00:00C'est devenu l'inquiétude numéro 1 des Français.
00:03Des factures en hausse, des prix qui grimpent.
00:05Tout coûte plus cher et c'est une mauvaise nouvelle.
00:08Depuis l'été 2021, les pays occidentaux sont confrontés à une envolée de l'inflation inédite depuis les années 80.
00:15Elle a atteint un pic à 6,3% en France en février 2023 et à 10,6% en octobre 2022 pour la zone euro.
00:24Alors, pour contenir la hausse des prix, les banques centrales ont activé leurs mécanismes habituels.
00:292% d'inflation, c'est le graal des banques centrales.
00:38Le graal par-ci, le graal par-là.
00:40Elles font tout pour ne pas s'en éloigner.
00:43Mais le débat économique n'est pas unanime.
00:45Certains chercheurs estiment qu'on peut vivre avec 6% d'inflation.
00:49Et si la hausse des prix n'était pas toujours un problème ?
00:51Pourquoi les banques centrales en ont-elles fait leur combat ?
00:54La lutte contre l'inflation, c'est une longue, une très longue histoire.
01:06En l'an 301, l'empereur romain Dioclétien essayait déjà d'enrayer une forte hausse des prix
01:11en plafonnant les tarifs d'un millier de produits et services sans succès.
01:16Aujourd'hui, ce sont les banques centrales qui ont pour mission de contenir l'inflation.
01:23La loi les y oblige et elles prennent leur rôle très à cœur.
01:27C'est une idée largement partagée.
01:33La hausse des prix créerait un brouillard qui empêcherait les acteurs économiques de se projeter
01:37et gripperait l'économie.
01:39L'histoire n'a pas toujours donné raison à cette théorie.
01:42Pendant les 30 glorieuses, l'inflation s'établissait en moyenne à 4% par an.
01:47Mais la très forte progression de la production par tête
01:50permettait d'augmenter les salaires plus rapidement que les prix.
01:54L'inflation n'était donc pas vue comme un drame.
01:57Mais depuis les années 70, c'est plus compliqué que ça.
02:01La productivité a beaucoup ralenti.
02:03Pour autant…
02:03Les effets de l'inflation sont en fait très débattus chez les économistes.
02:07Jean-Marc Vittori est éditorialiste aux Echos et il connaît très bien l'inflation.
02:11Certains d'entre eux observent qu'à 5, 6, 8% d'inflation,
02:15on peut vivre très longtemps dans un pays sans que c'est des conséquences importantes
02:18sur l'activité ou sur les inégalités.
02:21Les inégalités, c'est justement ça l'autre argument des banques centrales
02:25pour lutter contre l'inflation.
02:31Or, ce n'est qu'en partie vrai.
02:33La douloureuse n'a jamais aussi bien porté son nom.
02:42Selon les derniers chiffres publiés dans notre pays, les prix continuent de s'envoler.
02:46Aujourd'hui, les plus pauvres souffrent plus de la hausse des prix que les plus riches.
02:51L'inflation est tirée par l'énergie et l'alimentation.
02:55Ces deux postes représentent 28% des dépenses chez les moins aisés
02:59et seulement 20% chez les plus aisés.
03:01Mais ce n'est qu'une partie de l'histoire.
03:04Une étude menée en Espagne détaille les trois effets de l'inflation
03:07sur la consommation,
03:09sur les revenus
03:10et sur le patrimoine.
03:13Concernant la consommation, on vient de le voir,
03:15la hausse des prix pénalise clairement les plus pauvres.
03:18Mais sur les salaires, c'est différent.
03:20En France, dès que les prix augmentent de plus de 2%,
03:22le SMIC est automatiquement ajusté sur cette hausse des prix.
03:26Et c'est le cas aussi de la plupart des prestations sociales,
03:29même si elles le sont un peu moins.
03:30En revanche, les salaires qui sont supérieurs à ce niveau minimal,
03:35eux, ils augmentent moins vite.
03:36Et donc, quand il y a de l'inflation,
03:38l'écart des rémunérations, paradoxalement, se réduit.
03:41Concrètement, entre l'été 2021 et l'été 2022,
03:45les salaires des ouvriers et des employés
03:47ont plus progressé que les salaires des cadres
03:49et des professions intermédiaires.
03:52Précision importante,
03:53ces calculs ne prennent en compte que les salariés,
03:56pas les autres catégories d'emploi.
04:00Le troisième impact de l'inflation,
04:02c'est qu'elle fait fondre l'épargne.
04:04À quelle malchance, mes amis !
04:07Adieu, adieu, économie !
04:09Par exemple, en France, au printemps 2023,
04:11le livret A rapporte 3%,
04:14tandis que l'inflation, elle, est à 6%.
04:16Autrement dit, l'épargne perd de son pouvoir d'achat.
04:19Pour voir l'impact de l'inflation sur les inégalités,
04:22il faut additionner ces trois aspects.
04:24L'étude espagnole montre que l'effet de l'inflation
04:27côté consommation est moins fort
04:29que du côté revenu et patrimoine.
04:32Ces deux effets touchent davantage les plus aisés,
04:34ceux qui ont de l'épargne
04:35et des salaires non-indexés sur l'inflation.
04:37La hausse des prix n'accroît donc pas systématiquement
04:40les inégalités.
04:41Tout dépend de la forme qu'elle prend.
04:43En clair,
04:44l'argument des banques centrales est discutable.
04:47On vient de le voir,
04:48les conséquences de l'inflation varient selon les époques.
04:51Qu'en est-il des causes ?
04:52Depuis le déconfinement, le 19 mai,
04:58les Français reconsomment.
05:00On pourrait même dire qu'ils se ruent dans les magasins.
05:02Après avoir été portées par la reprise post-Covid,
05:05puis par la flambée des coûts de l'énergie,
05:07désormais l'inflation est alimentée par la hausse des marges des entreprises.
05:11Au premier trimestre 2023,
05:14elles ont contribué à près de la moitié de l'inflation en France.
05:17Et ça, c'est en partie grâce à une baisse d'impôts
05:21et aux aides gouvernementales destinées à lutter contre la hausse des prix.
05:25Quand les raisons de l'inflation changent,
05:28les réponses ne sont pas toujours adaptées.
05:30En plus, tout laisse à penser qu'elle va s'installer dans la durée.
05:33Pendant plus d'une décennie, l'inflation était pratiquement nulle.
05:42Et tout le monde avait fini par croire que c'était la nouvelle norme.
05:46Même les dirigeants de la Banque centrale américaine.
05:48Quand les prix ont recommencé à augmenter après le Covid,
05:51la Fed a tardé à réagir,
05:53persuadé que la hausse des prix était transitoire.
05:56Désormais, les économistes sont en train de revoir leurs copies.
05:59Peut-être qu'on a vécu une période exceptionnelle
06:02et qu'une situation plus normale serait avec des hausses de prix
06:05qui seraient plus fortes que celles qu'on avait vécues.
06:09D'autant qu'il y a des forces qui poussent à la hausse des prix
06:12et des forces qui sont puissantes.
06:14D'abord, le ralentissement de la mondialisation.
06:17Quand on ouvre les marchés,
06:18quand on permet à tout le monde de vendre partout,
06:20ça fait des pressions très fortes sur les prix
06:22pour éviter qu'ils montent, voire pour qu'ils baissent.
06:24C'est ce qui s'est passé avec l'arrivée de la Chine
06:27sur la scène commerciale mondiale et d'autres pays ensuite.
06:30Mais ce mouvement-là, il est plutôt en train de se retourner.
06:33On a eu Donald Trump aux États-Unis,
06:35on a eu le Covid où on a fermé les frontières,
06:38on a eu la guerre en Ukraine qui a amené aussi à limiter les échanges.
06:42Et on voit bien que ces pressions-là,
06:43elles vont continuer dans les années à venir pour des raisons politiques.
06:47Et donc ça, ça va repousser les prix à la hausse.
06:50On est mal, on est mal, on est mal !
06:52La deuxième raison, c'est la transition énergétique et écologique.
06:56On sait que pour produire de l'électricité avec des énergies renouvelables,
07:01pour l'instant, ça coûte plus cher qu'avec du pétrole.
07:03Et si on bascule vers des formes d'énergie plus propres,
07:07à ce moment-là, on va avoir au moins pendant 10, 20 ou 30 ans
07:11des prix qui vont être plus élevés.
07:13Mon Dieu !
07:15Selon les dernières prévisions de l'OCDE,
07:18le rythme de l'inflation pourrait ralentir à court terme.
07:22Mais si elle s'installe durablement,
07:24l'inflation pourrait aussi nous aider à nous adapter à un monde qui change.
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