi ini global semakin dilihat volatile, semakin tidak menentu?
01:06Walaupun tema AI ini semakin kuat.
01:09Okey, baik Nina.
01:10Kalau kita tengok volatiliti, ini berputar daripada dua faktor kalau kita boleh lihat.
01:15Yang pertama adalah faktor sektor teknologi khususnya syarikat yang berkaitan dengan AI
01:20telah memimpin pulangan global terlalu lama.
01:23Kalau kita tengok ianya lebih daripada dua hingga tiga tahun.
01:28Dan pulangan yang dikeluarkan oleh sektor berkaitan AI ini terlalu besar dalam pasaran saham.
01:36Apabila satu sektor mendominasi prestasi pasaran, kalau kita tengok dia menunjukkan volatiliti akan meningkat.
01:44So, kita pernah lihat corak ini sepanjang era 50-50.
01:48Lepas itu kalau kita tengok krisis kewangan 2008 juga dan juga semasa lonjakan pasca pandemik.
01:55Iaitu tempoh kenaikan terlalu cepat dan penilaian melambung kemudian berlaku cooling off secara berkala.
02:01So, itu yang pertama.
02:02Kalau yang kedua, kalau kita tengok sebahagian daripada sektor teknologi ini,
02:05dia mengeluarkan amaran halus tentang kos modal yang melonjak.
02:11So, persaingan semakin sengit dengan pelaburan AI yang sangat intensif.
02:15So, in fact kalau kita boleh tengok beberapa projek mega seperti Hyperion dan Stargate
02:20dibiayai melalui struktur yang lebih kreatif iaitu menggabungkan elemen private equity
02:25dan juga projek finance dan hutang jangka masa panjang.
02:28So, ini menunjukkan pasaran sedang mengingatkan kita bahawa kita orang optimis yang melampau.
02:34So, dengan jangkaan yang terlalu tinggi sedikit sahaja berita negatif dia akan impact pada pembetulan.
02:40So, tambahan pula kalau kita tengok laporan ekonomi suhu ketiga
02:43permintaan global untuk E&E rantau Asia
02:47kini mula sederhana selepas tempoh front-loading untuk elak tarif.
02:51So, ini menandakan kitaran global teknologi dia sedang bergerak ke pasar normalisasi
02:57iaitu selain dengan sebab kenapa Nasdaq semakin volatile.
03:02Baik, itu adalah antara untuk kita memahami kenapa ia antara volatile adalah antara
03:07kita lihat sejarah apa yang Nifty 50 dengan financial kewangan 2008
03:11dengan melihat lonjakan selepas pandemik COVID-19.
03:14memang bila kita lihat pasaran melonjak dengan begitu cepat
03:16dan apabila melonjak dengan begitu cepat
03:18ia berpotensi untuk terjejas dengan begitu cepat juga.
03:22Jadi, namun untuk seluruh pelabur tempatan Malaysia ini ingin mengetahui
03:25apa antara implikasi volatile global yang paling besar yang akan dirasai oleh mereka?
03:31Okay, kalau kita tengok implikasi dia lebih kecil berbanding negara yang menjadi penorong utama boom AI.
03:37So, Malaysia dia tidak berada di tengah-tengah euforia AI ini
03:40dan syarikat tempatan tidak menanggung penilaian ekstrim seperti saham mega cap di Amerika Syarikat.
03:46So, ini memberi buffer semula jadi kalau saya boleh katakan
03:50kalau Nasdaq jatuh 3 hingga 5% dalam satu hari
03:53kerana pelabur mengambil untung, Malaysia dia biasanya menerima pantulan kecil sahaja
04:00dan jauh lebih cepat stabil kerana asas domestik yang lebih kukuh.
04:04So, tambahan pula kalau kita tengok data ekonomi yang dikeluarkan 2 minggu lalunya
04:08menunjukkan Malaysia berkembang 5.2% untuk suku ketiga 2025
04:13disokong oleh permintaan domestik, export yang meningkat dan juga pasaran yang
04:18pasaran buruh yang kukuh. So, BNM juga melaporkan untuk 3 suku ketiga ini
04:23kalau kita tengok kadar pengangguran kekal 3% menandakan pasaran buruh yang stabil,
04:28upah swasta semakin meningkat iaitu sebanyak 3.8%
04:33menyokong perbelanjaan isi rumah, net export melonjak 17.7%
04:38dipacu oleh pemulihan EIE dan juga komoditi.
04:41KLCI, in fact kalau kita tengok KLCI untuk year to date memang dalam keadaan negatif
04:47tapi untuk quarter to quarter iaitu perbandingan antara kuarta ketiga dan kuarta keempat,
04:52kuarta kedua ianya menunjuk peningkatan sebanyak 5.1%
04:56dan inflasi kekal rendah 1.3% memudahkan pengurusan risiko pasaran.
05:01So, pada masa yang sama kalau kita tengok ringgit mengukur 8.2% setakat ini
05:06dia mencerminkan keyakinan pelabur terhadap prospect Malaysia.
05:09So, semua ini menjadikan Malaysia lebih resilient ketika pasaran global berputar-putar.
05:15Dan kenapa pelabur Malaysia tidak digalakkan untuk mengejar saham global ketika
05:19dan staks sedang turun naik?
05:20Okay, kalau kita tengok salah satu risiko yang terbesar dalam pasaran global hari ini
05:27ialah concentration risk di mana hanya beberapa syarikat AI megakep
05:32yang menggerakkan sebahagian besar prestasi pasaran dunia.
05:35So, kebengantungan berlebihan kepada beberapa nama besar ini
05:39dia menyebabkan pelabur mudah terperangkap dalam kitaran overconfidence.
05:44So, apabila berlaku pembetulan kejatuhannya selalunya lebih besar
05:48kerana harga telah naik jauh mendahului asas pendapatan.
05:53So, walau ada pandangan global yang mengesyorkan overweight kepada equity antarabangsa
05:58dan juga pasaran membangun, strategi ini tidak semestinya sesuai untuk pelabur Malaysia.
06:03Sebab kalau kita tengok banyak pasaran luar kini menjadi terlalu mahal
06:07manakala Malaysia kekal under value dan juga under owned.
06:10Memberi ruang yang lebih besar untuk repricing.
06:13So, kalau kita tengok kat Malaysia sendiri, asas ekonomi yang lebih stabil.
06:18So, permintaan domestik kekaku kod disokong pertumbuhan gaji yang seperti saya katakan tadi.
06:23So, ianya meningkatkan pelaburan swasta.
06:26So, selain itu kalau kita tengok current account surplus yang berada pada 12.2 billion
06:32dia mencerminkan kedudukan luar yang sihat walaupun dunia berdepan dengan ketidaktentuan tarikh.
06:37So, saya melihat pelabur Malaysia mempunyai keseimbangan risiko pulangan
06:42yang lebih menarik di pasaran tempatan dalam keadaan volatiliti teknologi global
06:47yang semakin meningkat.
06:49Keutamaan wajah diberikan kepada peluang domestik yang lebih jelas,
06:55lebih stabil dan juga lebih berasaskan makro ekonomi.
06:59Baik, seperti yang saya kongsikan bahawa kalau kita lihat antara sektor-sektor
07:03yang pasaran tak menampung seperti pertubuhan AI kewangan ini
07:06so, tentu harapan dia tinggi seperti yang saya kongsikan
07:09apabila sedikit sahaja negatif news akan galak atau mendorong kepada penurunan
07:16dan penurunan itu kadang-kadang lebih jauh daripada asas harga itu sendiri
07:20dan itu adalah antara sebab ataupun nasihat keras untuk kita melabur
07:25tidak digalakkan untuk melabur waktu ketika itu.
07:28tetapi dalam keadaan nasihat bergulak sederhana itu pelabur ini akan
07:31di sebalik krisis akan mencari antara peluang-peluang
07:33dan antara peluang yang dikongsikan oleh sini adalah peluang di peringkat tempatan.
07:37Jadi sektor atau tema apa yang sebenarnya menarik dalam pasaran Malaysia ini?
07:41Okey, kalau kita tengok untuk suku keempat ini
07:44terdapat tiga kumpulan utama yang menunjuk.
07:47Yang pertama iaitu sektor domestik dan defensif iaitu penjagaan kesihatan,
07:52utiliti, penggunaan hasas.
07:53walaupun step pasaran goyah kalau kita tengok nilai ataupun harga
07:58untuk stop-stop ini adalah lebih stable.
08:01So yang kedua adalah ekosistem AI Malaysia iaitu indirect beneficiary
08:06sebab tadi saya katakan bahawa Malaysia bukan tergolong di peringkat
08:14pesat pembangunan AI.
08:16Kita baru bermula.
08:18So pusat data telekomunikasi tenaga dan juga rich logistik
08:21mendapat limpahan FDI AI
08:23tanpa risiko penilaian ekstrem seperti syarikat-syarikat di Amerika Syarikat.
08:28Yang ketiga adalah saham kecil dan juga pertengahan.
08:31Mid-cap and small-cap.
08:32Banyak syarikat domestik dia belum dinilai semula selari dengan
08:36pemulihan GDP dan juga aliran modal asil.
08:39So kesemuanya mendapat sokongan daripada momentum ekonomi
08:42dan juga backdrop of the ekonomi yang lebih kukuh.
08:45Dan berdasarkan apa yang telah dikongsi ke Oli Sidiq
08:49situasi minggu ini
08:50realitinya adakah pasaran Malaysia benar-benar lebih selamat
08:54berbanding Nasdaq?
08:56Okey kalau kita tengok untuk pasaran perbandingan antara risiko
08:59volatiliti di Nasdaq ataupun di S&P 500
09:03lebih jauh lebih tinggi berbanding dengan volatiliti di
09:07FBM KFCI ataupun FBM 100.
09:10Secara keseruan ia ianya lebih selamat dari segi
09:13kestabilan penilaian dan juga risiko struktur.
09:16Nasdaq ini kalau kita tengok dia berdepan dengan
09:19gabungan penilaian tinggi.
09:21Jangkaan pertumbuhan yang sangat besar
09:22serta struktur kewangan AI yang semakin kompleks.
09:25So dalam keadaan sedemikian penyesuaian
09:27harga biasanya berlaku secara tiba-tiba dan juga drastik.
09:31Compare dengan Malaysia, Malaysia pula berada pada
09:32kedudukan yang seimbang iaitu kalau kita tengok
09:34penilaian equity masih rendah berbanding dengan rantau
09:39rakan asal rantau.
09:40Yang kedua adalah sektor domestik yang stabil dan juga
09:43tiada risiko gelembung penilaian seperti pasaran
09:47teknologi global.
09:48So kesimpulannya kalau kita boleh tengok ketika global
09:51memasuki pasar leadership rotation ataupun pusingan
09:55pusingan sektor daripada teknologi kepada sektor yang
10:00lebih stabil, Malaysia dilihat sebagai destinasi yang bukan
10:05sahaja lebih selamat tetapi juga lebih berpotensi untuk
10:09pelabur tempatan dan juga pelabur asing.
10:12Baik, Aiz Khali Siddiq mungkin boleh kongsikan kalau kita
10:15lihat itu adalah antara jangkaan minggu ini tapi dalam
10:17tipu jangka pendek pada minggu depan apakah antara jangkaan
10:20ataupun bagaimana pasar akan bergerak?
10:22Okey kalau kita tengok sekarang ni pasaran berada pada paras
10:271,600 dan saya tidak melihat pasaran akan menurun bawah
10:33daripada 1,600 tetapi pasaran untuk melepasi paras 1,650 iaitu
10:39setidak-tidaknya menunjukkan prestasi yang positif untuk tahun
10:432025 ini ianya agak sukar untuk tahun minggu ini dan minggu depan
10:48tapi kalau kita lihat untuk keseluruhan pada bulan 12, bulan
10:5311 ini berkemungkinan pasaran boleh melepasi pasaran FBF KSI
10:57boleh melepasi pada paras 1,650 iaitu setidak-tidaknya memberi
11:02positif return kepada FBF KSI ini dan kita lihat untuk bulan
11:07Disember khususnya kebanyakan institutional investor dia akan
11:12melakukan window racing dan juga rebalancing of the portfolio
11:17untuk penutupan tahun 2025 ini.
11:21Baik terima kasih juga kerana berkongsi apakah antara jangkaan
11:24ataupun pergerakan pasaran pada minggu depan tapi sekali lagi
11:26saya nak ucapkan terima kasih Sidiq kerana bantu kami faham
11:28dengan saham teknologi dalam ketidaktentuan Nasdaq bergolak ni
11:32bantu kami faham apakah antara kesan naik turun ni dan apakah
11:34antara strategi dan peluang yang boleh diambil ataupun
11:37sektor-sektor utama yang boleh diberi fokus oleh pelabur
11:40tempatan untuk menghadapi ketidaktentuan ini.
11:43Sekali lagi saya nak ucapkan terima kasih kepada
11:44Bambad Sidiq Jantan, Pengarah Strategi Pelaburan dan Ekonomi
11:46IPPFS dan Berhad. Setiap berbincangan ini akan kami rangkum
11:49dalam astroni.com dan di semua platform digital
11:51astroni. Baik kita akan beri fokus dan beralih kepada
11:54Forum Ekonomi Dunia selepas ini.
Recommended
1:47
1:35:58
49:30
0:35
1:21
1:12
0:52
3:02
0:57
2:11
1:53
2:20
2:57
3:09
Be the first to comment