Balanço da Disney expõe contraste entre lucro forte e receita fraca

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A Disney divulgou o resultado do 4º trimestre fiscal com alta expressiva no lucro e desempenho sólido em streaming e parques. Hugh Johnston, diretor financeiro da Disney, detalhou à CNBC americana as estratégias, a força do fluxo de caixa e os desafios nas negociações em andamento.

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00:00E a Disney divulgou os resultados do quarto trimestre fiscal, com destaques positivos nas áreas de streaming e dos parques temáticos.

00:09O lucro mais do que dobrou, muito em virtude do avanço nos setores de streaming e parques, como eu disse, né?

00:15Mas o mercado reagiu negativamente à leve queda nas receitas.

00:20Em entrevista exclusiva à CNBC americana, o diretor financeiro da Walt Disney Company, Hugh Johnston,

00:26comentou sobre as estratégias da empresa e as negociações em curso.

00:31A Disney divulgou os resultados do quarto trimestre. Vamos falar sobre tudo isso.

00:35Eis o que aconteceu. Lucro de um dólar e onze centos por ação, seis centavos a mais do que as estimativas.

00:42A receita chegou a 22,5 bilhões de dólares.

00:45Isso ficou um pouco abaixo das expectativas e, como o Joe mencionou, o homem está aqui, Hugh Johnston, diretor financeiro da Disney.

00:53Também conosco, nossa própria Julia Forsten. Muito bem, há uma série de coisas acontecendo nesse relatório de lucros.

00:59Há algumas batidas, há algumas falhas, há planos de recompra, dividendos. Vamos dar uma olhada nisso.

01:04Acho que é importante dar um passo atrás e dizer, como estamos nos saindo em um período de tempo mais longo?

01:09No ano, apresentamos um crescimento de 19% no lucro por ação, o que, na minha opinião, é muito bom.

01:17E no contexto do espaço de mídia e entretenimento, acho que é muito bom.

01:20E nos últimos três anos, tivemos um crescimento de 19% no EPS por ano.

01:26De modo geral, a estratégia da empresa parece estar funcionando muito bem.

01:30Analisando um pouco mais a fundo, o que eu acho que são algumas das métricas mais importantes para os analistas.

01:36Número um, DTC, um trimestre fantástico, 12 milhões e meio de subanúncios,

01:41crescimento de 40% na receita operacional, atingindo 1,5 bilhão este ano, em comparação com 100 milhões de dólares no ano passado.

01:50E o negócio de experiências aumentou a receita em 6% e o lucro operacional cresceu 13%.

01:56Estamos deixando o ano com muito ímpeto, tanto no negócio de entretenimento quanto no de experiências.

02:01E como resultado disso, tivemos um crescimento de dois dígitos no lucro por ação do ano.

02:06Dobramos a ação de compra, aumentamos em 50% os dividendos.

02:10De modo geral, estamos nos sentindo bem por sermos o que chamo de gerador de lucros.

02:14E acho que, em algum momento, os investidores também vão se convencer.

02:18Sei que todos têm perguntas na mesa. Qual foi a escolha do dividendo para fazer isso?

02:22Várias coisas. A primeira é que quando você se compromete com um dividendo, é um compromisso para sempre.

02:27É muito difícil cortar os dividendos, a menos que ocorra alguma crise dramática.

02:32Queríamos enviar um sinal de que nosso fluxo de caixa é forte e será forte.

02:36A mesma coisa acontece com a ação de compra, dobrando a ação de compra para 7 bilhões de dólares.

02:42Esse é um sinal de que esperamos que o fluxo de caixa seja forte por vários anos no futuro.

02:47Sobre o que acontece no streaming.

02:49Você adicionou mais assinantes do que o esperado, mas também fez o acordo de fretamento e lançou o aplicativo da ESPN.

02:57O que vem em termos de colocar todo o seu conteúdo da ESPN em streaming devido ao valor do pacote?

03:03Na verdade, ele está se saindo muito bem nos aspectos que consideramos mais importantes.

03:08Número um, reduzir a rotatividade.

03:10E o segundo, aumentar o engajamento.

03:13Se você observar o aumento de assinaturas no total, como você mencionou, cerca de metade,

03:18e isso era esperado, foi o acordo de fretamento e essas assinaturas de atacado.

03:22Mas a outra metade foi no varejo, e com esse varejo, mais da metade foi internacional,

03:27o que é estrategicamente muito importante para nós.

03:31E o restante foram os pacotes que estamos fazendo com o Disney+.

03:34Com a ESPN, uma das coisas que mais nos entusiasmam é o fato de que 80% das novas assinaturas de varejo

03:40são pacotes de assinaturas, o que deve contribuir para o engajamento,

03:45deve contribuir para a retenção e tornar o serviço mais valioso.

03:49Sobre os parques, você pode dar um pouco mais de cor ao que está vendo?

03:54Sejam as reservas, os quartos de hotel, os gastos do consumidor.

03:58O consumidor é resiliente.

04:01Eles estão fazendo planos para as festas de fim de ano e para o futuro?

04:04Acho que estão sendo mais seletivos, mas quando se trata de algo tão significativo

04:09como uma experiência na Disney, você não quer economizar.

04:12Quando se leva à família, é melhor apostar tudo.

04:15As reservas para o primeiro trimestre aumentaram 3%.

04:18Portanto, estamos satisfeitos com a continuidade do impulso.

04:22O valor gasto por pessoa no Walt Disney World aumentou 5% no trimestre.

04:27As pessoas estão gastando.

04:29E o número 3, apesar do fato de termos aumentado muito a capacidade dos navios de cruzeiro,

04:34estamos vendendo na mesma proporção que antes.

04:37Essa capacidade adicional está se esgotando rapidamente.

04:40Em termos de experiências, nosso consumidor está operando de forma muito saudável.

04:45Eu diria que este deve ser o melhor momento do mundo para as empresas de mídia.

04:51O Dow está em uma alta histórica.

04:54Há muito vento a favor de muitos negócios nos Estados Unidos.

04:57E isso simplesmente não está acontecendo.

04:59E eu disse que se alguém parecia estar preparado para o sucesso na mídia,

05:03todos os ativos que você tem parecem ajudar uns aos outros.

05:06Você constrói uma marca, coloca-a em um parque temático, tem um ótimo conteúdo dos estúdios,

05:13coloca-o em streaming.

05:15Todas essas coisas funcionam perfeitamente.

05:17Você tem uma capitalização de mercado de 200 bilhões de dólares e a Netflix tem 500.

05:22Surgiu do nada, apenas com streaming.

05:25Pois é.

05:25O que é?

05:26Como você vê?

05:27Por quê?

05:27Acho que fez uma ótima observação.

05:29O CAGR de 19% do lucro por ação em 3 anos me diz que somos uma empresa que compõe os lucros

05:36e é uma grande geradora de caixa.

05:38Além disso, com relação ao seu argumento sobre o ecossistema da Disney,

05:42vamos usar Lilo e Stitch como exemplo.

05:45Foi um filme de 1 bilhão de dólares para o maior filme deste ano,

05:49Lilo e Stitch, que teve um desempenho fenomenal.

05:52Além disso, o colocamos no serviço de streaming

05:54e tivemos 14 milhões de visualizações em 5 dias.

05:58Tudo bem. Ótimo caso.

06:00Mas o que quero dizer é que ele desceu de um nível muito mais alto.

06:03Acredito que o preço está subvalorizado.

06:06Acredito que os investidores vão se convencer disso com o tempo.

06:09E, na verdade, estamos vendo alguns investidores fazendo isso agora.

06:12Mas acho que precisamos continuar a provar que, sabe de uma coisa?

06:16Ao passarmos por essa transição, seremos um dos vencedores.

06:20De fato, já somos um dos vencedores.

06:22Todos nós continuaremos a ganhar.

06:25São coisas aditivas.

06:26Na verdade, acho que é exatamente o contrário.

06:29Acho que esse ecossistema integrado funciona muito bem.

06:32Essa ideia de dividir os ativos e tudo mais

06:34é o que se faz quando não se tem um grande negócio.

06:37A Netflix está fazendo isso.

06:39A Netflix faz todos pensarem diferente.

06:41Eles também têm um ótimo negócio,

06:43mas são muito restritos, mas são profundos no entretenimento geral.

06:47Nossa estratégia é diferente.

06:48Temos uma estratégia ampla em termos de DTC.

06:51Notícias, esportes, entretenimento em larga escala, infantil.

06:55Quem sabe, no final das contas, no serviço,

06:58você poderá ver jogos e coisas do gênero também.

07:00Acho que é basicamente um portal para todas as coisas da Disney.

07:03E com a propriedade intelectual que temos, vamos monetizá-lo bem.

07:06Tivemos a participação de Tom Rogers.

07:09Ele disse que essa batalha que você está travando com o YouTube,

07:12a ideia de que você ficou fora do ar por tanto tempo,

07:14que isso não foi resolvido,

07:16apesar de estarmos na temporada de futebol americano

07:19e todas essas outras coisas que você normalmente veria,

07:22ambos os lados se unirem e chegarem a um acordo.

07:25Ele disse que isso mostra alguns dos problemas com o legado da transmissão

07:29e como o poder foi realmente diluído.

07:31Não, acho que isso é um exagero.

07:33Com todo o respeito ao Tom,

07:35eu sei que ele fundou a CNBC,

07:37mas acho que isso é um exagero e um pouco mais do que a realidade.

07:41Estamos no meio de negociações neste momento.

07:43As coisas estão em andamento, estão acontecendo.

07:46Quando começamos o ano,

07:48sabíamos que essa seria uma batalha desafiadora

07:50e nos preparamos para ela

07:51e estamos prontos para continuar enquanto eles quiserem.

07:55Mas acho que, além disso,

07:57prefiro não comentar.

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