Paulina Anciola mencionó que se tuvo un incremento anual del 4.42%; una gran parte del aumento se explica por mayores precios en alimentos procesados y no procesados
00:00Para abordar el tema, le agradecemos a Paulina Anciola, ella es subdirectora de Estudios Económicos de Banamex, como siempre nos atiende y muy amable y buenas tardes, Paulina.
00:11Hola, buenas tardes, muchas gracias por el espacio.
00:13Al contrario, ¿a qué se debe esta aceleración? Es muy marcada, es preocupante, del 3 al 4.42%, es lo que señala el Inegi. ¿A qué se debe, Paulina?
00:25Pues sí, justo como mencionas, tuvimos un incremento anual de 4.42%, veníamos de 3.93% en abril.
00:33Una gran parte de todo este aumento se explica sobre todo por mayores precios en alimentos, tanto procesados como no procesados,
00:41pero una parte muy fuerte es la parte de frutas y verduras y pecuarios, entonces estos precios tienden a ser muy volátiles, como lo vimos en esta quincena.
00:51Los principales componentes de la inflación que subieron mucho fueron el jitomate y el pollo, estos dos tuvieron crecimientos muy, muy fuertes,
01:00que explican gran parte de estas ligeras sorpresas al alza que tuvimos en la inflación de mayo,
01:05pero bueno, también vale la pena recordar que aunque sí fue un aumento muy fuerte este mes,
01:10estos incrementos en precios de frutas y verduras y de pecuarios se tienden a revertir muy rápidamente,
01:15en alrededor de una, dos, quincenas, tres, entonces por ese lado no nos preocupa este crecimiento en los precios,
01:22porque pues estamos estimando que hacia adelante tenderían a bajar nuevamente,
01:26de hecho con los primeros datos que tenemos de junio ya empezamos a ver que el precio del jitomate empieza a bajar,
01:32que el precio del pollo se estabiliza, entonces pues bueno, por el lado de los agropecuarios no vemos ninguna preocupación,
01:38ahora también tenemos en estas quincenas pues el efecto del hot sale,
01:44entonces por eso se ven un poco sucios los datos,
01:46mientras que bajan un poco, por ejemplo, los precios de servicios que excluyen vivienda y educación,
01:52por todas estas promociones de vuelos, de hoteles y demás,
01:57mientras que también hay promociones para las mercancías alimenticias,
02:01pues justo este efecto lo podemos ver un poco tanto en el dato de mayo,
02:04como también lo veremos en la primera quincena de junio,
02:07pero bueno, al final del día pues hay cierta preocupación por este aumento en los precios,
02:12sobre todo de las mercancías, que va un poco más rápido de lo que habíamos anticipado,
02:16pero por el lado de la no subyacente, la verdad es que pues se mantiene más o menos en línea
02:21nuestros pronósticos para cierre de año y seguimos esperando que se reviertan estos incrementos.
02:25Se reviertan sobre todo.
02:27¿Qué decisión podría tomar Banxico en cuanto a la tasa de interés, dado este comportamiento?
02:33Y pues como tú nos dices, puede llegar a estabilizarse en próximos días, en los próximos 15 días.
02:40De todas formas, no es determinante para que Banxico haga un ajuste en la tasa de interés.
02:45¿Cuál es tu pronóstico?
02:48Banxico sobre todo se fija en el componente subyacente de la inflación,
02:51porque este es el que es menos volátil y es el que puede modificar un poco a través de su tasa de interés de política monetaria.
02:58Entonces, al ver el dato de la inflación subyacente en esta quincena, la verdad es que ahí no vimos grandes sorpresas.
03:04Sí vimos un aumento de 3.93 a 4.06%, pero pues más o menos se ha mantenido en niveles relativamente estables,
03:11entre el 3.8 y el 4.1%, muy cerca también de sus promedios históricos.
03:16Entonces, por ese lado, no pensamos que Banxico cambie la decisión que iba a tomar nada más con base en este dato.
03:22Entonces, pues bueno, nosotros en Banamex y también en línea con todo el consenso de analistas,
03:27seguimos esperando un recorte de 50 puntos base en la tasa de Banxico en su siguiente decisión que tomará en junio.
03:33Entonces, bueno, por ahora no vemos que el dato de inflación de hoy haya movido mucho lo que va a hacer Banxico,
03:39aunque pues bueno, obviamente no se puede descartar que el riesgo a que hagan un recorte menor está ahí,
03:46aunque pues no es el escenario base nuestro ni del consenso de analistas.
03:49Correcto.
03:50Paulina, ¿qué tanto influye la cuestión externa, por ejemplo, las decisiones que ha tomado Estados Unidos
03:55en cuanto a aranceles a distintos productos, muchos de ellos mexicanos?
04:02Ya lo veíamos en cuanto al acero y el aluminio, el 50% más de aranceles a nuestro país.
04:08¿Qué tanto influyen estas decisiones para que la inflación repercuta en la inflación en México o nada?
04:17Pues la verdad es que todos estos incrementos a los aranceles, más bien el efecto de inflación al alza,
04:22es para el país que implementa los aranceles, porque es donde van a subir los precios, ¿no?
04:26Entonces, en este caso, Estados Unidos que ha impuesto aranceles a muchos países que le pegan a muchos productos que ellos importan,
04:33pues más bien sus mismos productores son los que van a acabar traspasando una gran parte de estos aranceles a sus consumidores.
04:38Pero principalmente el riesgo al alza se vería entonces para los consumidores estadounidenses y para la inflación en Estados Unidos.
04:45En el caso de México, como no hemos puesto aranceles recíprocos,
04:48pues por el lado de aranceles no estamos viendo presiones inflacionarias para México.
04:53Obviamente, pues tal vez por ahí hay cierta parte de inflación que se puede importar de Estados Unidos,
04:59tal vez una cierta contaminación de las expectativas,
05:02pero la verdad es que por ahora no vemos nosotros en México ningún efecto al alza significativo por el lado de los aranceles de Estados Unidos.
05:10Y más bien pensamos que está dominando sobre todo el efecto de esta mayor incertidumbre
05:15y de un menor crecimiento económico, que al final pues es un determinante de la inflación,
05:19por lo que más bien vemos que podría ser los riesgos a la baja por el lado de estos aranceles.
05:25Es muy importante esto que nos aclaras, Paulina.
05:28Qué gusto poder conversar contigo.
05:30Muchas gracias por tu tiempo para Milenio.
05:32Es Paulina Anciola, subdirectora de Estudios Económicos de Banamex.
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