00:00Buenas tardes, Miguel Ponce, ¿qué tal? Muy buenos días.
00:03Qué alegría estar con ustedes, ¿eh? Muy buenos días.
00:05Bueno, 2,6% rompió una racha alcista ya de 10 meses, así que, digamos,
00:12por lo menos, por lo menos algo tiene para celebrar el gobierno.
00:15El tema es que estamos muy lejos de perforar el 2%, me parece, ¿no?
00:20Ni siquiera te digo el 1, el 2% con el ajuste de tarifas que se viene, ¿no?
00:26Suscribo, suscribo lo tuyo.
00:28Obviamente, 2,6% es una noticia positiva comparado a cómo veníamos.
00:35Pues bien decís, son 10 meses.
00:37El otro costado es que la previsión anual de inflación ya ha sido superada en los primeros cuatro meses.
00:45O sea, aquello que se puso en el presupuesto, que íbamos a andar en el entorno del 10% en
00:52todo el año,
00:53esto está claramente liquidado porque ya la suma de estos cuatro meses nos da arriba del 10%.
01:00El costado más positivo para la gente es que dentro de ese índice, ¿no es cierto?, de 2,6%,
01:08los alimentos fueron los que menos subieron.
01:11¿Por qué es importante esto?
01:13Y bueno, porque el índice de alimentos es el que te define la canasta básica,
01:19que es la que mide la pobreza.
01:22Entonces, lo que menos va a subir es ese índice de canasta básica,
01:27que no llega en este caso a un millón y medio.
01:31Va a estar en 1,4800, 1,4700 más o menos.
01:34Todavía no hice el número, pero bueno, va a andar por ahí.
01:37Y esto el gobierno obviamente lo va a vender, yo diría, como un logro.
01:41Pero igual lo notamos al presidente ayer en sus dos intervenciones,
01:47tanto en Neura como después, primero no satisfecho,
01:51porque obviamente él dice que solo van a estar satisfechos cuando esto empiece con cero.
01:55Ya no dijo empiece con cero, cuando sea cero.
01:57Hecho que es una utopía.
01:59Y el segundo asunto es que claramente me parece,
02:04se lo nota nervioso por algunas otras cuestiones.
02:08Es particularmente en su alineamiento internacional
02:11y en ver que su líder logra de alguna manera...
02:17A ver, está perfecto todo lo que vos decís.
02:19Ahora, el tema sigue siendo lo mismo, los sueldos, me parece.
02:22Absolutamente.
02:23Porque la inflación puede ir bajando.
02:24De hecho, los alimentos aumentaron menos que la inflación.
02:27Por ese lado vamos bien.
02:28Ahora, el tema es que los salarios siguen planchados.
02:31Entonces, me parece que eso tira a la baja la economía cotidiana,
02:36diaria, de bolsillos de los argentinos.
02:37Total acuerdo, pero además, fíjate, este es el otro elemento que hay que poner sobre la mesa.
02:45¿Cómo es conseguido esta baja inflacionaria?
02:50¿Es virtuoso este camino o las famosas anclas desinflacionarias son muy débiles?
02:58Lo que ha frenado aquí ha sido el planchaje del dólar, el dólar quieto, el dólar a la baja inclusive,
03:05y el hecho de que los salarios, el poder adquisitivo sigue siendo sumamente golpeado
03:14y una de las anclas para que no suba la inflación, al haber menos dinero disponible,
03:20hay menos compras, al haber menos compras, los muchachos no pueden subir los precios.
03:25Hablando de anclas, Miguel, bueno, el gobierno está pisando varios gastos,
03:30inclusive está recortando cosas que se aprobó en el presupuesto 2026,
03:35inclusive hubo un recorte de 2 billones y medio de pesos para salud y educación,
03:41también de 60 mil millones de pesos para las Fuerzas Armadas.
03:44Digo, el gobierno no está recaudando porque la gente no está consumiendo, básicamente.
03:48La plata tiene que salir de algún lado, pero ¿hay terreno para seguir ajustando?
03:52Porque ya está ajustando sobre el mismo presupuesto que se aprobó, que fue impulsado por el gobierno.
03:58Totalmente de acuerdo.
03:59Y acá, vos mirá, cualquier sector que analices esté en una situación de emergencia.
04:06Yo estuve, obviamente, como tantos argentinos, tal vez una inmensa mayoría,
04:12marchamos en la marcha federal universitaria en defensa, precisamente, del presupuesto educación,
04:19de la educación pública y de las universidades.
04:21Pero te doy otro extremo.
04:22¿Qué está ocurriendo en los casinos de oficiales de las Fuerzas Armadas?
04:26Ya no se quedan a comer porque no tienen presupuesto para la comida los oficiales y suboficiales.
04:33Pero no era que el gobierno iba a defender las Fuerzas Armadas, las Fuerzas de Seguridad.
04:38Bueno, no es el sentimiento que están reflejando los humores dentro de los casinos de oficiales.
04:46Digamos claramente la situación, no solo por el desmantelamiento y las etafas de la obra social,
04:53¿no es cierto?, de ellos, sino además por esta situación que no se dio nunca.
04:57Que no tengan dinero para comer y que entonces manden a la gente a que vuelva a su casa al
05:02mediodía.
05:02Están yendo temprano, como siempre, se acuerda el famoso dicho, al pedo, pero temprano,
05:09y los hacen irse a sus casas al mediodía.
05:12Esta es una situación muy clara.
05:13Miguel, ¿qué crees que va a pasar?
05:15Que esto es un tema también, me parece, de preocupación, viste,
05:18la cultura que tenemos los argentinos con el dólar, la relación que tenemos.
05:23Digo, y no es un tema muy técnico y muy abstracto.
05:27Se compró el doble que el mes anterior para ahorro, a pesar de que el dólar sigue bajando,
05:34sigue estable, digamos.
05:36¿Qué puede pasar con ese tema?
05:37¿Puede llegar a aumentar de acá a fin de año?
05:41Bueno, es un tema central este, porque como decíamos recién,
05:45es una de las anclas antiinflacionarias.
05:48Mantener el dólar retrasado es uno de los pilares centrales del modelo.
05:54Ahora, digámoslo con todas las letras.
05:57Vos contaste recién.
05:59Fue uno de los meses récord de compra para atesoras también.
06:05Es decir, ¿cuál es el motivo de esto?
06:08Primero, las tasas han bajado un poco.
06:10Entonces, el carry que sigue está, yo diría, tibio.
06:16No está allá arriba a full y todos colocando el dinero en peso para luego irnos al dólar en algún
06:22momento.
06:22Acá la gente ya se largó a comprar dólares porque todavía el tema de las tasas no vuelve a ser
06:28lo atractivo a lo que se había mal acostumbrado.
06:33Digámoslo también porque eso afectaba sobre la producción.
06:35Lo que antes iba al claso fisco, ahora va al dólar que sigue estando barato.
06:38Igualmente estamos hablando de un sector de la población que puede ahorrar y puede hacer eso.
06:42Claro, que tiene capacidad de ahorro.
06:44La mayoría no llega a fin de mes.
06:45Desde ya, pero vos preguntabas muy bien sobre el precio.
06:49Y aquí claramente, si no apareciera un cisne negro, si la inflación del exterior, que yo creo hoy,
06:58con el resultado de la visita de Trump a Xi Jinping, empieza a acelerarse.
07:04¿Por qué empieza a acelerarse?
07:06Porque como no tienen urgencia en levantar el bloqueo a Hormuz, ¿qué logra Estados Unidos?
07:14Que Xi Jinping le compre el petróleo a los Estados Unidos.
07:18En este momento, el petróleo norteamericano, el Texas, está volando.
07:23No el Brent, que es el europeo.
07:25El índice del Texas está ya en el entorno de los 120.
07:28¿Tiene que ver todo eso con el dólar acá en Argentina?
07:31A ver, para engancharlo.
07:32Te lo digo explícitamente.
07:34Esto hace subir la gasolina afuera, subir los fletes acá.
07:39Y el gobierno se va a ver en la disyuntiva de o mantener baja las naftas como hasta ahora,
07:48o seguir, y en algún punto va a tener que hacerlo, seguir lo que ocurre a nivel global.
07:54Todo el transporte va a subir a nivel global, eso impacta en el tema comercial,
08:00sobre todo a nosotros que estamos tan lejos para recibir insumos y para mandar nuestras exportaciones.
08:05Por lo tanto, es esperable que esa inflación nos pegue a nosotros y que eso también haga subir el dólar.
08:11Miguel, hablando de inflación, mi ley hace unos meses dijo, bueno, va a empezar en cero o con cero en
08:16agosto de este año.
08:17Ahora, ayer habló muy agresivo el presidente, más que lo habitual.
08:21Tiene una emocionalidad fuerte.
08:22Sí, eso diría la senadora Patricia Bullrich.
08:26Bueno, el tema es que mi ley dijo, hay algunos procesos de baja de inflación que duran entre 7 a
08:3212 años.
08:33Ahora, ¿cómo se explica?
08:34En un principio había dicho 2 años, 24, 26, 48 meses, ya fue tirando más para adelante la pelota.
08:41Ahora, habla de 7 a 12 años ahora.
08:43Pero claro, de la inflación cero en agosto, olvídense, eso no existe, es tan cierto como la destrucción a la
08:54quema del Banco Central o como la lucha contra la casta.
08:57Nada de eso se ha cumplido, lo de la inflación tampoco.
09:00Entonces, la pregunta es, bueno, ¿y por qué tanto tiempo?
09:06Yo creo que es una muestra de, primero, decirle a los mercados, señores, nosotros estamos con esta dificultad y por
09:16lo tanto no es casual que en el día de ayer se conoció que el Fondo Monetario finalmente va a
09:23aprobar la revisión y va a girar los mil millones de dólares que estaban pendientes.
09:27Pero también es decirle a los mercados que por más recortes que estemos haciendo, por más que sea el ajuste
09:36más feroz que recuerde Argentina, sin embargo, el riesgo país no baja lo suficiente para que nuestras empresas logren financiarse
09:45en los mercados como cualquier empresa del mundo.
09:48Bueno, igualmente la idea es que la inflación vaya desacelerando de acá a fin de año y eso quizás hace
09:54cambiar un poco también el humor social, ¿no?
09:58Coincido, siempre que no aparezca un cisne negro, repito, y además creo importante que empecemos a mirar que nos estamos
10:09acercando muy rápidamente a un año político, ¿qué me refiero?
10:14La política que hasta ahora no influía en la economía porque acababan de pasar las elecciones anteriores, ahora ya estamos,
10:24y ayer se vio, en modo electoral.
10:26Desde empezar a hablarse de candidatos hasta que todas las encuestas estén marcando, bueno, cuáles son las órdenes de preferencia
10:33y cuál es la mirada que empieza a haber sobre el gobierno, cada vez más negativa.
10:37Miguel, muy claro como siempre, un abrazo, gracias.
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